TALLER DE TRABAJO GRUPAL E INDIVIDUAL IV

EVALUACIN FINANCIERA DE LAS INVERSIONES

ADF CARLOS MATEO VILLA COACH EJECUTIVE

Al

finalizar el

Logro de la sesin
la alumno las

unidad, evala

inversiones financieras considerando de inversin por los ms los criterios financieros usados

ADF CARLOS MATEO inversionistas. VILLA COACH EJECUTIVE

Evaluacin por flujos de caja descontados

FC t Valor = t + t=0( 0 r )
Donde: n: Es la vida del activo. FCt: Es el flujo de caja esperado en el perodo t. r: Es la tasa de descuento que refleja el riesgo de los flujos de caja esperados. MATEO VILLA COACH EJECUTIVE ADF CARLOS

EL VALOR PRESENTE NETO

Definicin: Es el valor del proyecto medido en dinero hoy. Denotacin: Cuando se presenta el valor presente de un proyecto, se debe hacer explcita la tasa de inters que se emplea para calcularlo. VPN(i)=

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El Valor Presente Neto

El VPN de un proyecto de inversin no es otra cosa que su valor medido en dinero de hoy, o expresado de otra manera, es el equivalente en soles actuales de todos los ingresos y egresos de un proyecto. Ejemplo: Se desea invertir en la compra de un taxi que vale $30.000.000 millones para trabajarlo durante 4 aos con rendimientos anuales de $7.000.000. Al final del cuarto ao se vende por $15.000.000 sin ganancia ocasional. El costo de oportunidad de los recurso es el 15%.
Proyecto Taxi Inversin Ingresos netos Valor de Venta Flujo de caja Tasa Descuento VPN TIR 0 (00 .000 .000 ) 0 00 00 0 . 0. 0 (00 .000 ) 00 00 0 .000 . 0. 0 1, 1 11 % (1111 ) . .111 0, 0 00 % 0 00 00 0 . 0. 0 00 00 0 . 0. 0 0 00 00 0 . 0. 0 00 00 0 . 0. 0 0 00 00 0 . 0. 0 0. 0. 0 00 00 0 0. 0. 0 00 00 0

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Valor Presente Neto

El Valor Presente Neto VPN:
Puede ser positivo, nulo o negativo. Depende de la tasa de descuento y de la magnitud de los flujos. La alternativa de decisin se recomienda cuando el VPN es mayor que cero, pues en este caso la tasa de rentabilidad es superior a la tasa de descuento exigida y debe desecharse en caso contrario por no alcanzar la rentabilidad mnima exigida. Cuando el VPN es cero la rentabilidad es exactamente igual a la tasa de descuento de inversionista. VPN( i ) > 0 VPN( i ) = 0 VPN( i ) < 0 Proyecto conveniente Proyecto indiferente Proyecto inconveniente

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Significado del Valor Presente Neto

El valor presente neto, cuando es positivo, es el valor de la prima de dinero que debe reconocerse a un inversionista para que renuncie a la inversin en favor de un tercero. El valor presente neto, cuando es negativo, es el valor de la prima de dinero que debe reconocerse a un inversionista para que asuma el compromiso de realizar ADF CARLOS MATEO VILLA COACH EJECUTIVE la inversin.

El Valor Actual Neto -VAN Considera de manera explcita el valor del dinero en el tiempo, descontando los flujos de efectivo a una tasa especfica (la tasa de descuento)

El criterio de decisin: Si VAN es mayor que cero, aceptar el proyecto Si VAN es menor que cero, rechazar el proyecto Si VAN es igual a cero, es indiferente

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Interpretacin: Lo obtenido en el proyecto de agro exportacin es S/. 294028.41 menos que si pusiera su dinero en el banco.

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LA TASA INTERNA DE RENTABILIDAD

Definicin: Es la tasa de inters que hace nulo al valor presente neto. VAN = 0 Significado: Es la tasa de inters que se percibe por mantener los dineros invertidos en el proyecto.

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Medidas de Rentabilidad
Rentabilidad.

Rentabilidad = ( Ingresos - Egresos ) / Inversin neta

La Tasa Interna de Retorno TIR.

La Tasa Interna de Retorno TIR es la tasa de descuento que hace el valor presente neto de una serie de flujos sea igual a cero.

VPN( i ) = Ft / ( 1+i )t = TIR = i 0 La tasa interna de retorno es una caracterstica propia del proyecto
es totalmente independiente de la situacin del inversionista, es decir de la tasa de oportunidad que este exige. El clculo de la Tasa Interna de Retorno supone que los fondos producidos por el proyecto se reinvierten a la misma tasa del proyecto lo cual es discutible.
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LA TASA INTERNA DE RENTABILIDAD

TIR econmico: Es el que se calcula a partir del flujo de caja econmico, es decir toma en cuenta slo los movimientos propios del negocio. TIR financiero: Es el que se calcula a partir del flujo de caja financiero, es decir toma en cuenta el financiamiento al que ha accedido la empresa.
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TIR econmico.-

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