MERCADO DE DERIVADOS

FUTUROS Y OPCIONES
 INTRODUCCION A LOS MERCADOS DE
DERIVADOS
Con carácter general, las transacciones económicas
son acuerdos de intercambio entre dos partes, por
los que el vendedor se compromete a la entrega de
un activo (objeto de compraventa) a cambio de
recibir una cantidad de dinero, o precio, que paga
el comprador.
Inicialmente, todas las transacciones se realizaban
al contado o en el mercado spot.
Estas operaciones se caracterizan porque el
intercambio tiene lugar al formalizarse el contrato.
Así, una vez alcanzado el acuerdo, el contrato se
ejecuta de forma mas o menos inmediata y, en
consecuencia, el vendedor entrega el activo al
comprador del mismo y, al cambio, percibe el
precio pactado.
 INTRODUCCION A LOS MERCADOS DE
DERIVADOS
Las Operaciones SPOT son simples y, sin
embargo, entrañan un importante riesgo para
las partes contratantes que puedan tener
interés en realizarlas y ello es debido a la
existencia del riesgo de mercado
El riesgo de mercado (denominado también
riesgo de precio) es aquél que surge por el
mero hecho de que el precio de un activo
puede variar o fluctuar porque hay
incertidumbre económica.
Las operaciones a plazo se realizan
precisamente para evitar (o transferir) este
riesgo al que se enfrentan todos los agentes
económicos.
 INTRODUCCION A LOS MERCADOS DE
DERIVADOS
A diferencia de las operaciones al
contado, los contratos a plazo (o
FORWARD) se caracterizan porque la
ejecución del contrato no se realiza en el
momento de hacer la formalización del
mismo, sino en un momento posterior o
fecha de vencimiento.

En el momento “0” (cero) las partes

contratantes acuerdan todos los términos
del contrato, incluído el precio a plazo o
precio forward de la operación.
 INTRODUCCION A LOS MERCADOS DE
DERIVADOS
Históricamente éstos contratos comenzaron a llevarse
en el sector de las materias primas (trigo, algodón,
maíz,etc.) donde la variabilidad o volatilidad de los
precios es tradicionalmente, por razones conocidas,
muy elevada. Así, la realización de estas
operaciones va a permitir, por ejemplo, que un
agricultor que se enfrenta a un futuro incierto
en cuanto a la evolución del precio del grano, y
por consiguiente, de sus ingresos, se asegure el
precio de venta de su cosecha. Asimismo, un
distribuidor o comerciante de productos agrícolas
puede conseguir anular el riesgo de una subida futura
en los precios de su mercancía comprándola hoy a un
determinado precio.
Tanto el agricultor como el distribuidor estarían en
definitiva, realizando lo que actualmente se entiende
por una operación de cobertura, utilizando para ello el
contrato a plazo o forward.
 MERCADO DE
DERIVADOS
Un derivado financiero es un producto
financiero cuyo valor se basa en el precio
de otro activo, de ahí su nombre.
El activo del que depende toma el nombre
de activo subyacente, por ejemplo el valor
de un futuro sobre el oro se basa en el
precio del oro.
Los subyacentes utilizados pueden ser
muy diferentes, acciones, índices
bursátiles, valores de renta fija, tipos de
interés o también materias primas.
 MERCADO DE DERIVADOS

Los valores que se negocian en los

mercados de derivados se "derivan", bien
de materias primas, o bien de valores de
renta fija, de renta variable, o de índices
compuestos por algunos de esos valores o
materias primas.
Por ello, los mercados de derivados se
pueden separar en dos segmentos:
"Mercados de Derivados No Financieros" y
"Mercados de Derivados Financieros". En
ambos se negocian dos tipos definidos de
valores; contratos a futuro y contratos de
opciones.
 MERCADO DE DERIVADOS
 Derivados
Se denomina productos derivados a una familia o
conjunto de instrumentos financieros, cuya principal
característica es que están vinculados a un valor
subyacente o de referencia. Los productos derivados
surgieron como instrumentos de cobertura ante
fluctuaciones de precio en productos agroindustriales
(commodities), en condiciones de elevada volatilidad.
 Derivados Financieros
A partir de 1972 comenzaron a desarrollarse los
instrumentos derivados financieros, cuyos activos de
referencia son títulos representativos de capital o de
deuda, índices, tasas y otros instrumentos
financieros. Los principales derivados financieros
son: futuros, opciones, opciones sobre futuros,
warrants y swaps.
 Activos Subyacentes
Los más utilizados para la emisión de contratos de
derivados financieros son: acciones individuales,
canastas de acciones, índices accionarios,
tasas de interés y divisas.
CARACTERISTICAS DEL MERCADO DE DERIVADOS

Las características generales de los derivados

financieros son los siguientes:
 Su valor cambia en respuesta a los cambios de
precio del activo subyacente. Existen
derivados sobre productos agrícolas y
ganaderos, metales, productos energéticos,
divisas, acciones, indices bursátiles, tipos de
interés, etc.
 Requiere una inversión inicial neta muy
pequeña o nula, respecto a otro tipo de
contratos que tienen una respuesta similar
ante cambios en las condiciones del mercado.
 Se liquidará en una fecha futura.
 Pueden cotizarse en mercados organizados
(como las bolsas) o no organizados
 VENTAJAS DEL MERCADO DE
DERIVADOS
 La principal función de los derivados es servir de
cobertura ante fluctuaciones de precio de los
subyacentes, por lo que se aplican preferentemente a:
 Portafolios accionarios.
Obligaciones contraídas a tasa variable.
Pagos o cobranzas en moneda extranjera a un
determinado plazo.
Planeación de flujos de efectivo, entre otros.
 Los productos derivados son instrumentos que
contribuyen a la liquidez, estabilidad y profundidad de
los mercados financieros; generando condiciones para
diversificar las inversiones y administrar riesgos.
 Los beneficios de los productos derivados, como los
Futuros, son especialmente aplicables en los casos de:
 Importadores que requieran dar cobertura a sus
compromisos de pago en divisas.
 VENTAJAS DEL MERCADO DE
DERIVADOS
 Empresas que busquen protegerse de
fluctuaciones adversas en las tasas de
interés.
 Inversionistas que requieran proteger sus
portafolios de acciones contra los efectos de
la volatilidad.
 Inversionistas experimentados que pretendan
obtener rendimientos por la baja o alza de los
activos subyacentes.
 Empresas no financieras que quieran
apalancar utilidades.
 Deudores a tasa flotante que busquen
protegerse de variaciones adversas en la tasa
de interés, entre otros.
GRACIAS