Marco para el Análisis

Utilizando Estados
Financieros

1-1
 Introducción

 Los EEFF proporcionan información acerca

de las actividades económicas de las empresas.
Los inversionistas, analistas y otras partes
interesadas se basan en los informes
financieros para evaluar los planes, el
rendimiento de las compañías y la gestión de
los gerentes empresariales

1-2
 Introducción

 El análisis de los estados financieros es una

actividad valiosa cuando los interesados
cuentan con información completa sobre las
estrategias de una compañía pero, debido a
varios factores institucionales, es improbable
que ellos revelen totalmente esta información.

1-3
 Introducción

 En este marco, los analistas externos tratan de

crear “información interna” analizando los
datos de los EEFF, con lo cual obtienen
valiosas ideas nuevas sobre el rendimiento
actual y las perspectivas futuras de la empresa.

1-4
 Introducción

 A un "analista de valores" tal vez le interese

preguntar:
“¿Qué rendimiento tuvo la acción de la empresa
que estoy analizando? ¿Satisfizo mis expectativas
de rendimiento? De no ser así ¿a qué se debió?
¿Cuál es el valor de las acciones de la compañía,
considerando mi evaluación del rendimiento
actual y futuro de la misma?”

1-5
 Introducción

 Un "analista de créditos" tal vez necesite

preguntar:
 “¿Cuál es el riesgo del crédito que se asume al
prestar una cierta suma de dinero a esta
empresa? ¿Cómo administra la compañía su
liquidez y solvencia? ¿Cuál es el riesgo
comercial de la misma? ¿Cuál es el riesgo
adicional creado por las políticas de
financiamiento y dividendos de la empresa?”
1-6
 De las Actividades
Comerciales a los EEFF
 Los EEFF de una empresa miden y resumen
las consecuencias económicas de sus
actividades comerciales.
 Calidad de la información que facilita el
sistema contable.
 Contabilidad a base de lo devengado
 NIIF

 Auditoría y calidad de la información financiera

1-7
 Estados Financieros y
Análisis de Negocios
 Los intermediarios utilizan los EEFF para
llevar a cabo:
 Análisis contable
 Análisis financiero
 Análisis prospectivo

1-8
 Análisis Contable

 El objetivo consiste en evaluar el grado en que

la contabilidad de una compañía capta la
realidad económica subyacente.
 Identificar los lugares donde existe flexibilidad
contable
 Evaluarsi las normas y cálculos contables de la
empresa son adecuados
 Revertir toda distorsión contable reordenando las
cifras de la compañía

1-9
 Análisis Financiero

 El objetivo consiste en utilizar los datos

financieros para evaluar el rendimiento actual
y pasado de una compañía y determinar su
sostenibilidad futura.
 Debe ser sistemático y eficiente
 Debe permitir utilizar los datos financieros para
explorar los asuntos comerciales
 Análisis de índices y de flujo de fondos

1 - 10
 Análisis Prospectivo

 Se concentra en pronosticar el futuro de una

empresa.
 Proyección de EEFF
 Valoración

1 - 11
 Estados Financieros

 Estado de Situación Financiera

 Balance General

 Estado de Resultados
 Estado de Ganancias y Pérdidas

 Estado de cambios en el Patrimonio

 Estado de Flujos de Efectivo

1 - 12
 Estado de Situación Financiera
(Balance General)

 Componentes del Balance General

Activos (Assets)
Pasivos (Liabilities)
Patrimonio (Stockholder’s equity)

1 - 13
 Estado de Situación Financiera
(Balance General)
Activo
 Los rubros del activo se enuncian en
orden decreciente a su liquidez.
 El activo se clasifica en dos categorías:
Activo Corriente o Circulante.
Activo no Corriente o no Circulante

1 - 14
 Estado de Situación Financiera
(Balance General)
Activo Corriente o Circulante
- Efectivo y Equivalente de Efectivo
- Inversiones Temporales
- Cuentas por Cobrar
- Otras Cuentas por Cobrar
- Existencias o Inventarios
- Gastos Contratados por Anticipados

1 - 15
 Estado de Situación Financiera
(Balance General)

 Los principales “activos no

corrientes” son:
- Cuentas por Cobrar a Largo Plazo
- Inversiones Financieras.
- Inmuebles, Maquinaria y Equipos.
- Activos Intangibles.

1 - 16
 Estado de Situación Financiera
(Balance General)
Pasivo
 Constituido por deudas y obligaciones de
pagar a terceros al haber recibido dinero,
bienes o servicios. El pasivo representa
derechos sobre el activo de la entidad.
 Los rubros del pasivo se enuncian en orden
decreciente a su obligación.
 El pasivo se clasifica en dos categorías:
Pasivo Corriente o Circulante.
Pasivo no Corriente o no Circulante
1 - 17
 Estado de Situación Financiera
(Balance General)
Pasivo Corriente
 Obligaciones Financieras
 Cuentas por Pagar
 Otras Cuentas por Pagar
 Remuneraciones por Pagar
 Impuestos por Pagar
 Intereses por Pagar
 Participaciones por Pagar
 CTS por Pagar
 Dividendos por Pagar
 Anticipos de Clientes
 Parte Corriente de Obligaciones Financieras a Largo
Plazo 1 - 18
 Estado de Situación Financiera
(Balance General)
Pasivo no Corriente o Deuda a Largo
Plazo
 Son obligaciones que tienen un
vencimiento mayor de un año
 Los principales componentes son:
- Préstamos Bancarios a Largo Plazo
- Bonos por Pagar
- Arrendamiento Financiero o Leasing
1 - 19
 Estado de Situación Financiera
(Balance General)
Patrimonio
 Monto que los propietarios han invertido en la
empresa. Constituye un derecho residual sobre
el activo una vez deducido el pasivo.
 Los principales componentes son:
- Capital
- Capital Adicional
- Resultados Neto no Realizados
- Reserva Legal
- Resultados Acumulados (Utilidades Retenidas)
1 - 20
 CIA. RIVERA S.A.
ESTADO DE RESULTADOS
PARA EL AÑO 2013
CÍA. RIVERA S.A.
VENTAS NETAS S/. 2,000,000
COSTO DE VENTAS S/. 1,200,000

UTILIDAD BRUTA S/. 800,000

GASTOS DE ADMINISTRACIÓN Y VENTAS S/. 512,000

UTILIDAD DE OPERACIÓN S/. 288,000

OTROS INGRESOS (EGRESOS)
INGRESOS FINANCIEROS S/. 30,000
GASTOS FINANCIEROS S/. -40,000
DIFERENCIA DE CAMBIO, neto S/. 12,000

UTILIDAD ANTES DEL IMP. A LA RENTA S/. 290,000

IMPUESTO A LA RENTA S/. 87,000

UTILIDAD NETA S/. 203,000

1 - 21
ESTADO DE UTILIDADES
RETENIDAS
UTILIDAD RETENIDA
AL 01/01/2013……………………… S/. 1’000,000
Más: UTILIDAD NETA DE 2013… 203,000
UTILIDAD DISPONIBLE…………… 1’203,000
Menos:
RESERVA LEGAL………… S/. 20,300
DIVIDENDOS……………. 80,000 100,300
UTILIDAD RETENIDA
AL 31/12/2013…………………….. S/. 1’102,700

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 Tratamiento Contable que
Afectan al Análisis de EEFF
 Relación de algunos tratamientos contables
que afectan al análisis de estados financieros:
 Provisión por desvalorización de existencias
 Intereses por devengar
 Ingresos y cargas diferidas
 Métodos de valuación de inventarios
 Métodos de depreciación

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Tratamiento Contable que
Afectan al Análisis de EEFF
 Mejora y reparación
 Acciones en tesorería
 Descuento y prima en bonos
 Impuesto a la renta diferido

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