ANALISIS DE LOS

ESTADOS FINANCIEROS
 Análisis Vertical

2013 2014 2015 2016

Propiedad, Planta y Propiedad, Planta y Propiedad, Planta y Propiedad, Planta y
1 48,45% 47,28% 46,71% 50,26%
Equipo Equipo Equipo Equipo
Otras Obligaciones
2 Activos Financieros 28,15% Activos Financieros 24,93% Activos Financieros 27,10% 21,75% Activo Corriente
Corrientes
Obligaciones con Activo Fijo
Porción Corriente de Otras Obligaciones Porción Corriente de Pasivo Corriente
3 Instituciones 23,11% 20,38% 20,76% 19,58%
Valores Emitidos Corrientes Valores Emitidos
Financieras Pasivo a largo plazo
4 Inventarios 15,99% Inventarios 18,54% Inventarios 17,22% Activos Financieros 19,45% Patrimonio Neto
Efectivo y
Resultados del Otras Obligaciones Porción Corriente de
5 12,64% 16,17% 15,25% Equivalentes de 14,55%
Ejercicio Corrientes Valores Emitidos
Efectivo
Obligaciones con
Resultados Resultados del
6 12,15% 12,69% Instituciones 12,71% Inventarios 13,30%
Acumulados Ejercicio
Financieras
Cuentas y Cuentas y Cuentas y
Cuentas y Documentos
7 Documentos por 11,48% Documentos por 12,08% 11,87% Documentos por 11,45%
por Pagar
Pagar Pagar Pagar
Otras Obligaciones Resultados Resultados del Resultados del
8 9,41% 9,52% 9,38% 9,54%
Corrientes Acumulados Ejercicio Ejercicio
Efectivo y Provision por
Otros Pasivos No Resultados
9 9,17% Equivalentes de 8,08% 9,03% Beneficio a 7,54%
Corrientes Acumulados
Efectivo Empleados
Efectivo y Obligaciones con
Cuentas por Pagar Cuentas por Pagar
10 8,13% 6,72% Equivalentes de 7,88% Instituciones 7,48%
Diversas/Relacionadas Diversas/Relacionadas
Efectivo Financieras
Análisis Horizontal
Todo este análisis es tomado con el año 2013 de referencia:

20XX/2013 2014 2015 2015 20XX/2013 2014 2015 2015

Activo Total 3,01% 9,73% 4,71% Pasivo y Patrimonio 3,01% 9,73% 4,71%
Activo Corriente 6,04% 14,35% 1,76% Pasivo Total 6,82% 19,84% 17,57%
Efectivo y Equivalentes de
51,58% 57,65% 177,60% Pasivo Corriente 20,51% 38,43% 30,67%
Efectivo
Activos Financieros -8,79% 5,62% -27,65% Cuentas y Documentos por Pagar 8,44% 13,44% 4,43%
Obligaciones con Instituciones
19,43% 18,17% -12,89% -77,48% -39,67% -66,09%
Inventarios Financieras
Servicios y otros pagos
-64,44% -39,54% -20,20% 77,03% 142,07% 142,11%
anticipados Otras Obligaciones Corrientes
Activos por Impuestos Cuentas por Pagar
-82,84% -81,56% 329,04% -14,88% -16,31% -16,65%
Diferidos Diversas/Relacionadas
Porción Corriente de Provisiones por
Activo Fijo -0,06% 5,06% 7,69% 159,50% 117,82% 141,65%
Ben. Empleados
- -
0,52% 5,80% 8,63% -99,86%
Propiedad, Planta y Equipo Otros Pasivos Corrientes 100,00% 100,00%
Activo Intangible 60,26% 51,54% 18,14% Pasivo a largo plazo -35,36% -37,40% -22,75%
Activos por Impuestos Obligaciones con Instituciones - -
-100,00% -100,00% -59,12% 53,85%
Diferidos Financieras a L.P 100,00% 100,00%
Otros Activos No Corrientes -25,56% -24,32% -31,68% Provision por Beneficio a Empleados -3,71% -3,97% 43,99%
- - -
Otros Pasivos No Corrientes 100,00% 100,00% 100,00%
Patrimonio Neto -6,83% -16,39% -28,51%
Capital 0,00% 0,00% 0,00%
Reservas 0,00% 0,00% 0,00%
Resultados Acumulados -19,30% -18,38% -43,67%
Resultados del Ejercicio 3,46% -18,54% -20,99%
Análisis Dupont

Rentabilidad
(En Millones de USD)
2013 2014 2015 2016

Total Activos 280,81 289,25 308,13 294,04

Total Patrimonio 78,38 73,03 65,54 56,04
Ventas Netas 452,40 - 514,14 473,83
Beneficio antes de Impuestos 2,48 2,82 3,33 1,89
Beneficio Neto 1,56 1,8 2,25 1,2

ROS = Utilidad Neta/Ventas 7,78% 7,16% 5,62% 5,92%

ROA = Utilidad Neta / Activo Total 12,64% 12,69% 9,38% 9,54%
ROE = Utilidad Neta / Patrimonio Total 45,28% 50,28% 44,11% 50,04%
Rotación del Activo = Ventas / Activo Total 1,61 1,77 1,67 1,61
Apalancamiento = Activo T./ Patrimonio T. 3,58 3,96 4,70 5,25
 Rentabilidad
(En Millones de USD)
2013 2014 2015 2016

Total Activos 280,81 289,25 308,13 294,04

Total Patrimonio 78,38 73,03 65,54 56,04
Ventas Netas 452,40 - 514,14 473,83
Beneficio antes de Impuestos 2,48 2,82 3,33 1,89
Beneficio Neto 1,56 1,8 2,25 1,2

ROS = Utilidad Neta/Ventas 7,78% 7,16% 5,62% 5,92%

ROA = Utilidad Neta / Activo Total 12,64% 12,69% 9,38% 9,54%
ROE = Utilidad Neta / Patrimonio Total 45,28% 50,28% 44,11% 50,04%
Rotación del Activo = Ventas / Activo Total 1,61 1,77 1,67 1,61
Apalancamiento = Activo T./ Patrimonio T. 3,58 3,96 4,70 5,25
INDICADORES
Razones de Liquidez

Razones de Liquidez 2013 2014 2015 2016

Razón circulante 0,92 0,81 0,76 0,72
Prueba Acida 0,63 0,52 0,51 0,52
NESTLE ECUADOR S.A
Indicis para Analisis Financiero
2013 2014 2015 2016
Razone s de Liquide z
Razon circulante 0,92 0,81 0,76 0,72
Prueba Acida 0,63 0,52 0,51 0,52
Capital de Trabajo -0,03 -0,07 -0,10 -0,12
Razon Efectivo 0,05 0,08 0,08 0,15
Rotación de Activos
Rotacion cuentas por Cobrar 988,04 3149,60 1857,38 1296,81
Periodo Promedio de Cobranza 0,37 0,12 0,20 0,28
Rotacion Cuentas por Pagar 8,54 8,48 36,54 8,10
Periodo Promedio de Pago 42,74 43,04 9,99 45,05
Rotacion de Inventarios 6,13 5,53 28,82 7,35
Dias de ventas de Inventario 59,54 66,04 12,66 49,64
Rotacion de Activos Fijos 3,24 3,67 3,50 3,15
Rotacion Total Activos 1,61 1,77 1,67 1,61
Ciclo de Convers ion del Efectivo 17,17 23,12 2,87 4,88
Razone s de Ende udamie nto
Indice de Endeudadmiento 0,72 0,75 0,79 0,81
Razon Deuda de Capital 2,58 2,96 3,70 4,25
Multiplicador del Capital 0,28 0,25 0,21 0,19
Razone s de Re ntabilidad
Razon de Utilidad Bruta 0,39 0,42 -1,97 0,39
Razon de Utilidad Neta 0,08 2,07 0,06 0,06
Rendimiento s obre el Activo 0,13 3,67 0,09 0,10
Rendimiento s obre el Capital del acc 0,45 14,55 0,44 0,50
 Circulantes en millones de USD
250.00

211.53
199.67
200.00
184.15
152.80
161.33
141.… 149.61 143.57
150.00

100.00

50.00

0.00
2013 2014 2015 2016

Activo Corriente Pasivo Corriente

Fuente: Balance General, Nestlé S.A.

 Crecimiento de los Circulantes
160.00%

138.43%
140.00% 130.67%
120.51%
120.00%

100.00%
106.04% 114.35%
80.00%
101.76%
60.00%

40.00%

20.00%

0.00%
2014 2015 2016

Activo Corriente Pasivo Corriente

Fuente: Balance General, Nestlé S.A.

 Crecimiento de Circulantes e Inventario
160%
138.43%
140% 120.51% 130.67%
120%
118%
119%
100% 102%
114%
80% 106% Prueba Ácida
60%
87%

40%

20%

0%
2014 2015 2016

Activo Corriente INVENTARIOS Pasivo Corriente

Fuente: Balance General, Nestlé S.A.

 Razones de Endeudamiento
Razones de Endeudamiento 2013 2014 2015 2016
Índice de Endeudamiento 0,72 0,75 0,79 0,81
Razón Deuda de Capital 2,58 2,96 3,70 4,25

Índice de Endeudamiento
Razón de Endeudamiento
1.20 4.50 4.25

4.00 3.70
1.00
3.50
0.25 0.21 0.19
0.28 2.96
0.80 3.00
2.58
2.50
0.60
2.00

0.40
0.75 0.79 0.81 1.50
0.72
1.00 0.72 0.75 0.79 0.81
0.20
0.50

0.00 0.00
2013 2014 2015 2016 2013 2014 2015 2016

deuda no deuda Indice de Endeudadmiento Razon Deuda de Capital

 Pasivo y Patrimonio
140.00%
119.84% 117.57%
120.00%
106.82%
100.00% Obligaciones y Capital
300%
80.00%
93.17%
250%
242% 242%
60.00% 83.61%
71.49%
40.00% 200% 177%
20.00%
150%

0.00%
2014 2015 2016
100% 100% 100%
100%
Pasivo Total Patrimonio Neto

Fuente: Balance General, Nestlé S.A. 50%

0%
2014 2015 2016

Deuda sobre el Capital OTRAS OBLIGACIONES CORRIENTES CAPITAL

Fuente: Balance General, Nestlé S.A.

Rotación de Activos

Rotación de Activos 2013 2014 2015 2016

Rotacion cuentas por Cobrar 988,04 -3149,60 1857,38 1296,81

Periodo Promedio de Cobranza 0,37 -0,12 0,20 0,28

Rotacion Cuentas por Pagar 8,54 8,48 36,54 8,10

Periodo Promedio de Pago 42,74 43,04 9,99 45,05

Rotacion de Inventarios 6,13 5,53 28,82 7,35

Dias de ventas de Inventario 59,54 66,04 12,66 49,64

 Rotacion Cuentas por Cobrar y Periodo de
Cobro
3500.00
3149.60
3000.00

2500.00

2000.00
1857.38

1500.00 1296.81
988.04
1000.00

500.00

0.37 0.12 0.20 0.28

0.00
2013 2014 2015 2016

Rotacion cuentas por Cobrar Periodo Promedio de Cobranza

Fuente: Balance General y Estado de Resultados, Nestlé S.A.

 Rotacion Cuentas por Pagar y Periodo de Pago
50.00
45.05
45.00 42.74 43.04
40.00
36.54
35.00

30.00

25.00

20.00

15.00
8.48
10.00 8.54 8.10
5.00 9.99
0.00
2013 2014 2015 2016

Rotacion Cuentas por Pagar Periodo Promedio de Pago

Fuente: Balance General y Estado de Resultados, Nestlé S.A.

 Rotacion de Inventarios y Dias de Ventas
70.00 66.04
59.54
60.00

49.64
50.00

40.00

30.00
28.82

20.00

10.00 6.13 5.53 7.35

12.66
0.00
2013 2014 2015 2016

Rotacion de Inventarios Dias de ventas de Inventario

Fuente: Balance General y Estado de Resultados, Nestlé S.A.

CONCLUSIÓN
Los índices de la empresa reflejan que su capacidad de saldar
obligaciones de corto plazo no puede ser saldadas de manera
inmediata, además su crecimiento por financiamiento con
terceros se debe por la apertura de nuevos locales para hacer
frente a la competencia como lo son Confiteca, Ecuacocoa,
Cadbury Adams Ecuador y Ferrero del Ecuador, que son la
principal competencia en el sector de la confitería y además de
Unilever Andina Ecuador con la inserción de marcas de
competencia al mercado.
RECOMENDACIÓN
La empresa tiene diversificado su mercado en diversas marcas,
lo que se debe analizar es el modo de financiamiento, ya que
para los periodos analizados el índice de endeudamiento
sobrepasa con más del 70%, además se debe revisar la política
de cobranzas y pagos inmediatos ya que la empresa no tiene la
capacidad necesaria para cubrir sus obligaciones a corto plazo.