INGENIERIA ECONOMICA

SEMANA 02-S2: El valor del dinero en el tiempo.

UC-2018-10
 OBJETIVOS DE APRENDIZAJE

Obtener y usar los factores de ingeniería económica que incorporan el

valor del dinero en el tiempo.
 CONTENIDO

1. Factores F/P y P/F

2. Factores P/A y A/P
3. Factores F/A y A/F
4. Gradiente aritmético
5. Gradiente geométrico
6. Valores de tasa de interés i o de n.
1. Factores F/P y P/F

El flujo de efectivo resulta fundamental en todo estudio económico.

Los flujos de efectivo se presentan como: valores únicos aislados, series
uniforme y series que aumentan o disminuyen en cantidades o porcentajes
uniformes

El factor fundamental en ingeniería económica es el que se determina la

cantidad de dinero F que se acumula después de n años (o periodos) a partir
de un valor único presente P con interés compuesto una vez por año (o
periodo)
 1. Factores F/P y P/F
 El dinero que la empresa posee hoy es más valioso que el dinero que tendrá en el futuro porque el dinero que tiene
hoy puede invertirse y ganar rendimientos positivos.

VALOR PRESENTE Y VALOR FUTURO

 Técnicas de Valor Futuro: miden los flujos de efectivo al final de la vida de un proyecto.

 Técnicas de Valor Presente: miden los flujos de efectivo al inicio de la vida de un proyecto (tiempo cero).

 Línea de tiempo: Línea horizontal en la que el tiempo cero aparece en el extremo izquierdo y los periodos futuros se
marcan de izquierda a derecha; se usa para representar flujos de efectivo de inversión.
1. Factores F/P y P/F
𝐹1 = 𝑃 + 𝑃𝑖 = 𝑃 1 + 𝑖
F2 = F1 + F1i = P(1+i) + P(1+i)i= P(1+i +i+𝑖)2 = P(1+ 2i +𝑖 2 )= P(1+𝑖)2

F= P(1+𝒊)𝒏
El factor (1+𝒊)𝒏 se denomina factor de cantidad compuesta de pago único (FCCPU), o factor F/P

F=?

0 1 2 3 4 5
i = dado n
P=dado
 1. Factores F/P y P/F
F= P(1+𝒊)𝒏
Si se invierte la situación para calcular el P:

P= F (1 /(1+𝒊)𝒏 ) = F (1+𝒊) −𝒏

El factor(1+𝒊) −𝒏 se denomina factor de valor presente de pago único (FVPPU), o factor P/F

F= dado

0 1 2 3 4 5
i = dado n
P= ?
 1. Factores F/P y P/F

Factores F/P y P/F, notación y ecuaciones

Notación Nombre Encontrar/Dado Ecuación con la Ecuación con la Función en Excel

notación fórmula
estandar desarrollada

(F/P, i, n) Cantidad F/P F= P(F/P,i,n) ´=VF(i%, n,,P)

compuesta pago F= P(1+i)^n
único

(p/F, i, n) Cantidad P/F P = F(P/F,i.n) ¨=VA(i%,n,,F)

presente,pago P= F (1+i)^-n
único
 2. Factores de valor presente y de recuperación de capital para
series uniformes P/A y A/P
P =?

0 1 2 3 4 5
i = dado n

A = Dado
𝟐 𝒏
P= 𝐀 (1 /(1+𝒊)) + 𝑨 (𝟏/ 𝟏 + 𝒊 ) + … + 𝒊)) + 𝑨 (𝟏/ 𝟏 + 𝒊 )

(1+𝑖)𝑛 −1
P=A( )
𝑖 (1+𝑖)𝑛

(1+𝑖)𝑛 −1
El término ( 𝑖 (1+𝑖)𝑛
) se denomina factor de valor presente de serie uniforme (FVPSU).
Se trata del factor P/A con el que se calcula el valor P equivalente en el año 0 para una serie uniforme de final de
periodo de valores A , que empieza al final del periodo 1 y se extiende durante n periodos.
 2. Factores de valor presente y de recuperación de capital para
series uniformes P/A y A/P
Para invertir la situación si se conoce el valor presente P y se desea determinar la cantidad equivalente A de una serie
uniforme.
(1+𝑖)𝑛 −1
P=A( ) 𝑖 (1+𝑖)𝑛
𝑖 (1+𝑖)𝑛 A=P ( )
(1+𝑖)𝑛 −1

𝑖 (1+𝑖)𝑛
El término ((1+𝑖)𝑛 −1 ) se denomina factor de recuperación del capital (FRC) o factor A/P. Con el se calcula el valor anual
uniforme equivalente A durante n años de una P dad en el año 0, cuando la tasa de interés es i.

P = dado

0 1 2 3 4 5
i = dado n

A =?
 2. Factores de valor presente y de recuperación de capital para
series uniformes P/A y A/P
Factores P/A y A/P. Notación y ecuaciones

Notación Nombre Encontrar/Dado Fórmula del factor Ecuación con la Función en Excel
notación
estandar
(P/A, i, n) Valor presente P/A ´=VA(i%, n,A)
de una serie F= P(1+i)^n
((1+i)^n -1)/(i (1+i)^n )
uniforme
(A/P, i, n) Recuperacion de A/P ¨=PAGO(i%,n,P)
capital P= F (1+i)^-n
( i (1+i)^n )/((1+i)^n -1)

Funciones en una hoja de calculo:

La función VA calcula el valor P para una A dada durante n años y un valor especifico F en el año n, si estuviera dado:
= VA ( i%, n, A, F)
El valor A se determina con la función PAGO para un valor P dado en el año 0 y una F aparte., si esta dada:
= PAGO (i%, n, P, F)
 3. Factor de fondo de amortización y factor de cantidad compuesta para
una serie uniforme A/F y F/A
𝑖 (1+𝑖)𝑛
𝒏
P= F (1 /(1+𝒊) ) = F (1+𝒊) − 𝒏 A=P ((1+𝑖)𝑛 −1 )

𝑖 (1+𝑖)𝑛 𝒊
Si se reemplaza P en la formula de A se tiene: A = F (1 /(1+𝒊)𝒏 )( (1+𝑖)𝑛 −1 )=F ( )
(𝟏+𝒊)𝒏 −𝟏

𝒊
La expresión ( (𝟏+𝒊)𝒏 −𝟏 ) es el factor de fondo de amortización A/F, el cual determina la serie de valor anual
uniforme equivalente a un valor futuro determinado F.

F = dado
Hoja de calculo:

0 1 2 3 4 5 = PAGO (i%, n, P, f)
i = dado n

A =?
 3. Factor de fondo de amortización y factor de cantidad compuesta para
una serie uniforme A/F y F/A
𝒊
Reordenando la ecuación A = F ( (𝟏+𝒊)𝒏 −𝟏 ) para encontrar F para una serie A dada en los periodos 1 a n, se tiene
la siguiente ecuación:
(𝟏+𝒊)𝒏 −𝟏
F=A ( )
𝒊

(𝟏+𝒊)𝒏 −𝟏
La expresión ( ) es el factor de cantidad compuesta de una serie uniforme (FCCSU) o factor F/A.
𝒊
Cuando se multiplica por la cantidad anual uniforme A dada, produce el valor futuro de la serie uniforme.

F=?
Hoja de calculo:

0 1 2 3 4 5 = VF (i%, n, A, P)
i = dado n

A = dado
4. Valores de los factores para valores de i o n que no se encuentran en
las tablas.
• Usa la fórmula
• Emplear una función de Excel con el valor correspondiente de P, F o A establecido como 1
• Usar interpolación lineal en las tablas de interés.

Factor Para hacer esto Función de Excel

P/F Calcular P, dado F ´= - VA(i%,n,,1)
F/P Calcular F, dado P ´= - VF(i%,n,,1)
P/A Calcular P, dado A ´= - VA(i%,n,1)
A/P Calcular A, dado P ´= - PAGO(i%,n,1)
F/A Calcular F, dado A ´= - VF(i%,n,1)
A/F Calcular A, dado F ´= - PAGO (i%,n,,1)
 5. Factores de gradiente aritmético (P/G y A/G)
Un gradiente aritmético es una serie de flujos de efectivo que aumenta o disminuye en una cantidad constante en cada
periodo
La cantidad del cambios se llama gradiente
Ejemplo:
Suponga que usted compra un automóvil de segundo uso. Durante el primer año de operación va pagar solamente la
gasolina y el seguro por un monto de S/ 2,500. Dicha monto es la cantidad base. Después del primer año usted
solventara el costo de las reparaciones . Se estima que los costos totales de reparación aumentaran S/ 200 cada año.
Diagrama de flujo de efectivo de una serie con gradiente aritmético Serie con gradiente aritmetico convencional sin la cantidad base
0 1 2 3 … n-1 n 0 1 2 3 … n-1 n

2500
2700 G
2900 2G
2500+(n-2)G (n-2)G
2500+(n-1)G (n-1)G
G = Cambio aritmético constante de los flujos de efectivo de un periodo al siguiente; G puede ser positivo o negativo
CFn es el flujo de efectivo en una año n.
CFn = cantidad base + (n-1)G
 5. Factores de gradiente aritmético (P/G y A/G)

El valor presente total , Pt, para una serie que incluya una cantidad base A y un gradiente aritmético convencional
debe tomar en cuenta el valor presente tanto de la serie uniforme definida por A como de la serie del gradiente
aritmético
PT = P A + - PG
El valor anual equivalente que corresponde, At , es la suma de la serie de la cantidad base, AA, y el del valor de la
serie del gradiente, AG:
AT = AA + - AG

Existen tres factores para los gradientes aritméticos:

• El factor P / G, para el valor presente
• El factor A / G, para la serie anual
• El Factor F / G, para el valor futuro
 5. Factores de gradiente aritmético (P/G y A/G)

Valor presente de un gradiente aritmético G:

𝐺 (1+𝑖)𝑛 −1 𝑛
𝑃 = ( - )
𝑖 𝑖 (1+𝑖)𝑛 (1+𝑖)𝑛
Esla relación general para convertir un gradiente aritmético G (sin incluir la cantidad base) para n años en un valor
presente en el año 0
PG = ?

0 1 2 3 … n-1 n
El factor de valor presente de gradiente aritmético o factor P / G, dos formas de expresar:
1 (1+𝑖)𝑛 −1 𝑛
( 𝑃/𝐺, 𝑖, 𝑛) = ( - ) (1+𝑖)𝑛 −𝑖𝑛 −1
𝑖 𝑖 (1+𝑖)𝑛 (1+𝑖)𝑛 ( 𝑃/𝐺, 𝑖, 𝑛) = ( )
𝑖 2 (1+𝑖)𝑛
El gradiente aritmético convencional empieza en el año 2 y P está en el año 0
 5. Factores de gradiente aritmético (P/G y A/G)

Valor de la serie uniforme equivalente AG para un gradiente aritmético G:

1 𝑛
𝐴𝐺 = 𝐺 ( - )
𝑖 (1+𝑖)𝑛 −1

0 1 2 3 … n-1 n
AG = ?
2500
2700
2900
i = dado 2500+(n-2)G
2500+(n-1)G 0 1 2 3 … n-1 n

El factor de gradiente aritmético de una serie uniforme (A/G, i,n):

1 𝑛
( 𝐴/𝐺, 𝑖, 𝑛) = ( - )
𝑖 (1+𝑖)𝑛 −1
 5. Factores para series de gradientes geométrico

Una serie de gradiente geométrico es una serie de flujo de efectivo que aumenta o disminuye en un
porcentaje constante cada periodo. El cambio uniforme se denomina tasa de cambio.

g = tasa de cambio constante, en forma decimal, mediante la cual las cantidades aumentan o
disminuyen de un periodo al siguiente. El gradiente g puede ser + o -.
A1= Flujo de efectivo inicial en el año 1 de la serie geométrica.
Pg= valor presente de la serie geométrica completa, inclusive la cantidad inicial A1

Pg =? Pg =?

i= dado i= dado
g= dado
g= dado
0 1 2 3 4 ….
0 1 2 3 4 …. n
A1(1-g)^n-1
A1
A1(1+g) A1(1-g)^3
A1(1+g)^2 A1(1-g)^2
A1(1+g)^3 A1(1-g)
A1(1+g)^n-1 A1
 5. Factores para series de gradientes geométrico
1+𝑔
1 −( 1+𝑖 )𝑛
Pg = A1 ( ), para g ≠ i
𝑖−𝑔
1+𝑔
1 −( 1+𝑖 )𝑛
El término ( ) es el factor (P/A, g, i, n) o factor de valor presente de una serie de gradiente
𝑖−𝑔
geométrico para valores de g que no son iguales a la tasa de interés i.

Cuando g = i, Pg:
𝑛 𝐴1
Pg = ( ), para g=i
1+𝑖
Pg = A1 (P/A, g, i, n)
1+𝑔
1 −( 1+𝑖 )𝑛
El factor (P/A,g,i,n) = ( ), para g ≠ i
𝑖−𝑔
𝑛 𝐴1
( ), para g=i ejemplo: excel.
1+𝑖
 6. Determinación de i o n para valores conocidos del flujo de efectivo
Determinación de i:
Cantidad única. Sólo P y F
Ejemplo 2.13: Si Laura hizo una inversión de S/ 30,000 en el negocio de un amigo, y recibió S/. 50,000 cinco años
después, calcule la tasa de retorno.

Solución:
i=? P = F (P/F, i, n) = F (1((1+i)^n) = 30000 = 50000 (1/(1 +i)^5 = 0.6 = 1/(1-i)^5 = i = (1/0.6)^0.2 – 1=
P= S/. 30,000 i= 0.1076 = 10.76%
F= S/. 50,000.
n, años= 5
Por la relación P/F = P = F (P/F,i,n) = 30 000 = 50 000(P/F,i5) = (P/F,i,5) = 0.60. Por interpolación.
10% 0.6209
1% x% i% 0.6 -0.0065 -0.0274
11% 0.5935
Ejemplo 2.14. Excel
1% -0.0274
x% -0.0065
x% 0.00237226
i% 10.76%
 6. Determinación de i o n para valores conocidos del flujo de efectivo

Cálculo de n: Cantidad única. Sólo P y F

=NPER(i%, A, P, F)
Ejemplo 2.15.
De los comentarios introductorios sobre la planta HAC, se planea un ingreso anual de $50 millones. Hasta este
momento, todos los análisis consideraron 10% anual; sin embargo, la matriz de la empresa manifestó que otras
plantas internacionales obtienen 20% de rendimiento anual sobre la inversión inicial. Determine el número de
años necesario para generar un rendimiento de 10, 15 y 20% anual sobre la inversión de $200 millones en la
ubicación en Georgia..
Solución:
A = 50
i= 10%
inversión.= P = 200
n,10% =?
n,15%=?
n,20%=?
• Por interpolación. P=-200 + 50(P/a,i%,n) = 4.00
• Por Hoja de calculo. En el archivo excel