Universidad de Especialidades Espíritu Santo

Maestría en Contabilidad y Finanzas

Finanzas 1
Guayaquil – Marzo 18 y 19, 2016
Razones
Mantenimiento efectivo

Razón Operativa

Razón de seguridad

Razón especulativa

Planeación Financiera
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Razón Operativa

Mantenimiento de efectivo

Ciclo de caja

Planeación Financiera
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Razón Operativa

Plazo de la cartera
Plazo de Cartera
Más: Plazo del inventario
Más: Plazo
Menos: de Inventarios
Plazo de proveedores
Menos: Plazo de Proveedores y CxP
= Días del ciclo de caja
Días del Ciclo de Caja

Planeación Financiera
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Razón Operativa

Desembolsos
Operativos Anuales
KTNO =
Ciclo de caja

Planeación Financiera
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Presupuesto de efectivo

Planeación del movimiento de los flujos de caja de la

empresa o proceso de estimación de todas las entradas
y salidas del efectivo, por períodos, para un rango de
tiempo futuro predeterminado.

Planeación Financiera
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Presupuesto de efectivo

Determina el efecto de las decisiones sobre la liquidez

de la firma y, por tanto, es el reflejo de la planeación de
la liquidez.

Planeación Financiera
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Presupuesto de efectivo
Objetivos

Decisiones

Liquidez Rentabilidad

Presupuesto de efectivo

Control de Operaciones Proyección

Planeación Financiera Estado Financieros
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Presupuesto de efectivo
Períodos de la planeación

Factores cualitativos
• Tipo de actividad de la empresa
• Vulnerabilidad a los cambios del entorno
• Expectativas futuras

Planeación Financiera
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Presupuesto de efectivo
Períodos de la planeación

Factores cuantitativos
• Rotaciones de cartera y cuentas por pagar
• Situación financiera actual de la firma

Planeación Financiera
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Presupuesto de efectivo
Elaboración

• Movimiento operativo de caja obteniendo el

efectivo demandado o generado por las
operaciones (EGO)
• Actividades de financiación
• Actividades de inversión

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Presupuesto de efectivo
Elaboración

Principales ingresos de efectivo:

• Recaudo de cartera
• Ventas de contado
• Aportes de capital
• Préstamos bancarios a recibir
• Venta de activos fijos

Planeación Financiera
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Presupuesto de efectivo
Elaboración

Principales egresos de
efectivo:
• Pagos a proveedores • Seguros
• Salarios • Publicidad
• Prestaciones sociales • Compra de Activo Fijo
• Arrendamientos • Abonos a préstamos
• Servicios públicos • Intereses
• Impuestos (Renta, • Pago de Dividendos
IVA, ICA, predial, etc.)

Planeación Financiera
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Presupuesto de efectivo
Elaboración
CONCEPTO 1 2 n TOTAL
Ingresos operativos
Menos: Egresos operativos
EGO

Actividades financiación

Actividades de inversión

FCN

FCN
Más: Efectivo inicial
Menos: Efectivo mínimo
Efectivo disponible
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 Presupuesto de efectivo
Cálculo de los presupuestos de facturación y de recaudo de
cartera y ventas de contado

PRESUPUESTO DE FACTURACION (Millones de pesos)

Mayo Junio Julio Agosto Septiembre Octubre Noviembre Diciembre
Ventas netas $ 60,00 $ 60,00 $ 120,00 $ 180,00 $ 240,00 $ 120,00 $ 120,00 $ 30,00
IVA $ 9,60 $ 9,60 $ 19,20 $ 28,80 $ 38,40 $ 19,20 $ 19,20 $ 4,80
Facturación $ 69,60 $ 69,60 $ 139,20 $ 208,80 $ 278,40 $ 139,20 $ 139,20 $ 34,80

PRESUPUESTO DE RECAUDOS (Millones de pesos)

Mayo Junio Julio Agosto Septiembre Octubre Noviembre Diciembre
Contado 5% $ 3,48 $ 3,48 $ 6,96 $ 10,44 $ 13,92 $ 6,96 $ 6,96 $ 1,74
30 días 80% $ 55,68 $ 55,68 $ 111,36 $ 167,04 $ 222,72 $ 111,36 $ 111,36
60 días 15% $ 10,44 $ 10,44 $ 20,88 $ 31,32 $ 41,76 $ 20,88
Recaudos $ 3,48 $ 59,16 $ 73,08 $ 132,24 $ 201,84 $ 261,00 $ 160,08 $ 133,98

Planeación Financiera
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 Presupuesto de efectivo
Cálculo de los presupuestos de compras y del pago del IVA

PRESUPUESTO DE COMPRAS CON IMPUESTO (Millones de pesos)

Mayo Junio Julio Agosto Septiembre Octubre Noviembre Diciembre
Compras $ 10,00 $ 10,00 $ 22,00 $ 274,00 $ 92,00 $ 58,00 $ 34,00 $ 10,00
IVA $ 1,60 $ 1,60 $ 3,52 $ 43,84 $ 14,72 $ 9,28 $ 5,44 $ 1,60
Total $ 11,60 $ 11,60 $ 25,52 $ 317,84 $ 106,72 $ 67,28 $ 39,44 $ 11,60

PRESUPUESTO PAGO DEL IVA (Millones de pesos)

Mayo Junio Julio Agosto Septiembre Octubre Noviembre Diciembre
IVA facturado $ 9,60 $ 9,60 $ 19,20 $ 28,80 $ 38,40 $ 19,20 $ 19,20 $ 4,80
IVA compras $ 1,60 $ 1,60 $ 3,52 $ 43,84 $ 14,72 $ 9,28 $ 5,44 $ 1,60
Diferencia $ 8,00 $ 8,00 $ 15,68 -$ 15,04 $ 23,68 $ 9,92 $ 13,76 $ 3,20
Pago bimestral $ 16,00 $ 0,64 $ 33,60

Planeación Financiera
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Presupuesto de efectivo
Primera versión
PRESUPUESTO EFECTIVO (Millones de pesos)
VII VIII IX X XI XII Total
Recaudo cartera $ 73,08 $ 132,24 $ 201,84 $ 261,00 $ 160,08 $ 133,98 $ 962,22
Menos:
Pagos proveedores $ 11,60 $ 25,52 $ 317,84 $ 106,72 $ 67,28 $ 39,44 $ 568,40
Salarios $ 20,00 $ 20,00 $ 20,00 $ 20,00 $ 20,00 $ 30,00 $ 130,00
Gastos Admón.Ventas $ 9,00 $ 9,00 $ 9,00 $ 9,00 $ 9,00 $ 9,00 $ 54,00
Arrendamientos $ 3,00 $ 3,00 $ 3,00 $ 3,00 $ 3,00 $ 3,00 $ 18,00
Impuesto renta $ 21,00 $ 21,00 $ 42,00
IVA $ 16,00 $ 0,64 $ 33,60 $ 50,24
Total egresos operativos $ 80,60 $ 57,52 $ 371,48 $ 138,72 $ 132,88 $ 81,44 $ 862,64
EGO -$ 7,52 $ 74,72 -$ 169,64 $ 122,28 $ 27,20 $ 52,54 $ 99,58

Actividades Financiación
Gastos financieros $ 0,90 $ 0,90 $ 0,90 $ 0,90 $ 0,90 $ 0,90 $ 5,40

Actividades inversión
Laboratorio $ 60,00 $ 60,00

Aumento (Dismnc) caja -$ 8,42 $ 73,82 -$ 170,54 $ 61,38 $ 26,30 $ 51,64 $ 34,18
Más: Efectivo inicial $ 10,00 -$ 28,42 $ 45,40 -$ 125,14 -$ 63,76 -$ 37,46 $ 10,00
Menos: Efectivo mínimo -$ 30,00 -$ 30,00
EFECTIVO DISPONIBLE -$ 28,42 $ 45,40 -$ 125,14 -$ 63,76 -$ 37,46 $ 14,18 $ 14,18
Planeación Financiera
Gustavo Adolfo Acuña C. - Marzo, 2016 17
Presupuesto de efectivo
Análisis

Potenciales resultados:
• Déficit temporal o transitorio
• Déficit permanente o crónico
• Superávit temporal
• Superávit permanente

Planeación Financiera
Gustavo Adolfo Acuña C. - Marzo, 2016 18
Presupuesto de efectivo
Análisis - Déficit temporal

Potenciales Soluciones:
• Préstamos a corto plazo
• Acelerar la recuperación de cartera
• Redescuento de la cartera
• Acelerar la disponibilidad de recaudo
• Retardar y/o aplazar desembolsos
• Reducción temporal de las compras
• Aplazar gastos y/o inversiones
• Promociones y/o realizaciones de mercancía
• Liquidación de inversiones temporales
• Recurrir al efectivo mínimo

Planeación Financiera
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Presupuesto de efectivo
Análisis – Déficit permanente

Potenciales soluciones:
• Préstamos a largo plazo
• Reducir plazos del crédito
• Descuento permanente de la cartera
• Reducción de los niveles de inventarios
• Recortar y/o eliminar gastos, costos e inversiones
• Refinanciar compras de inventario
• Liquidación definitiva de inversiones temporales
• Recortar o eliminar reparto de utilidades
• Venta de activos no operacionales
• Recurrir al arrendamiento financiero
• Disminución del volumen de operación
• Aporte de capital

Planeación Financiera
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Presupuesto de efectivo
Análisis – Superávit temporal

Potenciales soluciones
• Inversión temporal
• Anticipar pagos

Planeación Financiera
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Presupuesto de efectivo
Análisis – Superávit permanente

Potenciales soluciones:
• Inversiones permanentes
• Reparto de utilidades
• Inversiones estratégicas
• Anticipar pago de obligaciones costosas
• Ampliar el efectivo mínimo
• Incrementar niveles de inventario
• Aumentar plazos de crédito
• Incrementar el volumen de operación
• Implementar la política de compras de contado
• Implementar política de descuento de cuentas por pagar

Planeación Financiera
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Presupuesto de efectivo
Elaboración
Propuestas de ajustes

• Reducir el inventario en $40 para disminuir compras de

agosto. Se repone en noviembre y se afectan pagos en
diciembre
• Pago de laboratorio: aplazar un mes
• Contratar préstamo a corto plazo al 1.2% mes
• Inversiones temporales al 0.5%
• Conformar el efectivo mínimo en los dos primeros meses:
24 y 6 respectivamente

Planeación Financiera
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 Presupuesto de efectivo ajustado
Cálculo de los presupuestos ajustados de compras y del
pago del IVA

PRESUPUESTO DE COMPRAS CON IMPUESTO (Millones de pesos)

V VI VII VIII IX X XI XII
Compras 10 10 22 194 92 58 114 10
IVA 1,6 1,6 3,5 31,0 14,7 9,3 18,2 1,6
Total 11,6 11,6 25,5 225,0 106,7 67,3 132,2 11,6

PRESUPUESTO PAGO DEL IVA (Millones de pesos)

V VI VII VIII IX X XI XII
IVA facturado 9,6 9,6 19,2 28,8 38,4 19,2 19,2 4,8
IVA compras 1,6 1,6 3,5 31,0 14,7 9,3 18,2 1,6
Diferencia 8,0 8,0 15,7 -2,2 23,7 9,9 1,0 3,2
Pago bimestral 16,0 13,4 33,6

Planeación Financiera
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 Presupuesto de efectivo ajustado
PRESUPUESTO EFECTIVO (Millones de pesos)
VII VIII IX X XI XII Total
Recaudo cartera 73,1 132,2 201,8 261,0 160,1 134,0 962,2
Menos:
Pagos proveedores 11,6 25,52 225,0 106,72 67,28 132,2 568,4
Salarios 20 20 20 20 20 20 120,0
Gastos Admón.Ventas 9 9 9 9 9 9 54,0
Arrendamientos 3 3 3 3 3 3 18,0
Impuesto renta 21 21 42,0
IVA 16,0 13,4 33,6 63,0
Total egresos operativos 59,6 57,52 291,48 138,72 132,88 185,24 865,4
EGO 13,5 74,7 -89,6 122,3 27,2 -51,3 96,8

Actividades Financiación
Gastos financieros 0,9 0,9 0,9 0,9 0,9 0,9 5,4

Actividades inversión
Laboratorio 60 60

Aumento (Dismnc) caja 12,6 73,8 -90,5 61,4 26,3 -52,2 31,4
Más: Efectivo inicial 10 -7,4 66,4 -24,1 37,2 63,5 10,0
Menos: Efectivo mínimo -30 -30,0
EFECTIVO DISPONIBLE -7,4
Planeación 66,4
Financiera -24,1 37,2 63,5 11,4 11,4
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Presupuesto de efectivo definitivo
PRESUPUESTO EFECTIVO (Millones de pesos)
VII VIII IX X XI XII Total
Recaudo cartera $ 73,08 $ 132,24 $ 201,84 $ 261,00 $ 160,08 $ 133,98 $ 962,22
Menos:
Pagos proveedores $ 11,60 $ 25,52 $ 225,04 $ 106,72 $ 67,28 $ 132,24 $ 568,40
Salarios $ 20,00 $ 20,00 $ 20,00 $ 20,00 $ 20,00 $ 30,00 $ 130,00
Gastos Admón.Ventas $ 9,00 $ 9,00 $ 9,00 $ 9,00 $ 9,00 $ 9,00 $ 54,00
Arrendamientos $ 3,00 $ 3,00 $ 3,00 $ 3,00 $ 3,00 $ 3,00 $ 18,00
Impuesto renta $ 21,00 $ 21,00 $ 42,00
IVA $ 16,00 $ 13,40 $ 33,60 $ 63,00
Total egresos operativos $ 80,60 $ 57,52 $ 291,44 $ 138,72 $ 132,88 $ 174,24 $ 875,40
EGO -$ 7,52 $ 74,72 -$ 89,60 $ 122,28 $ 27,20 -$ 40,26 $ 86,82

Actividades Financiación
Préstamo bancario $ 20,00 $ 46,00 $ 66,00
Abono a préstamos -$ 20,00 -$ 46,00 -$ 66,00
Intereses nueva deuda -$ 0,24 -$ 0,55 -$ 0,79
Gastos financieros -$ 0,90 -$ 0,90 -$ 0,90 -$ 0,90 -$ 0,90 -$ 0,90 -$ 5,40
Total Actvdds.Financiación $ 19,10 -$ 21,14 $ 45,10 -$ 47,45 -$ 0,90 -$ 0,90 -$ 6,19

Actividades inversión
Laboratorio -$ 60,00 -$ 60,00
Inversiones temporales -$ 45,00 -$ 75,00 -$ 120,00
Intereses ganados $ 0,23 $ 0,60 $ 0,50 $ 1,33
Liquidación inversiones $ 45,00 $ 33,00 $ 41,00 $ 119,00
Total Actvdds.Inversión $ 0,00 -$ 45,00 $ 45,23 -$ 75,00 -$ 26,40 $ 41,50 -$ 59,68

Aumento (Dismnc) caja $ 11,58 $ 8,58 $ 0,73 -$ 0,17 -$ 0,10 $ 0,34 $ 20,95
Más: Efectivo inicial $ 10,00 $ 0,58 $ 0,16 $ 0,89 $ 0,71 $ 0,61 $ 10,00
Menos: Efectivo mínimo -$ 21,00 -$ 9,00 -$ 30,00
EFECTIVO DISPONIBLE $ 0,58 $ 0,16 $ 0,89 $ 0,71 $ 0,61 $ 0,95 $ 0,95

Saldo préstamos $ 20,00 $ 0,00 $ 46,00 $ 0,00 $ 0,00 $ 0,00 $ 0,00

Saldo inversiones $ 0,00 $ 45,00 $ 0,00 $ 75,00 $ 42,00 $ 1,00 $ 1,00

Planeación Financiera
Gustavo Adolfo Acuña C. - Marzo, 2016 26