Semana 8 - EVA

¡La universidad para todos!
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EVALUACION Y CONTROL DE PROYECTOS
CRITERIOS DE EVALUACION DEL PROYECTO
EVA
Docente: MBA- RAPHAEL CALIXTO SANTILLAN
Escuela Profesional Periodo académico: 2018-1

Administración y Negocios Internacionales Semestre: IX
Unidad: 1
PUBLICO PRIVADO
OBJETIVO BIENESTAR SOCIAL LUCRO
EXTERNALIDAD +/- “INDIFERENTE”
PRECIO SOMBRA MERCADO
COSTO TSD K.
K. = CPPK. = WACC (Weighted Average Cost of Capital,)
KI. A= 10%
B= 11%
I= A= AS
C= 12% D = AD
Ke A= 11%
B= 12%
C= 13%
0 1 2 3 VR
INVERSION (100)
INGRESO 200 300 400 30

COSTO 170 260 350 X
ING-EGRES 100 30 40 50 FFNE
PREST 50
INTERES 5 5 5
AMORTIZ 16.5 16.5 16.5
ING-EGRE 50 8.3 18.3 18.3 FFNE
AC. A 25% (12.5)

B 25% (12.5)
C 25% (12.5)
D 25% (12.5)
VALOR ECONÓMICO AGREGADO

(EVA)
Definición: es una herramienta de análisis que permite calcular y

evaluar la riqueza generada por la empresa, teniendo en cuenta la
estructura de financiamiento con la que opera.
Podría definirse como el importe que queda una vez que se han
deducido de los ingresos la totalidad de los gastos, incluidos el
costo de oportunidad del capital y los impuestos
EVA
El Valor Económico Añadido ( EVA, del inglés Economic
Value Added ) pretende solventar las limitaciones de los
indicadores tradicionales. El EVA podría definirse como lo
que queda una vez que se han deducido, de los ingresos, la
totalidad de los gastos, incluidos el coste de oportunidad del
capital y los impuestos.

VALOR ECONÓMICO AGREGADO

(EVA)
EVA
UAIDI -( ACTIVOS x COSTO

DEL CAPITAL
)
VARIABLES DEL EVA
• Valor Contable del Activo (VCA)

• Rentabilidad del Activo (ROI’)
• Coste de Capital (Kc)
EVA= UAIDT – CVCA* K*
EVA=VCA (ROI UAIDT-K.)

VALOR ECONÓMICO AGREGADO (EVA)
EVA = VCA ( ROI UAIDT - Kc )
Donde :
EVA = Valor añadido económico

VCA = Valor contable del Activo
ROI UAIDT= Tasa de rendimiento de la inversión o TRI de la
Utilidad antes de intereses y después de
impuestos
VALOR CONTABLE DEL ACTIVO. (V.C.A.)
Este valor es el que se obtiene a partir del valor de adquisición
de los activos una vez deducidas las amortizaciones correspon-
dientes.
Los activos a considerar pueden ser los existentes a principios
del ejercicio, los existentes al final o un promedio. En general
el criterio más extendido es el último.
Se puede considerar el activo total, o bien el activo neto, que se
obtiene deduciendo al activo total la financiación automática
sin coste explícito que aportan los proveedores, la seguridad
social, hacienda y otros acreedores como consecuencia de las
actividades propias de la empresa. El criterio más extendido
es el de considerar el activo neto.
V.A.NETO = V.C.A. - PROVEEDORES – O. PROVEEDORES

FORMULA DEL EVA ( 1 )
Resultados de las actividades ordinarias antes de intereses

y después de impuestos ( UAIT ) (*)
- Valor contable del activo(**) x Costo de capital
= EVA
• (*) Tambiénse considera como la U.A.I.T. NETO, es decir :

U.A.I.T. NETO = (U.A.I.T.) + ( Amotizaciones y provisiones )
• (**) También
se considera como el Valor del Activo Neto, es decir :
V.A. Neto = V.C.A. - PROVEEDORES – O. PROVEEDORES
RENTABILDAD DEL ACTIVO (ROI’ )
La Rentabilidad del activo o Rentabilidad operativa de la inversión o renta-
bilidad económica ( después de las cargas financieras), es un indicador muy
utilizado para la evaluación de filiales de empresas multinacionales o de uni-
dades de negocios. S e calcula dividiendo la utilidad antes de intereses e
impuestos generado entre los activos utilizados.
+iD +iD ( + i D) + (Amort. + Prov.)
ROI’ = = o ROI´NETO =
A D+E Valor del Activo Neto
Donde:
 = Utilidad neta
i = Tasa de interés del préstamo
A= Activos totales
D = Endeudamiento total o pasivo total
E = Patrimonio total
El coste de capital denominado también “El coste medio del COSTE DE C

pasivo”, se obtiene a partir del promedio ponderado del coste
Los fondos propios y el coste de la deuda. El coste de capital es
el que debería compensar a accionistas y prestamistas por la
Financiación que han aportado y el riesgo que asumen.
S D
Kc = x Ki + x Ke ( 1 – t )
IT IT
Donde :
S = Aporte de capital
D = Aporte de la deuda
Ki = Coste de oportunidad del accionista.
Ke = Coste de oportunidad del endeudamiento
IT = Inversión total
t = Tasa impositiva
FORMULA DEL EVA ( 1 )
EVA = Valor contable del activo ( Rentabilidad del activo –

Costo de capital)
EVA = VCA. ( ROI’ - Kc )
+iD S D
EVA = V.C.A. [ -( x Ki + x Ke ( 1 – t ) ) ]
A IT IT
FORMULA DEL EVA (2 )
EVA = Valor del activo neto ( Rentabilidad del activoNeto –

Costo de capital)
EVA =V.A.NETO. ( ROI’ NETO - Kc )
( + i D) + ( Amort. y Prov.) S D
EVA = V.A.NETO. [ -( x Ki + x Ke ( 1 – t ) ) ]
V.A.NETO IT IT
Utilidad antes de intereses y después de impuestos( UAIDI )

El UAIDI es una de las tres grandes variables que componen el EVA que
genera una empresa.
Incrementarlo es una de las formas de incidir positivamente en el EVA
incrementándolo.
Utilidad Neta
(+) Gastos Financieros
(-) Ingresos Extraordinarios
(+) Pérdidas Extraordinarias
Utilidad antes de Intereses y después de Impuestos (UAIDI)
Utilidad antes de intereses y después de impuestos ( UAIDI )
Se debe tomar en cuenta para el cálculo de UAIDI lo siguiente:

•La UAIDI incluye los ingresos financieros bajo el criterio de que los activos
que tiene la empresa generan dichos ingresos.
•La UAIDI no incluye las partidas extraordinarias por considerarlas que
están fuera del control y gestión del centro.
•En resumen la UAIDI busca reflejar solo la utilidad generada por el centro
en el desarrollo normal de sus operaciones.
Para asegurar la fiabilidad del cálculo de UAIDI se debe tomar en cuenta lo

siguiente:
•Activación de gastos de mantenimiento o reparaciones.
•Políticas de depreciación del activo fijo.
•Estimaciones realizadas en relación con provisiones y/o ajustes.
•Método de valuación de existencias.
•Operaciones con empresas vinculadas.
•Criterio uniforme en la aplicación de políticas contables a ser aplicados
año tras año.
Utilidad antes de intereses y después de impuestos
UAIDI
Para aumentar el UAIDI se deben incrementar los ingresos y reducir
los gastos y los impuestos por lo tanto se debe:
•Enfocar la empresa hacia el mercado, innovando y mejorando
productos .
•Reconvertir costos fijos en variables.
•Eliminar actividades que no aporten valor a los clientes.
•Reducir los activos para reducir costo de depreciación.
•Subcontratar o externalizar procesos.
•Incrementar la productividad de los empleados a través de
sistemas de incentivos.
•Reducir el pago de impuestos
El Valor Contable del Activo
El Activo es otra de las grandes variables que inciden en

el EVA generado por una empresa.
Reduciendo los Activos podemos lograr aumentar el
EVA.
Activos (a costo de adquisición)
(-) Depreciaciones y amortizaciones.
(+) Revaluaciones (ajuste por mayor valor de mercado).
(-) Devaluaciones (ajuste por menor valor de mercado).
(-) Activos vinculados a pasivos con costo 0
Activo neto a valor de mercado
Para asegurar la fiabilidad del cálculo del Activo se debe

tomar en cuenta lo siguiente:
•Activación de gastos de mantenimiento o reparaciones.
•Políticas de depreciación del activo fijo.
•Estimaciones realizadas en relación con provisiones y/o
ajustes.
•Método de valuación de existencias.
•Cuantificación de los valores de mercado.
•Criterio uniforme en la aplicación de políticas contables
a ser aplicados año tras año.
Para reducir los Activos se deben emprender las

siguientes estrategias:
•Alquilar activos en lugar de comprarlos.
•Reducir los inventarios implementando políticas como
el justo a tiempo.
•Reducir el tiempo de cobranza implementando mejores
políticas de crédito.
•Reducir los saldos de tesorería (cash management)
•Subcontratar o externalizar procesos eliminando
activos.
El Costo del Capital

El Costo promedio del capital constituye la tercera
variable que incide en el EVA
Una de las formas como podemos incrementar el EVA es
reduciendo el costo del capital.
Bajo este enfoque, adicionalmente al costo originado
por la financiación externa, la financiación interna,
entendida como el capital aportado por los accionistas o
la reinversión de las utilidades, tiene costo, es decir los
accionistas no aportan dinero a costo cero.
. Costo del Patrimonio
(+) Costo de la Deuda
Costo del Capital
El proceso de preparación y evaluación de proyectos

Por que es importante hacer evaluación

y control de proyecto
Análisis Estratégico Macro y Micro entorno
1.Política 2.-Economía
3. Social (
sensibilidad)
4.Tecnología
5.-Ecologia 6.Legal
Definición de la Evaluación y
Control de Proyectos
Usualmente la inversiones se desarrollan a través de un proyecto. Todo proyecto de

inversión se constituye a partir de una formalización de una idea de negocio con el
objetivo de obtener beneficios cuando este se ejecute. Ahora bien, los proyectos no
se orientan solamente a negocios nuevos, sino que servirán para evaluar la
conveniencia de ampliar o no la empresa, reemplazar un proceso productivo,
reemplazar un equipo, comprar o alquilar un nuevo local, y finalmente para
evaluar la conveniencia de continuar operando el mismo negocio.
DEFINICIÓN DEL PROYECTO
ES LA FORMULACION DE UNA IDEA DE NEGOCIO QUE

TIENE POR OBJETIVO UNA SOLUCIÒN INTELIGENTE AL
PLANTEAMIENTO DE UN PROBLEMA QUE TIENDE A
RESOLVER UNA NECESIDAD HUMANA.
DEPOSITOS QUIMICOS MINEROS S.A.
ODFJELL TERMINALS
FASES DE UN PROYECTO DE
INVERSION
PRE - INVERSION EJECUCION O INVERSION
ESTUDIO DE PUESTA
ESTUDIO ESTUDIO DE FINANCIA ESTUDIO
IDEA PREFACTIBI EJECUCION EN
PRELIMINAR FACTIBILIDAD MIENTO DEFINITIVO
LIDAD MARCHA
FASES DE UN PROYECTO DE INVERSION

Fase de la Pre-inversión, en esta fase se desarrolla el estudio del
proyecto y se formula su presentación.En el se sustenta la viabilidad
general del proyecto.
Fase de la inversión, en esta se desarrolla el diseño definitivo del futuro
negocio, para finalmente lograr la ejecución del proyecto. Entiéndase
por ejecución la adquisición de las inversiones del proyecto, es decir los
activos fijos tangibles o intangibles. A esta fase se le conoce también
como el año cero del proyecto.
Fase de Operación, en esta fase la empresa inicia sus operaciones, es
decir produce, gasta e ingresa a competir en el mercado a través de sus
ventas.
ETAPAS DE LA EVALUACIÓN DE PROYECTOS
IDENTIFICACIÓN
PREFACTIBILIDAD
FACTIBILIDAD
PREINVERSIÓN
INVERSIÓN
EJECUCIÓN
EVALUACION DE LOS
PROYECTOS DE INVERSION
• EVALUACIÓN ECONÓMICA DEL PROYECTO
• EVALUACIÓN FINANCIERA DEL PROYECTO

EVALUACION ECONOMICA DEL PROYECTO
Su objetivo es la evaluación de la rentabilidad ECONOMICA del proyecto de inversión

partiendo de la premisa que el financiamiento es 100% con capital propio. La
rentabilidad referida es aquella obtenida luego de deducir a los ingresos de operación
todos los costos y gastos. Esta información usualmente lo obtenemos del estado de
ganancias y pérdidas. Sin embargo para efectos de la evaluación de proyectos se utilizará
el flujo de caja, por cuanto su estructura no incluye gastos no desembolsables. La idea es
saber cuanto será el saldo de caja acumulado a fines de un año x dentro del horizonte de
proyección, siendo este saldo la rentabilidad del proyecto.
EVALUACION FINANCIERA DEL PROYECTO
Su objetivo es la evaluación de la rentabilidad FINANCIERA del

proyecto de inversión. En esta evaluación se parte de la premisa que
el financiamiento del proyecto se realiza con capital externo, ya sea
de manera parcial o total.
Evaluación de Impacto Ambiental
Este la parte mas sensible que puede tener todo proyecto puede tener
generar un impacto positivo y negativo ante la empresa y la sociedad .
Por eso importante es tomar en cuenta a evaluación sobre los efectos
que puede tener antes la sociedad.
¿Qué implica formular y evaluar?
Identificar ¿Cuáles son las inversiones, costos

y beneficios relevantes
Medir ¿Cuántos son? ¿Cuánto miden?
Valorar ¿Cuánto valen?
Ordenar ¿Cuándo se producen?
Comparar ¿Cuáles son mayores?

Pasos para formular y evaluar
Identificar Claramente el Proyecto
Separar Concep. Repet. vs. Por única vez
Medir
Costos Relevantes
41
El valor del dinero en el tiempo
"Se habla mucho de depositar confianza,

pero nadie dice qué interés te pagan."
Recordar el Inicio del Proceso
Identificar Claramente el proyecto

Conceptos
Separar
Repetitivos vs. Por única vez
1.- PREINVERSIÓN
2.- INVERSIÓN
3.- OPERACIÓN
IDENTIFICAR LA OPORTUNIDAD DE
NEGOCIO
Para desarrollar un estudio de pre inversión es necesario en
primer lugar definir cual es el bien o servicio que se va a
ofrecer a los consumidores, el cual puede orientarse a
cubrir:
• Demanda insatisfecha
• Demanda satisfecha.
• Demanda nueva o por crear.
45
ETAPAS DE UN ESTUDIO DE PREINVERSIÓN
 Formulación y Preparación
 Evaluación
46
CONTENIDO DEL ESTUDIO
1.- Resumen Ejecutivo

2.- Definición del proyecto
3.- Estudio de Mercado
4.- Estudio Técnico
5.- Estudio Legal
6.- Estudio Ambiental
7.- Estudio de costos, ingresos,
inversión y financiamiento.
9.-Evaluación Económica
10.-Conclusiones y recomendaciones
47
RESUMEN EJECUTIVO
En otras palabras el resumen ejecutivo plantea

de manera concreta las bondades del proyecto,
centrándose en los aspectos comerciales y
financieros.
49
ESTUDIOS DEL PROYECTO
RESUMEN
EJECUTIVO
Presentación del Proyecto
2.1.- Nombre
2.2- Naturaleza
2.3.- Ubicación
2.4.- Unidad Ejecutora
2.5.- Concepción del Problema
2.6.- Objetivos del Proyecto
2.7.- Objetivos del estudio
ESTRATEGIA DEL PROYECTO
Es el criterio elegido que define la forma en que

se va a realizar la incursión del proyecto en el
mercado para tener posibilidades de éxito,
podemos clasificarlas en:
1.-Estrategia de Liderazgo en Costos

2.-Estrategia de Diferenciación
3.- Estrategia de Nicho
53
1.-Estrategiade liderazgo en costos: Básicamente

consiste en tener costos más bajos que la
competencia.
2.-Estrategia de diferenciación: Busca establecer
un vínculo entre los compradores y la marca de la
empresa, minimizando el efecto del precio en la
decisión de compra.
3.-Estrategia de nicho: Consiste en dirigir nuestro producto a un grupo

específico de consumidores, lo que generalmente conlleva a un nivel de
precios alto.
55
Función esencial
Razón trascendente fundamental por la cual se
crea una organización, unidad estratégica,
unidad orgánica, proceso o producto, sin la cual
su existencia no tendría sentido. Así, en el nivel
de una organización o unidad estratégica, la
función esencial deberá responder a lo que se
desea lograr o hacer respecto a una necesidad
social y no a los intereses particulares de sus
fundadores, excepto si estos coinciden.
UNIDAD ESTRATÉGICA
“Conjunto de productos afines que
cumple una función o satisfacen
beneficios concretos de un grupo
determinado de clientes externos y
que es el resultado de la aplicación de
una tecnología específica o de la
ejecución de un proceso particular
(cadena de valor)”.
Descripción del negocio de

colocaciones al sector rural
1. Producto: Dinero o alquiler de dinero.
2. Función: Cubrir una carencia.
3. Beneficios clave: Requisitos fáciles de cumplir, suficiente, barato, oportuno.
4. Grupo de clientes específicos: Todos los pequeños y medianos agricultores y

ganaderos del Perú.
5. Proceso o tecnología particular: Proceso de atención de solicitudes de préstamos

de los pequeños y medianos agricultores y ganaderos.
Descripción del negocio de turismo de

aventura
1. Producto: Vivencia.
2. Función: Olvidar totalmente la rutina.
3. Beneficios clave: Escalofriante, inolvidable, cero riesgos físicos.
4. Grupo de clientes específicos: Ejecutivos de sectores riesgosos, luchadores de
“vale todo”, practicantes de deportes riesgosos.
5. Proceso o tecnología particular: Adaptación de la naturaleza para la producción de
vivencias.

colocaciones microfinancieras
2. Función: Evitar paradas por falta de capital de trabajo.
3. Beneficios clave: Requisitos fáciles de cumplir, suficiente, oportuno.
4. Grupo de clientes específicos: Pymes cuyos dueños y/o directivos no tienen
preparación académica superior.
5. Proceso o tecnología particular: Atención de solicitudes de préstamos.

colocaciones microfinancieras

2. Función: Aumentar la rentabilidad.
3. Beneficios clave: Dirigido a actividades clave de rentabilidad, suficiente,
oportuno.
4. Grupo de clientes específicos: Pymes cuyos dueños y/o directivos tienen
preparación académica superior.
5. Proceso o tecnología particular: Proceso de colocación de dinero.
Taller 1: elija una unidad estratégica y descríbala. Considere que el

negocio elegido será el objeto de los siguientes talleres.
Negocio o unidad estratégica: ………………………………………………………………………………………..
Producto:
…………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………….
Función:
………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………..
Beneficios específicos:
……………………………………………………………………………………………………………………………………………………………….
…………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………
………….
Grupo de clientes particulares:

…………………….…………………………………………………………………………………………………………….
…………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………
……………
Visión del futuro

Escenario imaginado del sector donde actuará una
unidad estratégica. Se construye a partir del
descubrimiento de tendencias actuales y utilizando
información racional con el propósito de identificar
oportunidades futuras. Se debe destacar que, en el
supuesto de haberse optado por construir la visión
del futuro para toda la organización (corporativa),
esta definición comprenderá el escenario común
que enfrentarían todas sus unidades estratégicas.
¿Qué es una regla de juego?

Es la forma habitual de competir de los
actores de un sector, dentro de la cual
uno trata de sacar ventaja al otro. Es lo
que comúnmente hacen todos los
competidores para lograr sus metas,
tratando de ser más eficaces que los
demás.
Visión del futuro 2021 del sector de turismo de aventura

Factor Escenario actual Escenario 2021 basado en tendencias
¿Quiénes son? ¿Quiénes serán?
Ejecutivos de sectores riesgosos,
Los mismos, pero ejecutivos más jóvenes y más
luchadores de “vale todo”,
arriesgados.
Clientes practicantes de deportes riesgosos.
¿Qué desean? ¿Qué desearán?
Escalofriante, inolvidable, cero Lo mismo, pero más escalofriante, ecológico y
riesgos físicos. totalmente natural.
Empresas nacionales de turismo de Las mismos, más: empresas extranjeras
aventura. (americanas, chilenas, chinas).
¿Qué ventajas tienen? ¿Qué ventajas tendrán?
Competidores
Las mismas, más: red de contactos global,
clientes cautivos (por pertenecer al mismo grupo
Conocimiento del mercado.
empresarial), mayor espacio para las vivencias y
mayor tecnología a utilizarse en las vivencias.
Venta por paquetes o “combos”, Venta activa, desarrollo de productos similar a un
Reglas de juego
venta pasiva. cine.
Ejecutivos jóvenes de sectores de alto riesgo.
Vivencias totalmente ecológicas.
Oportunidades futuras de mercado, producto y
Vivencias al estilo “Tarzán”.
beneficio
Disponibilidad de tecnologías de última
generación.
Visión del futuro 2021 del sector microfinanciero rural
Escenario 2021 basado en tendencias
Factor Escenario actual
dominantes
Pequeños y medianos del sector
Los mismos, pero más consolidados.
rural.
Clientes
Requisitos fáciles de cumplir, Lo mismo, más: apoyo en toda la cadena de valor
suficiente, barato, oportuno. hasta la exportación.
Nuestra Gente, Edyficar, Edpymes, Los mismos, más: otros bancos grandes y financieras
Cajas Rurales. extranjeras.
Competidore
Las mismas, más: plazo de cobro en función de la
s
frecuencia de ingresos de los pobladores rurales,
Posicionamiento, conocimiento del
menor tasa de interés activa, menos requisitos, mayor
mercado.
rapidez y conocimiento del sistema de valor hasta el
mercado internacional.
Reglas de Créditos personalizados, desarrollo Créditos grupales, desarrollo de productos, servicios In
juego de mercados. House.
Cooperativas de pequeños y medianos agropecuarios.
Asesoría en todo el sistema de valor hasta la
exportación.
Oportunidades futuras de producto, mercado y
Tasa de interés activa más baja.
beneficio
Rapidez en la atención.
Taller 2: Realice la visión el futuro del sector donde se desarrolla la unidad estratégica elegida
anteriormente.
FACTOR ESCENARIO ACTUAL ESCENARIO 2016

CLIENTES
COMPETIDORES
REGLAS DE JUEGO
OPORTUNIDADES FUTURAS DE PRODUCTO, MERCADO Y BENEFICIO


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EVALUACION Y CONTROL DE PROYECTOS

CRITERIOS DE EVALUACION DEL PROYECTO

Escuela Profesional Periodo académico: 2018-1

OBJETIVO BIENESTAR SOCIAL LUCRO

EXTERNALIDAD +/- “INDIFERENTE”

PRECIO SOMBRA MERCADO

K. = CPPK. = WACC (Weighted Average Cost of Capital,)

INGRESO 200 300 400 30

ING-EGRES 100 30 40 50 FFNE

AMORTIZ 16.5 16.5 16.5

ING-EGRE 50 8.3 18.3 18.3 FFNE

AC. A 25% (12.5)

VALOR ECONÓMICO AGREGADO

Definición: es una herramienta de análisis que permite calcular y

El Valor Económico Añadido ( EVA, del inglés Economic

Value Added ) pretende solventar las limitaciones de los

indicadores tradicionales. El EVA podría definirse como lo

que queda una vez que se han deducido, de los ingresos, la

totalidad de los gastos, incluidos el coste de oportunidad del

capital y los impuestos.

VALOR ECONÓMICO AGREGADO

UAIDI -( ACTIVOS x COSTO

VARIABLES DEL EVA

• Valor Contable del Activo (VCA)

EVA= UAIDT – CVCA* K*

EVA=VCA (ROI UAIDT-K.)

EVA = VCA ( ROI UAIDT - Kc )

EVA = Valor añadido económico

V.A.NETO = V.C.A. - PROVEEDORES – O. PROVEEDORES

FORMULA DEL EVA ( 1 )

Resultados de las actividades ordinarias antes de intereses

• (*) Tambiénse considera como la U.A.I.T. NETO, es decir :

El coste de capital denominado también “El coste medio del COSTE DE C

FORMULA DEL EVA ( 1 )

EVA = Valor contable del activo ( Rentabilidad del activo –

EVA = VCA. ( ROI’ - Kc )

FORMULA DEL EVA (2 )

EVA = Valor del activo neto ( Rentabilidad del activoNeto –

EVA =V.A.NETO. ( ROI’ NETO - Kc )

Utilidad antes de intereses y después de impuestos( UAIDI )

Utilidad antes de intereses y después de impuestos ( UAIDI )

Se debe tomar en cuenta para el cálculo de UAIDI lo siguiente:

Para asegurar la fiabilidad del cálculo de UAIDI se debe tomar en cuenta lo

El Valor Contable del Activo

El Activo es otra de las grandes variables que inciden en

El Valor Contable del Activo

Para asegurar la fiabilidad del cálculo del Activo se debe

El Valor Contable del Activo

Para reducir los Activos se deben emprender las

El Costo del Capital

El proceso de preparación y evaluación de proyectos

Por que es importante hacer evaluación

Análisis Estratégico Macro y Micro entorno

Usualmente la inversiones se desarrollan a través de un proyecto. Todo proyecto de

DEFINICIÓN DEL PROYECTO

ES LA FORMULACION DE UNA IDEA DE NEGOCIO QUE

PRE - INVERSION EJECUCION O INVERSION

FASES DE UN PROYECTO DE INVERSION

• EVALUACIÓN ECONÓMICA DEL PROYECTO

• EVALUACIÓN FINANCIERA DEL PROYECTO

EVALUACION ECONOMICA DEL PROYECTO