Bolsa de valores

CURSO : MERCADO DE CAPITALES Y OPCIONES

Bolsa de Valores

• Es un mercado donde se transan

instrumentos financieros con un valor
asignado, el cual puede cambiar en el
transcurso del tiempo.
Los Instrumentos financieros pueden ser :
Acciones, Bonos, Divisas, Futuros, Fondos
Mutuos, Conmodities, etc.
• Es el mercado donde se encuentran
demandantes y ofertantes a través de sus
Sociedades Agentes de Bolsa para realizar
transacciones financieras.
Bolsa de Valores

La Bolsa de valores cumple un rol esencial

en el crecimiento de toda economía en vista
que canaliza el ahorro hacia la inversión. Es
un instrumento de financiamiento para las
empresas y de inversión para los ahorristas.
Facilita la movilidad de la riqueza.
La Bolsa ofrece a los compradores de valores
mobiliarios la posibilidad de convertirlos en
dinero en el momento que lo deseen.
Confiere seguridad jurídica a todas las
transacciones que se realizan y facilita la
accesibilidad de todos los participantes.
FUNCIONES DE LA BOLSA DE VALORES

En el caso particular de la Bolsa de Valores de

Lima las funciones están establecidas en sus
Estatutos que establecen lo siguiente :
• Fomentar las negociaciones de valores,
realizando las actividades y brindando
servicios para procurar el desarrollo creciente
del mercado.
•Inscribir acorde a disposiciones legales
valores para su negociación en bolsa y
registrarlos.
FUNCIONES DE LA BOLSA DE VALORES

•Fomentar las transacciones de valores

procurando el desarrollo del mercado.
•Ofrecer información al público sobre los
Agentes de Intermediación y las operaciones
bursátiles.
•Divulgar y mantener a disposición del público
información sobre la cotización de valores así
como los eventos trascendentales de los
emisores.
•Certificar la cotización de los valores
negociados en bolsa.
IMPORTANCIA DE LA BOLSA DE VALORES

•SEGURIDAD.- Brinda protección al inversionista con

arreglo a la Ley del Mercado de Valores.
•LIQUIDEZ.- Permite el fácil acceso al mercado con la
finalidad de que el inversionista pueda comprar y
vender valores en forma rápida y a precios
determinados conforme a la ley de la oferta y la
demanda.
•TRANSPARENCIA.- Permite a los inversionistas contar
en forma oportuna y veraz con información referente
divulgar y mantener a disposición del público
información sobre la cotización de valores así como los
eventos trascendentales de los emisores.
•Certificar la cotización de los valores negociados en
bolsa.
 MECANISMO DE NEGOCIACION EN LA BOLSA DE
VALORES

La Bolsa administra 03 mecanismos centralizados

de negociación :
I. LA RUEDA DE BOLSA.- Negociación de valores
inmobiliarios inscritos en el Registro Público del
Mercado de Valores y el mecanismo para la
negociación de instrumentos de emisión no masiva
(MIENM). Las negociaciones se realizan de la
manera siguiente :
• Operaciones al Contado.- A través de acciones
mediante la entrega de los fondos al vendedor y de
los valores al comprador.
 MECANISMO DE NEGOCIACION EN LA BOLSA DE
VALORES

• Operaciones de Reporte.- Operaciones a través de

acciones y bonos. involucran la venta de valores y el
compromiso de recompra a un precio y una fecha
previamente pactados por las partes.
II. LA MESA DE NEGOCIACION.- Facilita transacciones
con valores no inscritos en Rueda de Bolsa
(extrabursátil). Tiene las mismas ventajas propias del
mercado bursátil en especial a lo referido a la formación
de precios en condiciones de mercado.
III. LA MESA DE PRODUCTOS.- Es otro mecanismo de
negociación extrabursátil que permite a los agentes de
Bolsa realizar operaciones con títulos valores
representativos de los derechos sobre los productos que
se comercializan en el país.
 MECANISMO DE NEGOCIACION EN LA BOLSA DE
VALORES

En la Mesa de Productos, La transferencia se realiza con

certificados representativos de propiedad de un producto
que se encuentra almacenado (almacén o depósito
registrado en la Bolsa de Valores).

Tanto las operaciones de Rueda de Bolsa como Mesa de

Negociación y de productos se realizan exclusivamente a
través del Sistema de Negociación electrónica (ELEX).
Información que proporciona :
Lista de valores Propuestas vigentes
Tabla de cotizaciones Propuestas ejecutadas
Libro de propuestas Propuestas canceladas
 TIPO DE OPERACIONES

En la Bolsa de Valores se levan a cabo las

siguientes operaciones :
1. Operaciones al Contado : Donde se transan
títulos valores a precios de mercado mediante la
aceptación de propuestas que deben ser liquidadas en
un plazo máximo de 72 horas a parir de la fecha de
operación.
2. Operaciones a Plazo : Operaciones a plazo en
los que tanto el comprador como el vendedor pactan
una fecha futura y precisa para la liquidación de la
operación, estando dispuestas a pagar o recibir un
sobreprecio con relación a la cotización del mercado.
 TIPO DE OPERACIONES

3. Operaciones de Reporte : Operaciones realizadas tanto

con acciones como con bonos que implican la realización de
dos operaciones simultáneas : una al contado, en donde
un ofertante de dinero ó reportante adquiere un título de
un demandante de dinero ó reportado y, una segunda
operación a plazo mediante la cual ambos participantes se
comprometen a revenderse o recomprarse el mismo título
en una fecha futura a un precio y plazo pactados.
Así mismo, existe una tercera operación : el REPOS u
operación de reporte secundario, que tiene como objetivo
principal dotar de liquidez al inversionista reportante, al
permitírsele transferir su posición a un nuevo participante
antes del vencimiento de la operación a cambio de una tasa
pactada.
 TIPO DE OPERACIONES

4. Operaciones Doble Contado - Plazo : las

Operaciones doble contado-plazo son similares a las
operaciones de reporte, diferenciándose con respecto a
los títulos que se negocian, generalmente letras y
pagarés y a los requerimientos de márgenes de garantías
solicitados.
5. American Depositary Receipts (ADRs) : Son
certificados que aunque negociables en el mercado
norteamericano, representan propiedad sobre acciones
emitidas por empresas fuera de los Estados Unidos, en
éste caso empresas peruanas o no norteamericanas en el
New York Stock Exchange (NYSE), la American Stock
Exchange (AMEX) o en el Nasdaq Stock Exchange
(NASDAQ)
 TIPO DE OPERACIONES

• Bolsa de Nueva York: El New York Stock

Exchange (NYSE)
Conocido popularmente como Wall Street
Conserva la negociación por sesiones se
desarrollan de lunes a viernes, de 9.30 a 16.00
horas (hora de Nueva York)
El parquet está compuesto por 17 trading post
en los cuales se negocian acciones
El Dow Jones Industrial Average (conocido
como Dow Jones). Promedio ponderado de
precios de 30 acciones de compañias de gran
tamaño identificadas como “blue Chips”
TIPO DE OPERACIONES

• AMEX: America Stock Exchange

es el segundo mercado tradicional
más grande de Estados Unidos
Actualmente pertenece al NASDAQ
El índice compuesto del AMEX incluye
más de 800 empresas que se cotizan
en ese mercado
Ninguna acción se negocia en el
NYSE y el AMEX al mismo tiempo
 TIPO DE OPERACIONES

• NASDAQ: National Association of

Securities Dealers Automated Quotation
Mercado electrónico, pionero a nivel
mundial en cotizar empresas con alto
potencial de crecimiento, ligadas a
sectores tecnológicamente punteros
El NASDAQ nace en 1971 y actualmente
es el mayor por volumen de negocio y
número de empresas cotizadas.
 TIPO DE OPERACIONES
6. La Oferta Pública de Adquisición: Es el mecanismo
por el cual tienen que regirse las operaciones de compra
de acciones de una empresa inscrita en bolsa que realice
toda persona natural o jurídica siempre que dicha compra
le otorgue capacidad decisoria en dicha empresa.
Según el Reglamento de Oferta Pública de Adquisición
ésta capacidad se adquiere cuando su propiedad
accionaria es igual o superior al 25% del capital de la
sociedad emisora.
Este mecanismo permite al oferente obtener de forma
transparente los vínculos necesarios con los poseedores
de acciones; ofrece a los accionistas destinatarios de la
oferta un tratamiento igualitario beneficiándolos con el
mejor precio pagado por obtener el control.
 Bolsas internacionales
• Bolsa de Tokio: La Bolsa de Tokio es la
más importante de Japón y una de las
más importantes del mundo por
volumen de negocio
• Es un mercado de referencia obligada
para el estudio de los mercados
asiáticos
• Pese al gran volumen de sus
transacciones mantiene una parte de su
negocio a través del sistema de "corros“
• El principal indicador es el Nikkei
Índices bursátiles

• Un índice es un número abstracto que

se construye con distintos
componentes para seguir la evolución
de ellos en su conjunto
• Dentro de un índice se pondera la
participación de las partes en el mismo
según distintos criterios
• La "ponderación" significa el peso
relativo de cada uno de sus
componentes
Índices bursátiles

• Un índice accionario es un instrumento

estadístico empleado para estudiar la
evolución de los precios de las acciones
en un mercado de valores
• Es un portafolio ficticio compuesto de
ciertos activos en determinadas
cantidades, de manera tal que, al
valuarse sus componentes según el
precio de mercado en cada momento
Índices bursátiles

• Todos los índices son portafolios

teóricos que pretenden capturar con
cierta representatividad la evolución de
un mercado específico
• Es lo mismo que un "benchmark" de un
tipo de activo en un determinado
mercado
• Su fama es producto de la
representatividad que tienen sobre el
comportamiento de las acciones
Índices bursátiles

• Existen muchos índices

• Los hay sobre diferentes tipos de
activos, y sobre distintos mercados
• Por ejemplo:
• Dow Jones y S&P500 del mercado de
Estados Unidos
• Nikkei de Japón
• FTSE de Londres
Índices bursátiles

• Cada uno tiene su propia metodología

de composición
• El Dow Jones representa la variación de
30 compañías industriales de Estados
Unidos
• El S&P500 captura la evolución de las
500 mayores empresas del mercado
accionario de EUA incluyendo 400
industriales, 20 del sector transporte,
40 de servicios, y 40 financieras
Índices bursátiles: Dow Jones
Industrials Average (DJIA)

• Es un índice bursátil que representa la

variación de 30 compañías
industriales de Estados Unidos
• Es diferente a la mayoría de los
índices en la medida en que sus
integrantes son elegidos sin un
criterio muy preciso
Índices bursátiles: Dow Jones
Industrials Average (DJIA)

• Además, el peso que se le asigna a cada

acción tiene que ver con su precio
(normalmente, el peso de una empresa
dentro de un índice depende del valor de su
capital)
• En realidad es muy poco representativo de
los mercados estadounidenses
• Es muy seguido y citado porque es el índice
bursátil más antiguo
 Índices bursátiles: S&P 500
• Es el índice más seguido para tener una idea
del desempeño general de las acciones
estadounidenses
• Este índice consiste de las acciones de 500
empresas que fueron seleccionadas por su
tamaño, liquidez y representatividad por
actividad económica
• Incluye:
• 400 empresas industriales
• 20 empresas del sector transporte
• 40 empresas de servicios
• 40 empresas financieras
Índices bursátiles: S&P 500

• Sólo se toman en cuenta empresas

estadounidenses
• Vale la pena destacar que el peso de
cada acción dentro del índice
corresponde a la proporción que
representa el valor de mercado de la
empresa dentro del total de las 500
empresas que conforman el índice
 Índices bursátiles: NASDAQ 100

• Conformado por las 100 corporaciones no

financieras y con mayor valor de mercado que
negocian sus acciones en el NASDAQ
• Su composición se actualiza trimestralmente
• Este índice es comúnmente utilizado como
benchmark por los inversionistas posicionados
fuertemente en empresas de alta tecnología
• Este índice responde a una fórmula de calculo de
base ponderada con el valor de capitalización de
las empresas que lo conforman
Índices bursátiles: DJIA 3m
Índices bursátiles: DJIA 1y
Índices bursátiles: DJIA 5y
Índices bursátiles: DJIA 1928-2004
Índices bursátiles: DJIA 1928-2004
(escala lineal)
Índices bursátiles: S&P 500 5y
Índices bursátiles: S&P 500 1983-2004
Índices bursátiles: NASDAQ
Composite 5y
Índices bursátiles: NASDAQ
Composite 1984-2004
Índices bursátiles: DJIA vs. NASDAQ
Composite 6m
Índices bursátiles: DJIA vs. S&P 500
6m