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ALTERNATIVO DE
VALORES (MAV)
Qu es?
Es una iniciativa, que busca facilitar el acceso de la pequea y mediana
empresa al mercado burstil.
En el MAV se puede obtener financiamiento a travs de la emisin de
instrumentos de corto plazo, bonos corporativos y acciones de capital
Las empresas tienen menores requerimientos y obligaciones de
informacin inicial y peridica.
Las empresas estn sujetas a menores tarifas y se busca que estn exoneradas
del impuesto a las ganancias de capital.
Se pueden negociar acciones de capital social, bonos e instrumentos de corto
plazo. Hoy en da se vienen negociando instrumentos de Corto Plazo (menores
a 5 aos?).
12 empresas ya emiten en el MAV: EDPYME Inversiones La Cruz; Agrcola y Ganadera
Chavn de Huantar; Medrock; Jaime Rojas Representaciones Generales; Electrova;
Tritn Trading; Viaconsumo; Ciudaris Consultores Inmobiliarios; Gerens; Tekton Group;
BPO Consulting; Globokas Per.
Segn datos de la BVL hasta mayo, el MAV ha negociado S/ 18.1 millones (equivalente a
US$ 5.4 millones) durante el 2017, debido a 46 operaciones colocadas.
A qu empresas est dirigido el
MAV?
Empresas domiciliadas en Per.
CAMBIO: Empresas cuyos ingresos anuales promedio en los ltimos 3 aos, no excedan los S/. 350
millones, o su equivalente en dlares americanos (cambio, anteriormente era S/. 200 millones).
Si las empresas mantuvieron valores representativos de deuda inscritos bajo el rgimen general
de oferta pblica tambin pueden participar en el MAV cumpliendo con el umbral de ingresos
mximo.
Si en 3 aos consecutivos, la empresa tiene ingresos anuales promedio mayores a S/ 350 millones,
perder su condicin de mantenerse en el MAV. A partir del ejercicio siguiente, si la Empresa no
solicito la exclusin del valor del MAV, se sujetar a las normas aplicables en el Mercado
Principal, lo que incluye las obligaciones de revelacin de informacin, rgimen sancionatorio,
pago de contribuciones exigibles en dicho rgimen, etc.
Beneficios
Acceder a mayores montos de financiamiento y a menores tasas
Ahorro en costos de estructuracin, asesora legal, dado que las empresas utilizarn formatos estndares disponibles en el
portal de la SMV (prospectos y contratos).
CAMBIO: Informe de clasificacin de riesgo de los valores representativos de deuda cuya inscripcin se solicita, emitido por
una empresa clasificadora de riesgo de conformidad con la norma correspondiente, de ser el caso. No ser obligatoria la
presentacin de dicho informe para el caso de que la emisin de valores representativos de deuda sea de corto
plazo, siempre y cuando la Empresa no haya sido clasificada con una categora menor a normal, en los ltimos 4 trimestres,
de acuerdo a lo reportado por la Central de Riesgos de la Superintendencia de Banca, Seguros y AFP, para lo cual
la Empresa deber presentar los respectivos reportes. La Empresa deber revelar como Hecho de Importancia cualquier
cambio en dicha clasificacin.
De optarse por la presentacin del informe de clasificacin de riesgo este deber mantenerse actualizado durante la vigencia
del programa o emisin.
Procedimiento (1)
Primera etapa: Inscripcin de los valores Segunda etapa: colocacin de los valores
Estructuracin: A cargo de una Sociedad Agente de Bolsa. Acompaa en Colocacin de los valores: A cargo de una Sociedad Agente de Bolsa. Realiza un
todo el proceso de inscripcin en la SMV, BVL y CAVALI. Road Show para la colocacin de los valores y consigue a los potenciales
Clasificacin de riesgo: Realizado por una entidad clasificadora de riesgo. inversionistas.
Evala y emite su opinin de riesgos de la compaa y de los valores a emitir.
Asesores Legales: A cargo de un estudio de abogados. Realiza un Due Los costos en esta segunda etapa son un porcentaje que bordea entre un 0.5% y
Diligence Legal de contingencias legales y realiza el acompaamiento legal un 1.5% del monto efectivamente colocado, dependiendo principalmente de las
durante el proceso de inscripcin. caractersticas del valor.
Ya existen: e-
prospectus
Reduccin de
plazo mximo
a 7 das
Comparacin de requisitos
Requisitos Listado Mercado Principal Vs. Alternativo
Mercado
Listado Mercado principal
Alternativo
Informacin financiera individual anual auditada (ltimo 32.3 Tratndose de informacin anual auditada se impondrn
2 ltimos ejercicios S multas de hasta 2 UIT.
ejercicio).
32.4 Tratndose de informacin financiera semestral, se
impondrn multas de hasta 1 UIT.
Presentacin de estados financieros individuales. Trimestral Semestral
32.5 Tratndose de las Memorias anuales se impondrn multas de
hasta 1 UIT.