INGENIERA ECONMICA

Costo Capitalizado (CC)

Valor Anual Uniforme Equivalente
(VAUE)
(Dcima semana)

Facultad: Ingeniera
Carrera : Ingeniera Industrial
Mg. Ing. Ral Geldres Muoa
PLANTEAMIENTO DEL CONFLICTO COGNITIVO,

ESTUDIANTES, FAVOR DE LEER:

Una empresa necesita un generador de 50 Kw, para tal efecto ha

recabado la siguiente informacin: precio de compra e instalacin $40
000, el costo de mantenimiento anual ser de $600 y generar 120 000
Kw-h/ao de energa. Si el valor de venta de la energa es de 0,10
$/Kw-h., se pide calcular:
a) El tiempo anual que llevar generar energa suficiente para igualar el
costo total de operar el generador.
b) El valor anual neto de generar energa.
c) El tiempo de recupero de la inversin (mnimo para que sea rentable)
Si la TAMAR es 10% anual, la vida til de 15 aos y su valor de rescate
de $3 000.
Cul es el contexto del problema?

Cmo se podra dar respuesta al problema?

Logro de sesin:

Al trmino de la sesin de aprendizaje, el estudiante

interpreta y aplica las tcnicas del costo capitalizado y
valor anual uniforme equivalente y, para evaluar
alternativas de inversin, demostrando uso adecuado
de la teora y precisin en los clculos.
COSTO CAPITALIZADO
(CC)
ANLISIS DEL COSTO CAPITALIZADO (CC)

Este es un caso especial del VPN, en donde los proyectos o alternativas a

evaluar tienen vidas tiles grandes o el horizonte de planificacin es muy
largo (que tienden a infinito).

Es el caso de los proyectos pblicos tales como: puentes, autopistas,

centrales trmicas, represas hidroelctricas, etctera, se espera que estos
proyectos generen beneficios durante un periodo de tiempo largo.

El CC es el valor presente del proyecto que tiene una vida til (o de

servicio) perpetuo.

Para poder hallar el valor presente de este tipo de flujos de efectivo, se

usaran los factores respectivos corregidos:
a) FAS ( i , ) = 1 / i

b) FRC ( i , ) = i

c) FAGA(i, ) = (1 / i2)
El flujo de efectivo, de ingresos y egresos, que usualmente son caractersticos
en estos proyectos, son de dos tipos:

a) Recurrente: tenemos a los ingresos, costos de operacin, costos de

mantenimiento y los costos que aparecen cada ciertos aos, por ejemplo,
costo de reprocesamiento cada 5 aos.

b) No recurrente: son aquellos que aparecen una sola vez, o aquellos que no
tienen un patrn de comportamiento definido por ejemplo: la inversin
inicial, ingresos o costos espordicos.

Ejemplo
de DFC 0 1 10 11 20 21 30

20 20 20
g = 10%

200 200 200.

1000
Ejemplo 1. Se acaba de construir un puente metlico cuyo precio base
es de $1 000 M, se estima que ser necesario darle un mantenimiento
total al puente cada 20 aos a un costo de $300 M, asimismo se tendr
un costo anual de operacin y mantenimiento por $20 M. Si la tasa de
inters es del 10% anual, determine el CC del puente.

Las cantidades estn en miles de $.

Sea el DFE respectivo:
i = 10% anual
0 1 20 40 60 ao ()

20

300 300 300 ..

1 000

Clculo del Costo Capitalizado:

CC(10%) = -1 000 20FAS(10%, ) 300FDFA(10%, 20) FAS(10%, )
CC(10%) = -1 000 20(1/0.1) 300( 0.1/ ((1.1)20 1))( 1/0.1)
CC(10%) = -1 000 200 52,378
CC(10%) = $ -1 252,378 (es el valor presente equivalente de este proyecto)
Ejemplo 2. El gobierno regional, est interesado en interconectar el
distrito de Mala con su campia, y para ello es necesario construir un
puente para poder cruzar un ro; existen dos alternativas: Un puente
metlico y un puente de concreto. En el cuadro siguiente se muestran
los costos respectivos:

COSTOS Puente Metlico Puente de Concreto

- Inversin inicial 45 000 000 68 200 000
- Costo anual de mantenimiento y supervisin 570 000 200 000
- Costo de recubrimiento de la superficie de
rodadura cada 10 aos 540 000 420 000
- Pintado cada 3 aos 120 000
- Limpieza con arena a presin y pintado cada
10 aos 750 000 500 000

Compare las alternativas usando el costo capitalizado, la tasa de

inters es del 10% anual.
 a) Puente Metlico: los datos estn en miles de $
Elaboracin del DFE:
i = 10% anual

0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 20 ao

120 120. 540 540.

570

750 750..
45 000

Clculo del CC:

CCPM(10%) = 45000 + 570FAS(10%,) + 120FDFA3FAS(10%,) + 1290FDFA10FAS(10%,)

CCPM(10%) = $ 51 871,9
b) Puente de Concreto: los datos estn en miles de $

Elaboracin del DFE:

i = 10% anual
0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 20 ao

200
920 920.
68 200

Clculo del CC:

CCPC(10%) = 68 200 + 200FAS(10%,) + 920FDFA10FAS(10%,)

CCPC(10%) = $ 70 777,2

Decisin: Como el CCPM < CCPC entonces, se elige el puente metlico.

 VALOR UNIFORME
UNIFORME EQUIVALENTE
(VAUE)
El criterio VAUE es un mtodo para medir inversiones por medio de la
determinacin de pagos iguales sobre una base anual. Este mtodo no
toma en cuenta la diferencia de vidas tiles del cada proyecto, es decir,
se pueden comparar directamente los VAUE obtenidos de cada
proyecto con sus vidas tiles originales (No hay necesidad de obtener
el MCM).
Sea el siguiente FDE de un proyecto de ingresos:

Ingresos
VAUE
VS

0 1 n ao 0 1 n ao

Egresos

P
Para hallar el VAUE se tiene la siguiente frmula general:

VAUE (i%) = (- P + ( It - Et ) FSAt + VS(FSAn)) FRCn

El VAUE si sale positivo significa que el equivalente es de ingreso, si sale

negativo el equivalente es egreso.

La regla de decisin para el caso de evaluacin de un proyecto:

Si VAUE > 0, se acepta el proyecto
Si VAUE = 0, es indiferente aceptar o rechazar el proyecto
Si VAUE < 0, se rechaza el proyecto

La regla de decisin, para dos proyectos, por ejemplo A y B con iguales o

diferentes vidas tiles:
Si VAUEA > VAUEB, se elige el proyecto A
Si VAUEA = VAUEB, es indiferente elegir proyecto A o el proyecto B
Si VAUEA < VAUEB, se elige el proyecto B
Casos de proyectos que tienen flujos de caja repetitivos:

Aqu se presentan proyectos que tienen un flujo de caja original y este tendr
que repetirse indefinidamente.

Ejemplo. Una empresa proveedora energa elctrica mediante celdas solares

est evaluando la posibilidad de utilizar un nuevo material en la fabricacin de
sus celdas. Este material se degrada con el paso del tiempo reduciendo su
eficiencia dando una vida til de 4 aos y teniendo que remplazarse el sistema
de celdas nuevamente. En el siguiente cuadro se presenta el los flujos de
efectivo del proyecto y la TAMAR es del 10% anual:

n (ao) 0 1 2 3 4

FE (en miles $) - 1 500 1 000 900 800 700

Estudiantes , favor de plantear la

solucin al problema
1 Elaboracin del DFC:
i = 10% anual

1000 1000 Se repite el ciclo del

FC original al infinito..
900 900
800 800

700 700
0
1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 ao

10%

1500 1500

La evaluacin se realizar considerando slo el primer FCE inicial:

VAUE(10%) = (-1500 + 1000FSA1 + 900FSA2 + 800FSA3 + 700FSA4) FRC4

VAUE(10%) = 1 232 $/ao

Interpretacin: el resultado significa que los montos del FCE inicial
equivale a 4 pagos iguales de 1 232 $/ao y ese valor se repetir para
cada ciclo de reemplazo hacia el infinito.
DFC equivalente:

1 232

0 1 2 ao
CASO ESPECIAL:
Costo Anual Uniforme Equivalente (CAUE)

La gran mayora de problemas consideran slo costos, en estos casos el

mtodo toma el nombre de Costo Anual Uniforme Equivalente CAUE.
Seguidamente se demostrarn algunas de sus aplicaciones:

VS
0 1 n ao 0 1 n ao

Egresos CAUE

P
Ejemplo: Clculo de la ganancia unitaria o del costo unitario.
Se est considerando la compra de una mquina de envasado al frio a un
costo de $80 000 con una vida til de 4 aos, sin valor de rescate. Esta
mquina generar los siguientes ingresos netos:

n (ao) 1 2 3 4

Flujo neto de efectivo ($) 20 000 24 000 30 000 35 000

Si la mquina va a operar 2 200 horas al ao. Se pide encontrar:

a) El ahorro anual que produce la mquina.
b) El ahorro equivalente por hora de la mquina. Si la TAMAR de la empresa
es del 10% anual
 Elaboracin del DFC:
35 000
30 000
24 000
20 000
0
1 2 3 4 ao
i = 10%anual

80 000

a) Clculo del VAUE: el signo del resultado final nos indicar si hay ahorro o
prdida anual
VAUE(10%) = (- 80000 + 20000FSA1 + 24000FSA2 + 30000FSA3 +
35000FSA4)FRC4
VAUE(10%) = + 4 461,4 $/ao
Este valor se considera como un ahorro anual que genera la mquina.

b) Clculo del ahorro equivalente por hora, si se opera 2 200 horas/ao:

Ahorro = (4 461,4$/ao) / (2 200hora/ao)
Ahorro = 2,03 $/hora (Este valor considera el tiempo en el cual ocurre el ahorro)
Problema 1. Una empresa que brinda servicios de corte de madera desea adquirir
una mquina cortadora. Con este propsito ha recopilado informacin de 2
mquinas disponibles en el mercado:
Adquirir una mquina Tipo A, a un costo de S/.140 000. Esta mquina puede cortar a
una razn de 1 000 metros / hora y requiere para su manejo a una persona cuyo
salario por hora es de S/.10/ hora.
Adquirir 2 mquinas Tipo B a un costo de S/.60 000. cada una. Esta mquina tiene
una razn de corte de 500 metros/hora y requieren para su manejo de 2 personas,
cuyo salario por trabajador es de S/.6 /hora.
Ambos tipos de mquinas tienen una vida til de 8 aos con valor residual del 10%. A
continuacin se presenta ms informacin de cada mquina:

COSTOS POR MAQUINA Mquina Tipo Mquina Tipo B

A
Seguro Anual (S/./ao) 8 000 4 000

Mantenimiento Fijo (S/./ao) 800 500

Mantenimiento Variable (S/./hora) 0,4 0,4

Costo de energa (S/./hora) 0,8 0,5

Si la produccin anual promedio para los prximos 8 aos es de 2 300 000 metros, y la
tasa de referencia es de 10% (TEA). Cul mquina elegir la empresa?
Estudiantes , favor de plantear la
solucin al problema
a) Mquina Tipo A:
Clculo de los costos operativos
Mano de obra (S/./ao) (1 oper)(10S/./hora-oper)(2300000m/ao)(1hora/1000m) 23 000
Seguro (S/./ao) 8 000
Mantenimiento fijo (1maq)(800S/./ao-maq) 800
(S/./ao)
Mantenimiento variable (0,4S/./hora)( 2300000m/ao)(1hora/1000m)
(S/./ao) 920
Energa (S/./ao) (1maq)(0,8S/./hora-maq)( 2300000m/ao)(1hora/1000m) 1 840
Costo operativo anual (S/./ao) 34 560

i = 10% anual
14 000
0 1 8
ao

34 560
140 000

CAUE(10%) = 140000FRC(10%,8) + 34560 - 14000FDFA(10%,8)

CAUE(10%) = S/. 59 578 por ao

 b) Mquina Tipo B:
Clculo de los costos operativos
Mano de obra (2maq )(2oper/maq)(6S/./hora- 27 600
(S/./ao) oper)(2300000m/ao)(1hora/1000m)

Seguro (S/./ao) (2 maq)(400S/./maq-ao) 8 000

Mantenimiento fijo (2maq)(500S/./ao-maq) 1 000
(S/./ao)
Mantenimiento (2maq)(0,4S/./hora-maq)( 2300000m/ao)(1hora/1000m) 1 840
variable (S/./ao)
Energa (S/./ao) (2maq)(0,8S/./hora-maq)( 2300000m/ao)(1hora/1000m) 2 300
Costo operativo 40 740
anual (S/./ao)

i = 10% anual
12 000
0 1 8
ao

40 740
120 000

CAUE(10%) =120 000FRC(10%,8)+ 40 740 - 12 000 FDFA(10%,8)

CAUE(10%) = S/. 62 184 por ao

Respuesta: Como el CAUE de la mquina A es menor de la mquina B, Conviene adquirir la
mquina A.
Problema 2. La oficina de Caminos del Municipio de Lima est decidiendo
entre dos alternativas:

1ra: Reparar el pavimento de un tramo corto de una carretera, se requerirn

aproximadamente 300 metros cbicos de material con un costo de $700 el
metro cbico (en obra) cada 2 aos. Adems, tendr que hacrsele mejoras a
los acotamientos, cuyo costo ser de $24 000, y estas mejoras durarn 2
aos, tiempo en el que tendrn que volver a hacerse. El costo anual de
mantenimiento de rutina de la carretera reparada sera de $5 000.

2da: Renovar completamente la capa de rodamiento de la carretera a un

costo de $850 000. Esta superficie durar 10 aos si se da mantenimiento a
la carretera a un costo de $2 000 anuales, comenzando dentro de 4 aos.

Sin importar la alternativa que se elija, la carretera ser completamente

reconstruida en 10 aos. Qu alternativa debera elegir la Municipalidad
sobre la base de un anlisis anual, a una tasa de inters de 9% anual?

Estudiantes , favor de plantear la

solucin al problema
Alternativa: Reparar el pavimento:
Costo de reparacin del pavimento: 300 m3 *700$/m3 = $210 000 cada 2 aos.
Se elaborar el DFE para 10 aos:

0 1 2 4 6 8 10 ao

5000

24 000 24 000 24 000 24 000 24 000

210 000

Se hallar el CAUE para dos aos:

CAUE(9%) = (210 000 + 24 000)FRC2 + 5 000
CAUE(9%) = 133 021,7 + 5 000

CAUE(9%) = 138 021,7 $/ao

Alternativa: Renovacin completa

0 1 4 10 ao

2 000

850 000

CAUE(9%) = 850 000FRC10 + 2 000FAS7FSA3FRC10

CAUE(9%) = 13 2447,1 + 1 211,1

CAUE(9%) = 133 658,2 $/ao

Respuesta: Como el CAUE de renovar es menor que el CAUE de reparar, se

elige la renovacin de la carretera.
REFEXIN

Cul es la importancia de aprender el

mtodo de valuacin del CC y del VAUE para
un ingeniero industrial?
APLICACIN 1:
Una localidad requiere la construccin de un reservorio de agua, para tal
caso se plantean dos alternativas: Primera, construir tanque elevado de
polmero cuyo costo inicial sera de $600M con costos anuales de
operacin por $25M y necesitara cada 6 aos un mantenimiento por
$100M y tendra una vida til de 20 aos. La segunda, sera un tanque
de concreto con un costo inicial de $1MM, un costo anual de operacin
por $20M para el primer ao y este crecera a un 10% anual hasta el
ao 10, en donde se realizar un mantenimiento total por $200M,
inicindose nuevamente el costo anual de operacin en las mismas
condiciones anteriores. Si la tasa de inters ser del 10% anual.
Aplicando la CC Cul alternativa se debe elegir?

Estudiante, resolver los problemas propuestos

del captulo 5 CC (pag. 146 y 147) del libro
Ingeniera econmica de Blank - Tarquin
 APLICACIN 2:
Una empresa necesita un generador de 50 Kw, para tal efecto ha
recabado la siguiente informacin: precio de compra e instalacin $40
000, el costo de mantenimiento anual ser de $600 y generar 120 000
Kw-h/ao de energa. Si el valor de venta de la energa es de 0,10 $/Kw-
h., se pide calcular:
a) El tiempo anual que llevar generar energa suficiente para igualar el
costo total de operar el generador.
b) El valor anual neto de generar energa.
c) El tiempo de recupero de la inversin (mnimo para que sea rentable)
Si la TAMAR es 10% anual, la vida til de 15 aos y su valor de rescate
de $3 000.

Estudiante, resolver los problemas propuestos

del captulo 5 VAUE (pag. 164 al 167) del libro:
Ingeniera econmica de Blank Tarquin, 2014.
Mc Graw Hill
 GRACIAS POR SU
ATENCIN Y
PARTICIPACIN

HASTA LA PRXIMA
SEMANA