MÓDULO: DE EVALUACIÒN

DE PROYECTOS DE INVERSIÒN
Objetivo:

Este Modulo pretende

que los participantes
conozcan y manejen los
conceptos y metodología
de la evaluación social de
proyectos.
 Evaluación de
Proyectos de Inversión
INDICE

1: Introducción a la evaluación de proyectos.

2: Análisis de Costo Beneficio.
3: Análisis Costo Efectividad.
4: Análisis de Sensibilidad y Sostenibilidad
5: Análisis de Evaluación de Impacto Ambiental
6. Ejemplos
Evaluación Social de Proyectos
RECURSOS Proyecto

Evaluación
Social Se desea saber si el país estará mejor
o peor como consecuencia de un
proyecto

Bienestar de
la Comunidad
(BC)

BC = f(Disponib. de Bs y Ss, Distribución del Y, otros)

4
 1. INTRODUCCIÓN A LA
EVALUACIÓN DE PROYECTOS
1.1. - Problema fundamental de evaluación
1.2.- Procedimiento general de evaluación
1.3.- Flujo de caja
1.4.- Enfoques de evaluación
1.5.- Métodos de Evaluación
1.6.- Tipología de proyectos y sus formas alternativas
de evaluación
1.- Introducción a la evaluación de proyectos
1.1. - Problema fundamental de evaluación

BENEFICIOS
(Generación de
productos)
ACTIVIDADES

Tiempo
COSTOS
(Uso de recursos)

Evaluar un proyecto es analizar sus efectos positivos y negativos, medir la magnitud del
esfuerzo para implementarlo y compararlo con la recompensa obtenida, estudiando todos
los aspectos que interesen a quien tenga que decidir su realización.

Un proyecto de inversión implica la utilización de determinados recursos y su

transformación en determinados productos o resultados a través de la realización de
determinadas actividades.
En este proceso, se generan dos flujos:
Uno de costos, en razón de la compra de determinados recursos o insumos.
• Otro de beneficios, derivado de la disposición de los productos.
1.1.- Problema fundamental de evaluación
La evaluación de proyectos nos debe conducir a la toma de una decisión.

Inversión Inicial

Costos Ingresos
Operativos Operativos
Incrementales Incrementales

Beneficio Neto
Operativo
Incremental

Costo de
oportunidad del
capital

Beneficio Neto
Incremental
Actualizado (VAN)
El valor de un proyecto esta dado por su capacidad para generar beneficios a favor
de sus titulares.
1.2.- Procedimiento general de evaluación

PASO 1: Estimación de inversión inicial, por componentes o categorías de

gasto.

PASO 2: Estimación de ingresos operativos incrementales de la población

beneficiaria, por componentes o tipo de productos.

PASO 3: Estimación de costos operativos incrementales, netos de ingresos

por cobro de servicios.

PASO 4: Estimación de beneficios incrementales.

PASO 5: Actualización de beneficios incrementales.

PASO 6: Calculo del VAN social, a precios privados y sociales.

1.3.- Flujo de caja
Instrumento principal de análisis cuantitativo en la metodología de diseño de
proyectos de inversión pública.

Flujo de caja: estructura básica

Flujo de caja económico

Muestra la bondad del
proyecto en función de la
inversión total requerida,
independientemente de
cómo esta sea financiada.

Flujo de caja financiero

Muestra el efecto del

financiamiento sobre los
resultados económicos del
proyecto.
Ejemplo: Flujo de caja de un proyecto
1.4.- Enfoques de evaluación
• Evaluación privada. Considera el interés de una unidad económica concreta (que puede ser
una empresa). Los costos y beneficios en este caso se valúan a través de “precios de mercado”.
• Evaluación social. Interesa es el efecto que produce el proyecto en el colectivo económico-
social, y los costos y beneficios se suelen estimar con los llamados “precios sociales”, “precios
de cuenta” o “precios sombra”. Se consideran tanto los beneficios y costos directos como
indirectos.

EVALUACIÓN PRIVADA
(Interés del ejecutor del proyecto)

MEDICIÓN DE
MEDICIÓN MEDICIÓN DE
MEDICIÓNDE
DE BENEFICIOS
BENEFICIOS
COSTOS
COSTOS

EVALUACIÓN SOCIAL
(Interés de la sociedad en su conjunto)
1.4.1. Evaluación general
Existen importantes diferencias entre evaluación privada y evaluación social:

EVALUACI ÓN PRIVADA EVALUACI ÓN SOCIAL

A. Objetivo: rentabilidad privada A. Objetivo: rentabilidad social.

Maximizar la rentabilidad del inversionista Maximizar la rentabilidad econ ómica
privado. nacional.

B. La rentabilidad calculada a precios de B. La rentabilidad es calculada a precios

mercado de los insumos y productos. de cuenta, llamada tambi én precios de
sombra.

C. Se hace caso omiso de los efectos C. Toma expl ícitamente en cuenta las
externos del proyecto. externalidades del proyecto.

D. Beneficios y costos actualizados a la D. Beneficios y costos actualizados a la

tasa de descuento pertinente del tasa de descuento social.
inversionista.

E. La evaluaci ón incluye las E. La evaluaci ón excluye las

transferencias. transferencias (impuestos y subsidios).
Hay dos tipos de evaluación de proyectos
Tipos:

Económica

Privada
Desde la perspectiva
del dueño del Financiera
proyecto
Evaluación
Enfoques:

Costo Beneficio

Social Precios sociales

Desde la perspectiva
de la sociedad en su Costo Efectividad
conjunto
Indicador C/E vs Líneas de corte
 1.4.2 Evaluación social
Objetivo
Medir el impacto de un proyecto de inversión sobre la economía en su conjunto,
independientemente del agente económico que esté implementando la inversión.

Puede considerarse una evaluación de mayor dificultad debido a:

• Los componentes indirectos de un proyecto no entran en la contabilidad del
inversionista privado, pero pueden afectar a la sociedad.

Caso típico: Instalación de una fábrica que produce humo

Costo no internalizado por el inversionista, pero que afecta a los habitantes de

una ciudad (debido a los efectos sobre el medio ambiente).
Para esto últimos, la primera referencia, que es el precio, no existe y el problema
será de más difícil solución.

• Los componentes directos o indirectos de un proyecto deben corregir todos o

algunos de sus precios de mercado, ya que no reflejan los verdaderos costos
o beneficios para la sociedad debido a las distorsiones de los mercados.
En todos estos casos será necesario recurrir a sistemas alternativos de
precios, normalmente llamado PRECIOS DE CUENTA O SOMBRA
 1.5.- Métodos de Evaluación
Análisis Flujo de costos y beneficios en términos monetarios.
Costo-Beneficio Se calcula el VAN, TIR.

Flujo de beneficios no se pueden expresar en términos

Análisis
monetarios.
Ejemplo: proyectos de salud, educación o nutrición y en
Costo-Efectividad
general en las inversiones sociales ).
Se calcula el costo anual equivalente (CAE),
normalmente por unidad de beneficiario.

Esencia de la evaluación social

Objetivo: medir el impacto del proyecto sobre el país en su conjunto,
independientemente del agente ejecutor de la inversión.
Desafío: identificar, cuantificar y valorar todos los costos y beneficios: - Tanto
directos como los indirectos.
1.6.- Tipología de proyectos y sus formas alternativas
de evaluación
TIPOS COSTOS BENEFICIOS ANALISIS INDICADOR

a) VAN TIR
1. PROYECTOS b) VANE TIRE
PRODUCTIVOS /
ACB
TURISMO
c) VANS TIRS

2. PROYECTOS DE AHORROCOMBUSTIBLE a) VAN TIR

INFRAESTRUCTURA AHORRO TIEMPO
COSTOS DE OPERACIÓN ACB b) VANE TIRE
A) CARRETERAS
COSTOS DE
MATENIMIENTO c) VANS TIRS
B) VIABILIDAD URBANA
PRECIOS HEDONICOS

3. PROYECTOS DE DADOS
INFRAESTRUCTURA
IMPACTO AMBIENTAL POSITIVO
SOCIAL/AMBIENTAL
REDUCCIÒN DE RIESGOS
A) EDUCACION SEGURIDAD NACIONAL ACE CAE
MÍNIMO COSTO QUE SATISFACE
B) SALUD OBJETIVOS DE POLÍTICA
SECTORIAL
C) AMBIENTAL / RRNN

Interesa: Identificar, Cuantificar y valorar los costos y beneficios

2.- Análisis Costo beneficio.

2.1 Precios Sociales.

2.2 Evaluación Privada
2.3 Evaluación Social
2.1. Precios Sociales
El precio social es el precio que existiría si no hubiese distorsiones (impuestos, subsidios,
monopolio, monopsonio, etc.) en los mercados relacionados al bien que se está tratando.
Por lo tanto, el precio social de un bien, servicio, insumo o factor productivo, es igual al
precio privado corregido por un factor de ajuste o de conversión, en el cual se resume las
distorsiones e imperfecciones del mercado pertinente.

Precio Social = Precio Privado*(fc)

CORRECCION DEL PRECIO DE LA MANO DE OBRA CALIFICADA
Precio de Mercado de la mano de obra calificada
1 1
FACTOR DE CORRECCION = ------------- = ------
1+ % IMP Directos* 1.10
* Renta (10 %)
FACTOR DE CORRECCION = 0.909

Precio Social = Precio de Mercado de la mano de obra calificada : 0.909

CORRECCION DEL PRECIO DE UN BIEN NO TRANSABLE

Precio de Mercado del bien no transable
1 1

FACTOR DE CORRECCION = ---------- ------- = 0.84

1+ % IGV 1.19
FACTOR DE CONVERSIÓN DE PRECIOS DE CUENTA
(FC)
Factor Valor
Factor de conversión estandar 0.79
Factor de conversión de mano de obra construcción 0.96
Factor de conversión de mano de obra no calificada
0.86
de la construcción
Factor de conversión mano de obra calificada Rural 0.86
Factor de conversión mano de obra no calificada Rural 0.51
Factor de conversión de Maquinaria y equipo 0.83
Factor de conversión de cemento 0.86
Factor de conversión de fierro 0.83
Factor de conversión de materiales de construcción 0.83
Factor de conversión de gastos generales y utilidad 0.86
Factor de coversión de supervisión y administración 0.92
Factor de conversión de la divisa 1.17
Factor de conversión del consumo 0.86
2.1.2 Costos del Proyecto
Constituidos por todos los costos del bien o servicio que existen actualmente y su
proyección en el horizonte del proyecto. Los costos sin proyecto también pueden ser
cero. Los costos son a precios sociales con y sin proyecto. Se incluye costos de O&M.

2.1.3 Costos Incrementales

Son el resultado de la comparación entre los costos “con proyecto” y los costos “sin
proyecto”. Son los costos que, efectivamente, pueden atribuirse al proyecto

Costos
Costos con Costos sin Incrementales
Proyecto Proyecto

CostosincrementalesaPreciosPrivados
Años 0 1 2
Alternativa01 159,757 154,442 154,442
Alternativa02 215,245 213,398 213,398
CostosincrementalesaPreciosSociales
Alternativa01 137,941 131,585 131,585
Alternativa02 181,825 178,212 178,212

Los costos incrementales de las alternativas son los mismo de la

inversión pues los costos de la situación sin proyecto son 0.
2.1.4.- Cálculo de Beneficios
Por ejemplo en un PIP de riego tecnificado, los beneficios están relacionados con
la mejora de la producción expresada en el cambio del rendimiento de los cultivos
(Ejem. semillas mejoradas), siendo éste servicio tecnológico otorgado por el
proyecto.
Al ser los beneficios cuantificables, la metodología adoptada es la de costo –
beneficio. Todos los beneficios deben expresarse en Indicadores
En un PIP de transportes, los beneficios del proyecto son: la reducción de horas
de viaje de un lugar a otro y el ahorro de combustible de los vehículos.
Alternativa 1: Mejoramiento de la Carretera Tarapoto-Yurimaguas Trazo 1
(millones de S/.)
Periodo 0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10

Beneficios 0 400 400 400 420 420 420 420 420 420 440
Ahorros de tiempo de traslado de los usuarios 0 150 150 150 170 170 170 170 170 170 190
Ahorros en los costos de operación vehicular 0 250 250 250 250 250 250 250 250 250 250

Costos 400 15 15 90 15 15 90 15 15 90 15
Inversión 400
Costos de Mantenimiento 0 15 15 90 15 15 90 15 15 90 15

Flujo neto -400 385 385 310 405 405 330 405 405 330 425

VAN (11%) 1,819

TIR 94%
B/C 1.34
2.1.5.- Beneficios Incrementales
Son el resultado de la comparación entre los beneficios “con
proyecto” y los beneficios “sin proyecto”. Son los beneficios que,
efectivamente, pueden atribuirse al proyecto.

Situación con Proyecto a Precios Privados

Situación con Proyecto a Precios Sociales

2.2 Evaluación Privada
 Es el análisis de las ventajas y desventajas de llevar a cabo el proyecto,
para cada uno de los agentes que intervienen en el PIP.
 Se realiza para analizar si es que los beneficiarios pueden mantener su
participación en el proyecto, y garantizar así su sostenibilidad.
 Se analiza desde el punto de vista del inversionista.
 Supone que la ganancia es el único interés.
 Los presupuestos se elaboran a precios de mercado.
 Para comparar los flujos temporales utiliza la tasa de interés (costo del
capital) que puede obtener o pagar por esos fondos.

 Los indicadores de rentabilidad económica que se utilizan son:

VAN TIR Ratio B/C
 Para hallar los indicadores antes mencionados se debe elaborar el Flujo
de Caja, el mismo que se halla de la diferencia entre los beneficios
incrementales y los costos incrementales

NOTA: Si es que se ha utilizado los precios de mercado, se dice que los flujos
están a “precios privados” o “precios de mercado”. En la evaluación privada,
los precios que se utilizan son los precios privados.
 2.2.1 Valor Actual Neto (VAN)
 Es el valor actual de los beneficios netos que genera el proyecto durante toda su
vida.
 Para su cálculo se requiere predeterminar una TASA DE DESCUENTO que
representa el “costo de oportunidad” del capital (COK).
 Mide, en moneda de hoy, cuanto más dinero recibe el inversionista si decide
ejecutar el proyecto en vez de colocar su dinero en una actividad que le reditúe
una rentabilidad equivalente a la tasa de descuento.


 Su valor depende del tiempo

n
BN t
VAN = ∑ t − I0
t =0 (1+i )

 El VAN es el valor presente de los beneficios netos que genera un proyecto a lo

largo de su vida útil, descontados a la tasa de interés que refleja el COK. O
dicho de otra manera, es el valor presente de la riqueza que un proyecto es
capaz de generar y capitalizar (reinvertir).

 Costo de oportunidad, es la rentabilidad efectiva de la mejor alternativa

especulativa de igual al riesgo.
 Ejemplo: Aplicación del VAN
 Para un proyecto determinado, se necesita una inversión de 100 (en miles de
soles). Este proyecto se realizará en tres periodos (siendo el periodo 0 una
etapa preoperativa). En los periodos siguientes, se tienen saldos positivos
debido a que el proyecto genera ingresos, con los siguientes flujos:

Periodo 0 Periodo 1 Periodo 2 Periodo 3

Beneficios Netos -100 50 60 45
• VAN = FCt = -100 + 50 + 60 + 45
(1+0.1)t 1.1 (1.1)2 (1.1)3
• VAN = 28.85
• Ello significa que 28.85 (miles de soles) será la rentabilidad sobre la
alternativa expresada por el COK, y el proyecto en mención vale la pena o, en
otras palabras, la decisión de invertir es buena dado el signo positivo.

Interpretación del VAN

Un proyecto debe ser aceptado cuando su VAN es mayor que cero.
 VAN = 0; es indiferente realizar la inversión
 VAN < 0; se recomienda desecharlo o postergarlo.
2.2.2 Tasa Interna de Retorno (TIR)
 Es una tasa porcentual que indica la rentabilidad promedio anual que genera el capital
que permanece invertido en el proyecto
 También se define como la tasa de descuento que hace que el VAN = 0
 Su valor no depende del tiempo
 Representa el máximo costo que el inversionista podría pagar por el capital prestado

Matemáticamente la TIR se expresa de la siguiente manera:

n
FC t
VAN = ∑ −I0 = 0
t =0 (1 +TIR )
t

FCt: Flujo de beneficios y costos que se espera se produzcan en el periodo j.

TIR: Tasa Interna de Retorno .
I0: Inversión en el período cero.
t: Vida útil del proyecto
 2.2.2.1 Criterios de decisión de la TIR
Un proyecto es rentable cuando la TIR es mayor al costo de oportunidad del capital.

TIR > COK ( Acepta) TIR = COK (Indiferente) TIR < COK (Rechaza)

Interpretación de la TIR
• Es el máximo costo el cual un inversionista podría prestarse dinero para financiar
un proyecto y ser capaz de cubrir el servicio de deuda sin perder dinero.
• Mide la rentabilidad promedio del proyecto: el promedio de las tasas de retorno de
todos los años que dura el proyecto

Ventajas y desventajas de la TIR

• Ventaja : Brinda un coeficiente de rentabilidad comprensible y fácilmente
comparable
• Desventajas
• No es apropiado aplicar a proyectos mutuamente excluyentes, si tienen distinta
duración o diferente distribución de beneficios
• Un mismo proyecto puede tener diferentes TIR (egresos-ingresos-egresos-
ingresos,.) porque tiene diversas soluciones a la ecuación: VAN = 0
2.2.3 Ratio Beneficio - Costo
 El Ratio Beneficio – Costo (B/C) es el cociente entre el valor absoluto de los costos
y los beneficios, actualizados al valor presente.
 Ambos (los costos y beneficios) se actualizan con la misma tasa de descuento
Interpretación y criterio de decisión
(TPD).
 Es solo útil para brindar información acerca de un proyecto.

No se debe utilizar para comparar la rentabilidad entre varios proyectos.

A.
A. B/C>
B/C>11 ElElvalor
valoractual
actualde
delos
losflujos
flujosde
debeneficios
beneficiosesesmayor
mayoralalvalor
valoractual
actualde
delos
losflujos
flujosde
decostos.
costos.
B.
B. B/C=1
B/C=1 Es Esindiferente
indiferentepara
paraelelinversionista,
inversionista,pues,
pues,lelebrinda
brindalalamisma
mismarentabilidad
rentabilidadquequesusumejor
mejor
alternativa de inversión. La TIR es igual al
alternativa de inversión. La TIR es igual al COK.COK.
C.
C. B/C
B/C<1<1 ElElproyecto
proyectose sedebe
deberechazar,
rechazar,yayaque
quelalamejor
mejoralternativa
alternativaofrece
ofrecemayor
mayorrentabilidad.
rentabilidad.LaLaTIR
TIR
es menor que el COK.
es menor que el COK.

Se debe utilizar solo para determinar sin un proyecto se debe Realizar o no.

Ejemplo: 5,000 4,000 2,500 2,000

VAB = + + + = 10,703.55
(1 + 0.14) (1 + 0.14) (1 + 0.14) (1 + 0.14) 4
1 2 3

10,000 300 150 150 150

VAC = −(− − − − − ) = 10 ,589
(1 + 0.14 ) 0
(1 + 0.14 )1
(1 + 0.12 ) 2
(1 + 0.14 ) 3
(1 + 0.14 ) 4

B / C = 1.01
 FLUJO DE CAJA A PRECIOS PRIVADOS

Alternativa#1 Alternativa#2
VAN TIR VAN TIR
PreciosPrivados 524,635 42% 372,066 31%
PreciosSociales 1,221,245 82% 1,100,581 67%
2.3. Evaluación Social
 La evaluación social consiste en el análisis de las ventajas y desventajas de llevar a
cabo el proyecto, pero para toda la sociedad en general
 Se busca medir el aporte conjunto de todos los que intervienen en el PIP hacia la
sociedad
 Debido a que el Estado debe garantizar el bienestar de la sociedad, lo que
realmente interesa para llevar a cabo el proyecto es la rentabilidad social
 Luego, se procede a hallar los indicadores antes mencionados:
 VAN, TIR, Ratio C/B
 Sin embargo, para el caso de evaluación social, ya no se utilizará las Tasa Privada
de Descuento (TPD), sino la Tasa Social de Descuento (TSD)
 La TSD es proporcionada por la DGPSMP

 Para su evaluación la metodología es similar:

 Si VAN social > 0 : El proyecto es rentable socialmente
 Si VAN social < 0 : El proyecto no es viable socialmente y debe ser reformulado
 En cuanto al TIR y B/C, los conceptos son los mismos que en la evaluación privada

Confiabilidad de los Indicadores

De todos los indicadores, el más confiable es el VAN
 Ejemplo: FLUJO DE CAJA A PRECIOS
SOCIALES

Alternativa # 1 Alternativa # 2
VAN TIR VAN TIR
Precios Privados 524,635 42% 372,066 31%
Precios Sociales 1,221,245 82% 1,100,581 67%
 3. Análisis Costo - Efectividad
Se aplica en PIP en los cuales es muy difícil cuantificar los beneficios (salud, educación,
saneamiento, fortalecimiento, RRNN p.e.)
Este método se basa en principios similares a los del VAN o la B/C, permitiendo priorizar
alternativas de inversión en términos de costos.
Se basa en la identificación de beneficios, expresados en unidades no monetarias, que
permitan medir el logro de los principales objetivos del proyecto

¿COMO OPERA LA METODOLOGIA COSTO-EFECTIVIDAD?

 Establecer indicadores de resultado a través de los cuales se identifican los objetivos.
 Considerar el CT del PIP. Incluyen costos de O&M y se estima como una anualidad.
 Determinar el Costo-Efectividad del proyecto por cada indicador importante.
 Se compara los resultados entre las distintas alternativas.
 Comparar el ratio de CE del proyecto con la respectiva línea de corte.
 Selecciona la alternativa de menor CE si es igual o menor a línea de corte.

Como Establecer el Costo Efectividad

ME T
AS
IN
DIC
ADORES
O
BJET
IVO OB
JETIV
OS D
ERIV
AD AS
QU
E M
IDE
N L
A
GE
NERAL E
SPE
CÍF
ICOS D
ELOBJETIV
O
META1
ESP
ECIF
IC O1

O
bje
tivo
E
specífic
o 1 M
eta1 In
dic
ado
r1

O
BJE
TIV
O O
bje
tivo
M
eta2 In
dic
ado
r2
G
ENE
R A
L E
specífic
o 2

O
bje
tivo M
eta3 In
dic
ado
r3
E
specífic
o 3
3.2 Decisiones de inversión basadas en los costos
 En algunos proyectos sociales, la evaluación de éste se puede realizar sólo
conociendo la corriente de costos que dichas inversiones involucran.
 La cuantificación del beneficio, no cuenta con un papel muy relevante en la
decisión a tomar, y ello generalmente ocurre cuando no existe diferencia entre
los beneficios a obtener entre una alternativa y otra.
 Por lo cual la decisión se toma sólo comparando los costos.

 Los costos de las distintas alternativas pueden ocurrir en distintos

momentos del tiempo, por lo tanto la comparación debe realizarse en
valor actual:

Donde
∑Ci
VAC =
(1 + r ) i

VAC = Valor actual de los costos

– C = Costos del proyecto en el año i
– R = Tasa de descuento
 EJEMPLO: EVALUACIÓN DE RRSS

GASTOS SIN PROYECTO

COSTOS SIN PROYECTO ( a precios sociales )

• Personal y obligaciones sociales S/. 32 760

• Operación y mantenimiento de la unidad S/. 15 120
• Otros gastos S/. 5 040

COSTO TOTAL ANUAL SIN PROYECTO S/. 52 920

 INVERSIÓN : ALTERNATIVA 1
COSTOS DE LA ALTERNATIVA 1 ( a precios sociales )
• Expediente técnico (5% de Infraestructura) S/. 40 950
• Infraestructura S/. 756 000
• Equipos y maquinarias S/. 145 800
• Capacitación, difusión y sensibilización S/. 27 300
• Mitigación ambiental S/. 33 600
• Gastos generales ( 10% ) S/. 96 600
• Otros gastos ( 2% ) S/. 19 320

TOTAL INVERSIÓN ( ALTERNATIVA 1 ) S/. 1 119 570

INVERSIÓN : ALTERNATIVA 2
COSTOS DE LA ALTERNATIVA 2 ( a precios sociales )
• Expediente técnico (5% de Infraestructura) S/. 40 950
• Infraestructura S/. 756 000
• Equipos y maquinarias S/. 24 300
• Capacitación, difusión y sensibilización S/. 27 300
• Mitigación ambiental S/. 33 600
• Gastos generales ( 10% ) S/. 84 000
• Otros gastos ( 2% ) S/. 16 800
TOTAL INVERSIÓN ( ALTERNATIVA 2 ) S/. 982 950
 FLUJO DE COSTOS - ALT. 1
0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10

Expediente Técnico 40950

Infraestructura 756000

Maquinaria y Equipos 24300 121500

Capacitación 27300

Mitigación Ambiental 33600

Gastos Generales 87780

Imprevistos 17556

Personal 157248 160393 163601 166873 170210 173614 177087 180629 184241 187926

O&M 10080 10282 10487 10697 10911 11129 11352 11579 11810 12047

Otros Gastos 10080 10282 10487 10697 10911 11129 11352 11579 11810 12047

TOTAL 987486 177408 180956 184575 188267 313532 195873 199790 203786 207862 212019
 FLUJO DE COSTOS - ALT. 2
0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10

Expediente Técnico 40950

Infraestructura 756000

Maquinaria y Equipos 24300

Capacitación 27300

Mitigación Ambiental 33600

Gastos Generales 84000

Imprevistos 16800

Personal 157248 160393 163601 166873 170210 173614 177087 180629 184241 187926

O&M 10080 10282 10487 10697 10911 11129 11352 11579 11810 12047

Otros Gastos 10080 10282 10487 10697 10911 11129 11352 11579 11810 12047

Alquiler de 1 Camión 50400 51408 52436 53485 247174

TOTAL 982950 177408 180956 184575 188267 192032 246273 251198 256222 261347 459193
 COSTOS INCREMENTALES
COSTOS INCREMENTALES - ALTERNATIVA 1

0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10

Con PROYECTO 987486 177408 180956 184575 188267 313532 195873 199790 203786 207862 212019

Sin PROYECTO 52920 52920 52920 52920 52920 52920 52920 52920 52920 52920

INCREMENTALES 987486 124488 128036 131655 135347 260612 142953 146870 150866 154942 159099

COSTOS INCREMENTALES - ALTERNATIVA 2

0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10

Con PROYECTO 982950 177408 180956 184575 188267 192032 246273 251198 256222 261347 459193

Sin PROYECTO 52920 52920 52920 52920 52920 52920 52920 52920 52920 52920

INCREMENTALES 982950 124488 128036 131655 135347 139112 193353 198278 203302 208427 406273
 EL VALOR ACTUAL NETO

n
FCt FC0 FC1 FC2 FCn
VACSN = ∑ = + + + ... +
t =0 (1 + TSD ) t (1 + TSD ) 0 (1 + TSD )1 (1 + TSD ) 2 (1 + TSD ) n

• FCt : Flujo de Costos del período “t”

• n : Horizonte de Evaluación
• TSD = 11% ( Tasa Social de Descuento Real en nuevos soles )

VACSN 1 = 2 184 533

VACSN 2 = 2 290 312

EL ANÁLISIS COSTO -
EFECTIVIDAD

VACSN
CE =
IE
• CE : Ratio Costo - Efectividad
• VACSN : Valor Actual de Costos Sociales Netos
• IE : Indicador de Efectividad
• Alternativa 1 : CE1 = S/. 265,02
• Alternativa 2 : CE2 = S/. 277,85
• CE1 < CE2
 HOJADERESULTADOS
INDICE COSTOEFECTIVIDADDEL
SUBCOMPONENTEPLANTADE TRATAMIENTO
ALTERNATIVA1
AÑO COSTOS APRECIOS SOCIALES POBLACION
INVERSION Oy M TOTAL DE LALOCALIDAD
(S/.) (S/.) S/.)

0 301,893 301,893
1 1,600 1600 4,005
2 1600 1600 4,035
3 1600 1600 4,064
4 1600 1600 4,094
5 1600 1600 4,124
6 1600 1600 4,154
7 1600 1600 4,185
8 1600 1600 4,216
9 1600 1600 4,246
10 1600 1600 4,278
11 1600 1600 4,309
12 1600 1600 4,341
13 1600 1600 4,373
14 1600 1600 4,405
15 1600 1600 4,437
16 1600 1600 4,470
17 1600 1600 4,502
18 1600 1600 4,535
19 1600 1600 4,569
20 1600 1600 4,602
* VAC (Soles) = 312,490
* Promedio población Benef. = (4005+4602)/2
= 4,304
*ICE= 312,490 = 73 S./poblador

benefiado
4,304
 HOJADE RESULTADOS
INDICECOSTOEFECTIVIDADDEL
SUBCOMPONENTEPLANTADETRATAMIENTO
ALTERNATIVA2
AÑO COSTOS APRECIOS SOCIALES POBLAC.
INVERSION Oy M TOTAL BENEFIC.
(S/.) (S/.) S/.) TOTAL

0 341,221 341,221
1 2150 2150 4,005
2 2150 2150 4,035
3 2150 2150 4,064
4 2150 2150 4,094
5 2150 2150 4,124
6 2150 2150 4,154
7 2150 2150 4,185
8 2150 2150 4,216
9 2150 2150 4,246
10 2150 2150 4,278
11 2150 2150 4,309
12 2150 2150 4,341
13 2150 2150 4,373
14 2150 2150 4,405
15 2150 2150 4,437
16 2150 2150 4,470
17 2150 2150 4,502
18 2150 2150 4,535
19 2150 2150 4,569
20 2150 2150 4,602
* VAC (Soles) = 355,460
* Promedio población Benef.= (4005+4602)/2
= 4,304
*ICE= 355,460 = 83 S./poblador
4,304 benefiado
4. Sensibilidad y sostenibilidad
4.1. Análisis de Sensibilidad
 Todos los proyectos de inversión están expuestos a riesgos, no necesariamente
controlables por los ejecutores u operadores del proyecto, que afectan su
funcionamiento normal a lo largo del horizonte contemplado.

 El propósito de esta tarea es determinar cuánto podría afectarse el Valor Actual Neto
a precios sociales (VAN SOCIAL), ante cambios en los rubros más importantes de
ingresos y costos. Específicamente se requiere encontrar los valores límites que
ciertas variables pueden alcanzar sin que el proyecto deje de ser rentable.

 El análisis de sensibilidad es una herramienta que se utiliza para estudiar el riesgo

que presenta el proyecto frente a cambios de ciertas variables críticas
 Usualmente estas variables son:
 Precios de los bienes o productos, tarifas por los servicios, etc.
 Precios de insumos
 Fenómenos naturales que modifiquen el cronograma
 Variables técnicos
 EL ANÁLISIS DE SENSIBILIDAD DE RRSS

Eligiendo la mejor alternativa (grado

de incertidumbre, rango de variación :
•Se ha elegido como variable sensible
el alquiler del camión.
•Aunque el costo del alquiler del
camión varía entre -50% y +50% del
valor original, el CE 1 es menor que el
CE 2.
•El costo de alquiler tendría que caer
50% para que la Alternativa 2 sea
más rentable que la Alternativa 1.
•Es poco probable que el costo del
alquiler del camión disminuya más de
50% del valor original, por lo que la
alternativa 1 sigue siendo la mejor.
4.2 Análisis de Sostenibilidad
SOSTENIBILIDAD ES LA HABILIDAD DE UN PROYECTO PARA MANTENER UN NIVEL
ACEPTABLE DE FLUJO DE BENEFICIOS A TRAVÉS DE SU VIDA ECONÓMICA LA CUAL SE
PUEDE EXPRESAR EN TÉRMINOS CUANTITATIVOS Y CUALITATIVOS.

1. VIABILIDAD DE ARREGLOS INSTITUCIONALES.

INSTITUCIONALES Se debe evaluar el trabajo conjunto de la UF, la
UE, las Entidades Cooperantes y los Beneficiarios del proyecto. La participación de las entidades
locales será un aporte muy valorado por el evaluador. Ver competencia legal y capacidad de gestión

2. AMENAZAS Y RIESGOS. Es importante mencionar las amenazas y riesgos que enfrentará el

proyecto durante su ejecución o su puesta en marcha, para así poder contar con mayores
herramientas de decisión. De igual modo de no afectar el medio ambiente y los RRNN.
3, SOSTENIBILIDAD DE LA ETAPA DE OPERACIÓN. La administración requiere necesariamente de
una organización de usuarios y de la existencia y cumplimiento de determinadas normas y acuerdos,
sean estos explícitos o implícitos. Asimismo, como la generación de ingresos de O y M

4. PARTICIPACIÓN DE LOS BENEFICIARIOS.

BENEFICIARIOS Es importante que el perfil muestre la voluntad y el
interés por parte de los beneficiarios por participar en el proyecto.
COMPROMISO DE INVERSIÓN BENEFICIARIOS
PROGRAMACIÓN ANUAL
RUBRO TOTAL
AÑO 1 AÑO 2 AÑO ....

COSTOS DEL PROYECTO ASUMIDOS

Estudios
Infraestructura
COMPROMISO DE Equipamiento

INVERSIÓN DE Capacitación

COSTO DE MANTENIMIENTO DE EQUIPOS DE RIEGO PARCELARIO

LOS
PAGO POR LA TARIFA DE AGUA INCREMENTAL

BENEFICIARIOS Compra de agua para riego con proyecto

Compra de agua para riego sin proyecto

COSTOS DE PRODUCCIÓN INCREMENTALES

TOTAL
 EL ANÁLISIS DE SOSTENIBILIDAD DE RRSS
AMBIENTAL
• Se mitigarán los impactos ambientales de la implementación del PIP: Se
clausurará el botadero y se hará capacitación, difusión y sensibilización.
ECONÓMICA
• Los ingresos recaudados por la prestación del servicio no cubren los gastos de
operación y mantenimiento durante la vida útil del PIP.
SOCIAL
• Existe un compromiso de la población y la autoridad municipal. En el presupuesto
participativo 2005 se priorizó la ejecución del PIP.

CLAUSURA
DE ÀREAS
BOTADERO VERDES

LA POBLACIÓN
COLABORA CON LA
GESTIÓN DE RESIDUOS
SÓLIDOS /PAGA UNA
TARIFA POR EL
SERVICIO

http://2.bp.blogspot.com http://www.londresconchicos.co.uk
 Es muy importante la Sostenibilidad Financiera
Objetivo: Asegurar el financiamiento de los costos de O&M del PIP a lo largo del horizonte de
evaluación.
Fuentes de ingresos:
•El pago directo de los servicios ofrecidos del PIP
•Recursos de otras entidades u organizaciones del estado
•Recursos de instituciones u organizaciones privadas u aporte de los beneficiarios
•Recursos de la misma UE

Caso Práctico
PIP :Mejoramiento de la oferta de servicios educativos para el logro del
aprendizaje en las áreas de comunicación integral y lógico matemática de
los alumnos de los tres primeros grados de primaria de menores del CE
San Bartolomé-Santa, Ancash.
1. Estimar los beneficios generados por el PIP a precios de mercado
(ingresos incrementales)
- Ingresos situación sin proy.
Pago x matricula= S/ 0
Cuota de APAFA = S/ 20 anuales
Morosidad = 20%
- Ingresos situación con proy. (con las mejoras)
Pago x matricula = S/0
Cuota de APAFA= incremento en un 25%, esto es, a S/25
Morosidad= 20%
 Caso Práctico
Por lo tanto los ingresos incrementales anuales del PIP.
Demanda x la proporción de alumnos que si pueden
pagar (80%) x el incremento en la cuota de APAFA (S/ 5)
Flujo de beneficios generados por el PIP

Flujo de beneficios generados x el PIP en el año 2006 = 301 x 0.8 x 5

 Caso Práctico
2. Estimar la proporción de los costos del proyecto que no son
cubiertos por sus ingresos esperados

[(Cost. de O y M – Benef. generados )/ (Costos de O y M)] x 100

Proporción de costos que no son cubiertos por sus ingresos

(15,242-1,204)
[(14,038/15,242)]X 100
 Caso Práctico
3. Analizar la posibilidad de cobertura de los costos del proyecto a través
del presupuesto publico de la institución ejecutora

 Identificar a que Grupo de Gasto corresponden los costos

operativos del proyecto.
 Proyectar a partir del presupuesto histórico la futura disponibilidad
de recursos de la Unidad Ejecutora.
Presupuesto Anual de la Dirección Regional del Santa-Ancash

[(1,398,850/1,411,753)-1]x 100
 Caso Práctico
Capacidad de cobertura de los costos de O Y M del PIP

(1.0995) 2 X 1,689744

El Presupuesto en Bienes y servicios de la institución si cubre los

costos de operación y mantenimiento incrementales ( mejora del
servicio) que no pueden ser cubierto por los ingresos del proyecto.
5. ANALISIS DE EVALUACIÓN IMPACTO AMBIENTAL
Variables ambientales físicas
• HIDROLOGIA: alteración del régimen de flujo.
• AGUA: contaminación de aguas superficiales por sales.
• SUELO: riesgo de erosión hídrica
• AIRE: alteración de la calidad por la quema de biomasa
• ENERGIA: agotamiento de fuente energética

Variables ambientales biológicas

• FLORA: impactos sobre especies raras
• FAUNA: riesgo de perdida de especie en peligro de extinción
• BIODIVERSIDAD: reducción del ecosistema
• PAISAJE: afectación del paisaje natural

Variables ambientales sociales

• SOCIOECONOMICA: reducción del ingreso de los no usuarios del proyecto
• SOCIOCULTURAL: efecto sobre el patrimonio cultural
• SALUD: riesgo de incremento de enfermedades endémicas
 EJECUTAR ANALISIS
DE SENSIBILIDAD

PROPONER MEDIDAS

Metodología para la evaluación

de impactos ambientales DESCRIBIR Y
EVALUAR LOS
IMPACTOS

CODIFICAR LOS
EFECTOS A EVALUAR

SELECCIONAR
EFECTOS A
EVALUAR

IDENTIFICAR VARIABLES AMBIENTALES

ENTRECRUZAR CON LAS ACCIONES,
IDENTIFICAR IMPACTOS POTENCIALES,
ELABORAR ENCADENAMIENTOS DE EFECTOS

IDENTIFICAR ACCIONES DEL

PROYECTO CAPACES DE
PRODUCIR IMPACTOS
 Evaluación de Impacto Ambiental
IDENTIFICACIÓN DE IMPACTOS AMBIENTALES DEL PROYECTO

 Los impactos ambientales son los efectos de un proyecto sobre la calidad de

vida, estos a su vez pueden ser positivos o negativos.
 Impactos Negativos.- Son los que perjudican y atentan contra la calidad de
vida.
Ejemplo:
 Agotamiento de recursos naturales, como por ejemplo la tala
indiscriminada, sobrepastoreo de los suelos.
 Degradación de los RRNN, como por ejemplo la contaminación de las
aguas, las perdidas excesivas de suelo por efecto de erosión acelerada.
 Impactos Positivos.- Son los que mejoran nuestra calidad de vida.
Ejemplo.-
 Reducción de la posibilidad de contagio de la sarna a los pastores de las
alpacas.
 La recarga de los acuíferos como consecuencia del riego de nuevas áreas
de cultivo.

Se deberá identificar y cuantificar, en la medida de lo posible, la magnitud de

los impactos negativos y positivos
 EL ANÁLISIS DE IMPACTO AMBIENTAL
IDENTIFICAR LOS COMPONENTES Y VARIABLES AMBIENTALES

MEDIDAS
Recuperación del área del botadero ( 0,2 has ).
Disposición adecuada de la tierra de la excavación de las trincheras.
Un cerco vivo permitirá mitigar los olores, los ruidos y el viento.
Una chimenea a 2 m. conducirá los gases captados de las trincheras.
Una laguna de evaporación tratará los lixiviados de las trincheras.
Instalación de silenciadores en los automóviles.
Disposición inmediata de los residuos sólidos no reaprovechables.
Fumigaciones y desratizaciones cada 6 meses.
 Estructura de la Matriz de Marco Lógico
Es una matriz de 4 filas y 4 columnas que presenta de manera resumida la
información básica de la alternativa (proyecto) recomendada.

1 2 3 4

O b je tiv o s In d ic a d o r e sM e d io s d e V e r ific a cSióunp u e s to s

S u p u e sto s p a r a e l
F u e n te s d e l o s i n d i c a d o r e s
1 F in O b j e ti v o d e D e sa r r o l l oIm p a c to l o g r o d e l O b j e ti v o d e
d e l O b j e ti v o d e D e sa r r o l l o
D e sa r r o l l o
S u p u e sto s p a r a e l
F u e n te s d e l o s i n d i c a d o r e s
2 P r o p ó s ito O b j e ti v o C e n tr a l E fe c to s l o g r o d e l O b j e ti v o
d e l O b j e ti v o C e n tr a l
C e n tr a l
O b j e ti v o s S u p u e sto s p a r a e l
F u e n te s p a r a e l m o n i to r e o
Com p o n e n te sE sp e c í fi c o s/ R e su l ta d oPsr o d u c to s d e P r o d u c to s
l o g r o d e l o s O b j e ti v o s
3 (m e d i o s d e l p r o y e c to ) E sp e c í fi c o s
S u p u e sto s p a r a e l
P r i n c i p a l e s a c c i o n Ce so sto
p a rsa d e l p r o yFeuceton te s p a r a e l m o n i to r e o
A c c io n e s c a d a p r o d u c to P r e su p u e sto d e l P r e su p u e sto
lo g ro d e lo s
4 P r o d u c to s
 LA MATRIZ DE MARCO LÓGICO DE RRSS
OBJETIVOS INDICADORES FUENTES SUPUESTOS
FIN Reducción de morbilidad Reducir 10% la tasa de Informe de Gestión del Se mantiene la tasa de
morbilidad C.S. Pichari crecimiento poblaci

PROPÓSITO Mejora de la gestión integral Eliminar (95%) los RRSS, Informe de Limpieza Se mantiene la tasa de
de RR.SS.MM. año 5. Pública de Pichari crecimiento GPC

COMPONENTES •Suficientes unidades de •1 unidad de recolección Informe de Cierre del Se mantienen los
recolección funcionando PIP indicadores utilizados
•Existencia de •6 contenedores hasta el año para la proyección de la
almacenamiento 6 y 7 desde el año 7 demanda del servicio de
•Presencia de relleno operando limpieza pública
sanitario Tener un relleno sanitario
•Existencia de área Tener 1 área especializada
responsable del servicio La población conoce los
Conocimiento de la población horarios de recolección
Adecuados hábitos de •La población no arroja los
higiene de la población RR.SS. a la calle

ACTIVIDADES Compra de camión 1 camión : S/. 150 mil Comprobantes de Las condiciones técnicas
Compra de contenedores 26 contenedores : S/. 30 mil pago se mantienen.
Construcción del relleno Relleno : S/. 900 mil
Capacitación al personal Capacitación : S/. 10 mil
Creación de la Unidad
Difusión Difusión : S/. 10 mil
Sensibilización Sensibilización : S/. 10 mil