Tasa Interna de Retorno

Modificada (TIRM)

David Esteban Rodríguez Mora

Universidad Autónoma de Bucaramanga
2018
Qué es la TIRM?
La tasa interna de retorno modificada (TIRM), es un método de
valoración de inversiones que mide la rentabilidad de una inversión en
términos relativos(porcentaje), es decir, la tasa de interés o de
rentabilidad que ofrece una inversión. El objetivo de este método es
eliminar los problemas que pueden surgir de aplicar la TIR.[1]
Cuando se usa?

Al calcular la TIR se obtienen se obtienen varias soluciones y solo se escoge la

solución la positiva. Sin embargo, en algunos casos se pueden obtener varias
soluciones positivas o ninguna. Este problema surge para algunas inversiones no
simples, es decir, en aquellas que se tiene un desembolso y al menos un flujo de
caja negativo. Para estos casos se calcula la TIRM. [1]
Cómo calcular la TIRM
0 3 4 n-1
- + + - - + ...
- +
1 2 5 n

• Se capitalizan los flujos de caja positivos al momento final

𝑘 → 𝑡𝑎𝑠𝑎 𝑑𝑒 𝑟𝑒𝑖𝑛𝑣𝑒𝑟𝑠𝑖ó𝑛
• Los flujos negativos se descuentan hasta el origen
𝑘 → 𝑡𝑎𝑠𝑎 𝑑𝑒 𝑓𝑖𝑛𝑎𝑛𝑐𝑖𝑎𝑚𝑖𝑒𝑛𝑡𝑜
Cómo calcular la TIRM
𝑛
𝑉𝑓 = 𝑉𝑜 ∗ 1 + 𝑇𝐼𝑅𝑀

𝑛 𝑉𝑓
→ 𝑇𝐼𝑅𝑀 = −1
𝑉𝑜
Ejemplo 1
• Hallar la TIRM de un proyecto con una tasa de re-inversión y de
financiamiento igual al 10%.

Inversión
Flujos de caja (US$))
inicial(US$)
Año 0 Año 1 Año 2 Año 3 Año 4 Año 5

-500.000 100.000 150.000 -180.000 200.000 300.000

Ejemplo 1

• 𝑉𝐹 = 100000∗ 1 + 0,1 4 + 150000∗ 1 + 0,1 3 +200000∗ 1 + 0,1 1 + 300000

𝑉𝑓 = 866060
−3
• 𝑉𝑜 = 500000+180000∗ 1 + 0,1 = 635236.6642

• 866060 = 635236.6642 ∗ 1 + 𝑇𝐼𝑅𝑀 5

5 866060
𝑇𝐼𝑅𝑀 = − 1 = 0,0639 → 𝑇𝐼𝑅𝑀 % = 6,39%
635236.6642
Ejemplo 2
• Hallar la TIRM de un proyecto con una tasa de re-inversión 7% y una
tasa financiamiento del 3%.

Inversión
Flujos de caja (US$))
inicial(US$)
Año 0 Año 1 Año 2 Año 3 Año 4 Año 5

-3000 1200 1300 -600 -2000 5000

Ejemplo 2

• 𝑉𝑓 = 1200∗ 1 + 0,07 4 +1300∗ 1 + 0,07 3 + 5000

𝑉𝑓 = 8165,5111
• 𝑉𝑜 = 3000+600∗ 1 + 0,03 −3 +2000∗ 1 + 0,03 −4 = 5326,06
• 8165,5111 = 5326,06 ∗ 1 + 𝑇𝐼𝑅𝑀 5

5 8165,5111
𝑇𝐼𝑅𝑀 = − 1 = 0,0892 → 𝑇𝐼𝑅𝑀 % = 8,92%
5326,06
Bibliografía

[1] Formosa, R. S. (26 de Abril de 2018). raimon.serrahima. Obtenido de

https://raimon.serrahima.com/tirm-tasa-rendimiento-interno-modificada/