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FINANCIEROS
CONCEPTOS FUNDAMENTALES
ELEMENTOS DEL DIAGNÓSTICO
FINANCIERO INTEGRAL
• Análisis estratégico.
• Análisis contable.
• Análisis financiero.
• Análisis prospectivo.
ETAPAS EN EL ANÁLISIS
FINANCIERO
ENFOQUE PDC
(Planteamiento, Desarrollo y Conclusiones)
1.Etapa preliminar
2.Etapa de análisis formal
3.Etapa de análisis real
ETAPAS EN EL ANÁLISIS
FINANCIERO
1. Etapa Preliminar
“Consiste en la definición de los
propósitos del análisis que se
desarrolló. Incluye una
presentación general del mismo y
las limitaciones y supuestos que se
consideraron en su realización.”
ETAPAS EN EL ANÁLISIS
FINANCIERO
2. Análisis Formal
“Es el aspecto cuantitativo (Q) del análisis
financiero. Incluye el desarrollo técnico del
estudio. En esta parte se desarrollan y aplican
todas las técnicas y herramientas necesarias para
lograr los objetivos planteados. Implica la
realización de:
•Cálculos
•Gráficos
•Tablas
•Mapas conceptuales
ETAPAS EN EL ANÁLISIS
FINANCIERO
3. Análisis Real
De lo general a lo particular
DEDUCTIVO
DECISIONES FINANCIERAS
Inversión
Financiación
Dividendos (Re –Inversión)
DECISIONES FINANCIERAS
Inversión
Inversión
Inversión
•Activos tangibles.
•Activos intangibles.
•Capital de trabajo.
DECISIONES FINANCIERAS
Financiación
Financiación
LA ESTRUCTURA FINANCIERA
de una empresa determina
su costo de capital.
DECISIONES FINANCIERAS
Dividendos
Dividendos
Clasificación
De propósito general.
Enfoque de
los usuarios
De propósito especial.
Comparativos.
Certificados y dictaminados.
ESTADOS FINANCIEROS
De propósito general
Básicos
1. Balance General
2. Estado de Resultados
3. Estado de Cambios en el Patrimonio
4. Estado de Cambios en la Situación Financiera
5. Estado de Flujos de Efectivo
Consolidados
1. Balance General
2. Estado de Resultados
3. Estado de Cambios en el Patrimonio
4. Estado de Flujos de Efectivo
(Ver Art.35 – Ley 222 de 1995)
ESTADOS FINANCIEROS
De propósito especial
1. Balance inicial
2. Estados financieros de períodos intermedios
3. Estados de costos
4. Estado de inventarios
5. Estados financieros extraordinarios
6. Estados de liquidación
7. Estados financieros que se presentan a las autoridades
8. Estados preparados sobre una base comprensiva
distinta de los PCGA
Otras denominaciones:
• Estado de posición financiera.
• Conciliación financiera.
• Estado de activo, pasivo y patrimonio.
• Estado de situación financiera.
ESTADOS FINANCIEROS
1. Balance General.
2. Estado de Resultados.
3. Estado de Cambios en el Patrimonio.
4. Estado de Cambios en la Situación
Financiera.
5. Estado de Flujos de Efectivo.
BALANCE GENERAL
EN QUÉ SE DE DÓNDE
TIENE INVERTIDO SE FINANCIA
BALANCE GENERAL
Elementos de la Estructura
Inversión:
• De corto plazo: Activos corrientes.
• De largo plazo: Activos no corrientes.
Fuentes de Financiación:
• Estructura financiera: Pasivos + Patrimonio.
• Estructura de capital: Pasivos largo plazo + Patrimonio.
• Estructura corriente: Pasivos corto plazo.
Otras denominaciones:
• Estado de ingresos, costos y gastos.
• Estado de utilidades.
• ¿Estado de pérdidas y ganancias?
ESTADO DE RESULTADOS
Elementos de la Estructura
Tipos de decisiones:
• Administrativas: Gerentes.
• Financieras: Socios de la empresa.
S Efecto de la
o Estructura
c
Financiera
i
o
s UTILIDAD NETA - MARGEN NETO
ESTADO DE CAMBIOS EN LA
SITUACIÓN FINANCIERA
“Es un estado financiero básico que revela los movimientos en
el capital de trabajo de un ente económico durante un
período, diferenciando entre las fuentes de dichos recursos
y sus aplicaciones”
(Diccionario de términos contables para Colombia)
Otras denominaciones:
• Estado de cambios en la posición financiera.
• Estado de origen y aplicación de fondos.
• Estado de cambios en el capital de trabajo.
• Flujo de fondos.
• Estado de origen y aplicación de recursos (fondos)
• Estado de fuentes y aplicación de fondos – EFAF-
ESTADO DE CAMBIOS EN LA
SITUACIÓN FINANCIERA
Elementos de la Estructura
Movimientos
GENERACIÓN DE RECURSOS de
Recursos
Concepto:
APLICACIÓN DE RECURSOS -Recursos
-Fondos
Base Causación
Variación de Capital de Trabajo
(Detallada)
ESTADO DE FLUJOS DE
EFECTIVO
Es el estado financiero básico que muestra el
efectivo generado y utilizado en las actividades
de operación, inversión y financiación. Para el
efecto debe determinarse el cambio en las
diferentes partidas del balance general que
inciden en el efectivo.
Saldo de efectivo:
• Saldo inicial de efectivo.
• Variación del efectivo.
• Saldo final del efectivo.
ESTADO DE FLUJOS DE EFECTIVO
( EFE)
Flujos de Efectivo
ACTIVIDADES DE OPERACIÓN Derivados de
Decisiones
Operativas,
Financieras y de
Inversión
ACTIVIDADES DE INVERSIÓN
Concepto:
ACTIVIDADES DE FINANCIACIÓN Efectivo
Base Caja
EN UN PERIODO DETERMINADO
COSTO DE CAPITAL
C E C*E
FUENTE DE VALOR PARTICIPACIÓN COSTO COSTO COSTO
FINANCIACIÓN ($) (%) (%) DESPUÉS IMP. PONDERADO
PASIVO 400 40% 15% 9,75% 3,90%
CK = Ke*(Pt/A) + Kd*(Ps/A)*(1-t)
Donde:
CK: Costo Promedio Ponderado de Capital
Ke: Costo del patrimonio
Kd: Costo del pasivo
Pt: Patrimonio
Ps: Pasivo
A: Activos totales
t: Tasa de impuesto
ANÁLISIS VERTICAL Y
HORIZONTAL DE ESTADOS
FINANCIEROS
ANÁLISIS VERTICAL - AV
Ventajas
Desventaja
Ventajas
Á I Se complementan
L Z No son excluyentes
I O
S N Se elige un año base y
los demás años se
I T presentan en relación
S A Método de las con este período.
tendencias
L Posibilita análisis
comparativo -
evolutivo.
ANÁLISIS HORIZONTAL - AH
Cálculo de la Variación
Año 2 Año 1 Absoluta Relativa
($) (%)
Activos 20.000 16.000 4.000 25%
INVERSIÓN FUENTES DE
DE FINANCIACIÓN
TOTAL PASIVO +
ACTIVOS PATRIMONIO
AV – BALANCE GENERAL
Concepto Valor %
Activo corriente 6.000 30%
Activo fijo 10.000 50%
Otros activos 4.000 20%
Total activos $20.000 100%
AV – BALANCE GENERAL
Los gráficos de participación (tortas) son pertinentes en el
análisis vertical del Balance General.
20% 30%
“La empresa cuenta con
un total de $20.000 en
activos, de los cuales el
30% son corrientes, el
20% corresponde a otros
50% activos y el 50% está
representado en activos
fijos”
Activo corriente Activo fijo Otros activos
AV – BALANCE GENERAL
En el análisis vertical (de cualquier estado financiero) se van ampliando
las partidas más relevantes en términos monetarios o de acuerdo con
variables de interés dependiendo del tipo de negocio.
Lectura inicial
Lectura inicial
El propósito es
analizar cómo es la
financiación de la
empresa de acuerdo
con su objeto.
Estructura de financiación
Concepto Valor %
Pasivo corriente 3.000 15%
Pasivo no corriente 5.000 25%
Patrimonio 12.000 60%
Pasivo+Patrimonio $20.000 100%
AV – BALANCE GENERAL
Estructura de Financiación
Lectura inicial
15%
Total activos
25.000
20.000
Valor
15.000
Total activos
10.000
5.000
0
1 2 3
Años
Activo corriente
8.000
6.000
Valor
Total Activos
30000
20000
Valor
10000
0
Total activos
Año 1 Año 2 Año 3
AV – ESTADO DE RESULTADOS
Cifra Base
Con
base en
Es una variable clave en
la medición del
desempeño
empresarial.
INGRESOS
OPERACIONALES
(VENTAS)
AV – ESTADO DE RESULTADOS
TOTAL TOTAL
FUENTES APLICACIONES
CADA TOTAL SE
ANALIZA COMO
UN 100%
AV – ESTADO DE CAMBIOS EN
LA SITUACIÓN FINANCIERA
Generación de 15.000
recursos AV - ACSF
Aplicación de 20.000
recursos
Variación en KT -5.000
20.000
10.000
“La variación en 0
el KT es
negativa, ya que -10.000
los usos fueron
superiores a las
fuentes” Generación de recursos Aplicación de recursos
Variación en el capital de trabajo
AV – ESTADO DE FLUJOS DE
EFECTIVO
Se debe evaluar la generación de efectivo por
actividades.
“La operación debe reinar en el largo plazo”
CADA TOTAL SE
ANALIZA COMO
UN 100%
AV – ESTADO DE FLUJOS DE
EFECTIVO
$ A. Operación 15.000 AV - EFE
$ A. Inversión -6.000
$ A. Financiación -13.000
20.000
Variación en el -4.000
efectivo 10.000
0
“La variación en
-10.000
el efectivo es
negativa. Las -20.000
actividades de
operación $ A. Operación $ A. Inversión
arrojan un saldo $ A. Financiación Variación en el efectivo
favorable”
Para tener
Presente …
BALANCE GENERAL
Declaración resumida de la situación financiera de la empresa a una
fecha determinada
ESTADO DE RESULTADOS
Proporciona un resumen financiero de los resultados de las
operaciones de la empresa durante un periodo determinado
Efectivo 100
Doc. Por Pagar 650
VENCIMIENTO
Ctas por Cobrar 1.200 ____
Inventarios 800
_____ Pasivo Circulante 970
PLAZO
Activo Circulante 2.100 Deuda Largo Plazo 1.030
TOTAL PASIVO 2.000
Activo Fijo Bruto 1.500
PATRIMONIO
- Depreciación Acumul. (800)
Capital Social 350
Activo Fijo Neto 700
Utilidades Retenidas 450
TOTAL ACTIVO 2.800 TOTAL PASIVO Y PATR. 2.800
BALANCE GENERAL
EN QUÉ SE DE DÓNDE
TIENE INVERTIDO SE FINANCIA
ESTADO DE RESULTADOS
ESTADO DE RESULTADOS
Proporciona un resumen financiero de los resultados de las
operaciones de la empresa durante un periodo determinado
Cuentas por Cobrar Periodo promedio que la A menor razón, mayor eficiencia
Periodo Promedio empresa tarda en cobrar en administración de cuentas
de Cobro Ventas Diarias
sus cuentas por cobrar por cobrar
Cuentas por Pagar Periodo promedio que la A mayor razón, mayor eficiencia
Periodo Promedio empresa tarda en pagar en administración de cuentas
de Pago Costo Ventas Diarios
sus cuentas por pagar por pagar