REPUBLICA BOLIVARIANA DE VENEZUELA MINISTERIOS DE PODER POPULAR PARA LA DEFENSA UNIVERSIDAD NACIONAL EXPERIMENTAL POLITECNICA DE LA FUERZA ARMADA BOLIVARIANA

UNEFA - NAGUANAGUA

Fleitas Carlos Fragoza Arturo Liscano Vernica Morao Igor Pinto Gabriel Quintana Xavier Verenzuela Mayari Villarroel Marianny

ORIGEN DEL COSTO DEL CAPITAL: el inters y el costo de oportunidad

La puesta en prctica de los proyectos de inversin implica la utilizacin de capital para la adquisicin de equipos, su instalacin, el pago de personal, servicios, etc. Inicialmente, este capital proviene de cualquiera de las dos grandes fuentes de financiamiento: propio o deuda.

EL COSTO DEL CAPITAL

El costo del capital (CC) se define, tal como lo indica su nombre, como la cantidad de dinero que hay que pagar por utilizar un capital; en otras palabras, es lo que cuesta usar el capital.

TASA MINIMA DE RENDIMIENTO

La tasa mnima de rendimiento (TMR imin) de una empresa se define como la menor cantidad de dinero que se espera obtener como rendimiento de un capital puesto a trabajar de manera de poder cubrir los compromisos de costos de capital, tambin suele expresarse en forme porcentual anual.

TASA MINIMA DE RENDIMIENTO

Capital de deuda interes (%)

P ro yecto

Capital de Inversi n

Co sto de Capital (%)

Tasa minima de rendimiento (%)

Capital P ro pio

Co sto de o po rtunidad (%)

Otro s facto res

VALOR DEL DINERO EN EL TIEMPO

El principio valor del dinero en el tiempo se refiere a las ganancias que se generan por el dinero con el transcurso del tiempo. Estos implica que dos cantidades iguales de dinero colocadas en diferentes puntos en el tiempo no tienen el mismo valor siempre y cuando la tasa de inters sea mayor de 0%; esas dos cantidades difieren en los intereses devengados.
100 100 i = 10% anual 110 1 121 2 133,1 3 100 + intereses

n aos

CAPITALIZACION Y ACTUALIZACION
El proceso de carga intereses a una cierta cantidad de dinero se denomina capitalizacin, por tanto, capitalizar una cantidad de dinero es determina su valor equivalente en el futuro.

100 0

120 1 ao i = 20% anual

100 0

120 1 ao

(a) Capitalizacin

(b) Actualizacin

INTERES SIMPLE E INTERES COMPUESTO

Inters

Simple: Un proceso de capitalizacin es a inters simple cuando al finalizar cada periodo se carga una cantidad de dinero igual a un porcentaje sobre la cantidad inicial de capital.
Inters

Compuesto: Un proceso de capitalizacin es a inters compuesto cuando al finalizar cada periodo se carga una cantidad de dinero igual a un porcentaje sobre la cantidad inicial de capital pendiente o acumulado al comienzo de ese mismo periodo.

FACTORES DE CAPITALIZACION Y ACTUALIZACION

Son aquellos que permiten determinar valores equivalentes de cantidades de dinero. Es decir, mediante su uso se puede realizar de una manera sencilla y practica el cargo y descargo de intereses.
g R 2g R 3g R S (n-1)g P n periodos

Factor de Capitalizacin de una cantidad de Dinero Presente

Este factor permite determinar el valor futuro (S) de una cantidad de dinero pendiente (P), n periodos de inters ms tarde cargando cada periodo una tasa de inters i.

P 100 1 2 3

S=? n perodos

El cargo de intereses sobre P

Capitalizacin de una cantidad de dinero presente (1) (2) (3) Capital al Interes del Capital al Perodo inicio del perodo final del (2) = i(1) (3) = (1) + (2) 1 P iP P (1+i) 2 P (1+i) iP (1+i) P (1+i) 2 3 : : n P (1+i) 2 : : P (1+i) n-1 iP (1+i) 2 : : iP (1+i) n-1 P (1+i) 3 : : P (1+i) n-1

Factor de actualizacin de una cantidad de dinero futura

Este permite determinar el valor presente (P) de una cantidad de dinero futura o pago simple (S) durante n periodos a una tasa de inters i. sobre la escala de tiempo se tiene:
P=? 0 1 2 3 S n perodos

Por este proceso inverso al interior, el valor de P se determina descontndole a S los intereses correspondientes

Factor de capitalizacin de una serie uniforme

Este permite determinar el valor futuro (S) equivalente a una serie uniforme de cantidades de dinero (R), durante n periodos de inters a una tasa de inters i. Es decir permite hallar S dado R. lo cual se representa sobre la escala de tiempo as:
S=? R 0 1 R 2 R 3 R n perodos

Factor de capitalizacin de una serie uniforme

Capitalizacin de una serie uniforme. Perodo Cuota peridica Valor Futuro en n 1 R R (1+i) n-1 2 3 . . . . n-1 n R R . . . . R R R (1+i) n-2 R (1+i) n-3 . . . . R (1+i) R

Factor del Fondo de Amortizacin

Se denomina de esta manera al factor que permite determinar el valor de la serie uniforme (R) durante n periodos, que es equivalente a una cantidad de dinero futura (S) a una tasa de inters i.
S R 0 1 R 2 R 3 R=? n perodos

Factor de Actualizacin de la serie uniforme

Este factor que permite determinar el valor presente (P), que es equivalente a una serie uniforme de cantidad de dinero (R) que ocurre durante n periodos a un inters i. Es decir, permite hallar P dado R.

P=? 0

R 1

R 2

R 3

R n perodos

Factor de la serie Aritmtica

Factor de Recuperacin del capital

Es aquel que permite hallar el valor de la serie uniforme de cantidades de dinero (R) que ocurre durante n periodos, que es equivalente a una cantidad de dinero presente (P) a una tasa de inters i. Es decir, permite hallar R dado P.

P 0

R 1

R 2

R 3

R=? n perodos

Factor de la serie Aritmtica

El factor que permite determinar el valor de la serie uniforme de cantidades de dinero (R), que ocurre durante n periodos, y que es equivalente a una serie aritmtica con un incremento peridico (g) a una tasa de inters i. Es decir, permite hallar R dado g.
R 0g 0 1 R 1g 2 R 2g 3 R 3g 4 R (n-2)g (n-1) R=? (n-1)g n perodos

INTERES EFECTIVO E INTERES NOMINAL

Inters efectivo Es aquel que se carga o descarga realmente en una determinada transaccin econmica. Este tipo de inters suele expresarse en forma anual sin que se tenga que decir esto ltimo de una manera explcita.

Inters Nominal Cuando la tasa de inters efectiva que rige una determinada transaccin se carga por periodos menores que un ao, para expresarla sobre la base anual se utiliza en inters nominal.

Relacin entre el inters Efectivo y el inters Anual

Sea de la siguiente escala de tiempo:

i ip P 0 1 2 3 ip ip ip S n perodos

AMORTIZACION DE PRSTAMOS
Unas de las transacciones econmicas ms comunes la constituyen los prestamos, que adems de presentarse con mucha frecuencia en la vida de un ciudadano tambin intervienen con la misma regularidad en aquellos proyectos de ingeniera cuya inversin de capital no puede ser totalmente financiada con capital propio.