Contabilidad Financiera

Caso N°6 Aceros Arequipa S.A.

Altuna Arce Pavel Antonio

Arellano Herrera Eduardo Antonio
Cherres Huamán Cindy Lorena
Duque Campoverde Rolly Junior
Análisis financiero de Aceros Arequipa S.A.
Periodo 2009 y 2008
Estructura del trabajo

1. Perfil general de la empresa.

2. Análisis vertical y horizontal del estado de resultados.
3. Análisis horizontal del estado de situación financiera.
4. Análisis de estado de flujo efectivo.
5. Análisis de ratios financieros.
6. Cuestionario.
7. Conclusiones.
Perfil General de la Empresa

Descripción : Es una sociedad anónima peruana que se

constituyó el 31 de diciembre de 1997 como resultado de la fusión
de Aceros Arequipa S.A. y su subsidiaria Aceros Calibrados S.A.
Ubicación : Av. Jacinto Ibáñez No. 111, Parque Industrial,
Arequipa.
Productos y Servicios: Fabricación de fierro corrugado, alambrón
para construcción, perfiles de acero y otros productos que
comercializa en el territorio nacional y una menor parte en Bolivia.
 Análisis del Estado de Resultados

ANÁLISIS ANÁLISIS
INDUSTRIA
VERTICAL HORIZONTAL
2009 2008 2009 2008 2009 - 2008 SIDERPERU SA
Ventas netas 1,659,635 2,164,437 100.0% 100.0% -23.3% 100.0% -31.6%
Costo de ventas -1,581,673 -1,536,103 -95.3% -71.0% 3.0% -108.8%
Ganancia (Pérdida) Bruta 77,962 628,334 4.7% 29.0% -87.6% -8.8%
Gastos de Venta -82,660 -55,184 -5.0% -2.5% 49.8% -3.4%
Gastos de Administración -38,212 -52,824 -2.3% -2.4% -27.7% -3%
Otros Ingresos 9,108 6,444 0.5% 0.3% 41.3%
Otros Gastos -23,588 -276,751 -1.4% -12.8% -91.5%
Ganancia (Pérdida) por actividades de -57,390 250,019 -3.5% 11.6% -123.0%
Participación en los resultados de las
0 0 0.0% 0.0% -
asociadas
Ingresos Financieros 216,771 134,980 13.1% 6.2% 60.6%
Gastos Financieros -210,258 -203,822 -12.7% -9.4% 3.2%
Ganancia (pérdida) antes de la 6,059 -112 0.4% 0.0% -5509.8%
Resultado antes de Impuesto a las -44,818 181,065 -2.7% 8.4% -124.8%
Participación de los trabajadores 2,495 -18,642 0.2% -0.9% -113.4%
Impuesto a la renta 6,736 -50,332 0.4% -2.3% -113.4%
Utilidad (pérdida) Neta de Acitividades -35,587 112,091 -2.1% 5.2% -131.7%
Utilidad (pérdida) Neta del ejercicio -35,587 112,091 -2.1% 5.2% -131.7% -9.4%
 Análisis Horizontal ESF

- Disminución de 9.84% en el efectivo del 2009 respecto al año base.

- Las existencias han disminuido en el año 2009 en 36% respecto al
año base.
- La partida inversiones financieras ha sufrido un incremento del 39%
respecto al año anterior, esto debido al aporte de capital a la
empresa Compañía Eléctrica el Platanal S.A. dedicada a generar
energía eléctrica.
 Análisis de Flujo de Efectivo

- El monto del flujo efectivo por actividades de operación, excedió el

monto respecto al año base en 99% que en cifras es S/.977,439,000.
- Actividades de inversión tuvo una recuperación de 57% que en
monto es S/. 53,377,000 respecto al año anterior
- Las actividades de financiamiento disminuyó en 184% en monto es
de S/. 933,274,000 respecto al año anterior
 Análisis de ratios
Índices de Liquidez 2009 2008
Liquidez General Activo Corriente 1.17 1.12
Pasivo Corriente

Activo Corriente-Existencias-Gastos pagados

Prueba ácida por anticipado 0.28 0.17
Pasivo Corriente

148,350.0 155,704.
Capital de trabajo Activo Corriente - Pasivo Corriente 0 00

1. Índice de Liquidez. El ratio indica que por cada sol de deuda la empresa puede obtener S/ 1.17 y S/ 1.12 en
el 2009 y 2008 respectivamente.
2. Prueba ácida. Este ratio indica que empresa la solo podría asumir S/ 0.28 y S/ 0.17 por cada sol de deuda
contraída en el 2009 y 2008.
3. Capital de trabajo: El capital de trabajo ha disminuido en el 2009 con respecto al año anterior.
 Análisis de ratios
Índices de Gestión o
Eficiencia
2009 2008
Rotación de cuentas por
cobrar Ventas Netas 25.79 42.17
Promedio Cuentas por cobrar
comerciales

Promedio Cuentas por cobrar

Periodo medio de cobranza comerciales x 365 14.15 8.66
Ventas Netas

Rotación de Cuentas por

pagar Compras a Crédito 7.05 9.54
Promedio Cuentas por pagar comerciales

Rotación de Inventarios Costo de Ventas 1.62 1.72

Inventario Promedio

Rotación de Capital de
Trabajo Ventas Netas 3.07 4.45
Capital de Trabajo promedio

Rotación del Activo Total Ventas Netas 0.82 1.20

Activo Total Promedio
 Análisis de ratios

1. Rotación de cuentas por cobrar. Las ventas a crédito son 25.79 veces a la
cobranza, el intervalo entre la venta y la cobranza ha mejorado a
comparación del año anterior.
2. Periodo medio de cobranza. La empresa cobra los créditos por ventas en
14 días.
3. Rotación de cuentas por pagar. Las compras a crédito en la empresa son 7
veces a su cancelación, el intervalo entre la compra y el pago a sus
proveedores es razonable.
4. Rotación de inventarios. El inventario rota 1.6 veces al año, logrando
convertirse en efectivo.
5. Rotación del activo total. La empresa vende 0.82 veces de la inversión
generada lo cual es un margen muy pequeño, que incluso ha disminuido
respecto del año anterior.
 Análisis de ratios
Nivel de Solvencia o
Endeudamiento
2009 2008
Grado de
Endeudamiento Total Total Pasivo 0,56 0.63 Endeudamiento
Activo Total

Patrimonio Grado de
Total 0,44 0.37 propiedad
Activo Total

Endeudamiento Patrimonial Total Pasivo 1,29 1.71

Patrimonio
Total
1. Grado de endeudamiento. Este ratio indica que el grado de endeudamiento ha disminuido en 12% respecto
al año anterior, pero aun así sigue requiriendo de un monto considerable como apalancamiento para su
desarrollo comercial.
2. Grado de propiedad. Este ratio indica que el 129% del patrimonio está comprometido con los pasivos
de la empresa.
 Análisis de ratios

Índices de Rentabilidad
2009 2008
Rentabilidad del
Utilidad Neta
Patrimonio (ROE) -0.04 0.14
Patrimonio Neto
Promedio

Rentabilidad sobre
Utilidad Neta
Ventas -0.02 0.05
Ventas
1. Rentabilidad neta del patrimonio (ROE): El ROE de -0.04 ha disminuido hasta
significar una pérdida para la empresa. El patrimonio se encuentra cubriendo
los pasivos de la empresa.

2. Rentabilidad sobre ventas. El margen de utilidad es negativo. Las ventas no han

sido suficientes para generar una utilidad interesante para los accionistas.
 Cuestionario
1. Indicar que tipo de dictamen tiene y si hay alguna mención en particular.
2. ¿Existen contingencias?
3. ¿Qué nota le llama la atención y por qué?
4. ¿Hay activos en garantía?
5. ¿Existe algún litigio pendiente?
6. ¿Existe algo particular en la información que presenta la nota a los estados
financieros de Inmuebles, maquinaria y equipo?
7. ¿Hay alguna política contable que le llame la atención o que no le parezca
clara?
8. ¿Ha habido cambios en la aplicación de los principios contables?
9. ¿La compañía ha revaluado activos?
10. ¿La nota a los estados financieros referida a los riesgos, le proporciona la
información necesaria para entender lo que está haciendo la empresa respecto a
la administración de sus riesgos o considera que es insuficiente, y por qué?
 Conclusión

La empresa Acero Arequipa S.A no es una empresa atractiva para nosotros y

hemos decidido no invertir por las siguientes razones:
- No es rentable para el inversionista, en el 2009 tuvo pérdida en la
utilidad.
- No tiene liquidez para afrontar sus compromisos a corto plazo.
- Se encuentra sobreendeudada, el patrimonio de la empresa está cubriendo
los pasivos.
- El margen de utilidad neta estará siempre determinado por la gestión de
producción eficiente que realice la plana gerencial.