TECNOLOGICO NACIONAL DE MEXICO

INSTITUTO TECNOLOGICO DE CERRO AZUL

MATERIA: PLANEACION FINANCIERA

UNIDAD 3: RAZONES FINANCIERAS I I

3.2 RAZONES DE RENTABILIDAD N N
G D
PRESENTAN: E U
N S
MARN CRUZ ALONSO
I T
MARTINEZ TORRE ROBERTO GABRIEL HIRAM
E R
SANTIAGO RIVERA JOSE EDUARDO
R I
REYES HERNANDEZ LEONEL
I A
MALDONADO ZALETA DANIEL
A L
HERNANDEZ HERNANDEZ JORGE LUIS

CERRO AZUL VER.,

CATEDRATICO: M.C. GUILLERMO LUGO RAMIREZ 03. OCT. 2017
 3.2 RAZONES DE RENTABILIDAD

CONCEPTO DE RAZONES DE RENTABILIDAD

Estas razones miden el rendimiento de la empresa en relacin

con sus ventas, activos o capital. Es importante conocer estas
cifras, ya que la empresa necesita producir utilidad para poder
existir.
Estos indicadores son de mucho uso, puesto que proporcionan
orientaciones importantes para dueos, banqueros y asesores, ya
que relacionan directamente la capacidad de generar fondos en la
operacin de corto plazo de la empresa.
OBJETIVOS

Miden la capacidad de generacin de utilidad por parte de la

empresa.
Permiten analizar y evaluar las ganancias de la empresa con
respecto a un nivel dado de ventas, de activos o la inversin de
los dueos.
CARACTERISTICAS

Son medidas relativas que resultan de dividir dos rublos de algn o

algunos de los estados financieros.
No poseen una unidad de medida.
Rompen con problemas de tamao de la empresa.
No se interpretan igual para cada industria.
Solo deben usarse en estados financieros confiables.
Son ms tiles cuando se comparan.
 VENTAJAS

Fcil de entender: ndice de rentabilidad es fcil de entender

por personas con conocimientos bsicos en finanzas, ya que
se utiliza una simple frmula de divisin.
Valor en el tiempo: Calcular el valor presente de los flujos de
efectivo implica el descuento de los costos de oportunidad de
los flujos de efectivo.
Estas razones permiten analizar y evaluar las ganancias de la
empresa con respecto a un nivel dado de ventas, de activos o la
inversin de los dueos.
Toma en cuenta el valor del dinero en el tiempo.
DESVENTAJAS

Puede llevar a tomar una decisin incorrecta al comparar

proyectos mutuamente excluyentes.
Conduce a la eleccin de un proyecto con una duracin ms
larga para dar rendimientos.
No existe un procedimiento sistemtico para determinar el
costo de capital de un proyecto.
Puede conducir a la toma de decisiones inconsistentes cuando
los supuestos no se mantienen en el futuro.
QUIN LO APLICA O UTILIZA

Empresas

Proveedores de capital externo

Inversionistas

Instituciones de crdito

Etc.
 3.2 RAZONES DE RENTABILIDAD

ANALISIS DE RENTABILIDAD

Existen muchas medidas de rentabilidad cada una de las cuales

relaciona los rendimientos de la empresa con los activos, las
ventas o el valor de las acciones. Consideradas en su conjunto,
estas medidas permiten al analista evaluar los ingresos de la
empresa respecto de un nivel determinado de ventas, de activos,
de la inversin de los accionistas o del precio de las acciones.
Sin utilidades, la empresa no podra atraer capitales externos y
lo que es ms, los propietarios y los acreedores intentaran
recuperar sus fondos ante el futuro incierto de la compaa.
 3.2 RAZONES DE RENTABILIDAD

ESTADO DE RESULTADO EN FORMA PORCENTUAL

El sistema de uso generalizado para evaluar la rentabilidad en

relacin con las ventas es el estado de resultados en forma
porcentual. Aqu, cada rengln se expresa como porcentaje de ventas,
permitiendo as que la relacin entre las ventas y los ingresos y los
gastos se evalu fcilmente. Este tipo de estado de resultado es de
especial utilidad en la comparacin de resultados de la empresa de un
ao a otro. Son dos los ndices de la rentabilidad que se emplea con
ms frecuencia a partir de la lectura de estado de resultados en forma
porcentual: (1) el margen bruto de utilidades y (2) el margen neto de
utilidades. Ambos se estudiaran en seguida.
 3.2 RAZONES DE RENTABILIDAD

Estado de resultado en forma porcentual empleado en la

evaluacin de la rentabilidad de las vetas.
La tabla 4.4 presenta los estados de resultados en forma porcentual de
petrolera ABCO correspondientes a 1987 y 1986. La evaluacin de
estos estados revela que el costo de bienes vendidos de la empresa
aumentaron de 66.7% de ventas en 1986 a 1987; esto, expresado en
forma de margen bruto de utilidades, significo un decremento de 33.3 a
32.1%. Sin embargo, gracias a un decremento en los gastos de
operacin de 21.5% en 1986 a 18.5% en 1987. El decremento en los
gastos de 1987 hizo algo ms que compensar el incremento en el
costo de los bienes vendidos. Por el ultimo, un decremento en los
gastos de inters de la empresa en 1987 (3.0% de ventas versus 3.5%
en 1986) se aade al incremento en las utilidades de 1987
 3.2 RAZONES DE RENTABILIDAD

Tabla 4.4 Estado de resultado en forma porcentual de petrolera ABCO

Para los aos terminados el 31 de diciembre
1987 1986
Ingresos por ventas. 100% 100%
Menos: costo de lo vendido). 67.9 66.7%

(a) Margen bruto de utilidades. 32.1% 33.3%

Gastos de comercializacin. 3.3% 4.2%

Gastos generales y admi. 7.4 8.6
Gastos por depreciacin. 7.8 8.7
Gastos totales de operacin. 18.5% 21.5%

Margen de utilidad de operacin. 13.6% 11.8%

Menos: Gastos de inters 3.0 3.5

Utilidades netas antes de impuestos. 10.6% 8.3%

Menos: impuestos. 3.1 2.5

(a) Margen neto de unidades. 7.5% 5.8%

 3.2 RAZONES DE RENTABILIDAD

MARGEN BRUTO DE UTILIDADES

El margen bruto de utilidades indica el porcentaje por dlar o unidad

monetaria de ventas que queda despus de que la empresa ha pagado
sus bienes. Cuando ms alto sea el margen bruto de utilidades, tanto
mejor ser, con los costos ms bajos posibles de las mercancas
vendidas. Por supuesto, lo opuesto puede tambin cumplirse, como lo
demuestra el caso de petrolera ABCO. El margen bruto de utilidades se
calcula se la siguiente manera:

= =

 3.2 RAZONES DE RENTABILIDAD

La cifra del margen bruto de utilidades de Petrolera ABCO en

1987 es:

$3.074.000 $2.088.000 $986.000

= = 32.1%
$3.074.000 $3.047.000

Este valor aparece en la lnea (a) del estado de resultado

porcentual de la tabla 4.4
Margen bruto de utilidades: Indica el porcentaje por dlar o
unidad monetaria de ventas que queda despus de que la
empresa ha pagado sus bienes.
 3.2 RAZONES DE RENTABILIDAD

MARGEN NETO DE UTILIDADES

El margen neto de utilidades mide el porcentaje que cada dlar o

unidad monetaria de ventas que queda despus de que todos los
gastos, incluyendo impuestos han sido deducidos. Cuanto ms alto
sea el margen neto de utilidades de la empresa, tanto mejor ser. Este
tipo de margen es la medida a la que se reduce con ms frecuencia
para evaluar el xito de la compaa con respecto a sus ingresos por
concepto de ventas. El margen neto de utilidades se calcula como
sigue:
Margen neto de utilidades mide el porcentaje de cada dlar o unidad
monetaria de ventas que queda despus de que todos los gastos
incluyendo impuestos, han sido deducidos.
 3.2 RAZONES DE RENTABILIDAD

As, el margen neto de utilidades de petrolera ABCO en 1987 es:

$231,000
= 7.5%
$3,074,000

Este valor se muestra en la lnea (b) del estado de resultados

porcentual de la tabla 4.4
 3.2 RAZONES DE RENTABILIDAD

RENDIMIENTO DE LA INVERSION (RI)

El rendimiento de la inversin, conocido como tambin rendimiento

sobre los activos, tales, mide la eficiencia total de la administracin de
la empresa en la obtencin de utilidades a partir de los activos
disponibles. Cuando ms alto sea el rendimiento sobre la inversin de
la empresa, tanto mejor ser. Este cociente se calcula del modo
siguiente:

=

El clculo del rendimiento de la inversin en 1987 para Petrolera ABCO es:

$231,000
= 6.4%
$3,597,000
 3.2 RAZONES DE RENTABILIDAD

Este resultado, que parece aceptable, pudo haberse obtenido

mediante el sistema de anlisis DuPont, el cual ser estudiado ms
adelante.
Rendimiento de la inversin (RI): mide la eficiencia total de la
administracin de la empresa en la obtencin de utilidades a partir
de los activos disponibles.
Rendimiento de capital social (RCS): Mide el rendimiento sobre la
inversin de los accionistas (tanto comunes como preferentes). De
la empresa.
 3.2 RAZONES DE RENTABILIDAD

RENDIMIENTO DE CAPITAL SOCIAL. (RCS)

El rendimiento de capital social (RCS) mide el rendimiento percibido sobre la

inversin de los propietarios (tanto accionistas comunes como preferentes). Por lo
que general, cuanto ms alto resulte este valor, tanto mejor para los accionistas. El
rendimiento de capital social se calcula como sigue:

=

Este clculo para Petrolera ABCO en 1987 es:

$231,000
= 11.8%
1,954,000
 3.2 RAZONES DE RENTABILIDAD

EL valor anterior, considerndolo como muy bueno, pudo haberse obtenido mediante
el sistema de anlisis DuPont, que se estudiara en breve
Razn precio/utilidades (P/U): Representa la cantidad que los inversionistas
estn dispuestos a pagar por cada dlar o unidad monetaria de las utilidades de
la empresa
RAZN PRECIO/UTILIDADES (P/U)
Anqu no es propiamente una medida de rentabilidad se suele utilizar para
determinar la tasacin del valor de las acciones. La razn P/U representa el monto
que los inversionistas estn dispuestos a pagar por cada dlar o unidad monetaria de
las utilidades de la empresa. El nivel de P/U indica el grado de certidumbre (o, poa si
decirlo, de confianza) que los inversionistas tienen como torno al desempeo futuro
de la compaa. Cuanto ms alto sea el valor de P/U, tanto mayor ser la confianza
del inversionista en el futuro de la empresa.
 3.2 RAZONES DE RENTABILIDAD

Esta razn se calcula como sigue:

=

Si las acciones comunes de la petrolera ABCO se vendieran a fines de 1987 en: 32
empleando las utilidades por accin (UPA) de $2.90 del estado de resultado de la
tabla 4.2, la razn P/U al cabo de 1987 sera:

$32.25
= 11.1
$2.90
Esta cifra indica que los accionistas pagaron $11.10 por cada $1.00 de utilidades.