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El ORI aun no
Es una operación con préstamo de valores se realiza en la
por medio del cual un Reportado, BVL.
transfiere temporalmente sus acciones a
un Reportante, para que este realice la
venta a través de la bolsa a cambio de un
beneficio.
El Reportante debe restituir
al Reportado al vencimiento
del plazo establecido, las
mismas acciones u otras de
la misma especie, clase y
serie. Una operación de reporte
normal, se conceptualiza
como una operación de
“Préstamo de Dinero”,
mientras que ORI, es un
“Préstamo de valores”.
Caso Practico: Un inversionista que dispone de 18,000 de acciones de la empresa PARK S.A. para obtener mayor rentabilidad
sobre sus acciones, decide prestarlas en una ORI actuando como Reportado, si el precio de contado de una acción es
US$32.75, la tas efectiva anual es de 16% y la operación es para 90 días, tasa efectiva anual (TRE) = 11.97%, Comisión SAB =
0.30% al contado y 0.01% a plazo, Cuota BVL 0.012% y 0.006%, Contribución CONASEV = 0.005% y 0.005%, Retribución CAVALI
= 0.016 y 00.008%. Determinar la rentabilidad efectiva neta del reportante y costo del reportado.
Cálculo de la rentabilida efectiva del reportante: Cálculo de la rentabilida efectiva del reportado:
Valores representativos de
deuda: Los valores susceptibles
Este tipo de operación aceptados como principal
Una simultanea compra
se define como aquella -Bonos: del estado, son aquellos emitidos por
debe ser liquidada corporativos, convertibles, de
venta de valores que el gobierno o con
dentro del plazo arredramiento financiero,
deben ser liquidadas subordinados y del producto calificación de riesgo BBB(-)
pactado, por la misma o superior otorgada por
dentro del plazo de la titulizacion de activos.
cantidad y especie de una calificadora
establecido para las - Letras hipotecarias.
títulos a un precio independiente o en otro
operaciones al contado - Certificados de deposito
determinado. caso publicada por la
o a plazo. - Otros aprobado por el superintendencia de AFPs.
consejo directivo de la BVL.
Caso practico: Un tomador de fondos o reportado tiene 100 bonos serie “B” de quinta emisión de la empresa MATRIX S.A con un VN de
s/.10,000 y Valor de Mercado al Contado de S/.10,030; un Reportante dispone de liquidez y desea cierta rentabilidad para su dinero, ambos
se relacionan a través de una SAB para efectuar una operación de reporte con bonos en nuevos soles a 60 días bajo las condiciones: Tasa
Efectiva =1.2445% mensual, Comisión SAB =0.30% al contado y 0.01% a plazo, Retribución BVL =S/. 5.00 al contado y S/. 5.00 a plazo,
Contribución SMV = 0.005% al contado y 0.005% a plazo, Retribución = CAVALI US$ 18.00 al contado, y US$ 5.00 a plazo, IGV = 19% y Tipo
de cambio = 2.90 .
PPL = 10,030 (1+0.012445)^2) = 10,250.45
Cálculo de la rentabilida efectiva del reportante: Cálculo de la rentabilida efectiva del reportado:
FACTOR DE = 1 = 1 = 0.92183741
DESCUENTO (FD) TE 1.08479
VALOR VALOR
NOMINAL PRECIO EFECTIVO
Importe 650,874.00 0.92 600,000.00
Comisiones:
SAB -3,000.00
BVL -120.00
CONASEV -30.00 -3,150.00
IGV -598.50 -3,748.50
Total 596,251.50
Fecha de liquidacion de la operación (FL2), al precio de cierre de las acciones del dia anterior al dia de la liquidacion
La operación es pactada en el dia T y en T+3 (FL1) se liquida la prima s/85,000.00 que es pagada por la SAB
compradora a la SAB vendedora. La SAB vendedora constituye las garantia de la operación. En el dia de la
liquidacion FL2, la SAB vendedora entrega a la SAB compradora la diferencia entre el monto resultante de
valorizar los valores en el mercado al contado y el monto a pazo de la operacion s/. 100,000 menos la prima
de S/.85,000 oobteniendo un beneficio de s/. 15,000.