DESARROLLO ESTABILIZADOR

Javier Aguilar Carla Brassete Anglica Fernndez Mximo Mac Alejandra Moreno

ANTECEDENTES
1.- En 1969 Antonio Ortiz Mena presenta un documento para el Banco Internacional, se estableci una visin impecable del perodo del desarrollo estabilizador. Dicho documento contiene los principales objetivos que condujeron a elevar el ahorro voluntario y la capitalizacin por trabajador.

 2.-La edad del crecimiento mundial se registra entre 1950 y aproximadamente 1973 cuando el crecimiento del PIB per cpita alcanz su tasa ms alta de 3.2% en promedio anual.

3.- El ajuste de poltica para promover la reinversin de utilidades y la ampliacin selectiva de los subsidios para favorecer a los proyectos productivos ms rentables convenca a los inversionistas de que las inversiones en futuras unidades de capital no sujetas gravamen era ms atractivas que los dividendos presentes que si eran grabados.

 4.- El crecimiento del ISR es en promedia negativo a medida que el ingreso nacional PIB se incrementa

5.- Se registr un equilibrio presupuestal que coadyuv a los objetivos del esquema del desarrollo estabilizador.

6.- El endeudamiento sirvi como forma de financiamiento al no recurrir la emisin primaria.

7.- El Estado a travs de la Secretara de Hacienda y Crdito Pblico y el Banco de Mxico, bsicamente impuso un sistema de control de reservas bancarias denominado Encaje Legal.

 8.- Reducen su participacin el sector agrcola y el sector comercio en la dcada de los sesenta.

9.- La industria manufacturera se convirti en el sector ms dinmico ya que su participacin en el PIB y en la fuerza de trabajo creci significativamente.

10.-La reduccin del dinamismo de los sectores industrial y servicios respecto a las tasas obtenidas en la dcada de los cincuenta.

CAMBIOS EN EL SECTOR AGRCOLA

1.-El gran dinamismo y clara tendencia hacia a la exportacin en el comportamiento agropecuario, a partir de la fase activa de la reforma agraria iniciada en firme con el gobierno del general Lzaro Crdenas.

 2.- El efecto que tuvo el proceso de sustitucin de importaciones industriales en trminos de alzas de costos de los insumos agrcolas.

3.-La poltica de estabilizacin de precios internos y la orientacin del sector agrcola hacia el mercado de exportacin, que dejaron al sector sujeto al errtico y en parte descendente juego de precios de materias primas en el mercado mundial.

4.- Se desemboca una disminucin de la inversin total en la agricultura que determin la crisis posterior del sector e hizo que la oferta agrcola pasara de una situacin de flexibilidad productiva a otra de inelasticidad, y de ser exportadores de granos a convertirnos en importadores de alimentos a fines de la dcada de los sesenta.

CAMBIOS EN EL SECTOR INDUSTRIAL

1.-E l Estado estableci reglas en una economa mixta en la que convivi con el capital privado nacional y extranjero. 2.-Subvencionar la industria nacional a travs de la provisin de insumos bsicos a bajo costo, tanto para amortiguar el alza de los precios bienes-salario como de los mismos bienes industriales. 3.-La relacin entre el sector tradicional y el moderno abri una brecha permanente que se ampli en ramos industriales como el de los alimentos, tabaco y el de la industria automotriz.

POLITICA COMERCIAL Y ENDEUDAMIENTO EXTERNO

1.-La poltica comercial obedeci al proceso sustitutivo de importaciones que concedi una fuerte proteccin al sector industrial. -La presin sobre la balanza de pagos era grave y requera un cambio de regulacin en materia de inversin extranjera. 3.- La participacin de la empresa transnacional y la evidente dependencia tecnolgica.

4.- Las

causas estructurales sumaban las consecuencias de los defectos dek proceso de industrializacin y de la prdida de dinamismo del sector agrcola.

5.- La incompatibilidad entre el equilibrio del mercado de trabajo y el del mercado de divisas

*Estadsticas de las casas de bolsa

.

La riqueza creci exponencialmente hasta 1987, de acuerdo con el ndice proporcionado por la Bolsa Mexicana de Valores la fase auge del ciclo burstil (en 1987) y del subsiguiente (1994) muestra la dbil capacidad del mercado para tener un ritmo de crecimiento estable. El sector burstil tuvo una mayor dinmica que la del sector bancario, sobre todo como instrumento financiero del sector pblico.

*Estructura del financiamiento de dficit del sector pblico 1983-1988

La base del crecimiento burstil fueron tantos los efectos de los cambios estructurales que absorvieron el exceso de liquidez de los agentes privados, como la oferta de instrumentos de corto plazo y la posibilidad de ser comerciados en un mercado secundario en expansin. Los saldos de circulacin de dischos instrumentos pasaron de 1983 a 1987 de 6.1% a 17.6% respecto al PIB.

*Participacin de cetes en el mercado total.

Entre los aos de 1985 y 1987 se registra una alta presencia burstil al encontrarse vinculados a recursos que requieren facilidad de liquidacin. La existencia de montos operados en el mercado accionario en donde predominaban las acciones en el mercado secundario, indicaban una alta actividad en la compra-venta de valores de ttulos.

*Montos operados en el mercado de acciones.

La alta inflacin y recesin que arrojaban los excesos de liquidez al mercado accionario, se justificaban dado el alto diferencial de rendimiento de hasta 15 puntos, los certificados de depsito y los pagars no ofrecan ni el crdito y liquidez que tenan los instrumentos operados en la bolsa as como los de renta fija (Cetes, petrobonos, prestaciones bancarias).

*Comparativo de tasas pasivas y rendimientos

Entre las facultades y responsabilidades se encontraba el control de las tasas de inters pasivas en el mercado, en ese tiempo a pesar del enorme gasto que implic el servicio de la deuda interna la poltica del gobierno mantuvo su firmeza para crear una reputacin de prudencia monetaria y fiscal propiciando una nueva cultura financiera. Para 1987 la inflacin se encontraba en un ndice de 159.20%, en consecuencia las tasas de inters se encontraban en su punto ms alto 104.30%.

 En base a esto de manifest un proceso de transicin de un esquema de represin financiera a uno de liberacin que qued concluido en 1989, para suavizar la transicin y no dejar al estado en riesgo financiero se suprimieron los controles sobre los instrumentos bancarios no tradicionales.

 -Al estado le correspondi atender la infraestructura, y los servicios sociales a la poblacin mientras que al sector privado y empresas paraestatales, el crecimiento de actividades agropecuarios industriales y de servicios.

 -Respecto al sector agrcola se redujo la tasa de crecimiento

de la superficie cultivada y la de los rendimientos por hectrea. Se intensifico la tensin entre grupos sociales por el desempleo, la marginacin de una inequitativa distribucin del ingreso y la falta de acceso de la poblacin a la salud, educacin, vivienda y alimentacin.

 -Se crea una diversidad de instituciones financieras que tardan en consolidarse el banco de Mxico, y Nacional financiera, destacan las instituciones Financieras privadas nacionales pero se desarrolla una concentracin en unos bancos privados del pas: Banamex, Bancomer, serfin, e internacional.

-Exista una marcada transferencia de recursos de zonas de

captacin a las zonas industriales y urbanas que intensifico las desigualdades regionales.

 -El desarrollo estabilizador controlo los procesos

inflacionarios y devaluatorios de 1954, elevo el crecimiento econmico y preservo la estabilidad de precios.

-Con el inicio del tratado de libre comercio el sector

financiero y la economa experimentaron procesos de desregularizacin y apertura externa.

 El sistema financiero estaba dividido en 3 niveles el primero estaba en los bancos comerciales, el segundo estaba formado por las instituciones auxiliares (seguros, finanzas, y compaas almacenadoras) el tercer nivel corresponda a los bancos de fomento cuyos fondos provenan de recursos pblicos.

-En la banca mltiple se agregaran todas las actividades financieras que antes realizaban separadamente las instituciones especializadas, de un total de 226 instituciones se redujeron a 59 en 1982 operaban solo: multibanco mercantil y banpacifico.

Se permitieron operaciones de depsitos bancarios en moneda extranjera mexdolares, el objetivo, que se elevara la captacin interna con recursos que iran hacia o provenan del exterior. El resultado final fue una mayor concentracin en unos cuantos bancos privados que denominaron espacio financiero.

En 1982 se nacionalizo el sistema bancario privado con el fin de fortalecer el aparato productivo y distributivo del pas, detener el proceso inflacionario, y dar seguridad a los ahorradores y a los tenedores de cuentas en las Inst.. De crdito del pas

 -Durante el mandato de Miguel de la Madrid se dio un proceso de estabilizacin para dar un ajuste pblico as como un cambio estructural. Era necesario estimular las transformaciones tanto de la banca como del mercado de valores.

-Se dio un proceso de racionalizacin reduciendo el nmero de instituciones ya fuera por fusin o liquidacin entre las instituciones que se liquidaron se encuentran: banco regional del pacifico, financiera crdito mercantil, financiera de len entre otras.

El mercado de capitales de inversin extranjera sobre todo sobre dependencia de la inversin estadounidense. El total de las inversiones en el mercado de capitales se concentran en telfonos de Mxico

ADR. (American Depositaly Receipts) se certifica como una accin negociable que opera y cotiza en el mercado accionario estadounidense.

Sube la inversin extranjera por un acuerdo de la deuda externa. Plan Baker facilidades de acceso financiero al fondo monetario internacional

Comprar deudas a descuento o intercambio de deudas provocando un 15 % de descuento en la deuda y el cambio de bonos entre Mxico y Estados Unidos durante 20 aos. Plan Blandy: paquete financiero de renegociacin de la deuda que comprendi el 47.8% del total.

Tres formas del plan Brandy:

Recapitular la cuneta del capital de la balanza de pagos de la deuda externa durante el periodo de los 80.

Cupn cero: bonos renovables de la OCDE.

Baja la cantidad de PIB designado a la deuda externa al 28.1%

1992 la reingreso al TLC.

Aumenta el proceso de inversin extranjera y la privatizacin (Telmex)

Creci la capacidad de crditos en el pas.

Haba sobre inversin en bonos chatarra.

Brasil , chile argentina y Mxico fueron los principales pas de inversin extranjera durante los 90

Elevacin en la reserva internacional, el desequilibrio en la balanza de pagos: sobre endeudamiento.

Crisis en diciembre de 1994.

La volatilidad en los recursos.

Expansin del financiamiento internacional

Incremento de los crditos a la nueva banca nacional otorgo al sector privado. Inversin extranjera Efectos: alimentar la formacin de la burbuja financiera burstil.

Desequilibrio a la balanza comercial.

Elevada tasa de inters.