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Partiendo del supuesto que los ingresos son iguales para todas
las alternativas tecnológicas, Guadagni propone elegir la
alternativa que tenga el menor valor actualizado de sus costos.
VPN = (BNt)/ (1+i)t - Io t =1…..n
•Una alternativa es tener altos costos de capital y reducidos
costos operativos.
•Otra puede ser Tener menores inversiones pero mayores
costos de operación.
•Por esto el valor actualizado de ambos flujos de caja se
modificara con variaciones en la tasa de descuento utilizada
Resulta importante destacar que la tecnologia administrativa,
el personal directivo, los gastos generales de administracion y
otros gastos propios a ellas se estudiaran mas adelante.
Funciones lineales de costo total de
alternativas tecnológicas
CT(A1)
CT(A2)
CT(A3)
CF(A3)
CF(A2)
CF(A1)
V1 V2
Devitsiotis, propone calcular el costo de las diferentes tecnologías,
pero a distintos volúmenes de producción.
El hecho de que las alternativas tecnológicas podrían
implicar precios diferentes y, por tanto, ingresos
diferentes, obliga a optar no por la alternativa de
menor costo, sino que por aquella de mayor
rentabilidad.
Para ello deberá considerarse el concepto del
Modelo, el cual debe incorporar el efecto de la
recuperación de la inversión y el efecto del costo de
capital, tanto de la deuda para financiar capital fijo y
capital de trabajo como del retorno que exige el
inversionista sobre sus aportes al financiamiento del
capital fijo y el capital de trabajo, teniendo en cuenta
también los efectos tributarios correspondientes.
La recuperación de la Inversión se considerara
prorrateada en partes iguales durante todos los periodos
de su vida útil, evitando asignarle beneficios tributarios
no atribuibles al proyecto así:
RI = (Io - VD)/n RI = Valor prorrateado
en n periodos de la inversión total Io, menos los valores
de desecho VD de esa inversión.
DETERMINACION DEL TAMAÑO DEL
PROYECTO