Balanza de Pagos

Comportamiento en los ltimos 15

aos
 INTRODUCCION
Las condiciones econmicas predominantes en un pas dependen en
gran medida de lo que ocurra en la economa mundial. sta se
materializa en el Comercio Internacional, la Produccin Global y
las Finanzas Internacionales. Aunque todas estas fuerzas vinculan sus
economas con una economa mundial, el resultado no es homogneo,
como lo demuestra el desigual crecimiento econmico de los distintos
pases, al permitir que algunos crezcan muy deprisa, mientras que otros
se empobrecen.
 BALANZA DE PAGOS

Una de las cuentas ms utilizadas

en el anlisis econmico de un
pas es la Balanza de Pagos (BP),
dado que registra los ingresos
procedentes del exterior y los
pagos al resto del mundo. El
seguimiento de estas operaciones
ha cobrado cada vez mayor
relevancia debido a que el pas se
ha integrado al comercio mundial
y a los movimientos de capitales
internacionales.
CARACTERSTICAS

La balanza de pagos guarda como una cuenta contable de doble entrada: Los
movimientos (entrada en las cuentas) se registran como crditos (flujos
positivos de recursos reales o financieros a favor del pas) y dbitos (traspaso
de recursos reales o financieros)

La balanza de pagos es una cuenta de transacciones econmicas

internacionales Por transaccin econmica se entiende toda transferencia de
bienes, servicios y de bienes de capital. La transferencia es internacional, por
cuanto ocurre entre residentes de un pas y residentes del resto del mundo.

Por transferencia econmica se entiende, en un sentido amplio, toda

transferencia de bienes, servicios o bienes de capital, independientemente del
ttulo por el cual se transfieren, as lo es si se vende un bien, si se permuta por
otro o si se regala (donacin).
 FONDO MONETARIO INTERNACIONAL

El Fondo Monetario
Internacional fue creado
mediante un tratado internacional
en 1945 para contribuir al
estmulo del buen funcionamiento
de la economa mundial. Con sede
en Washington, el gobierno del
FMI son los 184 pases miembros,
casi la totalidad del mundo.

El FMI es una organizacin integrada por 184 pases, que trabaja para promover la
cooperacin monetaria mundial, asegurar la estabilidad financiera, facilitar el
comercio internacional, promover un alto nivel de empleo y crecimiento econmico
sustentable y reducir la pobreza
El FMI es la institucin central del sistema monetario
internacional, es decir, el sistema de pagos internacionales
y tipos de cambio de las monedas nacionales que permite
la actividad econmica entre los pases.

Sus fines son evitar las crisis en el sistema, alentando a

los pases a adoptar medidas de poltica econmica bien
fundadas

Como su nombre indica, la institucin es tambin un

fondo al que los pases miembros que necesiten
financiamiento temporal pueden recurrir para superar
los problemas de balanza de pagos.
FINES DEL FMI

I. Fomentar la cooperacin monetaria internacional por medio de una

institucin permanente que sirva de mecanismo de consulta y
colaboracin en cuestiones monetarias internacionales.
II. Facilitar la expansin y el crecimiento equilibrado del comercio
internacional, contribuyendo as a alcanzar y mantener altos niveles
de ocupacin y de ingresos reales y a desarrollar los recursos
productivos de todos los pases miembros como objetivos
primordiales de poltica econmica.
III. Fomentar la estabilidad cambiaria, procurar que los pases miembros
mantengan regmenes de cambios ordenados y evitar depreciaciones
cambiarias competitivas.
FINES DEL FMI
IV. Coadyuvar a establecer un sistema multilateral de pagos para las
transacciones corrientes que se realicen entre los pases miembros, y
eliminar las restricciones cambiarias que dificulten la expansin del
comercio mundial.
V. Infundir confianza a los pases miembros poniendo a su disposicin
temporalmente y con las garantas adecuadas los recursos generales
del Fondo, dndoles as oportunidad de que corrijan los desequilibrios
de sus balanzas de pagos sin recurrir a medidas perniciosas para la
prosperidad nacional o internacional.
VI. De acuerdo con lo que antecede, acortar la duracin y aminorar el
grado de desequilibrio de las balanzas de pagos de los pases
miembros.
CONTABILIDAD DE LA BALANZA DE PAGOS

El registro de las transacciones

econmicas entre pases ha
seguido una evolucin histrica,
que desde hace algo ms de
cincuenta aos viene siendo
orientada y dirigida por el FMI
desde su creacin, siguiendo
la metodologa y nomenclatura del
Manual de Balanza de Pagos del
Fondo, desarrolladas a lo largo de
medio siglo.
A continuacin, se incluyen algunos conceptos
bsicos contables:

Transacciones Econmicas
Implica una variedad de transacciones que el Manual ha agrupado en cinco clases
bsicas: las compras y ventas de bienes y servicios por rubros financieros, el
trueque, el intercambio de rubros financieros contra otros rubros financieros, la
provisin o adquisicin de bienes y servicios y la provisin o adquisicin de rubros
financieros.

Residentes y Extranjeros
En trminos generales, residentes son todas las unidades econmicas cuyas
actividades econmicas tienen alguna asociacin permanente con el territorio del
pas declarante.
De igual manera, el principio de centro de inters determina si una persona es o no
un residente de un pas determinado.
La Contabilidad y el Registro de la Balanza de Pagos
En esta balanza se usa el principio contable de la partida (asiento) doble, que
registra ambos aspectos de cada transaccin.

Las cuentas de balanza de pago

A continuacin, se detalla las transacciones que se registran en cada una de las

cinco categoras:
La Cuenta Corriente
La Cuenta de Capital
La Cuenta Financiera
Errores y Omisiones Netos
Reservas y Partidas Conexas
La Cuenta Corriente
Esta cuenta registra todos los flujos de bienes y servicios, las rentas de los
factores y las transferencias corrientes entre los residentes de un pas y el resto
del mundo. Se incluyen:
a) El comercio de bienes visibles (la balanza comercial o de comercio), es decir
las exportaciones y las importaciones de mercancas generales
b) El rubro de servicios, tales como: transporte, servicios de distribucin,
auxiliares, arrendamiento de equipo, servicios
de comunicaciones, construccin, seguros, financieros, informtica e
informacin, regalas y derechos de licencia, entre otros
c) Transferencias corrientes, incluyen las transferencias unilaterales. Pueden ser
del gobierno general (por ejemplo, cooperacin internacional corriente entre
diferentes gobiernos, pagos de impuestos corrientes sobre la renta y
el patrimonio, etc.) y de otras transacciones (remesas de trabajadores, primas e
indemnizaciones de seguros excepto los seguros de vida)
. La Cuenta de Capital
Tradicionalmente, la Cuenta de Capital de la balanza de pagos ha
incluido el registro de todas las operaciones que dan lugar a cambios
(brutos o netos) en los activos y pasivos financieros de moneda
extranjera del pas en un determinado perodo.
La cuenta de capital incluye dos grandes componentes:
a) Las transferencias de capital del gobierno general
b) La adquisicin/enajenacin de activos no financieros no producidos
La Cuenta Financiera
Esta cuenta "agrupa todas las transacciones efectuadas con no
residentes vinculadas con un traspaso de propiedad de activos y pasivos
financieros de una economa sobre el exterior, incluidas la creacin, el
intercambio y la liquidacin de crditos frente al resto del mundo o del
resto del mundo frente a la economa
Es decir, la cuenta financiera comprende:
a) la inversin directa,
b) la inversin de cartera
c) otra inversin
Errores y Omisiones Netos
En teora, el total neto de las cuentas de la balanza de pagos debera ser
igual a cero, siempre y cuando todas las transacciones entre residentes y
extranjeros se hubiesen registrado en sta. Sin embargo, en la prctica,
cuando sumamos todos los asientos con signo positivo y negativo, el
total neto casi siempre muestra un crdito o un dbito neto. Este saldo
se debe a errores y omisiones en la compilacin de las estadsticas.
DEUDA PBLICA

Por deuda pblica o deuda soberana

se entiende al conjunto de deudas
que mantiene un Estado frente a los
particulares u otro pas. Constituye
una forma de obtener recursos
financieros por el Estado o
cualquier poder pblico
materializada normalmente
mediante emisiones de ttulos de
valores o bonos.
SUBE LA DEUDA PUBLICA EN EL PERU

En 2015 la deuda pblica en Per fue de 39.938 millones de

euros44.311 millones de dlares creci 8.359 millones2.358 millones
desde 2014 cuando fue de 31.579 millones de euros41.953 millones de
dlares.
Esta cifra supone que la deuda en 2015 alcanz el 23,06% del PBI de
Per, una subida de 2,38 puntos respecto a 2014, en el que la deuda fue
el 20,68% del PBI.
DEUDA PUBLICA EN EL PERU
PERU: EVOLUCION DE LA DEUDA
AO MILLONES % PIB PER CAPITA
2015 39.938 23,06% 1.252
2014 31.579 20,68% 1.005
2013 30.931 20,33% 1.000
2012 31.765 21,19% 1.042
2011 28.230 23,02% 941
2010 28.442 25,40% 962
2009 24.705 28,38% 849
2008 23.106 27,96% 806
2007 23.760 31,87% 842
2006 24.337 34,77% 880
2005 24.049 39,96% 884
2004 24.858 46,33% 927
2003 25.559 48,95% 968
2002 25.972 45,05% 999
2001 24.983 43,35% 976
2000 24.503 44,39% 972
 EVOLUCION DE LA DEUDA SOBRE EL PBI
EVOLUCION DEUDA SOBRE EL PBI
50

45

40

35

30

25

20

15
2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015
% PBI 44.39 43.35 45.05 48.95 46.33 39.96 34.77 31.87 27.96 28.38 25.4 23.02 21.19 20.33 20.68 23.06
% PBI
 EVOLUCION DE LA DEUDA EN MILLONES
EVOLUCION DEUDA EN MILLONES
40000

35000

30000

25000

20000
2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015
MILLONES
GASTO PUBLICO EN EL PERU

El gasto pblico en Per en 2015,

creci 4.603,0 millones, un 13,34%, hasta un
total de 39.099,1 millones de euros. Esta
cifra supone que el gasto pblico en 2015
alcanz el 22,58% del PIB, una cada de solo
0,01 puntos respecto a 2014, cuando el
gasto fue el 22,59% del PIB.
La posicin de Per frente al resto del
mundo en 2015, en cuanto a gasto se refiere,
ha progresado de forma positiva, si
consideramos que gastar ms es mejorar, ya
que ha pasado del puesto 60 que ocupaba en
2014 al 58.
 EVOLUCION DEL GASTO PUBLICO

GASTO PUBLICO
AO Gasto Publico Gasto Educacin Gasto Salud Gasto Defensa Gasto Publico Gasto Publico Per
(M. ) (%Gto.Pub) (%Gto.Pub) (%Gto.Pub) (%PBI) Cpita

2015 39.099,1 22,58% 1.225

2014 34.496,1 16,24% 22,59% 1.098
2013 32.833,5 15,21% 14,75% 21,58% 1.061
2012 30.461,8 14,38% 16,38% 6,89% 20,32% 1.000
2011 24.259,7 13,55% 13,16% 6,69% 19,79% 808
2010 23.518,3 13,56% 13,29% 7,44% 21,01% 796
2009 18.666,8 14,60% 13,69% 7,71% 21,45% 641
2008 16.166,7 14,53% 13,64% 6,44% 19,57% 564
2007 13.862,0 14,14% 14,30% 6,59% 18,59% 491
2006 13.346,9 14,04% 14,15% 8,04% 19,07% 483
2005 12.143,3 14,28% 14,94% 8,38% 20,18% 446
2004 10.402,2 15,27% 14,58% 7,94% 19,39% 388
2003 10.411,6 14,66% 15,09% 8,54% 19,94% 394
2002 11.225,1 14,58% 15,64% 8,70% 19,47% 432
2001 11.929.2 14,80% 15,27% 9,52% 20,70% 466
2000 11.859,0 15,25% 14,09% 9,57% 21,48% 470
 COMPORTAMIENTO DE LA BALANZA DE PAGO EN
LOS ULTIMOS 15 AOS (2000 2015)
AO 2000
El dficit en la cuenta
corriente de la balanza de
pagos baj de US$ 1 919
millones en 1999 a US$ 1
627 millones en el 2000, lo
cual en trminos del PBI
signific una reduccin de
3,7 a 3,0 por ciento.
 AO 2002

El dficit de la cuenta
corriente de la balanza de
pagos se redujo de 2,2 a 2,1
por ciento del PBI en el 2002.
En trminos absolutos, el
dficit fue de US$ 1 206
millones cerca a los US$ 1
184 millones del 2001. La
balanza comercial tuvo un
saldo positivo, por primera
vez desde 1990.
 AO 2006
Se registr un supervit en
cuenta corriente equivalente
a 2,8 por ciento del PBI en
un entorno internacional
caracterizado por la
presencia de desequilibrios
globales causados por el
dficit en cuenta corriente
de Estados Unidos, por el
fuerte crecimiento de la
economa china, por la
recuperacin de la actividad
econmica en los pases de
la Eurozona
 AO 2008
En el ao 2008 la cuenta
corriente de la balanza de
pagos del Per registr un
dficit de 3,3 por ciento del
PBI. La evolucin de este
indicador durante el ao
pasado estuvo marcada por
la reduccin en los trminos
de intercambio, cuyo
deterioro fue ms drstico en
el ltimo trimestre, -ante la
agudizacin de la crisis
financiera internacional
 AO 2011
La balanza de pagos del
Per durante 2011 se
caracteriz por una
significativa mejora de la
balanza comercial que
compens la mayor
generacin de utilidades de
las empresas con
participacin extranjera.
Con ello el dficit en cuenta
corriente pas de 2,5 por
ciento en 2010 a 1,9 por
ciento en 2011.
 AO 2013
En el ao 2013, los trminos
de intercambio del Per
registraron una disminucin
promedio de 4,7 por ciento, en
un contexto de cada de las
cotizaciones internacionales
de nuestros principales
productos de exportacin.
Este resultado, aunado al
crecimiento de la demanda
interna, explica que el dficit
de la cuenta corriente de la
balanza de pagos haya
aumentado de 3,3 por ciento
del PBI en 2012 a 4,5 por
ciento en 2013
 AO 2014

El dficit de la cuenta corriente de

la balanza de pagos disminuy de
4,2 por ciento del PBI en 2013 a 4,0
por ciento en 2014. A pesar del
deterioro de los trminos de
intercambio (5,4 por ciento de
cada) y el menor volumen de
exportaciones (-1,0 por ciento), el
dficit disminuy por la cada del
volumen de importaciones
(resultado del menor crecimiento y
de la depreciacin real de la
moneda) y por las mayores
transferencias corrientes del
exterior por concepto de ingresos
extraordinarios (impuesto a la
renta de agentes no residentes).
 AO 2015

Por cuarto ao consecutivo se

observ una cada de los precios de
los principales productos de
exportacin (-14,9 por ciento),
como reflejo de la desaceleracin de
importantes economas
emergentes, como el caso de China.
Este deterioro de trminos de
intercambio caus un mayor dficit
comercial, el cual aunado a los
menores ingresos extraordinarios
recibidos en 2015 (por operaciones
de venta de activos entre no
residentes) elevaron el dficit de la
cuenta corriente de 4,0 por ciento
en 2014 a 4,4 por ciento en 2015.