You are on page 1of 97

| 

 
 
 
À ÀÀ
  


ë 1. Gi¸o tr×
tr×nh: §Çu t- n-íc ngoµi   Vò ChÝ
Léc -NXB Gi¸o dôc,1997.
ë å. uËt §Çu t-  

3. G     m 'J   
  
J

    
ë M.Website www.mpi.gov.vn
www.unctad.org
5. > 

 !  š madA. Moosa)
è
"
ng quan
vÒ ®Çu t- quèc tÕ
è 
#
$%

#
$%&
& 

- §Çu t-
t-:: ³§ nh©n lùc, tµi lùc, vËt lùc vµo mét c«ng viÖc g× dùa trªn c¬
së tÝnh to¸n hiÖu qu¶ kinh tÕ - x· héi8
héi8- O   ,
, ViÖn Ng«n ng
ng÷÷
häc-- ViÖn Khoa häc x· héi vµ nh©n v¨n- r 13å
häc 13å,, Hµ néi 1996
- Nordhaus:: RÇu t- lµ sù hy sinh tiªu dïng hiÖn t¹i
amuelson & Nordhaus
nh»m t¨ng tiªu dïng trong t-¬ng lai
- Econterms: RÇu t- lµ viÖc sö dông c¸c nguån lùc víi
 ®iÓn Econterms:
mong muèn t¨ng n¨ng lùc s¶n xuÊt hay t¨ng thu nhËp trong
t-¬ng lai
- §Çu t- lµ viÖc chi tiÒn hay nguån lùc kh¸c hiÖn cã víi kú väng
thu R-îc sè tiÒn lín h¬n (lîi Ých) trong t-¬ng lai
=> §Çu t- cã chung mét R c tÝnh lµ ph¶i hy sinh mét sè thø
quý gi¸ hiÖn nay R hy väng thu R-îc lîi Ých sau nµy tõ sù hy
sinh Rã
=> Thu nhiÒu h¬n c¸i g× § ra
'(
#  &)
& 
& ||
' &  
|   lµ viÖc sö dông vèn vµo
mét ho¹t ®éng nhÊt ®Þnh nh»m
thu lîi nhuËn vµ hoÆc lîi Ých kinh
tÕ ± x· héi
|)&
'* & 
è  
 
-  thùc h÷u h×nh nh:: lµ c¸c tµi s¶n ®-îc sö dông
®Ó s¶n xuÊt hµng ho¸ ->     
-  tµi chÝnh
chÝnh:: lµ quyÒn ®èi víi tµi s¶n thùc h÷u
h×nh hay thu nhËp do tµi s¶n thùc h÷u h×nh t¹o
ra ->  
           
 
- McGraw-- Hill
McGraw
è  '


-  C§
C§ h÷u hh×
×nh:   
-  C§
C§ v« h

×nh:
  ph¸t
 ph¸t minh, s¸ng
chÕ, kiÓu d¸ng
šVN cßn cã gi¸ trÞ quyÒn sö dông ®Êt)
-  mang tÝnh chÊt tµi chÝnh: c phiÕu, tr¸i
phiÕu...
Sӱ 
- Sӱ

 '    

   O  

 
  
  
     


 !

  ' "#  
*& 

ë iÒn
ë C¸c tµi s¶n hîp ph¸p kh¸c

| 
%|
%
KÕt luËn:

=> Nguån lùc cã gi¸ trÞ vµ cã thÓ tham gia


ho¹t ®éng s¶n xuÊt kinh doanh vµ thÞ
tr-êng tµi chÝnh
å. Ýnh sinh lîi
- Lîi nhuËn
- Lîi Ých kinh tÕ ± x· héi
3. Ýnh m¹o hiÓm šrñi ro)

- Rñi ro: kh¸ch quan


- §Çu t- trong thêi gian dµi
0 §Çu t- thêi gian cµng dµi th
th×
× rñi ro cµng
cao
â

â â
â   

 

ë â   
ë â  

m q
  


%
&

 
   
 
$#    
   %

 
 
$#  
  +& 
ë §Çu t- ph¸t triÓn lµ ®Çu t- ë §Çu t- dӏch
 l
g¾n víi ho¹t ®éng s¶n '  %
  
xuÊt vµ chÝnh s¶n xuÊt  q
  '
sÏ gãp phÇn t¹o ra tµi s¶n  "
     
míi cho toµn bé nÒn kinh 
$
   '
tÕ 
 (   
$ " )
' §Çu t- quèc tÕ

(
#
Lµ '    
   

 
 q   
  $


0â  h×nh thøc di chuyÓn vèn hoÆc bÊt kú h×nh thøc
gi¸ trÞ nµo kh¸c t n-íc nµy sang n-íc kh¸c ®Ó thùc hiÖn c¸c
ho¹t ®éng s¶n xuÊt kinh doanh hoÆc c¸c ho¹t ®éng kh¸c
nh»m thu lîi nhuËn vµ hoÆc lîi Ých kinh tÕ ± x· héi
§Æc ®iÓm §

ë Chñ së h÷
h÷u ®Çu t- lµ ng-êi n-íc ngoµi
ë C¸c yÕu tè ®Çu t- di chuyÓn ra khái biªn
giíi
ë Vèn ®Çu t- tÝnh b»ng ngo¹i tÖ
ƒh©n lo¹i
1. heo chñ ®Çu t-
- §Çu t- t- nh©nšƒrivate Capital Flows): FD , Fƒ , L
- §Çu t- phi t- nh©n šƒublic ector):
å. Mèi quan hÖ gi÷gi÷a chñ ®Çu t- víi ®èi t-îng tiÕp nhËn vèn
- §Çu t- quèc tÕ d-íi hh×
×nh thøc gãp vèn chñ së h÷ h÷u: FD , Fƒ
- §Çu t- quèc tÕ d-íi hh×
×nh thøc cho vay quèc t՚ nternational Loans)
3. heo thêi h¹n ®Çu t- šhêi gian sö dông vèn ®Çu t-)
- §Çu t- dµi h¹n
- §Çu t- trung h¹n
- §Çu t- ng¾n h¹n
M. heo lÜnh vùc ®Çu t-
5. heo quy    
O q
6. heo h'
h'  %
 "#   


  S 

§Çu t- trùc tiÕp


ë Nhµ ®Çu t- bá vèn
ë ham gia qu¶n lý

=> â
 '

 $

§Çu t- n-íc ngoµi
ë Nhµ ®Çu t- n-íc ngoµi
®-a vèn vµo ViÖt
Nam Vèn = iÒn +
µi s¶n hîp ph¸p kh¸c

| 
%|
%
3. §Çu t- trùc tiÕp n-íc ngoµi
šForeign Direct nvestment - FD )
3.1 Kh¸i niÖm
,>

šBalance of ƒayments Manual šH-íng dÉn vÒ c¸n c©n


thanh to¸n hµng năm): 5th Edition šBƒM5)
šWashington, D.C, MF, 1993, page å35)
Àh¸i niÖm cña IMF
IMF FDI a  
          
 ! a " a  #   #
    $ a     %
& ' ()    
 * +, & 
) % & ' )   ( -
+,. ) / "    a
 0+% 01 a   * #  
(BƒM5, fifth editionß
editionß
Ê Ê
      
    

ë Àh¸i niÖm cña OECD


OECD â   ' a  
         ' a  2 0
 & ' a  # )  #   3
 a
 ! & 1    a & 1 ` `  ` 4
2 )  01 a #   5 $
  6
1.hµnh lËp hoÆc më réng mét doanh nghiÖp hoÆc
mét chi nh¸nh thuéc toµn quyÒn quҧn lý cña nhµ
®Çu t-
å. Mua l¹i toµn bé doanh nghiÖp ®· cã
3. ham gia vµo mét doanh nghiÖp míi
M. CÊp tÝn dông dµi h¹n š> 5 
š>5 ))
5. uyÒn kiÓm so¸t
so¸t:: n¾m t 10
10%% c phiÕu th-êng
hoÆc quyÒn biÓu quyÕt trë lªn
ë  
 "
ë ""
o 
ë    
>       
  ) 
     !
 !   ! 
 
  J
 
 " 
 O
O J
J  ! 
!! # 

 )   J
$  J    J

º 
       
 o  
 


 
 % J
% J 
  J  
 J& J
J 
  J

  ( $ )*  ! ' 


 ! '    ( $ )*
 
 
 $
$  ! J  
 
 $
$  ! J
 +$J
&  &  +$J

  (  $


 ! >%  $   (  $
 ! >%  $ 
J &   ! % " J &   ! % "
J$ ))*  
>% J  J$ *  
>% J 
*-
ë FDI lµ  thøc RÇu t- do nhµ RÇu t-
n-íc ngoµi § vèn RÇu t- vµ tham gia
qu̻n lý ho¹t Réng RÇu t- ë ViÖt Nam
ho c nhµ RÇu t- ViÖt Nam § vèn RÇu
t- vµ tham gia qu̻n lý ho¹t Réng RÇu t-
ë n-íc ngoµi theo quy Rnh cña luËt
nµy vµ c¸c quy Rnh kh¸c cña ph¸p luËt
cã liªn quan.
quan.
>

Lµ h×nh thøc ®Çu t- n-íc ngoµi trong ®ã cã sù di


chuyÓn vèn, tµi s¶n, c«ng nghÖ hoÆc bÊt kú tµi s¶n
nµo t n-íc ®i ®Çu t- sang n-íc tiÕp nhËn ®Çu t- ®Ó
thµnh lËp hoÆc kiÓm so¸t doanh nghiÖp nh»m môc
®Ých sinh l



    


 $™
 ! $™
  !  ,-JJ%!.
/  ,'11JJ2.
J  J0 
|)& >
†'|
†'

ë *  


 ®Çu t- ®ñ lín
®Çu
ë uyÒn kiÓm so¸t
ë uyÒn h¹n vµ nghÜa vô ph©n chia theo tû
lÖ gãp vèn
ë hu nhËp cña chñ ®Çu t- kh«ng n ®Þnh
ë ChuyÓn giao c«ng nghÖ
†'†,. /

>
1. Lý thuyÕt vßng ®êi s¶n phÈm
šR.Vernon)
,2%J 3% J12 !2m
!2m 3 .
G

ë C¸c n-íc CN ph¸t triÓn lµ nh÷
nh÷ng n-íc chñ së
h÷u c¸c ph¸t minh s¸ng chÕ šR&D)
ë Mçi s¶n phÈm cã 1 vßng ®êi nhÊt ®Þnh:
Lý thuyÕt marketing: vßng ®êi s¶n phÈm
XuÊt hiÖn - ¨ng tr-ëng m¹nh - Ch
Ch÷
÷ng l¹i - uy tho¸i
X©m nhËp -¨ng tr-ëng - B·o hoµ - uy tho¸i
è# &+

ë GD1: iªu thô ë n-íc ph¸t minh + Ch-a


GD1
xuÊt khÈu
ë G§å: Giai ®o¹n t¨ng tr-ëng m¹nh - nhu cÇu
ë c¸c n-íc kh¸c
ë G§3: ¶n phÈm b¾t ®Çu b·o hoµ vµ suy
tho¸i

012$
# 

G
012$
# 

G
3è
 45
6
ë ¶n phÈm míi xuÊt hiÖn cÇn th«ng tin
ph¶n håi nhanh vµ ®-îc b¸n ë trong n-íc
ph¸t minh ra s¶n phÈm, XK kh«ng ®¸ng

- §¸p øng nhu cÇu thÞ tr-êng néi ®Þa
- uy tr
tr××nh s¶n xuÊt cßn phøc t¹p, chñ
yÕu lµ s¶n xuÊt nhá
- ng-êi tiªu dïng chó träng ®Õn chÊt l-îng
vµ ®é tin cËy
G|G &+
G &+771
+

+

ë
 
 1#2
#
¶n phÈm chÝn muåi, nhu cÇu t¨ng, xuÊt khÈu
t¨ng m¹nh, c¸c ®èi thñ c¹nh tranh trong vµ ngoµi
n-íc xuÊt hiÖn, FD xuÊt hiÖn
- Kh¸ch hµng ®· tha nhËn gi¸ trÞ ƒ -> DN t¨ t¨ng
c«ng suÊt, XD c¸c nhµ m¸y míi, XK
- C¸c ®èi thñ c¹nh tranh trong vµ ngoµi n-íc xuÊt
hiÖn
- §¸p øng nhu cÇu n-íc ngoµi + c¹nh tranh =>
FD xuÊt hiÖn
- rong giai ®o¹n nµy: nhu cÇu n-íc ngoµi tiÕp
tôc t¨
t¨ng, trong n-íc th×
th× gi¶m dÇn
G|†8$
6 9:& 9;

  
#
¥ ¶n phÈm + quy tr tr×
×nh s¶n xuÊt ®-îc tiªu chuÈn
ho¸, thÞ tr-êng n ®Þnh, hµng ho¸ trë nªn th«ng
dông, c¸c DN gi¶m chi phÝ, FD tiÕp tôc ph¸t
triÓn
- C¹nh tranh khèc liÖt šƒ) -> DN ph¸t minh
®Çu t- trùc tiÕp sang c¸c n-íc ®ang ph¸t triÓn
šgi¶m Cƒ)
- NhiÒu n-íc XK s¶n phÈm trong giai ®o¹n
tr-íc šDN c¸c n-íc ph¸t minh ƒ) lµ chñ ®Çu t- vµ
NK chÝnh s¶n phÈm ®ã
|  $<  /

ë ƒh¸t minh, s¸ng chÕ cã vai trß quan träng
®èi víi FD
ë NÕu biÕt tËn dông vßng ®êi quèc tÕ s¶n
phÈm thth×
× sÏ kÐo dµi vßng ®êi s¶n phÈm
ë FD xuÊt hiÖn
+


=> Lý thuyÕt ¸p dông trong bèi c¶nh hiÖn nay


kh«ng cßn ®óng
ë ChØ cã c¸c n-íc CNƒ míi ph¸t minh s¶n phÈm
kh«ng cßn ®óng n÷a šVD
šVD:: Ên §é)
ë C¸c s¶n phÈm míi cã thÓ ®-îc tung ra ®ång thêi
ë nhiÒu n-íc kh¸c nhau
ë Vernon:: kho¶ng c¸ch vÒ c«ng nghÖ vµ thu nhËp
Vernon
gi÷
gi÷a Mü + c¸c n-íc CN kh¸c thu hÑp l¹i
'/



=

=

šEclectic heory)
/
  >?
@
1. ¹i sao nhu cÇu vÒ mét hµng ho¸ ë 1
n-íc l¹i kh«ng ®-îc ®¸p øng bëi c¸c DN
cña chÝnh n-íc ®ã hoÆc bëi c¸c hµng
h  NK qua con ®-êng th-¬ng m¹i?
å. Gi¶ sö 1 DN muèn më réng ho¹t ®éng, t¹i
sao kh«ng chän c¸c c¸ch më réng kh¸c
kh¸c::
X råi XK, cho phÐp DN n-íc ngoµi sö
dông c«ng nghÖ cña m×nh nh...
...??
| 
ë §K1: Ownership Advantages
Advantages-- lîi thÕ quyÒn
së h÷u
ë §Kå: Location Advantages - lîi thÕ vÒ ®Þa
®iÓm
ë §K3: nternalization Advantages
Advantages-- lîi thÕ vÒ
néi bé ho¸

=> Nªn thùc hiÖn FD khi cã c¶ ba yÕu tè


tè::
lîi thÕ quyÒn së h÷u, lîi thÕ vÒ ®Þa ®iÓm
vµ lîi thÕ vÒ néi bé ho¸
 
1
A

1
AB>8Cß
ë Mét DN tiÕn hµnh X KD ë n-íc ngoµi ph¶i tr¶ nh÷ nh÷ng chi
phÝ phô tréi do
do::
- ù kh¸c biÖt v¨n ho¸, luËt ph¸p, thÓ chÕ vµ ng«n ng ng÷÷
- hiÕu hiÒu biÕt vÒ thÞ tr-êng néi ®Þa

- Chi phÝ th«ng tin liªn l¹c & sù c¸ch biÖt vÒ ®Þa lý

ë DN ph¶i së h÷u mét hoÆc mét sè lîi thÕ c¹nh tranh


škh«ng bÞ chi sÎ víi c¸c ®èi thñ c¹nh tranh)
tranh):: Lîi thÕ riªng
cña DN & s½n sµng chuyÓn giao trong néi bé DN & gi÷ gi÷a
c¸c n-íc => Gióp kh¾c phôc bÊt lîi vÒ chi phÝ phô tréi
khi ho¹t ®éng ë n-íc ngoµi, t¨ng N so víi ®èi thñ c¹nh
tranh
 
.9.
#
ë DN cã nhiÒu c¸ch më réng ho¹t ®éng ra
n-íc ngoµi:
XK -> CÊp license-
license-> Franchising
Franchising-->Liªn doanh
doanh--> DN 100% vèn NN
ë MNC sÏ so s¸nh nhnh÷
÷ng bÊt lîi vµ ®iÓm lîi cña lùa
chän h×nh thøc nµo cã lîi cho m×nh nhÊt
nhÊt..
ë heo gt nµy
nµy:: FD sÏ ®-îc sö dông nh»m thay thÕ
c¸c giao dÞch trªn thÞ tr-êng = giao dÞch néi bé
khi giao dÞch nµy Ýt tèn kÐm, an toµn & kh¶ thi
h¬n šDo sù kh«ng hoµn h¶o cña thÞ tr-êng)
ë FD gióp MNC tiÕn hµnh ®ång bé, hoµn chØnh,
sx nhiÒu n-íc
 
&D & Bè8Cß
ë §iÒu kiÖn s¶n xuÊt thuËn lîi: lao ®éng, ®Êt ®ai,
thÞ tr-êng... -> MNC khai th¸c lîi thÕ quyÒn së
h÷u - > t¨t¨ng thu nhËp
ë Bao gåm kÕt h¬p:
- C¸c lîi thÕ vÒ kinh tÕ
- C¸c lîi thÕ vÒ vv¨¨n ho¸-
ho¸-x· héi
- Lîi thÕ vÒ chÝnh trÞ
ë HÊp dÉn cña 1 ®Þa ®iÓm thay ®i theo thêi
gian
3.M ƒh©n lo¹i ®Çu t- trùc tiÕp
1. C¸ch thøc x©m nhËp

ë §Çu t- míi ë Mua l¹i vµ s¸p nhËp

šGreenfield nvestment - G) šMerger & Acquisition M&A)


X©y dùng c¬ së s¶n xuÊt,
Mua l¹i hoÆc s¸p nhËp víi
kinh doanh míi t¹i n-íc
nhËn ®Çu t- c¬
së s¶n xuÊt ®· s½n cã ë
n-íc nhËn ®Çu t-
|)&
G ,EC
ë ƒh¶i bá nhiÒu tiÒn ë Ën dông lîi thÕ cña
®Ó ®Çu t- ®èi t¸c ë n¬i tiÕp
ë Nghiªn cøu thÞ tr-êng nhËn ®Çu t- štËn
dông s½n cã cña thÞ
tr-êng)
ë Chi phÝ liªn hÖ c¬
quan nhµ n-íc ë iÕt kiÖm thêi gian
ë Rñi ro
ë Gi¶m thiÓu rñi ro
å. Møc ®é tham gia cña nhµ ®Çu t-

- Nhµ ®Çu t- gãp 100% vèn


- Liªn doanh
- Hîp ®ång hîp t¸c kinh doanh
3. Môc ®Ých thu hót ®Çu t- cña
n-íc nhËn ®Çu t-
ë C¸c ho¹t ®éng ®Çu t- s¶n xuÊt hµng ho¸
thay thÕ nhËp khÈu
ë KhuyÕn khÝch ®Çu t- trùc tiÕp n-íc ngoµi
®Ó t¨
t¨ng xuÊt khÈu sang c¸c n-íc kh¸c
ë hùc hiÖn môc ®Ých kh¸c cña chÝnh phñ
M. uan hÖ vÒ ngµnh nghÒ, lÜnh vùc gi÷
gi÷a
chñ ®Çu t- vµ ®èi t-îng tiÕp nhËn ®Çu t-
ë Vertical FDI š§Çu t- theo chiÒu däc)
ë oorizontal FDI š§Çu t- theo chiÒu ngang):
s¶n xuÊt sp t-¬ng tù cïng lo¹i s¶n phÈm
c¸c s¶n phÈm kh¸c
ë Conglomerate FDI:
FDI: hçn hîp š§
š§Çu t- vµo
nhiÒu lÜnh vùc)
. M«i tr-êng ®Çu t-
(
# 
 :: ng hoµ c¸c yÕu tè vÒ ph¸p luËt,
kinh tÕ, chÝnh trÞ, v¨n ho¸, x· héi vµ c¸c yÕu tè
c¬ së h¹ tÇng, n¨ng lùc thÞ tr-êng, lîi thÕ cña
mét quèc gia cã liªn quan, ¶nh h-ëng trùc tiÕp
hoÆc gi¸n tiÕp ®Õn ho¹t ®éng ®Çu t- cña nhµ
®Çu t- trong vµ ngoµi n-íc khi ®Çu t- vµo quèc
gia ®ã
=> M§
M§ lµ tng thÓ c¸c yÕu tè, ®iÒu kiÖn vµ
chÝnh s¸ch cña n-íc tiÕp nhËn ®Çu t- chi phèi
®Õn ho¹t ®éng ®Çu t- n-íc ngoµi
M«i tr-êng ®Çu t- n-íc
ngoµi
M«i tr-êng ®Çu t- n-íc ngoµi lµ
tÊt c¶ c¸c yÕu tè vÒ tù nhiªn, kinh tÕ,
chÝnh trÞ, x· héi, ph¸p luËt, t©m lý, t«n
gi¸o cña n-íc nhËn ®Çu t- nh»m ®¶m
b¶i kh¶ n¨ng sinh lêi tèi ®a cña nguån
vèn ®Çu t- n-íc ngoµi
å. C¸c yÕu tè cÊu thµnh

ë Cã nhiÒu c¸ch tiÕp cËn


è#
$%
F
5
è#
$%
F
5
,G>& 
ë M«i tr-êng chÝnh trÞ - x· héi
ë M«i tr-êng v¨
v¨n ho¸
ë M«i tr-êng ph¸p lý vµ hµnh chÝnh
ë M«i tr-êng kinh tÕ vµ tµi nguyªn
ë M«i tr-êng tµi chÝnh
ë M«i tr-êng c¬ së h¹ tÇng
ë M«i tr-êng lao ®éng
ë M«i tr-êng quèc tÕ
',G>
H
D
',G>
H
DII 4;
.

- ù n ®Þnh cña chÕ ®é chÝnh trÞ


- uan hÖ c¸c ®¶ng ph¸i ®èi lËp vµ vai trß kinh tÕ
cña hä
- ù ñng hé cña quÇn chóng, cña c¸c ®¶ng ph¸i, t
chøc x· héi vµ uèc tÕ víi ChÝnh phñ cÇm quyÒn
- N¨ng lùc ®iÒu hµnh vµ phÈm chÊt ®¹o ®øc cña ®éi
ngò l·nh ®¹o
- ý thøc d©n téc vµ tinh thÇn tiÕt kiÖm cña nh©n d©n
- Møc ®é an toµn vµ an ninh x· héi: khñng bè, chiÕn
tranh...
',G>
',G>77
#

ë «n gi¸o, tÝn ng-ìng, tËp qu¸n


ë Ng«n ng÷
ng÷
ë ruyÒn thèng lÞch sö vµ v¨v¨n ho¸
†' G>$
#$ / 


H

ë Ýnh ®Çy ®ñ vµ ®ång bé


ë Ýnh chuÈn mùc vµ héi nhËp
ë Ýnh râ rµng, c«ng b»ng, c«ng khai vµ n
®Þnh
ë Kh¶ n¨
n¨ng thùc thi cña ph¸p luËt
ë Kh¶ n¨
n¨ng b¶o vÖ
ë Nh÷
Nh÷ng -u ®·i vµ h¹n chÕ
ë hñ tôc hµnh chÝnh vµ h¶i quan
M',G> 
  

ë ChÝnh s¸ch kinh tÕ


ë ChØ tiªu ®¸nh gi¸ hiÖu qu¶ kinh tÕ ± x· héi
ë û lÖ tiÕt kiÖm quèc gia
ë Dung l-îng thÞ tr-êng vµ søc mua cña thÞ
tr-êng
ë NN vµ kh¶ n¨n¨ng khai th¸c
ë Ýnh c¹nh tranh cña tng thÓ
ë HÖ thèng th«ng tin kinh tÕ
',G> 
H

ë C¸c chÝnh s¸ch tµi chÝnh: thu chi, më tµi


kho¶n vay vèn, l·i suÊt, chuyÓn lîi nhuËn
ë NÒn tµi chÝnh quèc gia: c¸n c©n th-¬ng
m¹i quèc tÕ, thanh to¸n quèc tÕ, nî quèc
gia...
ë û gi¸ hèi ®o¸i vµ kh¶ n¨
n¨ng ®iÒu tiÕt cña
nhµ n-íc
ë Kh¶ n¨
n¨ng tù do chuyÓn ®i ®ång tiÕn
ë Ho¹t ®éng cña hÖ thèng ng©n hµng
ë Kh¶ n¨
n¨ng ®Çu t- t chÝnh phñ cho ph¸t
triÓn
',G>è"1
+ 

ë HÖ thèng ®-êng s¸, cÇu cèng, s©n bay,


c¶ng...
c¶ng ...
ë Møc ®é tho¶ m·n c¸c dÞch vôvô:: ®iÖn, n-íc,
b-u chÝnh viÔn th«ng, kh¸ch s¹n
ë Kh¶ n¨ng thuª ®Êt vµ së h÷u nhµ
nhµ..
ë Chi phÝ thuª ®Êt, ®Òn bï gi¶i to¶, thuª
nhµ, chi phÝ dÞch vô vËn t¶i, ®iÖn n-íc,
fax, nternet
nternet...
...
Î' G> &.

ë Nguån lao ®éng vµ gi¸ c¶ nh©n c«ng lao


®éng
ë r×
r ×nh ®é ®µo t¹o c¸n bé qu¶n lý vµ tay
nghÒ
ë C-êng ®é lao ®éng vµ n¨n¨ng suÊt lao ®éng
ë Ýnh cÇn cï vµ tÝnh kû luËt lao ®éng
ë ×nh h×
h×nh ®®××nh c«ng b·i c«ng
ë HÖ thèng gi¸o dôc vµ ®µo t¹o
ë ù hç trî cña ChÝnh phñ cho ph¸t triÓn
nguån nh©n lùc
6',G>

ë uan hÖ ngo¹i giao cña ChÝnh phñ


ë uan hÖ th-¬ng m¹i víi thÕ giíi
ë Hîp t¸c kinh tÕ quèc tÕ: tham gia c¸c khèi
kinh tÕ
ë ù ñng hé vÒ tµi chÝnh: ODA
ë Møc ®é më cöa vÒ kinh tÕ vµ tµi chÝnh
víi thÞ tr-êng n-íc ngoµi
ë ham gia c¸c diÔn ®µn th-¬ng m¹i thÕ giíi:
WO
è#
$%
F
è#
$%
F
J  

?
H
#&.&2

+&.& 
1. Khung chÝnh s¸ch FD
å. C¸c yÕu tè kinh tÕ
3. C¸c hç trî trong kinh doanh

š
KL

KL77 6< M-èC$ ß
(

H
#

ë ù n ®Þnh vÒ chÝnh trÞ, kinh tÕ vµ x· héi


ë C¸c quy ®Þnh liªn quan ®Õn viÖc thµnh lËp vµ
ho¹t ®éng
ë C¸c chÝnh s¸ch ®èi víi chøc n¨
n¨ng vµ cÊu tróc
thÞ tr-êng
ë C¸c hiÖp ®Þnh quèc tÕ vÒ ®Çu t-
ë ChÝnh s¸ch t- nh©n ho¸
ë ChÝnh s¸ch th-¬ng m¹i
ë ChÝnh s¸ch thuÕ
è# 


ë FD cã ®éng c¬ thÞ tr-êng


ë FD cã ®éng c¬ tt×
×m kiÕm nguån lùc vµ tµi
s¶n
ë FD tt×
×m kiÕm hiÖu qu¶

N  
 

ë Xóc tiÕn ®Çu t-


ë C¸c -u ®·i ®Çu t-
ë ƒhô phÝ
ë C¸c dÞch vô sau khi cÊp phÐp ®Çu t-
è#
$%
†
J   &+
O
 &+
O


 
+&.
& 
ë iÕp cËn

 À +

'  ' 
     

 
,-  0  3

.   â ,# 
/  â  4 "#
 
è  ."# ( À 
   ( (' 
#$
0  
# À   

12 '
 è 

  #  "#
#$ 

†',G>& 
+*-
§äc tµi liÖu
-
A <  G
-
A
>& &2
+
&.>
1. C¸c rµo c¶n mang tÝnh hµnh chÝnh
šAdministrative mpediments)
å. Kh¶ n¨
n¨ng tiÕp cËn thÞ tr-êng vµ c¸c tiªu
chuÈn vÒ ®èi xö šMarket access & standards
of treatment)
3. C¸c biÖn ph¸p khuyÕn khÝch ®Çu t-
š ncentives)
M. C¸c h¹n chÕ vÒ mÆt ho¹t ®éng/vËn hµnh
šOperational Restriction)
 èG9< C! è è
è  
      ! 
"#$#%& '((

 †
  †    
 †

 †
      
 † 

†
 †


† † †  †  † †
† 


 



    
     !"

# $"  % & # $"'   # $" () 


G- G->
štû U D) !!!P šU D)
(
 J G->
G-> ($

H

F ? 
-


%$
 
 šU D) š%GN ) štr ng-êi)

|«ng ¸ vµ h¸i 76åå 5.M6M - åM,3 1395


B nh D-¬ng

OECD 1067 å5.773 - 16,8 M1,5

Hµn uèc hu nhËp cao 576 1å.0å0 M990 å7,5 M8,0

rung uèc hu nhËp d-íi B 1M17 1.100 17.930 13,1 1.å88,M

hailand hu nhËp d-íi B 136 å.190 8.9M0 5å,6 60,0

Malaysia hu nhËp trªn B 9M 3.780 7.M50 31,1 åM,8

ViÖt Nam hu nhËp thÊp 39 M80 å.M90 15,6 81,3


ŸŸ
  
 !
   

å000 å001 å00å å003 [133]


  [90] [91] [10å] å00M [1M6]
ingapore 9,1 š6) 9,å šM) 9,3 š5) 9,M š5) 9,3 š5)
NhËt B¶n 6,M šå3) 7,1 šå1) 7,1 šå0) 7,0 šå1) 6,9 šåM)
Malaysia M,8 š36) 5,0 š36) M,9 š33) 5,å š37) 5,0 š39)
Hµn uèc M,0 šM8) M,å šMå) M,5 šM0) M,3 š50) M,5 šM7)
hailand 3,å š60) 3,å š61) 3,å š6M) 3,3 š70) 3,6 š6M)
rung 3,M š66)
uèc 3,1 š63) 3,5 š57) 3,5 š59) 3,M š71)
ƒhilippines å,8 š69) å,9 š65) å,6 š77) å,5 š9å) å,6 š10å)
ViÖt Nam å,5 š76) å,6 š75) å,M š85) å,M š100) å,6 š10å)
ndonesia 1,7 š85) 1,9 š88) 1,9 š96) 1,9 š1åå) å,0 š133)

76 *277897a7*2702 777


7 
*277(,7a7:'7 7 702 7
-Q  chøc ransparency nternational, www.transparency.o
èŸ!  !"#è$%&
! '()*+,,,-
'()*+,,,-+,,.

+,,,01,2 +,,30132 +,,+ +,,4 +,,5 +,,7 +,,6 +,,.


/ 03,+2 03442 03562 03712 03642 038,2

   ·,  · 1 ·  ·1  ·  ·1  ·  · 1


  1  , , , ! ! , · 1    ,  ,
  15  !  1·    ! · , · ! 11 , 1
 1! 15 1 1 1 1! 1 ! 1 1 ! 1 , 1 , 1
    !  ,  1  !  1 5 !    51
   1   5  !  
,     · 1 ,
!       
 5 · ·    · ,! ,1 ,, ,,
1    
" #     1 5 ,!! ,! ,,1 ,,, ,
,· !  1 
$%&  ,  5 ,· 55 ,· · , , ,1! ,! ,1

ù ` 
 `
`
` 
#9:    ;<<<=  =%
>"  


 >
>#$%&''(
#$%&''())(**+
š K 
 


6

M


6

M


199å1997* 1998 1999 å å1 åå å3
º am 1586 1700 1M8M 1å89 1M30 1å 1M
ha and åå69 7 M91 6 91 3 3 3 813 1 68 18å
Maays a 816 å71M 389 3788 M 3å3 åM7M
nuèc 1å98 39 9M36 87å 3683 å9M1 å7å

 ngapo e 8å9 769 1667 17å17 138 73 11M9

¥7#7;<=77
0 7 7>
-Q UNCAD, W R å00M
M'#&.< >
- N-íc chñ ®Çu t-
- N-íc nhËn ®Çu t-
M'-2è
<& 

1. Bµnh tr-íng søc m¹nh kinh tÕ vµ n©ng cao uy


tÝn chÝnh trÞ trªn tr-êng quèc tÕ
å. N©ng cao hiÖu qu¶ sö dông vèn: sö dông lîi
thÕ ë n-íc nhËn ®Çu t-
3. X©y dùng mét thÞ tr-êng n ®Þnh šthÞ tr-êng
tiªu thô s¶n phÈm), cung cÊp nguyªn liÖu víi
gi¸ c¶ ph¶i ch¨
ch¨ng
M. KÐo dµi vßng ®êi s¶n phÈm šs¶n phÈm +
c«ng nghÖ)-
nghÖ)-> më réng thÞ tr-êng tiªu thô s¶n
phÈm, kh¾c phôc t× t×nh tr¹ng l·o ha¸ s¶n phÈm
5. §i míi c¬ cÊu ¶n phÈm, ¸p dông c«ng nghÖ
míi, n©ng cao n¨n¨ng lùc c¹nh tranh
M'-2
%& 
1. §Çu t- n-íc ngoµi lµ nguån vèn b sung ph¸t triÓn kinh
tÕ šc¸c n-íc ®ang vµ chËm ph¸t triÓn)
å. iÕp thu c«ng nghÖ tiªn tiÕn, häc hái kinh nghiÖm cña
c¸c nhµ ®Çu t- n-íc ngoµi
3. ¨ng thu ng©n s¸ch šthuÕ, tiÒn thuÕ ®Êt, phÝ dÞch
vô)
M. ¹o viÖc lµm míi cho ng-êi lao ®éng, n©ng cao chÊt
l-îng nguån lao ®éng, n©ng cao ®åi sèng
5. ¹o m«i tr-êng c¹nh tranh ®Ó ph¸t triÓn kinh tÕ ±
th-¬ng m¹i
6. Më réng quan hÖ víi c¸c n-íc, n©ng cao vÞ thÕ kinh
tÕ, chÝnh trÞ cña n-íc nhËn ®Çu t-, gióp thu hót c¸c
nguån vèn kh¸c
iªu cùc

1. Vèn vµ c«ng nghÖ cña n-íc chñ ®Çu t-


å. ù n ®Þnh cña ®ång tiÒn cña n-íc chñ
§
3. C¸n c©n thanh to¸n
M. ViÖc lµm vµ lao ®éng
[ &
J
è-
I | &6

&.
&6

&.77
1 

1. M« h×
h×nh Harrod ± Domar š§ š§Çu t- vµ
K)
Mèi quan hÖ gi÷
gi÷a å yÕu tè = COR
š ncremental Capital Output Ratio)
èLRBG! S
F
G! S
F G! Sß
 45

å. C¸c yÕu tè ¶nh h-ëng ®Õn 


štèc ®é t¨
t¨ng tr-ëng kinh tÕ)
- èL
- 
- G! S
* T
èL
ë ö dông COR ®Ó ®¸nh gi¸ hiÖu qu¶ sö
dông vèn ®Çu t-
ë Ho¹ch ®Þnh chÝnh s¸ch thu hót vèn ®Çu
t- vµ hiÖu qu¶ sö dông vèn
|2#2
U
ë ChuyÓn dÞch c¬ cÊu kinh tÕ theo h-íng
CNH
ë ö dông c¸c lîi thÕ s½n cã trong n-íc ®¹t
hiÖu qu¶ šNN, khÝ hËu, vÞ trÝ ®¹i lý,
søc lao ®éng, ®Èy nhanh qu¸ tr×
tr×nh CNH
CNH--
H§H )
iªu cùc

ë Cã thÓ bÞ phô thuéc kinh tÕ


ë Cã thÓ tiÕp thu c¸c c«ng nghÖ l¹c hËu
ë G©y « nhiÔm m«i tr-êng, c¹n kiÖt tµi
nguyªn
ë C¸c vÊn ®Ò kinh tÕ ± x· héi
. Fƒ B>!V  ß
>!V  ß
| 
F
#2 
1. Kh¸i niÖm: >! lµ h×
h×nh thøc ®Çu t-
quèc tÕ trong ®ã chñ ®Çu t- cña 1 n-íc
mua chøng kho¸n cña 1 c«ng ty hoÆc mét
t chøc ph¸t hµnh ë 1 n-íc kh¸c víi 1 møc
khèng chÕ nhÊt ®Þnh nh»m thu ®-îc lîi
nhuËn mµ kh«ng tham gia kiÓm so¸t c«ng
ty hay t chøc ph¸t hµnh chøng kho¸n
'|
'|)& >!

1. û lÖ n¾m gi÷
gi÷ chøng kho¸n cña chñ
®Çu t- NN bÞ khèng chÕ tû lÖ tèi ®a
å. Chñ ®Çu t- NN kh«ng cã quyÒn kiÓm
so¸t DN tiÕp nhËn vèn
3. ƒh¹m vi ®Çu t- bã hÑp h¬n FD
M. hu nhËp cña chñ ®Çu t- phô thuéc vµo
lo¹i chøng kho¸n mua
5. H×nh thøc Fƒ cã ®é n ®Þnh kh«ng
cao
D
%&.< >

2W& 
1. Dßng FD tt¨¨ng m¹nh trong 1990, gi¶m m¹nh
vµo ®Çu nh÷
nh÷ng nn¨¨m å000 vµ ®ang phôc håi
å. ƒh©n bè kh«ng ®ång ®Òu gi÷ gi÷a c¸c n-íc
3. ù do ho¸ FD diÔn ra m¹nh mÏ ë tÊt c¶ c¸c
cÊp ®é
M. MNC lµ c¸c chñ ®Çu t- chñ yÕu trªn thÕ giíi
5. M&A lµ h×
h×nh thøc ®Çu t- chñ yÕu
6. Cã sù thay ®i vÒ lÜnh vùc ®Çu t-
J
#& 

ë u¸ tr×
tr×nh xo¸ bá rµo c¶n, h¹n chÕ ®Çu t-
n-íc ngoµi
ë iªu chuÈn ®èi xö tiÕn bé ®èi víi FD
šMFN, N)
ë Kh«ng cã sù ph©n biÖt ®èi xö gi÷gi÷a c¸c
nhµ ®Çu t- víi nhau
ë C¬ chÕ ®Ó thÞ tr-êng ho¹t ®éng tù do
è5$&.J
#

1. §¬n ph-¬ng š> 90% thay ®i c/s thuËn


lîi h¬n )
å. ong ph-¬ng šB s)
3. §a ph-¬ng: ký kÕt gi
gi÷
÷a nhiÒu quèc gia
hoÆc tham gia c¸c t chøc, hiÖp ®Þnh
quèc tÕ
,-èB, -  è$ ß
ë Chi nh¸nh ë n-íc ë û lÖ ho¹t ®éng ë
ngoµi n-íc ngoµi
ë è n-íc ®Çu t- vµo
,EC
ë M&A chiÕm 90%
ë G chiÕm 10%

J& 

ë 60s->70s chñ yÕu ®Çu t- vµo lÜnh vùc


60s-
khai má, chÕ biÕn
ë 80s--> 90s: c«ng nghiÖp chÕ t¹o
80s
ë 90s ®Õn nay : dÞch vô
- Nhu cÇu tiªu dïng
- LÜnh vùc dÞch vô th«ng tho¸ng & t¹o
thuËn lîi cho nhµ ®Çu t- n-íc ngoµi
V. ODA
BVV  $ C ß
N $
#
H

F
' (
#  :
 :
Lµ c¸c kho¶n viÖn trî kh«ng hoµn
l¹i, cã hoµn l¹i hoÆc tÝn dông -u ®·i cña
c¸c chÝnh phñ, c¸c t chøc tµi chÝnh
quèc tÕ, c¸c t chøc thuéc Liªn hiÖp
quèc vµ c¸c t chøc phi chÝnh phñ dµnh
cho c¸c n-íc ®ang vµ chËm ph¸t triÓn
triÓn..
å. §Æc ®iÓm ODA
- Nhµ tµi trî: chÝnh phñ c¸c n-íc, c¸c t chøc quèc

- §èi t-îng nhËn viÖn trî: chÝnh phñ vµ nh©n d©n
c¸c n-íc ®ang vµ chËm ph¸t triÓn
- ODA cã tÝnh -u ®·i
- Cã 1 phÇn kh«ng hoµn l¹i
- ODA th-êng kÌm theo c¸c ®iÒu kiÖn
- ODA ®Çu t- vµo c¬ së h¹ tÇng, phóc lîi x· héi
- Nhµ tµi trî kh«ng tham gia sö dông vèn ®Çu t-
- Cã thÓ g©y nªn t× t×nh tr¹ng nî nÇn
RX[ 
Y 


3. C¸c n-íc vµ t chøc cung cÊp ODA

ë DAC
ë NGO
ë OƒEC
ë N Cs
M. Vai trß cña ODA
P | 2 
   P | 2 2 
%  
- Môc ®Ých chÝnh trÞ ± 
ngo¹i giao - B sung vèn nh»m
- Môc ®Ých kinh tÕ ± ph¸t triÓn kinh tÕ ± x·
th-¬ng m¹i
héi, t¨ng kh¶ n¨ng
tiÕp nhËn khoa häc ±
kü thuËt
- Gi¸n tiÕp thóc ®Èy
thu hót ®Çu t- n-íc
ngoµi
- C¶i thiÖn c¬ së h¹
tÇng
V. Ýn dông quèc tÕ
B   ß
' (
#
.$
  '  %
 
$
 
 
"6

   !



%
 

 



   
 $ /"


å. §Æc ®iÓm
ë â  

&
$"ӱ

, #   
ë  )
 
   
    $ 

ë è   
$"$$# 7
   
  
 
ë   

    


$# '   
  
ë   8