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TEMA : Nª 5

COMPORTAMIENTO DE
LA TASA DE INTERES
MATOS MONTALVO JOHN
DOCENTE: RIVERA MALLMA LEON RAMOS HUINCHO MARCO
PRESENTACION :
 Este capitulo consiste en examinar el nivel de ŕ nominales y
que factores influyen en su comportamiento.
 ŕ se relaciona de manera – con el precio de los bonos.
 Dicho esto si cambian el precio de los bonos cambia la tasa
de interés.
 Para examinar la ŕ se realiza con la Oferta y Demanda
Mercado : Bonos y Dinero

 Para derivar la curva de la demanda para activos debes


examinar la teoría de el portafolio
DETERMINANTES DE LA DEMANDA DE
ACTIVOS
1. Que determina la cantidad demandada de un activo?
2. Recién se analiza la oferta y demanda ; Mercado :
Bonos y Dinero.

FACTORES A CONSIDERAR
FACTORES:
SIENDO LAS
RIQUEZA ACTIVOS DEMAS
VARIABLES
CONSTANTES
REDIMIENTO DEMANDA DEL
ESPERADO ACTIVO

DEMANDA DEL
RIESGO
ACTIVO

DEMANDA DEL
LIQUIDEZ
ACTIVO
TEORIA DE LA SELECION DE PORTAFOLIO

A. La cantidad demandada de un activo se relaciona de manera positiva con la


riqueza.
B. la cantidad demandada de un activo se relaciona de manera positiva con su
rendimiento esperado.
C. la cantidad demandada de un activo se rebelona de manera negativa con el
riesgo de sus rendimientos.
D. la cantidad demandada de un activo se relación de manera positiva con su
liquidez.
En relación a los
activos
Alternativos.
OFERTA Y DEMANDA EN EL MERCADO DE
BONOS
La relación negativa entre los precios de
Se sabe que el precio de bono se asocia los bonos y tasas de interés significa que:
con un nivel particular de la
tasas de interés.

PBONO ‫ﺂ‬
La curva de demanda, de un bono, que
muestra la relación entre la cantidad
demandada y el precio cuando todas las
demás variables económicas se mantienen
constantes
CURVA DE DEMANDA
El rendimiento
sobre los bonos se conoce absolutamente y es igual a la
tasas de interés medida
por el rendimiento al vencimiento.
CURVA DE LA OFERTA
EQUILIBRIO DE MERCADO
Equilibrio del mercado ocurre cuando la cantidad de personas que están dispuestas a comprar
(demanda) es igual a la cantidad que las personas están dispuestas a vender (oferta) a un precio
determinado. En el mercado de bonos, esto se logra cuando la cantidad de bonos demandada es
igual a la cantidad de bonos ofertada:

ANALISIS DE LA OFERTA Y DEMANDA


CAMBIOS EN LAS TASAS DE INTERES DE
EQUILIBRIO
•Para evitar confusión, es importante
hacer distinción entre movimientos a lo
largo de una curva de demanda (o de
oferta) y desplazamientos en una curva
de demanda (o de oferta).
DESPLAZAMIENTOS DE LA CURVA DE
DEMANDA DE BONOS •1. Riqueza
•2. Rendimientos
esperados sobre
bonos
•3. Riesgo de los
bonos
•4. Liquidez de
los bonos en

En relación
con activos
alternativos
RIQUEZA
•En una expansión del ciclo de negocios con riqueza creciente, la demanda de
bonos sube y la curva de demanda para bonos se desplaza hacia la derecha. Al
aplicar el mismo razonamiento, en una recesión, cuando el ingreso y la riqueza
caen , la demanda de bonos disminuye, y la curva de demanda se desplaza hacia
la izquierda.

Tasas d e interés esperadas mas altas en el futuro


reducen el rendimiento esperad o para los bonos a
largo plazo, disminuyen la demanda y desplazan la
RENDIMIENTO curva de demanda hacía la Izquierda.
ESPERADO La reducción en las tasas de Interés esperadas en el
futuro aumenta la demanda de bonos a largo plazo , y
desplaza la curva de la demanda
hacia la derecha
Un aumento en la tasa de inflación esperada reduce el rendimiento esperado para los
bonos, lo cual hace que su demanda disminuya y la curva de demanda se desplace
hacia la Izquierda.

Un Incremento en el riesgo de los bonos hace que la demanda


de bonos caiga y la curva de demanda se desplace hacia la
izquierda.
RIEZGO Un incremento en el riesgo de activos alternativos hace que la
demanda de bonos suba y la curva de demanda se desplace
hacia la derecha (como en la figura 2).

El aumento de liquidez de los bonos da como resultado


un aumento en la demanda de bonos, y la curva de dem
anda se desplaza hacia la derecha (véase la figura 2).
De Igual modo, el aumento en la liquidez de activos
LIQUIDEZ
alternativos reduce la demanda de bonos y el
desplazamiento de la curva de demanda es hacia la
izquierda.
DEZPLAZAMIENTO DE LA CURVA DE OFERTA
DE BONOS

•FACTORES
•1. Rentabilidad esperada de las oportunidades de inversión
•2. Inflación esperada
•3. Déficit presupuestal gubernamental
RENTABILIDAD ESPERADA DE LAS OPORTUNIDADES DE INVERSION

•Cuanto más rentables sean las inversiones en planta y equipo que


una empresa espera realizar, más dispuesta estará a solicitar
préstamos para financiar dichas inversiones.
•Por lo Tanto, en una expansión del ciclo de negocios, la oferta de
bonos aumenta, y la curva de la oferta se desplaza hacía la derecho.
Del mismo modo, en una recesión, cuando se esperan mucho menos
oportunidades de Inversión, la oferta de bonos cae, y la curva de la
oferta se desplaza hacia la izquierda.
Por lo tanto, en una expansión del ciclo de negocios, la oferta de
bonos aumenta, y la curva de la oferta se desplaza hacía la derecho.
Del mismo modo, en una recesión, cuando se esperan mucho menos
oportunidades d e Inversión, la oferta d e bonos cae, y la curva d e la
oferta se desplaza hacia la izquierda.

Un Incremento en la Inflación esperada hace que la oferta


INFLACION ESPERADA de bonos aumenten y la curva de la oferta se desplaza
hacia la derecha

Mayores déficits gubernamentales se incrementan la oferta de


bonos y desplazan la curva d e la oferta hacia la derecha
DEFICIT PRESUPUESTAL (véase la figura 5) Por otro lado, los superávits del gobierno,
GUBERMENTAL como ocurrió a fin a les de la década de 1990, reducen la
oferta d e bonos y desplazan la curva de la oferta hacia lo
Izquierda.
Cuando la inflación esperada
sube, las tasas d e Interés
también suben. Este resultado se
llama
efecto Fisher.
CAMBIO A LAS TASA DE INTERES DEBIDOS A
UNA EXPASION DEL CICLO DE NEGOCIO
OFERTA Y DEMANDA EN EL MERCADO DE
DINERO:
EL MARCO DE PREFERENCIA POR LA
LIQUIDEZ
•determina la tasa de equilibrio en términos de LA oferta y la
demanda de dinero.
CAMBIOS EN LAS TASAS DE INTERÉS DE
EQUILIBRIO
EN EL MARCO DE PREFERENCIA POR LA
LIQUIDEZ La liquidez de KEYNES. dos factores hacen que se desplace
la curva de la demanda de dinero: el ingreso y el nivel de precios.

Primera: conforme una economía se expande


Efecto del ingreso : y aumenta el ingreso, la riqueza se incrementa y las personas
2 razonos por la cual querrán poseer más dinero com o almacén de valor.
el ingreso afectaria la Segunda: conforme la economía se expande y aumenta
demanda del dinero el ingreso, los individuos querrán realizar más transacciones
usando dinero como un medio de intercambio, con el resultado
de que también querrán conservar más dinero,

Un mayor nivel de Ingreso hace que la demanda de dinero


a cada Tasa de interés aumente, y la curva de la
demanda se desplaza hacia la derecha.
Efecto del nivel de precios
•un incremento en el nivel de precios hace que la demanda de dinero a
cada tasa d e interés aumente y la curva de la demanda se desplaza
hacia la derecha
Desplazamientos en la oferta de dinero
Un aumento en la oferta de dinero diseñada por la Reserva Federal
desplazará la curva de la oferta de dinero hacía la derecha

Cambios en la tasa de interés de equilibrio


debidos a cambios en el ingreso, el nivel de
precios o la oferta de dinero
Cambios en ingreso
•Cuando el Ingreso se eleva durante una expansión del ciclo de
negocios (al mantener constantes las otras variables económicas), las
tasas d e interés se elevarán.
cuando el nivel d e precios aumenta, con la oferta d e dinero y otras
Cambios en el nivel de precios variables económicas constantes, subirán las Tasas de interés.

Cambios en la oferta de dinero Cuando la oferta de dinero aumenta (y lodo lo demás permanece igual),
las tasas de Interés declinarán .
¿UNA MAYOR TASA DE CRECIMIENTO DE LA
OFERTA
DE DINERO REDUCIRÁ LAS TASAS DE
INTERÉS?
GRACIAS…