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FONDOS DE INVERSIN

28 de octubre de 2017
AGENDA:

- Qu son los Fondos de Inversin.

- Gobierno Corporativo.

- Poltica de Inversiones.

- FIRBIS,

2015 Estudio Echecopar 2


QU SON
Vehculos de Inversin

Cuotas; Certificados de Participacin (Acciones)

Partcipes (Accionistas)
Capital Cerrado Vs Abierto (capital social)

Otros vehculos Sociedades Annimas, Consorcios,


Fideicomisos, Fondos Mutuos, Contratos de
Participacin.

AFPs son grandes Fondos de Inversin

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GOBIERNO CORPORATIVO
SAFI Gestin

Comit de Inversiones

Consejo de Vigilancia
Asamblea de Partcipes

Limitaciones y Garantas

2015 Estudio Echecopar 4


POLTICA DE INVERSIONES
- Reglamento de Participacin

- Explica los Riesgos

- Diversificacin
- Industrias

- Es el centro de gravedad

2015 Estudio Echecopar 5


Antecedentes
El origen de los Fondos de Inversin en Renta de Bienes
Inmuebles (FIRBI) y Fideicomiso de Titulizacin para
Inversin en Renta de Bienes Races (FIBRA) son los REITs,
vehculos de inversin inmobiliaria eficientes tributariamente
que genera rentas a travs de dividendos.
Si bien se reconoce que se trata de un asset class diferente
a acciones y bonos, los equity REITs son parte importante
de los principales ndices de acciones mundiales.
Los REITs deben distribuir la mayor parte de sus resultados,
lo cual los convierte en instrumentos atractivos para
inversionistas de renta, al brindar un dividendo relativamente
elevado aunado a liquidez en bolsa y a la apreciacin de
capital de los propios ttulos.
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Estructura FIRBIs
Inversionistas
(pblico en general) 1 Oferta Pblica Primaria
Nuevos certificados
de participacin
S/
Propietarios de
inmuebles Propiedades
Propiedades / S/ Mercado
2 Contribuciones de Inmobiliario
activos inmobiliarios
FIRBI 3 Adquisicin de nuevas
propiedades Sociedad
Certificados de Administradora
participacin

Portafolio inicial de
Propiedades
Propiedades Propiedades
2015 Estudio Echecopar transferidas por adquiridas en el 7
contribuyentes mercado
Requisitos / Condiciones
1) Certificados deben ser exclusivamente colocados por Oferta
Pblica primaria (no es necesario el listado de los
certificados en bolsa) a por lo menos 10 inversionistas no
vinculados entre s.
2) Objeto de inversin: adquisicin o construccin de bienes
inmuebles en Per, destinados a obtener rentas por
arrendamiento, usufructo, etc.
3) Al menos 70% del patrimonio en inversin en activos
inmobiliarios (saldo restante en depsitos, certificados de
depsitos o instrumentos de deuda soberanos peruanos),
exigible luego de 12 meses de realizada la primera
colocacin de certificados, lo cual debe ser informado como
HdI y, adicionalmente, cada vez que la SAFI presente EEFF
2015 Estudio Echecopar 8
intermedios.
Aporte de bienes inmuebles

OTRO VEHCULO
FIRBI
(S.A.)
IR: IR:
Persona Natural: 5% a ser pagado en el ejercicio en que FIRBI transfiere Persona Natural: 5% a ser
Inmueble o PN transfiere participacin. diferimiento). pagado en el momento del
aporte.
Persona Jurdica: 29.5% a ser pagado en el ejercicio en que el FIRBI
transfiere Inmueble o PJ transfiere participacin (diferimiento). Persona Jurdica: 29.5% a
ser pagado en el ejercicio del
IMPORTANTE: Aplicable solo a aportes de inmuebles realizados a aporte.
partir del 1 de enero del 2016 hasta el 31 de diciembre de 2019.
APORTE DE IA:
INMUEBLE
3% de valor de transferencia cuando el FIRBI transfiere Inmueble o PN
transfiere participacin (diferimiento).

IA:
A ser pagado en el momento
del aporte.

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Atribucin de renta Inversionistas (PN/PJ)

FIRBI OTRO VEHCULO (S.A.)

Persona Natural Persona Persona Natural Persona Jurdica


Jurdica
IR: IR: IR: IR:
5% solo por29.5% por 29.5% por 29.5% sobre
rentas derivadas rentas rentas derivadas renta de S.A.
del derivadas del
arrendamiento u del arrendamiento u
otra forma de arrendamient otra forma de
ATRIBUCIN cesin en uso. o u otra cesin en uso o
DE RENTAS forma de venta de
IMPORTANTE: cesin en uso inmuebles
Norma no seala o venta de aportados.
un plazo de inmuebles
vigencia para el aportados.
presente
rgimen.

2015 Estudio Echecopar


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Requisitos

FIRBIs
Porcentaje de participacin: El participe y sus
partes vinculadas deben tener la propiedad de
menos del 20% de los certificados de participacin.

Actividades tercerizadas: Actividad de


construccin y administracin de las actividades
inmobiliarias.

Vinculacin: No debe existir vinculacin entre los


partcipes y/o la SAFI y/o los terceros contratados
para el desarrollo de la finalidad del citado Fondo.

Titularidad: Los participes no deben poseer ms


del 20% del capital de los terceros que realizan la
actividad de construccin y administracin de la
actividad inmobiliaria.

2015 Estudio Echecopar (*) Explicacin detallada de los pasos en la diapositiva 23. 11
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28 de octubre de 2017

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