I.

Conceptos básicos:
I.1 La evaluación de
proyectos
1. ¿Qué es evaluar un proyecto
2. Las rentas económicas totales del
proyecto
3. Tipos de evaluación de proyectos
4. Etapas de la evaluación de proyectos
 I. Conceptos básicos
I.1 Evaluación de proyectos

1. ¿Qué es evaluar un proyecto? (i)

Identificar y cuantificar costos y beneficios
de una alternativa de inversión, para
determinar las rentas económicas o
beneficios extraordinarios que puedan
obtenerse a partir de ella, en exceso de las
que se logran en otras actividades
alternativas.
 I. Conceptos básicos
I.1 Evaluación de proyectos

1.¿Qué es evaluar un proyecto? (ii)

Dos consideraciones importantes:

 Los beneficios y costos se identifican
comparando la situación CON y SIN proyecto.

 Es necesario considerar la rentabilidad

MARGINAL, no absoluta, respecto de la mejor
alternativa.
 I. Conceptos básicos
I.1 Evaluación de proyectos

2. Las rentas económicas totales del proyecto

Bondad del Rentabilidad de la inversión
respecto de la que se obtendría
proyecto en la mejor alternativa
en sí especulativa de igual riesgo
Rentas
económicas

Ventajas del
financia- Concesionalidad del préstamo
miento
 I. Conceptos básicos
I.1 Evaluación de proyectos

3. Tipos de evaluación de proyectos (i)

Se realiza desde el punto de vista del
Social país (la localidad).
• Se usan “precios sociales”.
Evaluación • No se consideran las transferencias (impuestos y
de proyectos subsidios) como costos.
• Cuantificación de beneficios sociales en términos
monetarios es muy difícil, por lo que suele ser
necesario recurrir a otras técnicas de evaluación
(costo eficacia, por ejemplo)
 I. Conceptos básicos
I.1 Evaluación de proyectos

3. Tipos de evaluación de proyectos (ii)

Social

• Se usan “precios privados” (de mercado).

Evaluación • Sí se consideran las transferencias (impuestos y
de proyectos subsidios) como costos.
• Los beneficios son monetarios, por lo que la
comparación de costos y beneficios puede
hacerse directamente.

Se realiza desde el punto de vista del

Privada inversionista privado.
 I. Conceptos básicos
I.1 Evaluación de proyectos

3. Tipos de evaluación de proyectos (iii)

Se analiza el proyecto independientemente
Económica del financiamiento (considerando que todo
el capital es propio): FCE

Privada

Financiera Se analiza el proyecto incluyendo el

financiamiento del mismo: FCF

FCE: Flujo de caja económico

FCF: Flujo de caja financiero
 I. Conceptos básicos
I.1 Evaluación de proyectos

4. Etapas de la evaluación de proyectos (i)

Identificación Definir objetivos y estrategias. ¿Qué proyecto
quiero hacer? ¿Con qué características? ¿Cómo
lo voy a hacer?
Determinar, a grandes rasgos, costos y
beneficios de la alternativa de inversión que se
analiza.
 I. Conceptos básicos
I.1 Evaluación de proyectos

4. Etapas de la evaluación de proyectos (ii)

Identificación

Prefactibilidad Se llevan a cabo estudios de mercado, tamaño y

localización, y de especificaciones técnicas
generales.
 I. Conceptos básicos
I.1 Evaluación de proyectos

4. Etapas de la evaluación de proyectos (iii)

Identificación

Prefactibilidad

Factibilidad A partir de los resultados de estudios de la

etapa previa, se definen con mayor precisión
costos y beneficios. Se realizan análisis de
riesgo y sensibilidad.
 I. Conceptos básicos
I.1 Evaluación de proyectos

4. Etapas de la evaluación de proyectos (iv)

Identificación

Prefactibilidad

Factibilidad

Preinversión Se evalúan las diversas alternativas de

financiamiento.
 I. Conceptos básicos
I.1 Evaluación de proyectos

4. Etapas de la evaluación de proyectos (v)

Identificación

Prefactibilidad

Factibilidad

Preinversión
Se lleva a la práctica el proyecto. Culmina con la
Inversión
puesta en marcha del mismo.
 I. Conceptos básicos
I.1 Evaluación de proyectos

4. Etapas de la evaluación de proyectos (vi)

Identificación

Prefactibilidad

Factibilidad

Preinversión

Inversión
Se controla el plan de operación y se corrigen los
Seguimiento, errores de implementación. Es de especial
evaluación expost importancia para aprender para proyectos
futuros.
 I. Conceptos básicos
I.1 Evaluación de proyectos

4. Etapas de la evaluación de proyectos (vii)

Identificación

Prefactibilidad EVALUACIÓN
ECONÓMICA
EVALUACIÓN
Factibilidad EX-ANTE

EVALUACIÓN DEL
Preinversión
FINANCIAMIENTO

Inversión
EVALUACIÓN
Seguimiento,
EX-POST
evaluación expost