DECISIONES

FINANCIERAS
A CORTO
PLAZO
Docente: Mg. Sara Aroco Cerdán
ADMINISTRACIÓN DEL CAPITAL DE TRABAJO Y DE
ACTIVOS CORRIENTES

La administración del capital de trabajo se

centra en la administración de flujos de
efectivo de corto plazo, evaluando su
momento oportuno, riesgo y efecto sobre el
valor de la empresa.

Analizar las técnicas y estrategias de administración del capital

de trabajo y de los activos corrientes
- Fundamentos del capital de trabajo neto
- La importancia del ciclo de conversión del efectivo
FUNDAMENTOS DEL CAPITAL DE TRABAJO

El balance general de la empresa ofrece información,

por un lado, sobre la estructura de las inversiones de
la empresa y, por otro, sobre la estructura de sus
fuentes de financiamiento. Las estructuras elegidas
deben maximizar de manera consistente el valor de
la inversión de los dueños en la empresa.

PASIVO

ESTRUCTURA FINANCIERA
ACTIVO Estructura
CORRIENTE
CORRIENTE Corriente

PASIVO NO
CORRIENTE
ACTIVO NO Estructura de
CORRIENTE Capital
PATRIMONIO

Inversión Fuentes de Financiación

 ADMINISTRACIÓN DEL CAPITAL DE TRABAJO

La viabilidad de las operaciones de la empresa

depende de la capacidad del gerente financiero para
administrar con eficiencia.
- Las cuentas por cobrar.
- El inventario.
- Las cuentas por pagar.

La meta de la administración del capital de trabajo

(o administración financiera a corto plazo) es
administrar cada uno de los activos corrientes de
la empresa (inventario, cuentas por cobrar, valores
negociables y efectivo), así como los pasivos
corrientes (documentos por pagar, deudas
acumuladas y cuentas por pagar), para lograr un
equilibrio entre la rentabilidad y el riesgo que
contribuya a aumentar el valor de la compañía.
 CAPITAL DE TRABAJO NETO

Los activos corrientes, que

generalmente se conocen
como capital de trabajo,
representan la parte de la
inversión que pasa de una
forma a otra en la
conducción ordinaria del
negocio.
Los pasivos corrientes representan
el financiamiento a corto plazo de la
empresa porque incluyen todas las
deudas de la empresa que se
vencen (es decir, que deben
pagarse) en un año o menos.
 CAPITAL DE TRABAJO NETO

PASIVO CORRIENTE
Situaciones que se pueden
presentar:
CAPITAL DE TRABAJO NETO POSITIVO = Activo Corriente > Pasivo Corriente

CAPITAL DE TRABAJO NETO NEGATIVO = Activo Corriente < Pasivo Corriente

EQUILIBRIO ENTRE LA RENTABILIDAD Y EL
RIESGO

RENTABILIDAD RIESGO

Relación entre los ingresos y Probabilidad de que una

los costos generados por el compañía sea incapaz de
uso de los activos de la pagar sus cuentas a medida
empresa. que estas se vencen.

Empresa
técnicamente
A mayor Capital de Trabajo, insolvente.
menor riesgo. Por lo que la
empresa es más líquida, y
podrá cumplir con sus pagos
pendientes.
Cambios en los Activos Corrientes:
Indica el porcentaje
de los Activos
Razón Totales, que son
corrientes.

Cambios en los Pasivos Corrientes:

Indica el porcentaje de
los Activos Totales, que
Razón está siendo financiado
con pasivos corrientes

EFECTO DEL
CAMBIO DE LAS
RAZONES SOBRE
LA UTILIDADES Y
EL RIESGO
 EL CICLO DE CONVERSIÓN DEL
EFECTIVO (CCE)
Mide el tiempo que requiere una empresa para convertir la inversión en efectivo,
como resultado de las operaciones.

Cálculo del CCE

Ciclo Operativo = Edad promedio del Inventario (EPI) + Periodo Promedio de Cobro (PPC)

Ciclo de Conversión del Efectivo = Ciclo Operativo - Periodo Promedio de Pago

CCE = Edad promedio del Inventario + Periodo Promedio de Cobro - Periodo Promedio de Pago
Financiamiento de las necesidades del CCE

1. Necesidades de financiamiento permanente

Inversión constante en activos operativos como resultado de las ventas constantes a

través del tiempo.
2. Necesidades de financiamiento estacional

Inversión en activos operativos que varía con el paso del tiempo como consecuencia de
las ventas cíclicas.
3. Estrategias agresivas de financiamiento

Estrategia de financiamiento por medio de la cual la empresa financia sus necesidades

estacionales con deuda a corto plazo, y sus necesidades permanentes con deuda a largo
plazo.
4. Estrategias conservadora de financiamiento
Estrategia de financiamiento por medio de la cual la empresa financia sus necesidades
tanto estacionales como permanentes con deuda a largo plazo.
Estrategias para administrar el ciclo de
conversión del efectivo

Realizar una rotación del Inventario rápida, sin llegar a ocasionar pérdidas de
ventas

Cobrar las cuentas por cobrar tan rápido como sea posible, sin perder ventas
debido a técnicas de cobranza muy agresivas.

Controlar los tiempos de envío por correo, procesamiento y compensación,

para reducirlos al cobrar a los clientes y aumentarlos al pagar a los
proveedores.

Pagar las cuentas pendientes lo más lentamente posible, sin perjudicar la

clasificación de crédito de la empresa.
ADMINISTRACIÓN DE INVENTARIOS
COMPONENTES DEL CICLO DE CONVERSIÓN DEL EFECTIVO

1. Edad promedio de Inventario

2. Periodo promedio de cobro
3. Periodo promedio de pago

¿CUÁL ES EL OBJETIVO DE ADMINISTRAR EL INVENTARIO?

Lograr la rotación del inventario tan rápido

como sea posible, sin perder ventas debido
a no tener productos en stock.
Diferentes puntos de vista sobre el nivel de
inventario
GERENTE DE MARKETING
Grandes niveles de inventario
de los productos terminados
de la empresa.
GERENTE DE MANUFACTURA
Mantendría niveles altos de los
inventarios de materias primas
para evitar retrasos en la
producción.
GERENTE DE COMPRAS
Debe tener a la mano, en
las cantidades correctas, en
los momentos deseados
y a un precio favorable,
cualquier materia prima que
se requiera para la
producción
 Técnicas comunes para la
administración de Inventarios

Cantidad económica de
Sistema ABC
pedido (CEP)

• Clasifica en Orden de Importancia • Identificar la cantidad óptima que beneficie a

• Nivel de Supervisión la empresa a través de: reducción de costos
• Inversión en unidades Monetaria de pedido y costos de mantenimiento.

Sistema justo a tiempo Sistemas computarizados

(JIT) para el control de recursos

• Disminuye al mínimo la inversión de • Considera los conceptos del método CEP y

inventario y permite que lleguen en el preciso compara saldos de inventarios en un
momento que producción lo requiera. programa informático.
Gracias.