行业分析

行业分析
行业分析框架

 宏观基础：宏观经济政策环境（行业外围环境分析）
 行业在我们国家中的地位
 我们国家对行业的政策
 行业对外资进入的政策及外资进入状况
 行业全球化的程度以及市场状况
 行业分析
 行业业绩考察
 行业结构及价值链
 行业特征及竞争特点
 其他因素
 外资进入战略分析
 外资进入动机
 外资中国战略在其全球战略中的地位
 外资进入方式及进入程度
 行业内上市公司综合竞争能力和发展前景分析
 行业内企业未来发展的决定因素
 行业内主要上市公司综合竞争力比较
 主要企业发展前景
 决定投资策略
第一部分 宏观基础
行业分析
宏观环境分析

 行业在我们国家中的地位
 占GDP的比重
 出口创汇的能力
 未来的增长空间
 我们国家对行业的政策
 扶持
 一般
 限制
 行业对外资进入的政策（鼓励/限制）及外资进入状况
 鼓励
 限制
 行业全球化的程度以及全球市场状况
第二部分 行业分析
行业分析 行业业绩考察

 过去几年行业发展状况
 从行业状况、利润状况来看行业的发展是否良性
 利润的分布
 主要参考指标
 总量指标：销售收入、毛利润、EBIT、净利润
 比率指标：销售毛利/销售收入、EBIT/销售收入
净利润/销售收入、EBIT/总资产、净利润/权益
 各项指标同经济总量的对比
行业分析 行业结构和价值链

 行业结构和企业分布
 行业中的主要领域
 主要的产品和技术水平
 行业价值链
 行业的增值过程，重点关注链段上增值幅度最大的节点
 企业在行业结构和价值量上的分布
 各节点上企业的数量、增值空间、进入退出壁垒高低
 增值幅度大的节点上如果企业数量少，则重点关注

原料供应 加工过程1 加工过程2 批发 零售

光线预制棒 拉 丝 成 缆

7 ： 2 ： 1
 行业分析
案例：未来市场的发展预测——改革进程

 从国外成熟市场的
发展来看，一个国 国外电力改革进程
家的电力市场开放
一般要经过右图所
示的四个过程
电力批发 电力零售
 我们国家目前正处 垂直一体化垄断 厂网分离 市场放开 市场放开
在第二阶段，目前
的任务是要在发电  电力公司  发电厂剥离  输电环节  配电和销
垄断发电、 独立 售分离
侧形成竞争  厂网分开
输电和配
 降低批发  降低销售
 批发市场和零售市 电  竞价上网
进入门槛 进入门槛
场的开放有可能是  在发电领域
 形成批发  形成零售
下一步的改革方向， 形成竞争
领域竞争 领域竞争
发电商应该做到未
雨绸缪
 行业分析
案例: 从发达国家电力改革看产业价值链变动

产业价值链的变动

发 电 输变电 贸 易 工业用户零售 国内用户零售

最后阶段  利润率降  利用率取  对创新的经  利润率低  具有潜在

低，具有 决于成本、 营者会有很 吸引力的
周期性 规模 多机会 利润

理论基础  具有技术  管理效率  成熟的市场  市场进入  客户具有

优势的新 的不断提 只为那些提 壁垒低， 依附性，
的市场进 高将使该 供衍生产品 竞争激烈 给零售商
入者使得 环节获取 或交叉交易 重新来过
竞争更激 有限的利 市场的交易 的机会
烈，导致 润 者予以回报
价格降低

从国外的改革来看，发电商在市场放开之后面临利润率下降的压力，如果能够及时进
入其他环节，比如贸易和零售领域，可以发现很多机会，五大集团要做好相应准备
行业分析
行业特征与竞争特点

 行业竞争的关键因素
 根据需求分析：质量、价格、服务
 根据技术水平分析
 价值链上的需求特点
 上游企业对下游企业的影响
 需求发展趋势
 需求的新特点——技术、消费习惯
 需求总量的变动
 需求结构变化——不同领域、链段上的企业差别很大（电信设备）
 竞争形势分析（波特五力分析模型）
 各链段企业面临的竞争形势
 主要核心竞争力的体现
 技术
 产品
 管理
 成本控制
 市场开拓
 主要竞争要素的归属（核心竞争力掌握在何种企业之手）
行业分析
行业特征与竞争特点

潜在进入者

新进入者的威胁

行业竞争对手
供方议价能力 买方议价能力
供应商 购买者
现有公司间的竞争

替代品的威胁

替代品
第三部分 进入行业的外资战略分析
行业分析
外资进入战略分析

 外资进入动机分析
 市场动机——占领市场
 资源动机——利用当地资源
 效率动机——廉价劳动力
 外资的中国战略在其全球战略中的地位
 分立式——比较独立
 整合全球价值链
 区域整合
 外资进入方式
 绿地建设
 合资公司
 合作
 收购
 外资进入对于行业的影响
 正面影响：带动技术升级、市场扩大
 与外资构成上下游关系的内地企业在开放中将收益
 掌握核心竞争能力的企业最终将成为市场中的成功者
 负面影响：国内企业利润受到挤压
第四部分 主要上市公司综合竞争力
行业分析
上市公司综合竞争力比较

 行业内企业发展的决定因素
 市场的需求
 企业的市场地位
 企业的技术、产品、服务等（决定利润水平）
 上市公司综合竞争力比较
 综合技术实力
 管理水平
 市场机会
 销售能力
 产品竞争能力
 海外市场拓展能力
以上指标基本是都是来自于上市公司财务报表中的数据分析，
可以根据行业的不同进行指标的创新
 企业未来的盈利前景预测
行业分析
上市公司综合竞争力比较

企业 综合技 销售 市场 服务 管理 海外市
平均
术实力 能力 机会 水平 水平 场拓展
综合类

企业一

企业二

专业类

企业一

企业二

企业三
第五部分 决定投资策略
行业分析 投资策略

 基本面

 技术面
 大盘走势判断
 公司目前的价位
 同等公司价位
综合案例:市场开放后中国零售行业现状和发展前景分析
行业分析
内容提要

 中国零售业的宏观产业环境

 我国零售业的行业结构与价值链

 零售行业的需求特点与竞争特性

 进入中国零售市场的外资战略分析

 中国零售企业面临的竞争环境和应对战略

 国内零售业上市公司综合竞争实力比较
中国零售业的宏观产业环境
 行业分析
零售行业在国民经济中的重要地位
 2000年，美国商品销 %

售额占其GDP的63% 16

14

12

 2001年，沃尔玛以 10

8
2178亿美元销售额压
6
倒埃克森石油，成为 4

财富500强之首 2

0
1991 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000

 90年代中期以来，我 社 会消费 品零 售总额 增长率 GDP增长率

国社会消费品零售总
额增长率一直高于
GDP增长率。 2001年 80,000

，零售总额增速为 60,000
10.1%，高于GDP增
40,000
速近3个百分点。预
计这种趋势还会在一 20,000

定时期内保持下去 0
1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000

国民生产总值 社会消费品零售总额
 行业分析
我国零售业的产业政策逐步走向开放

 我国政府长期以来
对零售行业一直采
限制 入世时 1年内 2年内 3年内
取支持和保护政策，
项目
不允许外资进入

 从1992年开始，中 允许外资零售企业在5个经 开放城市扩大 取 消

允 许外 资零
国零售市场逐渐对 济特区（深圳、珠海、汕 到所有省会城 地
售 企业 在郑
外开放，政府通过 地域 头、厦门、海南）及天津、 市和青岛、宁 域 限
州 和武 汉设
市场准入审批来控 广州、大连、青岛设立合 波 制
立合资企业
制外资企业的数量， 资企业
且外资持股比例不
能大于51%
企业 在以上各开放城市不超过2
 实际上许多外 和 — 家；在北京、上海不超过4 取消数量限制 —
资企业通过地 门店 家
方政府的批准 数量
进入了国内零
售市场
控股 — — 取消控股比例 —
比例 限制
 加入世贸组织时，
中国在零售业方面
做出了如下的承诺：
我国零售业的行业结构与价值链
行业分析
零售行业的业态划分

零售行业

传统业态 新兴业态

大 网
仓 仓 目
减 超 型 上
百 折 专 便 储 储 录
价 级 综 销
货 扣 营 利 式 会 陈
商 市 合 售
店 店 店 店 商 员 列
店 场 超 企
场 店 室
市 业
 行业分析
传统百货公司的衰落
 长期以来，百货店
一直占据我国零售 第一百货和西单商场净利润率的下滑
业态的主体地位。
在63家零售业上市 %
7
公司中，传统百货
业占61家 6 6.13

4.46 5.4
 2000年零售50强中 5
4.57
销售增长呈负数的
4
10家企业中有9家为 3.63
百货店。北京王府 3 3.6
3.43
井百货增长率为 - 3.14
28%。 上海第一百 2
2.2
货、北京燕莎、广 1.38
1
州友谊等都出现负 1996 1997 1998 1999 2000
增长
第一百货 西单商场
 行业分析
传统百货公司衰落的原因
 经营方式不能适应新的消费潮流和消费模
式
 在电器、汽车、电脑、装璜上，专营
店可以提供更好的服务
武汉5家
 随着生活节奏的加快，购物的便利性 上海市7家
8%
11% 北京市4家
成为消费者购物选择的重要条件
6%
 扩张能力有限
 品牌优势有地域性，跨地区扩张很少
成功 宁波3家
 规模经济低下造成高成本 5%
 固定成本折旧率高、单类商品进货成
本高、人工成本和管理费用增加导致 其它26个城市
共35家
百货店日常生活品价格比超市高出5 55% 成都3家
西安3家
％－10％ 长春3家 5%
5%
5%
 在大中城市的过度竞争
 A股百货业上市公司的地域集中度见
右图
 行业分析
连锁业态的高速发展
 超市公司占据越来
越多的市场份额 中国连锁零售业的高速增长

 上海联华以114亿的 亿元 %
3,000 300
销售总额成为中国
2000年最大的零售 2,500 250

商 2,000 200

1,500 150
 上海联华超市公司
、上海农工商超市 1,000 100

和北京京客隆超市 500 50
公司的增长率均超
0 0
过了50％。北京物 1995 1996 1997 1998 1999
美商城股份公司、 销售收入（左轴） 销售收入增长率（右轴）
江苏苏果超市公司
的增长率超过100% 连锁经营业态包括：超级市场、仓储商店、便利店、专营店等
 行业分析
连锁业态的发展水平仍然较低

 虽然近年来连锁零
售业态发展迅速， 亚洲各国和地区传统零售业态和现代零售业态市场份额对比
但与亚洲其他国家
和地区相比，其市
100%
场份额比例依然偏
小
39
60 55
 中国连锁零售市场 70
85
也成为外资连锁巨 98
头的最大目标
61
40 45
30
2 15

印度 中国 印度尼西亚 泰国 马来西亚 台湾
现代零售业 传统零售业
 行业分析
零售行业的价值链
 需求分析：长期的短
缺经济造成国内企业
的惰性心理，忽视需
求分析环节
 组织货源：地域优势
和长期合作使得国内 需求分析 组织货源 市场推广 销售服务
企业具有一定优势，
但这种优势很难持续
 市场推广和销售服务
：与国外企业有一个 物流配送体系
互相学习的过程
 物流配送：长期单店
财务会计结算
经营使得国内企业没
有建立现代物流配体
系 人力资源分配
 财会结算和人力资源
：具有一定的本土优
势，但同样难以长期
保持
零售行业的需求特点与竞争特性
 行业分析
零售行业的需求特点和竞争要素

 零售行业面对的是商
消费者最终需求特点 零售企业竞争要素
品的消费者，总体方
面的需求存在共同的
特点。但零售行业多 低廉价格 规模经济
种不同的业态各自针
对的不同顾客群的需
求也还是稍有差别的 购物便利 信息系统

 从国内友谊、华联等
商品质量 物流配送
成功的零售企业，以
及国外如沃尔玛、家
乐福等连锁零售巨头 商品包装 品牌信誉
的经验来看，零售企
业的竞争归根结底是
“在提供同质商品和 销售服务 资金
服务的条件下的成本
竞争” 与供应商
品牌信誉
的合作
 行业分析
零售企业的核心竞争力

 我们进一步将零售
企业的核心竞争力
归结为： 信息化
物流配 达到的效果
 明确清晰的业 送系统
态定位， 压低进货价格

 规模经济， 连 前提 保障 降低单位商品分
锁 摊的固定成本
 信息化的物流 规模
经
配送系统， 经济 加快资产周转率
营
 自有商店品牌 推动力 推动力
增强扩张能力
和商品品牌。 必要条件
已确立 提高进入壁垒
的品牌
资本
 行业分析
明确清晰的业态定位

友谊股份、华联超市和第一百货主要经营效率水平
 美、日两国超级市场
的销售额占社会零售
商品总额的70%到
比较
80%，而在中国仅有
5%左右 2000年财务指标 友谊股份 华联超市 第一百货
 世界上最大的14家零
售企业中有10家定位 资产周转率 1.08 2.27 0.92
于连锁超市或连锁仓
储店 总资产收益率（%） 2.93 4.25 1.31
 中国连锁经营协会对
100家连锁企业最佳 净资产收益率（%） 11.43 13.17 3.34
门店的统计结果表明，
这些经营业绩较好的 销售收入增长率（%） 329.51 558.68 -14.4
门店的业态集中在超
级市场和便利店两个
方面 净利润增长率（%） 32.98 127.16 -54.48
 这些事实都从不同角
度证明了业态选择的 销售毛利率（%） 16.18 14.48 13.91
重要性
净利润率（%） 2.19 1.69 1.38
 行业分析
规模经济

经营成本率随规模上升而下降
 销售成本率下降
经 营 成 本 率 （ %）
35
 还价能力提高
30
Target
 单位销售分担 25

储存、配送费 20 沃尔玛
Kmart
用降低 15
May
10
 经营成本下降 5
亿美元
0
 单位销售分担 0 500 1000 1500 2000 2500
固定资产折旧、 销售收入
管理费用降低
 信息化物流配送系 97
销 售 成 本 率 （ %）

统的采用 95 华联商厦
93

91 豫园商城

89
友谊股份
87

85 华联超市 第一百货

83
0 500 1000 1500 2000 2500 3000 3500 4000 4500
销售收入 （百万）
 行业分析
信息化物流配送系统

没有信息化物流配送系统
 提高资产周转率，
实现薄利多销 250

200
 中国零售企业
总资产周转率 150

明显低于外资 100

企业 50

0
 通过简单的重复进 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10
（天数）
行大规模的扩张 销售数量 订货数量 生产数量

 提高经营效率，减
少资金占用 财务指标 沃尔玛 友谊股份20 华联超市20
 降低缺货率 1997年 1998年 1999年 2000年 00年 00年

 降低库存 资产周转率 2.75 2.81 2.92 2.77 1.08 2.27

总资产收益率（% 7.92 8.3 9.29 8.94 2.93 4.25
）
净利润率（%） 2.99 3.22 3.26 3.29 2.19 1.69
 行业分析
自有商店品牌和商品品牌

 优秀自有品牌可以
现用店名 营业面积（m2） 平均月销售收入（万元）
形成较高进入壁垒
 优秀自有品牌可以 加盟前 加盟后
获得较高毛利
华联铁马店 600 80 200
 沃尔玛自有品牌率
达到20％～30％ 华联北斗星店 850 60 220

华联鞍山店 850 80-90 250

华联象山石浦店 520 严重亏损 36

进入中国零售市场的外资战略分析
 行业分析
外资零售企业进入中国的动机：市场动机

 中国城镇化进程的 建国以来城镇化的进程 城镇、农村人均收入

加速创造出世界上 % 元
40

最大的消费品市场 35
7,000

6,000
30
5,000
25
4,000

 2000年，中国社会 20
3,000
15
消费品零售总额占
2,000
10
1,000
5
GDP的38%，远低 0
0
1991 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000

于美国63%的水平 1949 1959 1969 1979 1989 1999 农村居民家庭人均纯收入 城市居民家庭人均可支配收入

 我国零售业和世界 城镇、农村消费倾向 城镇、农村消费占比

先进水平比较，有 1.00
56

着相当大的差距，
0.90 54

52
0.80
然而差距正意味着 50
0.70
增长潜力 48

0.60 46

0.50 44
1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000

城镇居民消费倾向 农村居民消费倾向 农村居民 城镇居民

行业分析
外资零售企业进入中国的动机：效率动机

 2001年，中国对外贸易额超过加拿大，成为世界第4，亚
太第3位
 中国GDP占世界第7位，且仍以每年7％以上的速度增长

 世界级的跨国公司几乎全部进入中国市场，绝大多数在
国内设立生产基地。中国的人才优势和低廉的人力资源
价格使得中国越来越成为“世界工厂”
 沃尔玛、家乐福都将亚洲采购中心设在中国深圳，充分
说明了外资零售企业进入中国的另一个动机在于：将中
国低成本的人力资源整合到全球价值链中去，以提高经
营效率，实现利润最大化
 行业分析
外资零售企业进入中国市场的方式
 沃尔玛、家乐福等外资 沃尔玛 家乐福
零售企业在发达国家基 进入
主要扩张方式 现有店铺数量
进入
主要扩张方式 现有店铺数量
本上是以兼并收购为主 时间 时间

要扩张方式的，而在发 发 加拿大 1994 收购 194 — — —

展中国家则一般采用自 达 比利时 1995 收购 22 1969 收购 495
建的方式 国
德国 1997 收购 93 — — —
家
 在市场未饱和的情 / 英国 1999 收购 250 — — —
况下，收购兼并后 北
瑞士 — — — 收购
改造成本太高，自 美
1970 11

建是最好的扩张模 和 西班牙 — — — 1973 收购 2720

式 欧
意大利 — — — 1993 收购 887
洲
 发展中国家资本市 葡萄牙 — — — 1993 收购 317

场不成熟，市盈率 墨西哥 1991 自建 545 1993 自建 19

太高，收购兼并成 波多黎各 1992 自建 17 — — —
本不是最好的选择 发 智利 — — — 1998 自建 3

 发展中国家的政策 展
阿根廷 1995 自建 11 1982 自建 381
中
法规、所有制体制、 国 台湾 — — — 1989 自建 26
税收体制、信誉制 家
度都不够健全，市 /
马来西亚 — — — 1994 自建 6

场区域分割严重， 南 中国 1996 自建 17 1995 自建 27

增大了海外零售企 美
韩国 1998 自建 9 1997 自建 21
业兼并与收购的风 和
新加坡 — — — 1997 自建 1
亚
险 洲 泰国 自建 1997 自建 14

印尼 — — — 1998 自建 7

日本 — — — 2000 自建 3
中国零售企业面临的竞争环境和应对战略
 行业分析
外资零售企业在中国的扩张

 从1992年至2000年底， 零售业是中国入关后受冲击最大的行业之一
共有300多家外资、
合资企业进入中国零
售市场。
 沃尔玛、麦德龙、家
乐福三大国际著名商
业集团已入住中国许 互联网 银行
高
多大中城市，成为本 化工业
土零售商的主要竞争 受 保险 零售
对手。 WTO
 此外，佳士客在青岛、 农业
广州共有4家店铺， 冲 中 汽车
7-11在广东省有50家 击 证券
的便利店，大荣在天 程 制药 能源
津开了14家店铺。在 度
北京，伊藤洋华堂 食物加工/日常消费品
2000年赚了5.56个亿、
万客隆7个亿、普尔
低 电信
斯马特3.1个亿。 电器设备

低 中 高
当前保护程度
 行业分析
国内各业态零售企业受外资冲击程度不同

以大型综合超市业态进入中国的都是全球最大的零售商，资金、技术和管理实力雄厚。
大型综合超市 消费者对价格敏感程度高，外资零售企业的全球购买力保证了低价优势。
大卖场 大型综合超市门店单店成活率高，有低价冲击力，最适合于跨区域扩张。
强 折扣店 标准化程度更高，对本土化的要求最低。

以该业态进入中国的外资零售商为数不多，其主要原因是因为汽车尚未大规模进入家庭，
小工商者群体较少。
仓储式商场 但由于仓储式商场的发展对资金、品类管理的要求很高，外资企业在未来的发展中仍然
受 将占据一定的优势
冲
我国连锁业起步较晚的新兴领域，目前这一市场尚未有大的外资进入，市场空间非常大。
击
我国家电专业零售商与厂商有稳固的合作关系，价格竞争优势很大，已有全国性大型零
程 专营店 售商形成。
家具建材方面缺乏全国性零售商品牌，本土企业在专业化服务等核心技术方面缺乏经验。
度 外资零售商如宜家、欧培德等已经进入，形成一定的冲击。
多数城市的百货零售企业建设速度远远超过了居民实际购买力增长水平，市场饱和度高。
在大中城市，年销售额在1.2亿元以上的大型商场由1992年的98家扩大到2000年的1000家
百货店 以上，还有相当数量在建或筹建。外资进入的市场空间较小。
弱 该业态在海内外都呈下降趋势，同业态竞争力度较小，来自其它业态的替代性竞争是主
流
对本土化要求较强，外资零售企业难以很快形成规模，这也是7-11等外资零售商难以得
标准型超市 到快速发展的主要原因（7-11进入中国已有10年时间，目前仅拥有60家左右的店铺）。
目前中国零售业100强的企业中有42家主要集中在这个领域，不少地区已形成了自己的
连锁便利店 主力零售商。
行业分析
完全开放后国内零售行业的竞争格局

外资将在大型连锁业态中占据主导地位
 大型连锁业态最适合跨区域、跨国家发展
世界百强前50名中有80%从事跨国经营，大多为大型综合超市业态和仓储式商场。大型连
锁业态开店成本较低、单店成活率较高、经营标准化、对本土化程度要求较低，因此提高
了这一业态的海外生存能力。同时，扩张带来的规模效益又推动这些企业不断地寻找新的
市场
 强劲的规模优势
国际大型综合超市巨大的商品吞吐量使之与宝洁、雀巢等国际民生产品生产商建立起稳定
的合作关系，进而取得全球最优价格，敢于提出“天天低价”的促销口号
 先进的物流配送系统以及资金和管理方面的绝对优势
外资企业通过信息化物流配送系统的运作，进行细致科学的商品品类管理和存货管理，
针对目标客户提供最适销对路的商品和专业化的销售服务。在资金和管理方面的优势保证
了门店的快速有效扩张
行业分析
完全开放后国内零售行业的竞争格局

国内企业仍有生存发展空间
传统单店百货业：

由于已经占领了商业中心城市的大多数优质商圈，而且百货业上市公司大都是各地的知名企业，
具有明显的商圈优势和一定的品牌优势，抬高了外资企业的市场进入壁垒。因此虽然传统百货
业的发展速度放慢，利润率下降，在零售业内所占比重下降，但仍有一定的生存空间。
中小型连锁超市和便利店：

由于中小型连锁超市和便利店主要分布于居民区附近，提供居民日常用品，贴近其目标消费者
的基本需求，也具有外资企业无法替代的优势。中国前几大零售商如联华超市、华联超市和上
海农工商超市就是从中小型超市和便利店着手，形成了自己的规模和品牌优势。它们的成功，
说明了中小型超市和便利店在国内零售业的开放环境下仍将获得很大的发展空间。
专业店业态：

我国家电专业零售商与厂商有稳固的合作关系，价格竞争优势很大；同时我国的家电产业已经
基本成为全球最具竞争力的产业之一，因此类似于三联商厦、苏宁电器和国美等较大规模的连
锁专业店（特别是连锁家电专业店）将能够在与外资企业的竞争中脱颖而出。
行业分析
国内零售企业近期发展战略：业态转型和提升

连锁百货业 如：王府井模式

如：深圳万佳模
传统百货业 大型综合超市
式

综合购物中心 如：新东安模式
行业分析
国内零售企业近期发展战略：实现规模经济

 开拓中西部市场，跨地域经营

 与外资企业进行“地域错位竞争”
 开发西部的优质商圈
 利用西部较低的开店和人工成本
 通过收购兼并，增强产业集中度

 兼并重组是本地企业应对外资竞争的必要手段
 巴西的成功经验
 跨地域发展对兼并重组的内在需要日益增强
 入世增强了政府推动行业整合的决心
 零售行业的结构特征为大规模兼并重组提供了条件
行业分析
国内零售企业中长期发展战略

 信息化物流配送系统

我国物流配送系统运作普遍远低于发达国家。物流费用
占商品总成本40%，社会物流费用支出约占国民生产总值
的20%，而发达国家这一比例低于10%
高度信息化的物流配送系统、买断的进货方式和高效的
管理体系，可以迅速地配合企业的扩张和低价竞争策略，
与企业扩张带来的销售增加相配合，为新的零售网点提
供进价低廉的商品。这种现代化的经营模式全面增强了
企业的扩张能力，推动了企业规模效应的实现和加强
 建立自有品牌

中国零售企业只有重视品牌资本的建立与加强，才能充
分利用品牌资本来加强顾客的忠诚度，提高竞争对手的
进入壁垒，降低潜在的广告费用
零售业主要上市公司综合竞争力比较
行业分析
零售业主要上市公司综合竞争力比较

企业 综合技 产品竞 销售 管理 服务 市场 海外市 综合

术实力 争能力 能力 水平 水平 机会 场拓展 得分
连锁类
企业1
企业2

传统百货业
企业1
企业2
企业3
行业分析

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