de 181 a 360 das Prstamos a ms de 360 das Medianas Empresas

7.38

6.61

.0 0 10 .9 5 10 .5 3 13 .2 7 11 .9 4 11 .9 4 10 .1 1 11 .4 3 14 .2 3 14 .4 4 10 .1 9 18 .7 6 16 .2 8 17

8.20

6.89

7.23

8.23

10.00

7.24

12.00

7.90

7.31

8.08

13.05

17.71

10.16

11.78

9.39

5.41

12.87

21.00

10. 86 10. 86 9.3 2 10. 61 11. 87 13. 33 12. 00 10. 30 10. 23 10. 46 10. 48 15. 50

8.64

11.10

Descuentos Prstamos hasta 30 das Prstamos de 31 a 90 das Prstamos de 91 a 180 das Prstamos de 181 a 360 das Prstamos a ms de 360 das Pequeas Empresas

12.49

21.37

9.86

9.41

9.36

6.43

9.84

8.50

10.43

13.10

12.59

9.72

15.00

8.61

6.75

14.21

20.33

10.73

13.52

12.20

10.98

10.79

7.56

5.11

10.46

22.68

10.16

13.44

13.18

11.61

10.68

10.15

7.78

9.48

12.19

13.51

8.88

12.83

8.19

8.25

12.14

22.95

8.66

11.58

12.62

14.07

11.31

18.56

15.94

19.61

20.54

14.00

23.29

27.97

16.86

25.08

25.05

8.25

19.30

25.87

23.32

Descuentos Prstamos hasta 30 das Prstamos de 31 a 90 das Prstamos de 91 a 180 das Prstamos de 181 a 360 das Prstamos a

26.41

26.09

13.83

12.96

13.94

11.38

15.94

24.84

14.00

13.28

38.00

20.20

11.82

23.95

23.33

22.56

26.80

19.72

27.27

19.95

20.37

31.33

21.56

22.73

34.00

23.64

25.72

21.03

8.25

24.50

29.17

23.34

23.20

29.67

8.35

26.01

24.62

20.42

28.09

25.55

Matemticas Financieras Autor: Cuarta Edicin Editorial: McGraw Hill Matemticas Financieras Autor: Alfredo Daz Mata / Victor M. Aguilera Gmez Cuarta Edicin Editorial: McGraw Hill Problemario de Matemticas Financieras Autor: Abraham Hernndez Hernndez / Abraham Hernndez Villalobos / Alejandro Hernndez Suarez Editorial: Thomson

Las Matemticas Financieras o Ingeniera Econmica tienen como objetivo fundamental el estudio y anlisis de todas aquellas operaciones y planteamientos en los cuales intervienen las magnitudes de: Capital, Inters, Tiempo y Tasa.

La Matemtica Financiera la podemos asociar con dos smbolos es decir el de los nmeros (#) y el de los soles (S/.), ya, que cuando hablamos de Matemticas automticamente hacemos relacin con los nmeros; y cuando hablamos de Finanzas lo relacionamos con el signo soles; de all la asociacin.

FUNDAMENTACIN FINANCIERA

Es la disciplina que se encarga del estudio de la teora y de su aplicacin en el tiempo y el espacio, sobre la obtencin de los recursos, su asignacin, distribucin y minimizacin del riesgo en las organizaciones a efectos de lograr los objetivos que satisfagan sus requerimientos. Deca Bernard Shaw que no tenemos mas derecho a consumir felicidad sin producirla, que a consumir riqueza sin producirla, por lo cual es importante poner en claro que esta disciplina tiene por finalidad servir de apoyo, dar informacin y coordinacin y ser facilitadora de las actividades que realizan las otras reas de la organizacin, produccin (de bienes y/o servicios), marketing (de bienes y/o servicios).

Filosficamente pensamos que el dinero no es importante por si solo, sino como medio o instrumento que nos sirve para lograr satisfacer algunas de las necesidades que tienen los seres humanos, como las fisiolgicas, de seguridad, de estatus, etc.

Actividad Financiera
Sector Publico
Determinacion de necesidades publicas Gasto publico como causa del ingreso publico Ingreso publico Maximizacion del bienestar integral de la poblacion

Sector Privado
Estimacion de ingresos e inversiones Financiamiento Maximizacion del valor del capital invertido Distribucion de dividendos

Podemos diferenciar tres periodos de las finanzas: La visin descriptiva de las finanzas empresariales hasta la segunda guerra mundial Desde mediados de la dcada de los 40 hasta la cimentacin de la moderna teora de la finanzas empresariales Finanzas empresariales expansin y profundizacin de las finanzas hasta nuestros das.

El origen del dinero como unidad de cuenta o de valor se remonta en una de las citas de la Biblia, pinturas rupestres y jeroglficos. Antes de Cristo Existencia de elementos que favorecan los intercambios comerciales y el cobro de impuesto como por ejemplo el cdigo de Hammurabi, asimismo aparecen una especie de opciones descritas por Aristteles. Anos 1500 1900 En el siglo XV nacen los bancos internacionales con el poder de los grandes bancos florentinos (Italia). En 1590 nacen sociedades con el capital distribuidos entre varios inversores que se denominaron inversionistas en Inglaterra con el registro de East India Compani.

En 1650 nacen los futuros (proteccin ante la fluctuacin de los precios de los mercados) . En 1792 nace la bolsa de Nueva York. A principio del siglo XVIII la inquietud de las finanzas era como obtener los fondos de la forma mas econmica posible descuidando el financiamiento a corto plazo . En el siglo XIX avanza considerablemente la teora econmica como disciplina acadmica surgiendo el llamado modelo clsico de la mano de Adan Smith hasta principios del siglo XIX los gerentes financieros se dedicaron a llevar libros de contabilidad o controlar la tenedura, siendo su principal tarea buscar financiacin cuando fuera necesario.

Anos 1900-1930 Las innovaciones tecnolgicas y las nuevas industrias provocaron la necesidad de mayor cantidad de fondo. En 1929 la economa se encuentra inmersa en una crisis internacional cada la bolsa de Nueva York y enfrentamiento de grupos norteamericanos y britnicos se encontraban enfrentados (excesos de prestamos) como consecuencia de ello empresas fueron quebradas y otras liquidadas. Aparece al interes por la preocupacin financiera de la empresa y el intervencionismo estatal . Despus de la segunda guerra mundial a mediados de la dcada de los 50, adquiera importancia la planificacin y control reorganizando la estructura orgnica de las empresas. Priman los objetivos de rentabilidad; crecimiento y diversificacin internacional. Se analizan profundamente la teora del riesgo.

En la dcada de los 50 despus de la segunda guerra mundial como se ve a la gerencia financiera como parte de la gerencia total. Se le da importancia al presupuesto de capital; aparecen nuevos mtodos y tcnicas para seleccionar proyectos de inversin, basados fundamentalmente en el valor presente de los flujos de fondo. En la dcada de los 60 se da en el mercado los dos tipos de riesgo el Diversificable y el Sistemtico. En la dcada de los 70 hasta nuestros das crece el interes del estudio de las finanzas surgiendo nuevas lneas de investigaciones como: La teora de valoracin de opciones. La teora de valoracin por arbitraje. La teora de agencia.

Durante la dcada de los 80 se da gran atencin a las imperfecciones del mercado y su efecto sobre el valor . Nace las ideas de calidad total y la ingeniera financiera, adems se implementan nuevas formas de las operaciones con ttulos , valores y nuevos tipos de contrato. Se avanza en la teora sobre opciones, futuros y swaps , etc. En la dcada de los 90 aparecen las pymes y la globalizacin de la finanzas producindose la integracin de los mercados financieros mundiales en forma creciente.

La

funcin financiera actual presta especial atencin al costo de capital correspondiente al proyecto de inversin. Nivel de endeudamiento que mas le conviene a la empresa. Gestin de la liquidez y la tesorera Planificacin financiera a largo y mediano plazo Control financiero. Tcnicas analticas para la adopcin de decisiones internas en el campo de la inversin y financiacin de la empresa.

Teora Financiera- Poltica Financiera Objetivo Financiero. Las decisiones empresariales suponen un aumento o disminucin del empleo de los recursos de las empresas y responden a las tres interrogantes planteadas: Cual debe ser la dimensin de la empresa y su ritmo de crecimiento. Que clase de activos debe poseer la empresa. Cual debe ser la composicin de su pasivo. La empresa debe ser frente a tres categoras de decisiones financieras: Volumen y destino de sus inversiones. Volumen de los dividendos a distribuir. Volumen y origen de los recursos a utilizar.

Las funciones de la administracin financiera en una organizacin adquieren gran importancia por tratarse del que administra ( la planificacin , gestin y control), del recurso que oficia como unidad de cuenta, medida de valor, coordinador y facilitador de las actividades de las dems reas ( produccin , comercializacin, direccin ).

PROVEEDORES

CLIENTES

COMUNIDAD

SINDICATOS

EMPRESA

COMPETIDORES

BANCOS

GOBIERNO

ACCIONISTAS

PROCESOS DE TESORERIA a Caja y bancos b Cobranzas c Planeamiento y control de los fondos d Analisis de los costos financieros e Relevamiento de las fuentes de fondos y sus costos y plazos f Relevamiento de inversiones de corto plazo y su rendimiento Analisis del riesgo implicado en todas las operaciones g financieras tanto de inversion como de financiamiento Custodia de titulos, valores, polizas y toda otra documentacion h que represente la propiedad de bienes de capital i Resguardo documentacion legal de la oprganizacion Relacionarse con Instituciones financieras y mantener j actualizadas las carpetas de credito con la documentacion que las mismas exigen

PROCESO DE REGISTRO Contabilidad general: registro, analisis y confeccion de balances a y estados de resultado y anexos Contabilidad de costos: determinacion costos b estandares,analisis de desvios, niveles de equilibrio Liquidacion y registros de sueldos y jornales, control de la c documentacion y legajos del personal de la organizacion. d Supervision y seguimiento area procesamiento de datos
METODOS Y PROCEDIMIENTOS a Analisis de la organizacion, estructura y proceso b Diseno de la estructura, procedimientos y formularios c Redaccin de manuales d Control y organizaciones de archivos

PLANEAMIENTO ECONOMICO-FINANCIERO a Cordinacion del planeamiento estrategicode la organizacion b Coordinacion del presupuesto c Evaluacion de las inversiones d Analisis de la informacion micro y macroeconomica e Seguimiento y anticipacion del mercado f Confeccion del tablero de comando o control
COMPRAS a Organizacion del sector b Deteccion de proveedores c Supervision de la logistica interna d Control de las existencias
AUDITORIA a Control interno b Mantener relaciones con el control externo

Objetivo tradicional de las empresas: Maximizacin del beneficio. Objetivo planteado por la gestin financiera: Maximizacin del valor del mercado de la empresa desde el punto de vista de sus propietarios (accionistas en el caso de una SA). Este objetivo, puede ser criticado puesto que no todas las empresas cotizan en bolsa, sin embargo es un esquema que permite demostrar la debido a que puede tener una demostracin operativa, sencilla, nica y con objetivos cuantificables. Ello puede darse debido a que la toma de decisiones en una empresa es tomada no por los propietarios sino por los directivos, que tienen a satisfacer los intereses de los accionistas maximizando el precio de las acciones.

A mediano plazo, se puede optar por maximizar las ganancias con productos de baja calidad, consecuencia de la utilizacin de insumos tambin de baja calidad, lo que repercutir en que en el largo plazo se pierdan los clientes y reduzca la productividad. Los rendimientos a largo plazo, dependern de la planeacin que se realice en el inicio de algn proyecto, siendo responsabilidad de los directivos de la empresa, adoptar una actitud sistmica y una metodologa de mejora continua.

Proporcionar

las herramientas necesarias para plantear soluciones a problemas generales o especficos de las finanzas empresariales. Dar a conocer el anlisis, uso y el desarrollo de las distintas herramientas y estrategias financieras. Desarrollar la capacidad para identificar, analizar y dar soluciones a los diferentes problemas financieros. Orientar el diseo de estrategias. Generar habilidades que permitan prever tendencias y escenarios negativos. Anlisis correcto de la informacin financiera. Proporcionar herramientas a la alta gerencia para liderar procesos de desarrollo empresarial y toma de decisiones.

El principal objetivo de la gerencia financiera, es la maximizacin del valor de las acciones de la empresa.
(2) (1)

Operaciones de la empresa (conjunto de activos reales)

Mercado de capitales (inversores que poseen activos financieros)

Gerente Financiero (3)

(4a) (4b)

El flujo comienza cuando se emiten los ttulos para obtener dinero ( lnea 1 en la figura ). El dinero es utilizado para comprar activos reales empleados en las operaciones de la empresa (lnea 2). (Puede usted imaginar las operaciones de la empresa como un Conjunto de activos reales). Mas tarde, si la empresa marcha bien, los activos reales generan flujos de tesorera superiores al reembolso de la inversin inicial (lnea 3). Finalmente el dinero es reinvertido (lnea 4) o devuelto a los inversores que adquirieron la emisin inicial de ttulos (lnea 4b). Por supuesto la eleccin entre las lneas 4a y 4b no es algo completamente libre. Por ejemplo, si un banco presta dinero a la etapa 1, este debe recobrar su dinero a la empresa en la etapa 1, este debe recobrar su dinero mas los intereses en la etapa 4b.

En qu debe invertir la empresa? Cmo conseguir los fondos para esas inversiones?
DECISIONES DE INVERSION DECISIONES DE FINANCIAMIENTO Cuanto invertir y en que activos hacerlos? Como conseguir los fondos necesarios? Identificacion de fuentes de Analisis de proyectos (estimacion de financiacion (fondos propios, acciones y costos, riesgos y opciones futuras. deuda) Tesoreria (calculo y colocacion de fondos) Calculo de costos de financiacion. Adquisicion de otras empresas (calculo de Estimacion de contribucion de metodos costos y riesgos) de financiacion al riesgo de la empresa. Evaluacion de otras ventajas y Gastos independientes de proyectos (de desventajas (impacto sobre el control capital fijo y administrativo) de la empresa, senales del mercado, etc)

En qu consiste la planificacin financiera de un individuo?

Maximizacin

de las utilidades. Maximizacin del patrimonio neto. Maximizar el valor actual neto de la empresa Valor de una empresa. Maximizacin de la creacin de valor. Responsabilidad social.

la responsabilidad social de las empresas se refiere a aspectos relacionados con los empleados y aspectos medioambientales; lo mismo que con las comunidades locales, socios comerciales, proveedores, compradores, los derechos humanos y problemas ecolgicos mundiales. Su practica requiere de la voluntad poltica de las diferentes naciones as como el dialogo y la negociacin de los diferentes accionistas

Inters es el pago por el uso del dinero ajeno, se denota con I. Otra forma de conceptualizar el inters o rdito es el cambio en el valor del dinero con el paso del tiempo. El dinero que produce un capital al prestarlo o invertirlo para que otros lo usen sin ser de su propiedad. Por ejemplo, si usted consigue un prstamo bancario, estar utilizando un dinero que no es suyo, sino del banco. Tambin se invierte un capital en un banco, entonces el banco le pagar intereses por usar el dinero de usted.
El precio que tiene el dinero como cualquier otro bien, es el pago por la adquisicin de bienes y servicios en operaciones de crdito, etc. Numricamente hablando, los intereses son la diferencia entre dos cantidades: el capital y el monto.

Si al transcurrir el tiempo una cantidad de dinero P, se incrementa hasta otra S, entonces el inters es I = S-P, donde P es el capital y S el monto del capital. Dependiendo del caso y las circunstancias, el capital tambin tiene el nombre de principal, valor presente o valor actual. De igual manera algunos sinnimos del monto del capital son valor futuro, valor acumulado o simplemente monto.

Al numero de das u otras unidades de tiempo que transcurren entre las fechas inicial y final en una operacin financiera se le llama plazo o tiempo.

CAPITAL

INTERESES CAPITAL

Fecha Inicial Plazo

Fecha Terminal

De este punto de vista, el monto siempre es mayor que el capital y se ubica en un tiempo futuro respecto del capital.

La razn entre el inters I y el capital P por unidad de tiempo se llama tasa de inters, por lo tanto:

i = I/P
Gracias a la estabilidad econmica que actualmente se vive en el pas, las tasas de inters son relativamente bajas, muy por debajo a la de pocas anteriores. No obstante a pesar de lo anterior, estas tasas son variable y se determinan sumando puntos porcentuales a las tasas de referencia siguientes:

La

tasa lder, de rendimiento. El costo porcentual promedio de captacin. La tasas de inters interbancaria de equilibrio. Estas varan con lapsos diferentes y su nuevo valor se publica en la pagina web del BCRP. Si la tasa de inters se multiplica por 100 se obtiene la tasa de inters en porcentaje. De esta manera la tasa de inters es el valor de una unidad monetaria en el tiempo. Si esta en proporcin ser el valor de 100 unidades monetarias en el tiempo.

Cuando la tasa de inters se expresa en porcentaje se le llama tipo de inters, y al valor correspondiente expresado en decimales, el que se emplea en las operaciones, se denomina como tasa de inters., pero en la practica es al primero al que le llaman tasa de inters.

http://www.sbs.gob.pe/app/stats/TasaDiaria_7A.asp?FECHA_CONSULTA=02/08/2011

La licenciada Adriana invierte $ 4000 a al termino de 01 ao recibe $ 4500 por su inversin. El valor presente del capital es P = $ 4000, el monto es S = $ 4500 y los intereses son la diferencia de S y P: I = 4500 4000 I = 500
La tasa de inters es i = 500/4000 = 0.125. El tipo de inters es, por lo tanto, 0.125 (100) = 12.5% anual y el plazo de 01 ao.

En diapositivas anteriores se dijo que la tasa de inters por unidad de tiempo es i = I/P. Si se despeja I multiplicando los dos miembros de la ecuacin por P, se obtienen los intereses: I = Pi Pero si el plazo no es la unidad sino cualquier otro valor, digamos n periodos, entonces los intereses sern: I = Pni Es decir, que son proporcionales al capital, al plazo y a la tasa de inters, lo cual se formaliza en el siguiente teorema:

Los intereses que produce un capital P con una tasa de inters simple anual i durante n aos, estn dados por:

I = Pin

Cul es la tasa de inters simple anual, si con $ 14,644 se liquida un prstamo de $ 14,000 en un plazo de 06 meses?. Los intereses son la diferencia entre el monto y el capital prestado I = 14,644-14000 (I = S P) I = $ 644 El plazo es n = , que equivale a un semestre. La tasa anual i, se despeja de la ecuacin siguiente que resulto de sustituir los valores anteriores en I = Pin 644 = 14,000(i)(1/2) De donde, 644(2)/14000 = i I = 0.092 o 9.2% simple anual.

La unidad de tiempo para la tasa de inters puede no ser anual, sino mensual, diaria, trimestral, o de cualquier otra unidad de tiempo. Sin embargo, en cualquier caso es importante hacer coincidirla con las unidades de tiempo del plazo; por ejemplo, si la tasa de inters es semanal entonces el plazo debe expresarse y manejarse en semanas. Si no se dice otra cosa con respecto a la tasa de inters, esta se considerar como simple anual. Por ejemplo, al decir una tasa del 11.5% se sobreentender como 11.5% simple anual. Recuerde adems, que para las operaciones la tasa dada debe dividirse entre 100, recorriendo el punto decimal dos lugares hacia la izquierda y lo mas importante, que debemos en todo caso aclarar, la forma en que se estn tratando las tasas de inters de cualquier operacin financiera o comercial, ya que de no hacerlo podran podran suscitarse ciertos problemas entre las partes que intervienen en tales operaciones. Veremos que, una tasa del 13% arroja diferentes resultados si es simple, compuesta por meses o compuesta por semestres, por ejemplo, aunque en todo caso es una tasa anualizada.

Anteriormente se menciono que los intereses son la diferencia entre el monto y el capital: I=SP Si pasamos sumando la P al lado izquierdo, se despeja S S=P+I y I = Pin Entonces, S = P + Pin Factorizando: S = P(1+in)

El valor acumulado S de un capital P que devenga intereses con la tasa de inters simple anual i, al final de n periodos anuales es: S = P(1+in) Es muy importante insistir en que si la tasa de inters no es anual, entonces es necesario que tanto la tasa como el plazo esten en las mismas unidades de tiempo.

Cunto acumula en 2 aos en su cuenta bancaria el seor Morales, si invierte $ 28,000 ganando intereses del 7.3% simple anual. Solucin. Los valores a sustituir en la ecuacin anterior son: P= $ 28,000, el capital N = 2 el plazo en aos. I = 0.073, la tasa de inters simple anual M = la incgnita, entones,

M = 28,000[ 1+0.073(2)] M = $ 32,088 Recuerde que de esta formula, o de cualquier otra, puede determinarse una de las variables que en ella aparecen. Para despejar una cualquiera, es recomendable hacerlo hasta despues de haber reemplazadolos valores que son conocidos, es decir los datos.

En cuanto tiempo se duplica una inversin con un tipo de inters del 13% simple anual? Solucin:Si P es el capital inicial, entonces el monto S al final del plazo ser el doble de P, es decir S = 2p, por lo que al reemplazar esto en la ecuacin del teorema, esta quedar as: 2P = P(1+0.13n) ya que S = P(1+in) Paradespejar la incognita n, la ecuacin se divide entre P y se anula, se resta el 1 y por ltimo, se dividen los dos miembros entre 0.13 2 = 1+0.13n N= 1/0.13 o n = 7.69.2307692

Para expresar este plazo en aos con meses y das, la parte decimal se multiplica por 12, que son los meses que tien el ao: 0.692307692(12) = 8.307692304 Esto significa que 0.692307692 aos equivalen a 8.307692304 meses. Ahora bien, la parte fraccionaria de este nmero se multiplica por 30, los das contenidos en un mes. 0.307692304(30) = 9.23076912 Resultado que se redondea a 9, por lo que el plazo queda como: 7 aos, 8 meses y 9 das Note que el plazo puede expresarse en horas, mediante la multiplicacin de la fraccin por 24, por lo que esto pudiera continuar sucesivamente. En el resultado no tiene importanciael tamao del capital que se invierta, P, puesto que se elimino desde el primer paso en el dearrollo anterior, lo cual quiere decir que cualquier capital se duplicar en este plazoa una tasa del 13% simple anual

Cul es el precio de un televisor que se paga con un anticipo del 30% y un documento a tres meses con valor nominal de $ 3,600? Suponga que la tasa de interes es igual a la TIIE mas 4 puntos porcentuales y que el da de la compra la TIIE fue de 9.8%. Solucin. Prmero se encuentra el valor presente de los $ 3600, sustituyendo la tasa I = 0.098+0.04 = 0.138 en la formula del interes simple y los demas valores: S por $ 3600, el valor futurodel credito, y n por 3/12 o 0.25 aos, que es el plazo. La ecuacin queda as: 3600 = P[1+0.138(0.25)] S = P(1+in) C= $ 3479.94

El valor presente del documento es $ 3479.94, puesto que el anticipo fue del 30%, este resultado corresponde al 70% del precio del televisor y por eso: (0.70) Precio = 3479.94 De donde: Precio = 4971.35

Con que tasa de interessimple se realiz una operacin crediticia que se liquedo con un pago a los 10 meses con $ 42,350, suponiendo que el credito fue por $ 37644.44? Solucin. Los valores a sustituir en la formula del interes simple son: S = 42,350, el calor futuro del credito P = 37,644.44, el valor presente, es decir, el valor del crdito. n = 10 meses, el plazo o n = 10/12 aos i = la tasa de interes simple annual es la incgnita.

Entonces: 42,350 = 37,644.44 [1+(10/12)i] S = P(1+in) 42350/37644.44 = 1+(10/12)I 1.125-1 = (10/12)I I = 0.15 o 15% simple anual.

1) Cul de las siguientes opciones de gratificacin conviene mas a los intereses de un empleado? a. Recibir ahora $7,700. b. Recibir $ 4,400 ahora y otros $ 4,000 en dos meses. c. Recibir tres pagos de $ 2,800 cada uno a 30, 60 y 90 das. 2) La Exportadora Quiriarte SA realizo un importante operacin de compra venta por $ 350,000 y le pagan en tres bonos iguales. El primero el da de la compra y los otros dos a 30 y 60 das. De cuanto es cada uno si tienen cargos del 13.2% de inters simple anual.

Para plantear y resolver situaciones en las que interviene un numero relativamente grande de cantidades y fechas por ejemplo, cuando un conjunto de obligaciones que deudores y acreedores contrajeron con anterioridad se reemplaza por otro que es equivalente, pero con otros tiempos y cantidades se utilizan graficas que se conocen como diagramas de tiempo. Estos consisten en una simple linea recta en la que se anotan los valores, los montos, los capitales, las fechas y los plazos del problema a resolver. Algunas veces, cuando los periodos son iguales, en el tema de anualidades, por ejemplo, en lugar de una recta se utilizan rectangulos que representan los periodos. En todo caso es preciso senalar que un diagrama de tiempo o temporal sirve para ilustrar cantidades en el tiempo.

Cuanto deber invertirse al 5.1% simple anual el 15 de febrero, para disponer de $ 7000 el 9 de mayo, $ 15500 el 20 de junio y de $ 10000 el 23 de diciembre?
SOLUCION

P3

P2
P1 7000 9 mayo 15500 20 junio 10000

15 febrero

23 diciembre

84 dias Formula: S = P(1+in)

41 dias

183 dias

El 11 de marzo Adriana deposit $ 10000 en una cuenta que devenga intereses del 12.48% simple anual. El 15 de diciembre haba depositado otros $ 15000, pero el 28 de enero retiro $ 9500 Cunto podr retirar el 9 de mayo?. Cuanto gano por intereses?
SOLUCION

Formula: S = P(1+in)

El 15 de noviembre un comerciante compro mercancia que liquido con un 35% de contado, un pago por $ 32050, que corresponde al 40% el dia 3 de marzo, y otro por el resto el dia 22 de abril. Considerando cargos del 16.8% anual. Determinar: a)El valor de la mercancia el dia de la compra. b)El monto que se paga el 22 de abril. c)Los intereses o cargos por no pagar de contado.

SOLUCION

Formula: P= S(1+in)-1

INTERES Y TASAS DE INTERES

Tipos de tasas de inters:

Tasa de inters activa: Es el precio que un individuo paga por un crdito o por el uso del dinero (no es en s el precio del dinero).
Tasa de inters Pasiva: es la que pagan los intermediarios financieros a los oferentes de recursos por el dinero captado

Tasa Nominal: es la tasa que se pacta en la operacin. Una tasa anual que se capitaliza en perodos ms cortos que el ao. Ej: Tasa Nominal Anual que capitaliza trimestralmente Tasa Proporcional (en el caso de las tasas nominales): Fijada una tasa anual, se llama tasa proporcional ( semestral, cuatrimestral, trimestral, etc ) al cociente entre la tasa anual por el nmero de perodos ( semestres, cuatrimestres, trimestres, etc ) Ej. i/2 ; i/3 ; i/4

Tasas Equivalentes: las que correspondiendo a perodos de tiempo diferentes y aplicadas a capitales iguales, producen montos iguales al cabo de un mismo tiempo. Tasa Efectiva Anual: es la que se obtiene reinvirtiendo peridicamente durante un ao, capital ms intereses, obtenidos por el uso de la tasa proporcional

Tasa Contnua: es la tasas que se obtiene capitalizando contnuamente intereses e = 2,71828 S = P x e nx i

Tasa de inters compuesto discreto: Es la tasa de inters que se aplica cuando el perodo de capitalizacin es una variable discreta, es decir, cuando el perodo se mide en intervalos fijos de tiempo tales como ao, semestre, cuatrimestre, trimestre, bimestre, mes, da u otro. Ademas

Inters compuesto discreto: Es el que se aplica cuando los intereses causados, no retirados o pagados, pasan a su vez a causar intereses cada cierto perodo de tiempo especificado previamente.

AHORA, VEAMOS LAS TASAS CON LAS TRABAJAREMOS CONSTANTEMENTE Tasas nominales y efectivas

Perodo de Capitalizacin
El inters puede ser convertido en capital anual, semestral trimestral, y mensual as como diario,dicho perodo es denominado perodo de capitalizacin. Al nmero de veces que el inters capitaliza durante un ao se le denomina frecuencia de conversin.
Por ejemplo, cul es el perodo de capitalizacin de un depsito bancario que paga el 5% de inters capitalizable trimestralmente?

Un ao = 12 meses/3 meses= 4

4 es el perodo de capitalizacin trimestral

Tasa de Inters Nominal, Efectiva (o real) y Equivalente

Cuando se realiza una operacin financiera, se pacta una tasa de inters anual que rige durante el lapso que dure la operacin, sta es denominada tasa de inters nominal. Sin embargo, si el inters se capitaliza en forma semestral , trimestral o mensual, la cantidad efectiva pagada o ganada es mayor que si se compone en forma anual. Cuando esto sucede, se puede determinar una tasa efectiva de inters. Dos tasas de inters anuales con diferentes periodos de capitalizacin sern equivalentes si al cabo de un ao producen el mismo inters compuesto, es decir si dos tasas anuales de inters con diferentes perodos de capitalizacin es se dice que son equivalentes, si el rendimiento obtenido por capitalizacin es igual al final del ao.

Ejemplos de tasas nominales:

conversiones ejercicios de la hoja de trabajo.

Conversin de las tasas nominales a efectiva

Conversin entre tasas efectivas y alternativa de conversin

TIPS:
Puntos porcentuales:
1 punto porcentual = cambio de un 1% en la cotizacin.

Ejemplo: Ejemplo: La tasa de inters se redujo en 5 puntos porcentuales:

Tasa de inters menos 5%

Puntosa bsicos:
100 puntos bsicos = 1 punto porcentual (1%)

Ejemplo: La tasa de inters se redujo en 50 puntos bsicos: Tasa de inters menos 0.5%

Concepto: Es el inters que se genera sobre intereses. Los intereses que se generan en el primer perodo de capitalizacin se convierten en capirtal para generar mas intereses para el segundo perido de capitalizacin y as sucesivamente.

Si por ejemplo en una inversin a plazo fijo, no se retiran el capital ni los intereses que se generaron, entonces estos pueden agregarse al capital, por lo que a partir del segundo periodo producirn sus propios intereses, y si esto continua, el capital en la inversin, al comenzar un periodo cualquiera, ser mayor que el que se tenia al empezar el periodo anterior. Se trata de la caracteristica escencial del interes compuesto, lo cual lo hace diferente del interes simple, en cuyo caso solo el capital original genera intereses, es decir, al comenzar cualquier periodo el capital es constante, es el mismo. Si bien es cierto que el interes compuesto ha existido desde siempre, se puso de manifiesto con el llamado anatocismo, cuando los deudores de la banca no pueden liquidar sus deudas, ya que aun estando al corriente en sus pagos, el capital que debian, en vez de reducirse, crecia cada vez mas, por lo que se buscaron otras formas para liquidarlas. El interes compuesto no es mas que una aplicacin importante de las progresiones geometricas.

Suponga que nuestra poblacin aumenta un 3% cada ao. Cunto crecer en 3 aos?

Cuando la variacin de los valores es uniforme y se expresa como un tanto por ciento, se distinguen dos tasas de crecimiento, o reduccin, la que corresponde al porcentaje dado, el 3% del incremento anual en la poblacin por ejemplo y la que resulta de dividir cualquier termino, es decir, cualquier valor entre el que precede, 1.03 en el mismo ejemplo. sta, el 1.03, es la que se aplica en las formulas de las progresiones geomtricas, denotndola como r, la razn comn, y estar dada en general por r = 1+v, donde v es el porcentaje del incremento en la sucecin de valores.

INTERES COMPUESTO FORMULA GENERAL

S=P(1+i)

El monto acumulado S de un capital P al final de n periodos es

S = P(1+i)
Donde: n es el plazo de tiempo S el monto que se acumula P el capital inicial. i es la tasa de inters efectiva.

Despejemos otras incgnitas P= i= n= y ahora, el inters ser

Comparativo entre el inters simple y el inters compuesto

Capital Tasa Tiempo Periodo en aos 0 1 2 3 4 5 $ 100,000 10% Anual 5 Aos Inters simple Monto Interes Int. Acumul. 0 0 110,000 10,000 10,000 120,000 10,000 20,000 130,000 10,000 30,000 140,000 10,000 40,000 150,000 10,000 50,000 Inters compuesto Diferencia Monto Interes Int. Acumul. en intereses 0 0 0 110,000 10,000 10,000 0 121,000 11,000 21,000 1,000 133,100 12,100 33,100 3,100 146,410 13,310 46,410 6,410 161,051 14,641 61,051 11,051

Comparativo entre el inters simple y el inters compuesto

Periodo en aos 0 1 2 3 4 5

Int. Sim. Monto 110,000 120,000 130,000 140,000 150,000

Int. Com. Monto 110,000 121,000 133,100 146,410 161,051

Veamos un ejemplo grfico: MAT. FIN\Comparacin I simple i compuesto.xls

Decir que el inters es compuesto por meses significa que cada mes los intereses que se generan se capitalizan, es decir se suman al capital.

Qu capital debe invertirse ahora al 12.69% anual capitalizable por bimestres para tener $ 40,000 en 10 meses?

Obtenga el monto que se acumula en tres aos, si un capital de $ 65,000 se invierte al 10% compuesto por semestres.

Que da deber invertir $10,000 el matemtico Gutierrez para disponer de $10,512.00 el 11 de mayo? Suponga que la inversin genera intereses del 13% compuesto por semanas.

El 25% del precio de un mueble de sala se paga con un documento con valor nominal de $4,000 y vencimiento a 30 das. Un 30 % se liquida mediante un pago a 60 das de plazo, otro 30% con un documento a 90 das de la compra y el 15% restante se deja como anticipo. Obtenga: a)El precio del mueble. b)El anticipo y los otros dos pagos. c)El cargo total por intereses. Suponga que la mueblera carga el 22.20% anual compuesto por meses en sus ventas a crdito.

Con que tasa de inters anual capitalizable por bimestres se duplica un capital por tres aos?.

INTERES COMPUESTO
Regla comercial:
5.0 00 4.0 00

10

11

12 fecha focal

10 .00 0

INTERES COMPUESTO
Regla de saldos insolutos:
5.0 00 4.0 00

10

11

12 fecha focal

10 .00 0

En el inters simple, estudiamos los diagramas de tiempo que constituyen herramientas tiles para plantear y resolver problemas financieros, ya que facilitan los desplazamientos simblicos de capitales en el tiempo. Estos desplazamientos permiten llevar todas las cantidades de dinero que intervienen en un problema hasta una fecha comn, que se conoce como fecha focal o fecha de referencia.

Con todos los valores en esa fecha focal y separando aquellos que corresponden a las deudas de los que corresponden a los pagos, es decir, agrupando por un lado los del debe y por otro los del haber , se establece una igualdad que se conoce como ecuacin de valores equivalentes o simplemente como ecuacin de valor. Despus esta ecuacin se resuelve despejando la incgnita o las incgnitas que en cela aparezcan, para lograr as la solucin del problema.

Esta solucin varia un poco de acuerdo con la localizacin de la fecha focal tratandose de inters simple; pero cuando el inters es compuesto, la soluciin es la misma para cualquier ubicacin de la fecha focal. Cabe sealar que las cantidades de dinero pueden estar antes o despues de la fecha de referencia. Si la cantidad de dinero A esta antes de esa fecha, se suman los intereses hallando su valor futuro equivalente en la fecha focal; pero si esta despus, entonces se restaran los intereses obteniendo su valor presente equivalente en la misma fecha focal.

En la siguiente figura se ilustran las dos posibilidades, donde SA es el monto de A y PB es el valor presente de P
PB

SA FECHA FOCAL

En ambos casos, el traslado se realiza con la formula del inters compuesto o del inters simple si as lo estipula el problema

LIQUIDACION DE CREDITOS CON PAGOS DIFERIDOS El da de hoy se cumplen 5 meses de que un comerciante de alimentos consigui un crdito de $ 30000 firmando un documento a 7 meses de plazo. Hace tres meses le concedieron otro y firmo un documento con valor nominal de $ 54000, valor que incluye los intereses de los 6 meses de plazo. Hoy abona $ 60000 a sus deudas y acuerda con su acreedor liquidar el resto a los cuatro meses, contados a partir de ahora. Por qu cantidad es este pago, si se tienen cargos o intereses del 11.76% nominal mensual.

INTERESES EN CREDITO CON ABONOS DIFERIDOS Hallar los intereses que se cargan en el ejemplo anterior.

COMPRAS A CREDITO, PAGOS EQUIVALENTES E INTERESES

Con intereses del 16.56% nominal diario, el 21 de abril se otorga un crdito en mercanca por $ 63000, para pagarse el 01 de octubre. El 30 de junio se concede otro por $ 46000 que vence el 15 de diciembre y otro el da 25 de julio por $ 76000, incluidos los intereses, con vencimiento al 3 de setiembre. En un arreglo se acuerda liquidar los compromisos con 2 pagos, uno el 10 de agosto y otro el 10 de noviembre, de tal manera que el segundo duplica al primero. Determine: Por qu cantidad es cada uno de los dos pagos? Cunto se paga por intereses?

EJEMPLO
Suponiendo que una persona realiza los siguientes depsitos y disposiciones en una cuenta que bonifica el 9.36% nominal diario en los primeros tres meses y el 10.32% capitalizable por meses, despus, obtenga el monto en su cuenta el da 20 de diciembre luego de su disposicin, considerando que cuando hizo su primer retiro tenia $ 47925.

PROBLEMAS DE APLICACIN

FLUJO DE CAJA EN CONSTRUCCION DE VIVIENDA

Para la construccin de un ncleo de vivienda, un contratista requiere de $ 5000,000 distribuidos de la siguiente forma: 40% al comenzar las obras, 30% a los tres meses, 20% a los 6 meses y el 10% restante al entregar las viviendas, 8 meses despus de haber empezado las obras. Con este propsito, el propietario deposita $ 2000,000, un mes antes de comenzar la construccin. Tres meses despus del primer deposito, hace otro, equivalente al resto del presupuesto, en un banco que paga el 13.92% de inters anual capitalizable por meses. De que cantidad es este pago?

REESTRUCTURACION DE UN CREDITO AUTOMOTRIZ

Se compra un camin con precio de contado de $ 193,500 con un anticipo y tres abonos bimestrales iguales al anticipo, con un inters del 16.2% anual capitalizable por bimestres. Poco antes de hacer el primer pago bimestral se conviene en reestructurar la deuda con dos pagos a 3 y 6 meses de la compra, de tal manera que el segundo pago es un 25% mayor que el primero. De cuanto es cada pago? Cunto se paga por intereses?

CONSTITUCION DE UN FIDEICOMISO CON TASA VARIABLE

Cunto debe depositarse ahora, cuanto dentro de 2 aos y cuanto mas 3 aos despues, para constituir un fideicomiso y disponer de 4.5 millones de soles, al cabo de 12 aos contados a partir de ahora, considerando que el segundo deposito es un 25% mayor que el primero y que el ultimo exede en S/. 450,000 al anterior? Suponga que se devengan intereses del 9.3% nominal mensual en los primeros cuatro aos, del 10.4% anual capitalizable por semestres en los 3 aos siguientes y del 11.8% efectivo en los ltimos cinco. A cuanto ascienden los intereses que se

PLAZOS EQUIVALENTES
Qu da deber efectuarse un pago nico por $ 60000 que sustituye a dos montos, el primero por $ 25000 con plazo de 5 meses y el segundo por 35000 con plazo de 8 meses, suponiendo intereses del 10% efectivo?

EJEMPLO
Qu da deben pagarse $ 50500 en sustitucin de 3 pagos: el primero por $ 9000 del da 10 de julio, el segundo por $ 28500 del 25 de agosto y el otro por $ 13000 del 3 de octubre, considerando intereses del 12.87% nominal mensual?

La Depreciacin
Es la prdida del valor de un activo fijo, la depreciacin es la disminucin del valor de propiedad de un activo fijo, producido por el paso del tiempo, desgaste por uso, el desuso, insuficiencia tcnica, obsolescencia u otros factores de carcter operativo, tecnolgico, tributario, etc. La depreciacin puede calcularse sobe su valor de uso, su valor en libros, el nmero de unidades producidos o en funcin de algn ndice establecido por la autoridad competente o por estudios tcnicos de ingeniera econmica sobre reemplazamientos de activos. La depreciacin constituye la prdida progresiva de valor de una mquina, equipo o inmueble por cada ao que envejece. Algunos autores sealan la depreciacin como un arrendamiento que la empresa se paga as misma por el uso y deterioro de sus instalaciones y equipos.
Segn la Superintendencia Nacional de Administracin Tributaria SUNAT. Prdida o disminucin del valor de un activo fijo debido al uso, a la accin del tiempo o a la obsolescencia. La depreciacin tiene por objeto ir separando y acumulando

Finalidad de la Depreciacin
Las depreciaciones se realizan con el fin de cargar a gastos es costo del activo, y que este valor ser reembolsable en un futuro prximos, ya sea para la adquisicin de otro activo, o el mejoramiento de ella, dependiendo de las decisiones gerenciales de la empresa.
As mismo tiene las siguientes finalidades: Lograr que cada ejercicio econmico venga gravado por el total de gastos que le corresponden y han contribuido a forma el producto de ste. Valorar el desgaste anual de los elementos que forman su Activo Fijo. Constituir una reserva para reponer el valor inicial de los elementos que forman el Activo Fijo.

Importancia
Realizar las depreciaciones es tan importante para la empresa ya que mediante ellas la empresa deduce los gastos, siempre y cuando estas estn aceptadas por Ley.
Mediante las depreciaciones se pueden reponer una unidad completa, o de lo contrario reacondicionarlos. Para cubrir la depreciacin del activo fijo es necesario formar un fondo de reserva (F) a travs de los cargos por depreciacin efectuados peridicamente de acuerdo con el mtodo previamente escogido. El fondo de reserva o depreciacin acumulada permitir sufragar el costo de reemplazo del activo al final de su vida til. Con la excepcin de los terrenos, la mayora de los activos fijos tienen una vida til limitada, o sea, que darn servicio a la compaa durante un nmero determinado de futuros periodos

Mtodos de Depreciacin
Lnea Recta Doble saldo decreciente Suma de aos dgitos Unidades producidas

Bienes Ganado de trabajo y reproduccin Vehculos de transporte terrestre; hornos en general Maquinarias y equipo para actividad minera y petrolera (excepto muebles) Equipo de Procesamiento de Datos Otros bienes del Activo Fijo

Vida til Porcentaje 4 aos 25% 5 aos 20% 5 aos 20% 5 aos 20% 10 aos 10%

Seleccin del Mtodo

Para decidir respecto del mejor mtodo aplicable a la depreciacin, las consideraciones desde el punto de vista fiscal deben separarse de las consideraciones de la contabilidad financieras. Para los fines fiscales, el mejor mtodo es aquel que minimiza los efectos de los impuestos en la empresa. Generalmente se escoge uno de los mtodos de depreciacin acelerada permitidos.
Con respecto a la contabilidad financiera, cada uno de sus conceptos que se han descrito con anterioridad tiene sus partidarios. La gran mayora de los negocios usan el mtodo de lnea recta, en razn de su simplicidad, pero el nmero de empresas que van aplicando los otros mtodos est aumentando. Debe hacerse hincapi en que en una sola negociacin pueden usarse diferentes mtodos para diferentes tipos de activos. Por ejemplo, el de lnea recta para los edificios uno de los acelerados para ciertos tipos de maquinaria y equipo, y el de unidades de produccin para otras clases de activo. Un imperativo esencial es que exista un mtodo. La prctica de antao de cargar depreciacin en la medida que aguanten los resultados es insubstancial.

CASO PRCTICO Enunciado Se compra una camioneta al precio de S/. 7,000, su vida til estimada es de 5 aos, su valor de desecho de S/. 1000. Se pide elaborar tablas de depreciacin por los mtodos conocidos.