UNIVERSIDAD NACIONAL MAYOR DE SAN MARCOS

FACULTAD DE CIENCIAS CONTABLES

El Capital de Trabajo y su
Administración
CURSO: Gestión de Capital de Trabajo y Tesorería

DOCENTE: Hennings Otoya, Julio Alberto

PRESENTA:

 Durán Calderón, Paula Francis

 Puma Silva, Marleny Yulysa
 Quispe Granados, Carmen Milagros
 Salazar Ponce, Pilar
 Biografía del Autor:
William J. Baumol
El día 4 del mes de mayo de 2017, falleció el prestigioso economista William Baumol a los 95 años de edad. Nacido en febrero de 1922
en el South Bronx de New York, entonces un enclave de la izquierda social y política norteamericana que más tarde sería bautizado
con el nombre de Fort Apache, como a él le gustaba recordar, fue un lector temprano de Karl Marx que compartió los estudios de
economía con los de ciencias sociales, historia y matemáticas. Después de trabajar en el Departamento de Agricultura del Gobierno
Federal y hacer el servicio militar, en 1947, accedió al programa de doctorado de la London School of Economics, que sólo era
seguido por norteamericanos, y en apenas tres meses pasó a formar parte de la plantilla de esa universidad, de la mano de Lionel
Robbins y Jacob Viner, con quienes estableció una afable y estrecha relación.
William Baumol compaginó una notable ortodoxia en sus análisis, que extendió a una sorprendente variedad de ámbitos de la
economía, con una profunda admiración hacia Karl Marx, a quien consideraba el único economista que, junto con Joseph
Schumpeter, comprendió la fuerza transformadora del capitalismo. En sus últimos libros rendiría un especial tributo a ambos autores.
Entre sus múltiples trabajos, siempre guiados por un afán de introducir nuevos enfoques o perspectivas en el tratamiento de los
problemas (como la existencia de economías de escala en la producción), destacan el desarrollado conjuntamente con James Tobin
al principio de la década de 1950, acerca de la demanda de dinero por parte de la población (modelo Baumol-Tobin), el dedicado a
la enfermedad de costes de los servicios, en 1966, el de los mercados contestables, publicado en 1982, y diversos ensayos sobre el
empresario y la innovación, que corresponden sobre todo al período posterior a 1990
 DEFINICION ESTABLECIÓ
• El modelo de • Que intervienen dos costos
Baumol, es un • 1.El costo de convertir valores negociables a efectivo, que va a ser constante, tipificado con la
modelo letra “b”. Aquí se incluyen los costos de corretaje y de oficina que se incurren. “b” va a estar
matemático influido por el número de transacciones que se hagan.
utilizado para la • “t” son las necesidades de efectivo al año y “c” es el monto o saldo de efectivo óptimo.
administración
• El número de transacciones necesarias en el periodo va a estar determinado por “t/c”
del inventario, el
cual fue • Entonces: Costo por ordenamiento o comercial= b*(t/c)
adaptado a la • 2.Un segundo costo llamado costo de mantenimiento u oportunidad, que estará determinado
administración por la tasa de interés “i” no aprovechado que se habría obtenido mediante la inversión de ese
del efectivo por saldo de efectivo “c” en el mercado financiero.
William J. • Baumol asegura también que los saldos de efectivos estarán determinado por un patrón
Baumol. constante y cierto, donde al iniciarse cada período comienza con un saldo de efectivo “c” que
• Su objetivo es se va gastando gradualmente hasta que llegue a cero en el final del período.
establecer el • El saldo promedio de efectivo será c/2.
saldo de efectivo • El costo de mantenimiento será: Costo de oportunidad= i*(c/2)
óptimo de
acuerdo a las
necesidades de
la empresa.
 La suma del costo de oportunidad y el costo comercial nos da como
resultado el costo total de efectivo.
Costo total = b*(t/c) + i*(c/2)
Como nos interesa minimizar estos costos, los cuales son inversos, porque el
costo de oportunidad aumenta a medida que aumenta “c” y el costo
comercial disminuye a medida que aumenta “c”.

La cantidad óptima de efectivo es dada cuando el

costo de oportunidad es igual al costo comercial
Costo Comercial = Costo Oportunidad
b*(t/c) = i*(c/2)
Donde c* va a ser el saldo óptimo de
efectivo, la cual va a estar en función
directa a la raíz cuadrada de los costos
de conversión y en función inversa de la
tasa de oportunidad.
En este modelo un tipo de interés mas
alto implica una c* mas baja. Por lo
general, cuando los tipos de interés son
altos se desea mantener saldos medios
de tesorería pequeños.
Por otra parte, si se usa efectivo muy a
menudo o si el costo de vender valores
es alto, querrán mantenerse saldos
medios de tesorería. Tambien vamos a
encontrar diferentes limitaciones.
 La administración del efectivo es de principal importancia en cualquier
negocio, porque es el medio para obtener mercancías y servicios. Se requiere
una cuidadosa contabilización de las operaciones con efectivo debido a que
este rubro puede ser rápidamente invertido.
 Actualmente la gestión del efectivo se realiza en muchas empresas en un
departamento de tesorería separado del departamento de contabilidad; la
tesorería depende de la dirección financiera y tiene como objetivo asegurar
la liquidez de la empresa y reducir sus gastos financieros.
 Las empresas establecen sistemas informáticos de administración de efectivo,
los cuales tuvieron un desarrollo muy importante en la década de los años
noventas del siglo XX. Estos sistemas permiten conocer la posición diaria de la
tesorería, establecer liquidaciones automáticas de intereses cuando se
cumplan los plazos acordados, realizar de forma automatizada las
conciliaciones bancarias, controlar las condiciones acordadas con los
bancos y compararlas con las aplicadas y, llevar a efecto proyecciones sobre
la futura posición de la tesorería.
ASPECTOS FUNDAMENTALES QUE DEBE
CONSIDERAR LA GESTION DEL EFECTIVO

La inversión de
La La ejecución de los excesos de
determinación cobros y pagos efectivo, asi
del saldo optimo de efectivo de como la
del efectivo manera eficiente financiación de
los déficit.
 El efectivo disponible en caja y cuentas corrientes no produce rendimiento alguno, más bien
tienen un costo implícito y explícito, pero es necesaria su tenencia para el desempeño de la
gestión empresarial. Existen variados motivos para mantener un saldo óptimo de efectivo.
El objetivo básico y primordial de la administración del
Ciclo de efectivo es reducir los saldos económicos de efectivos
caja ociosos logrando un equilibrio adecuado entre los
beneficios y los costos de liquidez. La gestión de recursos en
las empresas debería realizarse siguiendo una serie de
Ciclo
Saldo Oportunidad estrategias imprescindibles basadas en diversas acciones y
operativo es
optimo que a continuación se describen.
de
efectivo -Cancelar las cuentas aprovechando cualquier descuento,
Incertudumb Margen de reducción u oferta que pueda darse.
re seguridad -Rotar los inventarios evitando el agotamiento de las
Cobertura existencias.
crediticia -Cobrar las cuentas pendientes sin perder ventas
establecidas.