Dampak dari Pendanaan Melalui Debt Financing

Terutama Oleh Pemegang Sahamnnya

DAMPAK DARI PENDANAAN MELALUI UTANG (DEBT FINANCING) TERUTAMA OLEH PEMEGANG SAHAMNYA

Trade-Off Theory
 4 Risiko Bisnis
1 5
Non-Debt Tax Shield
Ukuran
Perusahaan

Faktor yang Memiliki Pengaruh Terhadap Kebijakan Hutang

2 6
Struktur Aktiva Kondisi Internal
Perusahaan
3 Profitabilitas
Pengukuran Pendanaan Berupa Hutang
Diproksikan ke dalam DER

Rasio DER mengukur tingkat

penggunaaan terhadap total model
sendiri yang dimiliki perusahaan

Total Utang
DER =
Modal Sendiri
Pajak Penghasilan dengan Hutang

Pajak
Penghasilan

Hutang

Manajemen Perpajakan, PPAk 2015

Pajak Penghasilan dengan Hutang
 Keuntungan & Kerugian dari Pendanaan melalui
Hutang
Pengeluaran bunga dapat
mereduksi pajak
Mendorong manajemen
untuk lebih disipin dalam
pilihan – pilihan investasi
mereka
Tidak terjadi pergeseran
pengendalian perusahaan
Meningkatkan risiko (risiko
kebangkrutan)
Meningkatkan potensi
konflik antara kreditor dan
agen
Kehilangan beberapa
fleksibilitas berkaitan
dengan pembiayaan di
masa mendatang