EL RIESGO POLÍTICO

"El riesgo político puede definirse como la probabilidad de que un

evento político afectan el clima de negocios para una firma
determinada. Existen muchas clases de riesgo político, las cuales
pueden dividirse en general en riesgos extralegales y riesgos legales-
gubernamentales.
El riesgo político extralegal incluye cualquier evento que emane
desde afuera de la autoridad preexistente o de la estructura de
legitimidad del Estado, tales como terrorismo, sabotaje, revoluciones
o golpes militares.

Por el contrario, el riesgo legal-gubernamental es un producto

directo del proceso político en marcha e incluye eventos tales como
elecciones democráticas que conducen a un nuevo gobierno o cambios
referentes al comercio, a las inversiones extranjeras, al régimen
laboral, subsidios, tecnología, y a políticas monetarias y de
desarrollo".

Héctor Godínez Jiménez

Suele creerse que el riesgo político se confina a los países no o mal
industrializados o con gobiernos inestables, sin embargo esto no es
cierto, pues éste existe en todas partes.
Por ejemplo USA limita la inversión extranjera en la banca y las
líneas aéreas comerciales y en Japón por razones culturales, su
sistema de valores desalienta la compra a fabricantes de otros
países y el gobierno apoya el sistema, lo que dificulta la entrada al
mercado japonés. El riesgo político incluye macro-factores y micro-
factores.

Héctor Godínez Jiménez

 MACRORIESGO POLITICO
Es aquel que afecta de manera general a todas las empresas
extranjeras.
La Expropiación (es decir, la confiscación de las empresas particulares
con una compensación o sin compensación a los dueños). Los
gobiernos comunistas de Europa Oriental y China expropiaron las
empresas privadas al terminar la segunda guerra mundial y en años
recientes Angola, Chile, Etiopía, Perú y Zambia recurrieron también a
esta medida. En todos los casos las empresas grandes y pequeñas
sintieron el impacto.
También este puede ser consecuencia de boicots políticos, por ejemplo
algunos países árabes han boicoteado a las compañías con filiales en
Israel o las que permiten que se utilice su marca en ese país.
Las legislaciones nacionalistas que estipulan que los ciudadanos del
país sean dueños de la mayor parte de la propiedad o acciones de las
compañías.

Dr. Héctor Godínez Jiménez

 MICRORIESGO POLITICO
Es aquel que afecta algunos sectores de la economía o bien determinadas
compañías extranjeras. Proviene generalmente de la intervención
gubernamental por medio de regulaciones de la industria, impuestos sobre
ciertos tipos de actividad empresarial y leyes locales,ejemplo de esto, es
la decisión de Estados Unidos (USA) de gravar las importaciones de
textiles.
Diversos factores sirven para determinar el grado de micro riesgo político:
Uno es el predominio de compañías extranjeras; ejemplo, en años
recientes el gobierno de USA insistió en que los fabricantes japoneses de
automóviles instalaran ensambladoras; cuando eran compañías pequeñas
no atraían la atención.
Otro factor es la facilidad de dirigir las operaciones; si un gobiernos está
en condiciones de administrar una fabrica con la misma eficiencia que el
dueño extranjero, posiblemente la nacionalice, pero si se requieren
técnicas o conocimientos especializados, habrá menos riesgos de
expropiación.
Dr. Héctor Godínez Jiménez
La represalia constituye otra fuente de
riesgo,. Si la compañía extranjera no esta en
condiciones de tomar represalias, el riesgo
aumentará. Si la compañía es muy influyente,
la represalia puede ser devastadora. Algunos
países han confiscado bancos para después
descubrir con gran desaliento, que la
comunidad financiera internacional se niega
a hacer negocios con ellos.

Otro factor son las prioridades cambiantes de un país; así los países
ex-comunistas tratan de estimular la inversión, por lo que el riesgo
para industrias como petróleo e industrias de alta tecnología es menor.

Finalmente las filosofías antagónicas como en la ex - URRS, por lo que

dependiendo de la república, se aplicarán diferentes reglas a las
industrias, dependiendo del grado de filiación político- ideológica.

Héctor Godínez Jiménez

 TECNICAS INTEGRATIVAS
Están diseñadas para que las compañías extranjeras se
conviertan en parte de la infraestructura del país anfitrión. Su
objetivo es incorporarse al ambiente y a hacerse menos
notoria como compañía “extranjera”.
Una de las más simples, consiste usar un nombre que no la
identifique como de otro país y, si se hace una adquisición,
conservar el nombre anterior; Bridgestone es una llantera
Japonesa, pero nadie podría conjeturarlo por su nombre,
Hoescht de Alemania posee Celanese Company.
Tampoco se sabe que casi el 25% de los bancos de California
son propiedad de los Japoneses. Esto evita la preocupación
del publico respecto a que los activos de su patria están siendo
absorbidos por inversionistas extranjeros.
Dr. Héctor Godínez Jiménez
Otra bastante común consiste en
establecer buenas relaciones con el
gobierno y con otros grupos políticos y en
elaborar la mayor parte del producto en el
país anfitrión contratando y promoviendo a
empleados locales, esto le da una buena
imagen ante los ojos del gobierno, en caso
de alguna medida político-económica, es
factible que sea una de las que no resulten
afectadas.
IBM siempre se ha incorporado al
ambiente del país, por lo que ha logrado
magníficas concesiones, por ejemplo; no
acepta socios locales y muchos países
nunca han puesto reparos a esa política.
Dr. Héctor Godínez Jiménez
 TECNICAS PROTECTORAS/DEFENSIVAS
Son estrategias cuya finalidad es desalentar la intervención
del país anfitrión en las operaciones organizacionales. A
diferencia de las integrativas, están encaminadas a
favorecer la no integración en el ambiente nacional.
Primer técnica, se realiza la I & D en otras regiones y se
importan los conocimientos según vayan necesitandose; en
caso de problemas su base de I & D no se verá amenazada.
Segunda técnica, consiste en limitar el papel del personal
local a las operaciones que no son indispensables para el
funcionamiento de la filial; así en caso de problemas los
empleados locales no podrá dirigirla adecuadamente, pues
los empleados provenientes de la matriz son los únicos
capaces de hacerlo.
Dr. Héctor Godínez Jiménez
Tercera técnica es obtener la mayor
cantidad posible de capital del país
anfitrión y sus bancos. De este modo , el
gobierno no querrá interferir en las
operaciones porque podría poner en
riesgo sus propias inversiones y las de
los bancos nacionales. Con esta táctica
se compra al gobierno y se le incorpora
al equipo de la compañía; cualquier
atentado contra ella, constituye un duro
revés para el anfitrión.

Cuarta técnica consiste en diversificar la

producción en varias naciones. De ese
modo, si las instalaciones son
nacionalizadas, la producción solo se
interrumpe en una de las plantas. La
compañía podrá entonces redistribuir la
producción y reanudar la distribución en
poco tiempo. Dr. Héctor Godínez Jiménez
FUENTES, AGENTES Y EFECTOS DEL RIESGO POLITICO
FUENTES DEL GRUPOS QUE PUEDEN EFECTOS DEL RIESGO
RIESGO POLITICO OCASIONARLO POLITICO
Filosofías políticas que Gobierno actual y sus diversas Expropiación de activos
cambian o se oponen entre dependencias (con una compensación o
sí sin ella)
Condiciones económicas Grupos opositores en el Restricciones a la capacidad
cambiantes o Inestabilidad gobierno que no tienen el poder, operativa, por ejemplo; políticas
social pero que gozan de influencia de contratación y manufactura
política de productos
Nacionalismo creciente Grupos organizados como Leyes de autoctonismo,
maestros, estudiantes cancelación o revisión de
trabajadores, jubilados, etc. contrato.
Conflicto armado, Grupos terroristas o anarquistas Daño a la propiedad o al
terrorismo, independencia que operan en el país personal ocasionados por
política inminente o reciente terrorismo, tumultos, revueltas
Intereses de gruposGrupos internacionales como el Perdida de libertad financiera
empresariales locales,
Banco Mundial, la ONU, las como la capacidad de repatriar
grupos ONG’s o Ecologistas
religiosos ganancias
antagónicos
Alianzas internacionales Gobiernos extranjeros que han Aumento de los impuestos y
recién creadas formado alianzas o que apoyan otras sanciones económicas
a los opositores del gobierno

Dr. Héctor Godínez Jiménez

 PRONOSTICO DEL RIESGO POLITICO
Algunas empresas utilizan un método informal para evaluar
el riesgo; otras aplican procedimientos sistemáticos y
formales. Algunas crean un grupo especial para que se
ocupe de esas cuestiones y otras, en cambio, cuentan con
un comité permanente encargado de ellas; pero siempre se
concentran en dos áreas:
Análisis del sistema político. Se debe conocer bien el
sistema político del país anfitrión, ya que el influye
profundamente en el nivel de riesgo político y económico.
Esto explica porque muchas empresas que se quieren
instalar en el ex URSS, no están dispuestas a hacer
grandes inversiones ( lo mismo en el caso de China por sus
sistema totalitario); de la misma forma, condicionan su
ayuda a las reformas políticas y económicas.
Dr. Héctor Godínez Jiménez
También ven con ojos críticos a los gobiernos
que dan grandes ventajas a las empresas
nacionales sobre las extranjeras. Ahora
realizan más cabildeo con gobiernos de su país
y del anfitrión. El TLCAN es un buen ejemplo
de ello.
La participación de USA en la guerra del Golfo
aumentó su influencia en la región y
contribuyó a garantizar la venta de sus bienes
y servicios a Kuwait y Arabia Saudita.
Las empresas evalúan el impacto de estos
cambios, y examinan la influencia de las
compañías locales en su gobierno. Así en USA
los cabildeos de la industria del acero, de los
textiles y semiconductores, han obtenido
excelentes resultados en lo tocante a la
protección en contra de las importaciones.

Héctor Godínez Jiménez

 EVALUACIÓN DEL RIESGO POLÍTICO

Hemos señalado que en el ámbito de los negocios internacionales,

como factor indispensable de planeación estratégica, es crucial que
las empresas puedan conocer, evaluar y de alguna manera prever los
riesgos políticos a que se pueden ver enfrentadas en el desarrollo de
sus actividades en otros países. Pero, ¿cómo pude esto lograrse?

Para algunos analistas esta labor es especialmente difícil, por

tratarse justamente de situaciones futuras, generalmente
impredecibles, que no pueden identificarse exactamente al planear
una inversión.

Adicionalmente, dada la amplia variedad de países y áreas de

negocios, no es muy probable que los analistas de riesgo puedan
elaborar un modelo general para llenar las necesidades específicas de
todas las firmas, que se dedican a actividades diversas en países
diferentes.

Héctor Godínez Jiménez

A pesar de estas dificultades, los expertos han diseñado diferentes
índices de riesgo que cubren muchos países, los cuales son útiles en
los procesos de toma de decisiones sobre inversión extranjera.
Algunos ejemplos son el Euromoney Country Risk Index, sobre las
tendencias en los mercados de crédito internacional y el World
Political Risk Forecast (W.P.R.F.). Ejemplo de algunos criterios para
evaluar el riesgo político

MEDICIÓN DEL RIESGO POLÍTICO

Los analistas de riesgo utilizan mediciones cualitativas: estimaciones

subjetivas, construcción de escalas, atribución de puntajes a
distintas dimensiones.

Las calificadoras de deuda toman en cuenta los factores políticos

como variables de contexto. Los criterios de medición son siempre
cualitativos.

Héctor Godínez Jiménez

FACTORES DE RIESGO

Los factores políticos que inciden en la generación de

riesgo país se resumen en tres principales dimensiones:

VOLUNTAD DE PAGO . Orientación de la política

de gobierno

OBSTACULOS POLÍTICOS . Espacio de acción del que

dispone el gobierno
. Obstáculos a las
decisiones
. Resistencias sociales

INCERTIDUMBRE SOBRE EL FUTURO

Héctor Godínez Jiménez

Evaluación de los productos y operaciones. Estas están
expuestas al riesgo político, ejemplo; las restricciones
gubernamentales a la propiedad, si el gobierno requiere Joint
- ventures o participación nacional en las compañías, cada
empresa habrá de determinar el grado de riesgo que supone
hacer negocios en tales circunstancias. Algunas nunca han
aceptado Joint ventures, en tanto otras han tratado de reducir
el control local al mínimo.

Un riesgo conexo es la posibilidad de que el socio robe los

conocimientos o la tecnología; ejemplo, las Joint venture
editoriales en China; las compañías de USA ya no las
establecen porque saben que no pueden hacer cumplir los
derechos de autor ni impedir que sus socios publiquen por su
cuenta las traducciones; lo mismo resulta con las
Tecnologías.
Dr. Héctor Godínez Jiménez
 Otro ejemplo, es la política del gobierno respecto a la compra de
bienes de fabricación extranjera; si compra solo los de fabricación
nacional, el riesgo crecerá.
El riesgo también proviene de la forma en que el gobierno trata las
prácticas de precios, monopolios y la colusión entre competidores;
en algunos países los cárteles y los monopolios son legales. En
Japón por presiones de USA se han promulgado leyes comerciales
que hacen más accesible su mercado a empresas extranjeras:
1) A las empresas se les prohíbe imponer “los precios al detalle
sugeridos”, con lo que se abren las puertas a las tiendas de
descuento.
2) No pueden unirse para boicotear a las empresas que entran al
mercado.
3) Las más importantes no pueden servirse de su influencia para
obligar a los clientes a rechazar los productos de la competencia;
4) La Comisión Japonesa de Comercio Justo puede ordenar a una
compañía vender sus acciones a otra si lo juzga necesario, para
evitar la violación de la Ley Antimonopolio.
Dr. Héctor Godínez Jiménez
 CUANTIFICACION DE LA
VULNERABILIDAD AL RIESGO POLITICO
Después de que una empresa analiza el sistema político
y los riesgos que entraña internacionalizarse, tratará de
expresarlo en términos explícitos. El proceso le permite
comparar el riesgo de hacerlo con diferentes países.
Por lo que se puede comparar el riesgo de formar una
Joint Venture en la ex URSS, con el de fundarla en
Polonia, los riesgos de Chile frente a Venezuela o de
Francia frente a Alemania.
Otra opción consiste en preparar una lista de países con
puntuaciones que abarquen del más alto al más bajo, y
decidir luego cuáles puntuaciones caen dentro del
intervalo de aceptación.

Dr. Héctor Godínez Jiménez

 CRITERIOS PARA EVALUAR EL RIEGO
POLITICO

El siguiente cuadro no es exhaustivo, pero sí muestra

algunos de los principales criterios para valorar el riesgo,
varios contienen intervalos mínimos y máximos más
amplios que otros, porque el riesgo cambian más.

Con todo el resultado importante es la puntuación final;

si es demasiado alta, el país será excluido, salvo que
haya formas de reducir los riesgos asociados a algunos.

Dr. Héctor Godínez Jiménez

 AREA CRITERIOS PUNTUACIONES
BASICA Mínima Máxima
Ambiente 1 Estabilidad del sistema político 3 14
económico 2 Conflictos internos inminentes 0 14
político 3 Amenazas externas contra la estabilidad 0 12
4 Grado de control del sistema político 5 9
5 Confiabilidad del país como socio comercial 4 12
6 Garantías constitucionales 2 12
7 Eficiencia de la administración pública 3 12
8 Relaciones con la fuerza de trabajo y paz social 3 15
Condiciones 9 Tamaño de la población 4 8
económicas 10 Ingreso per cápita 2 10
internas 11 Crecimiento económico durante los últimos 5 años 2 7
12 Crecimiento potencial en los próximos 3 años 3 10
13 Inflación en los 2 últimos años 2 10
14 Accesibilidad al mercado interno de capital por extranjeros 3 7
15 Disponibilidad de mano de obra local bien calificada 2 8
16 Posibilidad de contratar empleados extranjeros 2 8
17 Disponibilidad de recursos energéticos 2 14
18 Requisitos legales referentes a contaminación ambiental 4 8
19 Infraestructura; ejemplo, los Sistemas de transporte y comunicaciones 2 14
Relaciones 20 Restricciones a las importaciones 2 10
económicas 21 Restricciones a las exportaciones 2 10
externas 22 Restricciones a las inversiones extranjeras 3 9
23 Libertad para establecer sociedades 3 9
24 Protección legal a las marcas y productos 3 9
25 Restricciones a las transferencias monetarias 2 8
26 Revaluación de la moneda durante los últimos 5 años 2 7
27 Situación de la balanza de pagos 2 9
28 Consumo de los fondos internacionales por las importaciones de 3 14
energéticos 3 8
29 Situación financiera internacional 2 8
30 Restricciones al cambio de moneda nacional en otras monedas
Dr. Héctor Godínez Jiménez
Ejemplo:
Tal vez sea imposible influir en el primer criterio (1), pero
puede llegarse a un acuerdo con el sindicato local (8) y con
ello aumentar las probabilidades de buenas relaciones
laborales.

También se puede negociar los riesgos 20, 21, y 25, con lo

que puede reducirse a un nivel aceptable la puntuación
asignada de riesgo político de un país.

Otra oportunidad es cuando un gobierno desea la instalación

de la empresa, por lo que hará concesiones especiales que
aminorarán el riesgo para ella. Pero si estos beneficios se
generalizan para todas las empresas, este impacto se
analizará en cuanto a su posición competitiva y rentabilidad.
Dr. Héctor Godínez Jiménez
"El riesgo político en los negocios internacionales existe: a) cuando
ocurre una discontinuidad en el ambiente, b) cuando esta es difícil de
anticipar, y c) cuando resulta de algún cambio político. Para construir
un riesgo estos cambios en el ambiente deben tener potencial para
afectar significativamente la rentabilidad u otras metas de una
empresa determinada. Por consiguiente, en la definición son
esenciales los conceptos de discontinuidad y de efectos directos
sobre la firma".
Se puede afirmar que el riesgo político
es la posibilidad de que eventos
futuros e inciertos, originados en la
situación política o la adopción de
ciertas políticas por parte del Estado
receptor de la inversión, modifiquen
las condiciones en que un negocio ha
sido establecido, y por consiguiente
cambien sus perspectivas sobre
ganancias y actividades futuras.

Héctor Godínez Jiménez

Las nuevas condiciones pueden ser producto o de: Inestabilidad del
gobierno o del régimen político, causada por problemas
socioeconómicos (pobreza, desempleo y conflictos laborales, bajo
nivel de ingreso per capita, recesión industrial o económica, altos
niveles de inflación, etc.); políticos (lucha entre facciones o partidos
políticos, subversión armada, violencia o guerras civiles, intentos de
golpe de estado, etc.).

Ejemplo de este tipo de riesgo es la situación desatada por los

cambios políticos en Irán, originado en el derrocamiento del Shah y
la instauración de una monarquía religiosa con el triunfo de la
revolución islámica de 1979, se vio alterado su clima de negocios, con
lo cual dejó de ser territorio seguro para las inversiones
extranjeras.

En el caso colombiano, país que cuenta con una tradición democrática

que se remonta a más de un siglo de sucesión constitucional en el
poder.

Héctor Godínez Jiménez

Aunque ha sufrido períodos de violencia política y enfrenta
problemas propios de una nación en vía de desarrollo, es un país
atractivo para el capital extranjero, especialmente por sus
importantes recursos naturales (petróleo y minería).

Desde los años 70 se consolidó una guerrilla que, aunque representa

una proporción muy baja de la población, produce un efecto adverso
en el clima de los negocios.

El ejército colombiano ha tenido que enfrentar las acciones de la

izquierda armada, pero deben mencionarse los intentos de diálogo
entre el gobierno y la mayor parte de estos grupos, con miras a un
"tratado de paz".

Como reacción al auge de las guerrillas surgieron los grupos

paramilitares, acusados de ser financiados por el narcotráfico , cuya
acción violenta contribuye a generar un ambiente de inestabilidad.

Héctor Godínez Jiménez

Simultáneamente, el grupo guerrillero ELN ha causado pérdidas en la
operación de la industria petrolera en Colombia, que se lleva a cabo
fundamentalmente bajo el esquema de contratos de asociación con
empresas multinacionales.

Por último, para nadie son desconocidos los problemas que Colombia
afronta por causa del tráfico internacional de drogas. La posición
geográfica de Colombia, punto estratégico entre producción y
consumo; lo que, unido a la altísima y creciente demanda de drogas,
han generado grupos delincuentes con gran poder económico,
haciendo más difícil la guerra que el gobierno libra contra ellos.

En resumen, Colombia ha sufrido el impacto negativo producido por

los grupos guerrilleros y de narcotraficantes. Sin embargo, hasta
hace poco, estos se habían visto superados por los beneficios y
perspectivas que ofrecía el país, pero los índices económicos, el
problema de la deuda pública, y el incremento de los índices de
secuestro, han puesto al país en desventaja en el contexto
latinoamericano.
Héctor Godínez Jiménez
Adopción de ciertas políticas por parte de gobiernos constituidos,
que afectan directamente la operación de empresas, como
nacionalización de sectores de la economía: expropiación de bienes;
limitación o variación sustancial en los de derechos de remitir
utilidades al exterior o repatriar capitales; revocación unilateral,
por parte del Estado, de contratos celebrados con empresas
extranjeras, entre otras. Ejemplos de este tipo de riesgo político
son:

Venezuela. Después de un largo período de estabilidad cambiaria, en

1988 el nuevo gobierno decidió implantar una alta devaluación del
bolívar frente al dólar, lo cual trajo un impacto inmediato sobre
todas las operaciones de cambio exterior.

Perú. En 1987, el gobierno anunció la nacionalización de la banca y la

moratoria en el pago de la deuda externa. Estas circunstancias
claramente modificaron las reglas del juego para los inversionistas
del sector financiero y para los bancos prestamistas.

Héctor Godínez Jiménez

 CONCLUSIONES DE DISTINTOS ANALISIS DE RIESGO
POLÍTICO

1. Las variables políticas mas estructurales o institucionales

tienen escaso peso en el riesgo político.
2. Las variables relativas a decisiones de gobierno, orientación de
la política publica y ausencia de obstáculos políticos para aplicar
las decisiones, tienen mayor peso.
3. Un efecto paradójico de las democracias: las elecciones son la
mayor garantía de la legitimidad; a la vez, son fuente de
incertidumbre. En particular, la incertidumbre post electoral
puede tener un efecto importante.
4. Un efecto paradójico de la conflictividad social: por un lado
representa una amenaza potencial a la legitimidad de las políticas
y la gobernabilidad; por otro lado es una indicación de que el
gobierno persigue objetivos de ajuste.

Héctor Godínez Jiménez

SINGAPORE AIRLINES
Es una de las líneas aéreas más prósperas del mundo. En la última década ha logrado mantenerse rentable, mientras que
otras compañías como Eastern Airlines, Pan American y TWA, se vieron obligadas a cerrar o a aceptar enormes pérdidas
financieras. En 1990, por ejemplo, sus ingresos netos rebasaron los $500 millones de dólares.
Uno de los motivos de su éxito es un servicio excelente. Así, incorporó teléfonos y más espacio para las piernas, a fin de
que los pasajeros estén más cómodos durante los vuelos internacionales. Y ahora está instalando en la clase de ejecutivos
asientos que tienen 4 pulgadas más de separación, con lo cual los pasajeros tienen una posición más cómoda durante los
vuelos largos. La compañía está estudiando además la conveniencia de instalar pequeños televisores en el respaldo de los
asientos.

Por políticas de la aerolínea, las azafatas deben aprender el nombre de todos los pasajeros, incluso de aquellos que vuelan
en la sección turística. Además, está en proceso de desarrollo un sistema para indicar a las azafatas qué bebida prefiere
cada pasajero. No permite que una azafata trabaje más de 15 años, de modo que siempre cuenta con un grupo de jóvenes
con un aspecto agradable y optimista, que soportan bien los rigores del trabajo. Respalda esta política con una estrategia
consistente en que la mayor parte de los empleados deben participar en una capacitación anual, con lo cual se asegura de
mantener los más altos niveles de servicio tanto en el aire como en tierra.

Singapore comenzó ya a ampliar sus rutas para abarcar el Atlántico, al establecer una cobertura de Nueva York a
Singapur. Ha estado dando servicio en los Angeles, San Francisco y Honolulú, pero ésta es su primera incursión en la
costa oriental de USA. El vuelo a Singapur tendrá una parada en Frankfurt, que ya es un centro europeo de la compañía;
pero los pasajeros no tendrán que transbordar. Es el primer vuelo directo entre Nueva York y Asia Oriental a través del
Atlántico; los precios iniciales son muy elevados. Por ejemplo, un vuelo en primera clase de Nueva York a Singapur yendo
al oeste y cruzando luego el Pacífico cuesta $5 772 dólares. Por la nueva ruta Atlántica ese mismo viaje cuesta $9 464.

La compañía tiene la intención de proponer tarifas mucho más bajas, pero no podrá hacerlo mientras otras líneas que
cubren la misma ruta no las adopten. Y no se muestran dispuestas a hacerlo, porque mermarían sus ingresos. Por lo demás,
las tarifas internacionales las fijan los gobiernos que normalmente apoyan los intereses de sus empresas aéreas. Pero
esto no parece preocuparle mucho a Singapore. Tiene más de $1000 millones de dólares en efectivo, recursos más que
suficientes para seguir operando mientras consigue los permisos del gobierno que le ayuden a ampliar su mercado mundial.

1 Describa brevemente un macroriesgo y un microriesgo político para Singapore.

2 ¿Por qué hacer negocios en USA significa un riesgo político para Singapore? ¿Correría el mismo riesgo en caso
de que los hiciera en China?
3 ¿Qué ventajas tendría Singapore si estuviera negociando los derechos de operar en el aeropuerto de Heatrow de
Londres? ¿Qué necesidades de Inglaterra debería de satisfacer un arreglo de este tipo? ¿Qué necesidades de
Singapore debería satisfacer?